싱가포르에 본사를 둔 QCP 자본 이 목요일에 발표한 투자 보고서 에 따르면, 미국 달러 약세, 거버넌스 위험 증가, 수익률 곡선 가파름 증가로 인해 비트코인에 대한 강세 분위기가 조성되고 있습니다.
외국 통화 대비 미국 달러 가치를 추적하는 미국 달러 지수(DXY)는 올해 상반기 이후 11%의 가치 하락을 보이며 현재는 98.23에 머물고 있습니다.
암호화폐 거래 플랫폼 Vtrader의 창립자인 스티븐 그레고리는 디크립트(Decrypt) 에 "이것은 50여 년 전인 1973년 이래 가장 큰 하락세입니다."라고 말했습니다 .
9월 3일 금값이 3,578달러로 사상 최고치를 기록하자 그레고리는 "미국 기관들이 달러화 약세를 헤지하고 있는 것이 분명하다"고 말했습니다. 그는 금의 유동성이 "비트코인과 이더리움과 같은 고정 공급량 자산"으로 이어질 가능성이 높다고 덧붙였습니다.
미국 달러화 하락은 채권 시장 매도 속에 나타났으며, 전문가들은 미국, 영국, 호주, 일본에서 30년 만기 국채 수익률이 급등한 주된 이유로 인플레이션 우려를 꼽았습니다.
브루킹스 연구소 글로벌 경제 및 개발 프로그램의 수석 연구원인 로빈 브룩스는 수요일에 트위터에 "연준의 완화 주기에 30년 만기 트레져리 수익률이 상승하는 것은 정말 이례적인 일"이라고 트윗했습니다 .
브룩스는 이후 트윗 에서 "많은 국가가 이전에 부채 발행을 단기 만기로 전환했고, 이로 인해 장기 정부 채권 수익률이 전 세계적으로 증가했습니다. 이러한 움직임은 우리에게 다시 타격을 줄 수 있습니다."라고 언급했습니다.
대부분의 중앙은행은 단기 만기에 초점을 맞추는 것 외에도 이미 완화를 시작했거나 추가 완화를 예상하고 있어 프론트엔드 고정하고 있습니다.
그러나 최근 채권 매도세로 인해 숏 금리와 장기 금리의 격차가 확대되어 수익률 곡선이 가팔라졌습니다. 다시 말해, 투자자들은 장기 대출을 위해 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다.
이러한 복잡한 상황에 더해 연방준비제도(Fed)의 독립성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 도널드 트럼프 대통령은 미국 국채의 높은 금리를 감당하기 위해 제롬 파월 연준 의장에게 금리 인하를 거듭 압박해 왔습니다.
QCP에 따르면, 그러한 두려움 때문에 "장기적으로 프리미엄이 더 높게 유지되고 수익률 곡선이 가파르게 된다"고 합니다.
그레고리는 수익률 곡선이 가파르다는 것은 "인플레이션 기대치가 상승하고 있다는 신호이지만, 투자자들이 경제가 성장할 것이라고 믿고 있다는 신호일 수도 있다"고 말했습니다.
그는 "인플레이션이 상승함에 따라 비트코인과 같은 위험 자산이 시장 수익률보다 더 좋은 성과를 내는 경향이 있다"며 "아마도 이는 암호화폐 슈퍼사이클의 완벽한 배경이 될 것"이라고 설명했습니다.
코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면 비트코인의 연초 대비 수익률은 96%에 육박하며, 사상 최고치인 124,545달러에서 약 11% 하락했습니다 . 반면 금은 화요일에 사상 최고치인 3,578달러를 기록하며 올해 들어 35% 상승했습니다.
