분석과 데이터에 따르면 암호화폐 시장은 2025년 초 이후 가장 활발한 알트코인 시즌을 경험하고 있으며, 많은 알트코인이 비트코인보다 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 그러나 이러한 흥분 뒤에는 역설이 있습니다. 대부분의 개인 투자자들은 포트폴리오에서 수익이 거의 없거나 전혀 없기 때문에 불안해하고 있습니다.
이 기사에서는 이러한 상황의 주요 원인을 설명합니다.
알트코인 시가총액은 상승했지만 지배력은 줄어듭니다.
TradingView 데이터에 따르면 TOTAL3 시가총액( 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 제외)이 9월에 1조 1,000억 달러를 돌파하며 새로운 최고치를 기록했습니다.
그러나 기타(상위 10위 제외)의 점유율은 2022년 이후 감소하여 현재는 8%에 그쳤습니다.
기타 지배력 및 TOTAL3 자본화. 출처: TradingView .2017년과 2021년과 같은 과거 사이클에서 TOTAL3와 OTHERS.D는 동반 상승했습니다. 이러한 추세는 대형주 알트코인뿐만 아니라 중형주와 소형주 알트코인으로도 자본 유입되었음을 보여줍니다.
현재의 괴리는 자본 스테이블코인과 솔라나(SOL), 리플(XRP), 바이낸스 코인(BNB), DOG, HYPE, 링크(Chainlink) 등 소수의 상위 10대 알트코인에 집중되어 있음을 보여줍니다. 소규모 알트코인은 유동성이 훨씬 부족하여 투자자들이 이전에 매수했던 수준으로 가격이 회복되기 어렵습니다. 이로 인해 소수만이 수익을 내고 대부분은 손실을 보는 상황이 발생합니다.
개인 투자자들은 상위 알트코인에 투자하는 대신 여러 코인에 분산 투자하는 경향이 있습니다. 이는 전반적인 시장 상승세에도 불구하고 많은 포트폴리오가 정체된 이유를 설명합니다.
"포지션 사이징이 중요합니다. 많은 사람들이 한 번에 25~30개의 토큰을 보유합니다. 포트폴리오의 1%에 불과한 토큰에 100배의 수익을 낸다고 해서 인생이 의미 있게 바뀌는 것은 아닙니다. 과도하게 분산 투자하기보다는 확신에 찬 몇 가지 투자에 집중하는 것이 낫습니다."라고 The DeFi Investor 애널리스트는 말했습니다 .
알트코인 지수 급등했지만 투자자 심리는 여전히 신중
블록체인 센터의 알트코인 시즌 지수는 현재 80포인트 입니다. 이는 상위 50개 알트코인 중 80% 이상이 지난 90일 동안 비트코인보다 높은 수익률을 기록했음을 의미하며, 알트코인 시즌의 확실한 신호입니다 .
그러나 두려움과 탐욕 지수는 52 로, 신중함을 반영하는 중립 수준이며 명확한 방향적 편향이 없습니다.
알트코인 시즌 지수 및 공포 & 탐욕 지수. 출처: 블록체인 센터 & 얼터너티브과거 데이터에 따르면 2024년 랠리는 두 지표 모두 상승세를 이끌었습니다. 당시 알트코인 시즌 지수는 75를 넘어섰고, 공포와 탐욕 지수는 80을 돌파하며 극도의 탐욕을 나타냈습니다. 이러한 상승세는 자본 알트코인으로 크게 이동함에 따라 투자자들의 자신감이 고조되었음을 보여줍니다. 하지만 지금은 상황이 다릅니다.
소매 투자자들의 신중한 태도는 과거 사이클에서 얻은 교훈에서 비롯된 것으로 보입니다. 과거 사이클에서 알트코인은 급등했다가 포모(FOMO)( 공포심)와 대량 매도로 인해 급락했습니다. 연준의 금리 결정 , 세금 영향, 지정학적 긴장과 같은 새로운 요인들도 이러한 주저함에 영향을 미칠 수 있습니다.
"이제 '모두가 부자가 되는' 시장은 더 이상 아닙니다. 특히 현재의 거시경제 환경에서는 플레이어 대 플레이어의 경쟁이 치열합니다."라고 루카 애널리스트는 강조했습니다 .
2021년 이후 알트코인의 수는 10배 증가했습니다.
TOTAL3 시가총액은 2021년 최고치에 근접했지만, 상황은 크게 달라졌습니다. CoinMarketCap에 따르면 2025년에는 2,100만 개 이상의 알트코인이 추적될 것으로 예상되는데, 이는 2021년 약 2만 개였던 알트코인보다 100배나 많은 수치입니다.
추적된 총 알트코인. 출처: CoinmarketCapDune 데이터는 2017년부터 2025년까지 토큰이 폭발적으로 증가했으며, 특히 Ethereum, 솔라나(Solana), Base에서 고유 토큰이 급증했다는 사실을 보여줍니다.
이로 인해 훨씬 더 선택적인 환경이 조성됩니다. 2021년에는 경쟁이 덜 치열했기 때문에 투자자들은 더 적은 코인으로도 더 쉽게 수익을 낼 수 있었습니다. DeFi, 밈(meme) 코인, AI 토큰 등 수천만 개의 토큰이 존재하는 상황에서, 적합한 토큰을 선택하는 것은 마치 건초더미에서 바늘을 찾는 것만큼이나 어렵습니다.
"2021년에는 알트코인 시장 규모가 작았고, 거의 모든 코인이 상승세를 보였습니다. 심지어 저평가된 코인들까지 말이죠. 하지만 이제 2025년, 상황은 달라졌습니다. 알트코인의 수는 지금보다 수백 배나 더 많습니다. 이처럼 공급 과잉 상황에서, 무작위로 투자한 소형주가 마법처럼 100배 상승할 확률은 거의 0에 가깝습니다."라고 논지 애널리스트는 설명했습니다 .
대부분의 신규 토큰은 낮은 유동성, 러그 , 또는 치열한 경쟁으로 인해 빠르게 실패합니다. 소규모 토큰에 자본 분산 투자하는 개인 투자자들은 이제 더 큰 위험에 직면하게 됩니다. 이로 인해 전체 시장이 급등하더라도 손실이나 매우 낮은 수익률로 이어집니다.
이 세 가지 요인은 2025년 9월 알트코인 시즌이 불완전하게 느껴지는 이유를 설명합니다. 이를 극복하기 위해 투자자들은 심층적인 조사, 근본적으로 탄탄한 프로젝트에 대한 집중, 그리고 과도한 분산 투자에 대한 재고가 필요할 수 있습니다.
