바쁜 일주일이었고, 이더리움( 이더리움(ETH))은 주간 5.3% 하락한 후 코인당 4,470달러 근처에 머물러 있지만 레버리지와 헤징은 활발하게 진행되고 있습니다.
이더리움 주간 전망: 가격 하락, 레버리지 안정, 딜러들 분주
코인글래스(Coinglass)에 따르면 거래소 추적 이더리움( 이더리움(ETH)) 선물 미결제약정(OI)은 약 645억 7천만 달러(1,443만 이더리움(ETH))로, 가격 하락에도 불구하고 9월까지 상승세를 보였습니다. 바이낸스는 약 122억 6천만 달러(점유율 18.98%)의 미결제약정으로 선두를 달리고 있으며, CME는 96억 3천만 달러(14.91%)를 기록하고 있습니다. 이는 트레이딩 데스크(TradFi)가 여전히 시장 점유율 1위를 유지하고 있음을 보여줍니다. 오케이엑스(OKX) 약 41억 2천만 달러(6.37%)에 머물고 있으며, 바이비트(Bybit) 과 게이트는 모두 50억 달러 중반대에 머물고 있습니다.
모멘텀은 일정하지 않았습니다. 바이비트의 오피니언 인플레이션(OI)은 24시간 동안 6.28% 상승했지만, 바이낸스는 0.33% 하락했고 CME는 0.23% 소폭 상승했습니다. 쿠코인(Kucoin) 과 비트겟(Bitget) 각각 약 2.7%에서 4.6% 상승했고, 빙엑스(BingX) 장중 두 자릿수 하락세를 보였습니다. 주말의 해석은, 헤지 투자자들이 포지션을 바꾸었을 뿐, 매도 포지션을 취한 것은 아니라는 것입니다.
옵션 측면에서는, 투자자들이 포지셔닝을 통해 강세로 돌아섰지만, 큰 차이는 없습니다. 옵션 미결제약정은 콜 61.11%, 풋 38.89%입니다(콜 약 225만 이더리움(ETH) , 풋 143만 이더리움(ETH) ). 지난 24시간 동안 거래량 54.53%, 풋 거래량이 45.47%로 비슷한 수준을 유지했습니다. 콜 거래량은 약 118,475 이더리움(ETH) , 풋 거래량은 98,789 이더리움(ETH) 입니다. 풋-스프레드를 고려한 옵티미즘(Optimism) 입니다.
미결제약정 순위는 $4,000 행사가격 부근에서 큰 폭의 바닥을 보이고 있습니다. 가장 큰 단일 선은 데리빗(Deribit) 26SEP25 $4,000 풋옵션(120,550 이더리움(ETH))이며, 그 뒤를 이어 $6,000(92,667 이더리움(ETH))과 $4,000(74,481 이더리움(ETH))의 12월물 콜옵션이 있습니다. 12월물 $7,000와 $5,000에는 상당한 상승 가능성이 있으며, 9월물 콜옵션은 $3,600에서 $4,700 사이에 집중되어 있습니다. 딜러들은 이러한 자석의 영향을 느낄 것입니다.
최대 하락폭은 9월 말까지 4,000달러 중반을 유지하다가 9월 26일 주간 만기 시점에 약 3,600달러까지 하락한 후 4분기에 반등합니다. 더 멀리 보면 12월 곡선이 하락세를 보이며 연말 이더리움 약세론자들을 유인합니다. 만약 가격이 4,450달러에서 4,550달러 사이를 맴돌면, 콜 매도자들은 색종이 조각을 계속 보유할 것입니다.
초여름 이후 가격 회복세가 엇갈리면서 선물 미결제약정은 상승 추세를 보였으며, 현물 가격이 정체되는 가운데 녹색 막대는 사이클 최고치를 향해 상승했습니다. 이러한 상황은 일반적으로 베이시스 트레이더들이 바쁘고, 방향성 투자자들이 다음 촉매제를 기다리는 동안 퍼셉트론 자금이 엉터리 작업을 하고 있음을 의미합니다. 단기적으로는 딜러들이 충동적인 움직임을 줄일 가능성이 높습니다.
결론: 이더리움의 하락은 레버리지를 위협한 것이 아니라 오히려 레버리지를 재편했습니다. 바이낸스와 CME에 대한 OI의 비중이 높고, 옵션은 콜 옵션에 약간 치우쳐 있으며, 4,000달러 중반에서 최대의 고통이 예상됨에 따라, 가장 불편한 길은 양쪽으로 빠른 함정이 있는 힘든 박스권입니다. 극적인 상황이 아니라 레벨에 집중하세요.
