비트코인(BTC) 공급량 대비 수익률이 92%에 달했습니다. 이는 일반적으로 강세장과 관련이 있지만, 잠재적인 이익 실현 압력과도 관련이 있습니다. 이는 대다수 투자자가 현재 수익을 보유하고 있음을 시사하며, 시장의 강세를 반영합니다.
역사적으로 수익성 있는 공급 비율이 90%를 초과할 때마다 상승 추세가 연장되는 경우가 많았습니다. 그러나 시장은 흥분이 최고조에 달했을 때 강한 조정을 경험하기도 했습니다. 현재 투자자들은 기대감으로 가득 차 있지만, 동시에 조심스러운 분위기 속에 놓여 있습니다. 이러한 추세의 미래는 매수 압력이 지속될지, 아니면 차익 실현 압력이 지속될지에 달려 있습니다.
NVM 감소는 문제를 보여줍니다
네트워크 가치 대 메트칼프 비율(NVM)이 4.54% 하락하면서 네트워크의 실제 활동 수준과 비교했을 때 비트코인 시장 가치가 불안정하다는 징후가 드러났습니다.
이 지수는 시가총액과 연결성 간의 상관관계를 측정하는데, 이는 적정 가치 평가를 위한 핵심 지표로 간주됩니다. 이러한 하락세는 시장 밸류에이션이 기초 자산의 실적을 상회하고 있음을 시사하며, 이는 현재 상승세의 균형에 대한 우려를 불러일으킵니다. 역사적으로 NVM의 하락은 성장 둔화 또는 가격 상승세 약화 조짐과 연관되어 왔습니다.
하지만 비트코인 네트워크는 여전히 상당한 규모와 영향력을 유지하고 있습니다. 이제 관건은 이러한 성장 모멘텀이 지속될 만큼 충분한 지속성을 가지고 있는지 여부이며, 네트워크에서 나오는 신호들은 기세가 꺾이는 조짐을 보이고 있습니다.
스톡투플로우 모델 약화, 회의론 증가
비트코인의 주식 대 흐름 비율(S/F)이 42.86%나 폭락하면서 시장에서 가장 인기 있는 희소성 모델 중 하나에 대한 의문이 제기됐습니다.
유통 공급량과 신규 발행률을 비교하여 희소성을 측정하도록 설계된 이 지수는 종종 강세장을 가늠하는 지표로 여겨집니다. 그러나 이번 폭락은 희소성 역학이 분명히 약화되었음을 보여주며, 공급 기반 가치 평가 주장에 의문을 제기하고 있습니다.
사실, 분석가들은 오랫동안 스톡투플로우 모델의 신뢰성에 대해 논쟁을 벌여왔으며, 이번 하락은 비트코인의 장기적 가치가 희소성만으로 유지될 수 있다는 믿음이 흔들리고 있음을 보여줍니다.
현금 흐름이 유동성 압박을 드러낸다
현물 입금/출금 흐름 데이터는 눈에 띄는 유동성 변동을 보여주며, 이 글을 쓰는 시점에서 순 유입액은 3,913만 달러로 신중한 시장 심리를 반영하고 있습니다.
일반적으로 꾸준한 순유입은 거래소 공급을 증가시켜 매도 압력을 강화합니다. 반대로, 꾸준한 유출은 종종 매도 신호로 작용하여 매도 위험을 줄여줍니다.
최근 순유동성 수치는 단기적인 불확실성을 시사합니다. 유동성이 완전히 고갈되지는 않았지만, 명확한 누적 징후는 보이지 않습니다. 투자자들은 현재 예금액이 계속 증가하여 조정 위험이 있는지, 아니면 인출액이 다시 증가하여 상승 추세에 대한 확신을 강화할 것인지를 주시하고 있습니다.
상승 신호가 간과될까?
공급의 92%가 수익성이 있는 것으로 나타나 시장의 강세 분위기를 반영하고 있지만, NVM이 4.54% 하락하고 Stock-to-Flow 지수가 42.86% 폭락하면서 가격 모델과 희소성 가정에 균열이 있음을 드러냈습니다.
동시에 거래소로의 순자본 유입은 유동성 위험에 대한 경각심을 계속 고조시켰습니다.
이러한 상반된 신호들의 조합은 비트코인이 여전히 추세를 확립하는 데 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 따라서 단기 전망은 불확실하며, 투자자들은 현재와 같은 민감한 상황에서 신중한 접근을 유지해야 합니다.
SN_Nour
