의견: Shielded Technologies의 CEO인 Eran Barak
10년 넘게 미국에서 암호화폐는 법적으로 모호한 상태에 놓여 있었습니다. 규제 당국은 침묵과 갑작스러운 단속 사이에서 갈팡질팡했고, 이로 인해 개발자, 투자자, 그리고 기관들은 의심에 휩싸여 마비 상태에 빠졌습니다.
2025년에 이러한 상황이 바뀌기 시작했습니다. SEC는 더 명확한 규정이 필요하다는 이유로 바이낸스에 대한 소송을 기각했습니다. 상원은 스테이블코인에 대한 연방 차원의 프레임워크를 도입하는 GENIUS 법안을 통과시켰습니다. CLARITY 법안이 법률로 제정될 가능성은 매우 높습니다.
백악관조차 입장을 바꾸어 고용주들이 은퇴 포트폴리오에 암호화폐를 포함시키지 않도록 권고했던 지침을 뒤집었습니다. 행정명령은 이제 401(k)의 디지털 자산 배분을 허용합니다. 이는 워싱턴이 디지털 자산을 더 이상 본질적으로 위험한 자산이 아니라 시장에서 성공할 수 있는 자산군으로 보고 있음을 시사합니다. 기관들은 이에 주목하고 있습니다.
입법자들은 문을 열 수 있지만, 인프라가 이에 맞춰 발전하지 않는 한 기관들은 주저할 것이고, 블록체인은 계속해서 소매 중심의 투기에 국한될 것입니다.
다른 의도를 가진 인프라
오늘날의 금융 규칙은 이전 시대와 다른 시대에 맞춰 제정되었으며, 디지털 시대에 적응하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 블록체인은 근본적인 투명성을 통해 신뢰를 증진하고 검열에 저항하도록 설계되었지만, 이러한 설계는 이제 개인정보 보호, 선택적 접근 및 규정 준수에 대한 현대적 기대와 충돌합니다.
이로 인해 대부분의 블록체인은 정치적 과정에서 발생하는 거버넌스 프레임워크를 준수하거나 금융, 의료 또는 기업 데이터 관리와 같은 분야의 특정 법적 요구 사항을 처리하는 데 어려움을 겪습니다.
예를 들어, 유럽연합의 일반 데이터 보호 규정(GDPR)은 사용자에게 잊힐 권리를 부여하지만, 블록체인에 게시된 데이터는 변경할 수 없습니다.
미국 건강보험 양도 및 책임법(HIPAA)은 의료 기록에 대한 엄격한 보안 조치를 요구하지만, 어떤 병원도 모든 접근 지점이 보이는 시스템에 환자 데이터를 저장할 수는 없습니다. 한편, 금융기관은 선택적 공개가 필요합니다. 즉, 일부 당사자와만 데이터를 공유하고 모든 당사자와 공유하지는 않습니다.
모든 거래가 완전히 투명한 시장은 비효율적입니다. 자금의 움직임을 실시간으로 추적할 수 있고 상대방은 그 신호에 따라 거래할 수 있기 때문입니다.
대부분의 블록체인은 규제 현실에 대비할 준비가 되어 있지 않습니다.
규제가 의미를 갖기 위해서는 규제 대상 시스템이 규정을 준수할 수 있어야 합니다. 바로 여기에 오늘날의 실질적인 격차가 존재합니다.
웹 3의 약속은 통제력, 프라이버시, 그리고 소유권입니다. 그러나 웹 3의 아키텍처는 이러한 이상을 종종 타협으로 바꿔놓습니다. 즉, 프라이버시를 보장하지만 규제를 준수하지 않거나, 개방적이고 투명한 반면 규정 준수와 사용자 신뢰는 희생되는 경우가 많습니다.
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이 문제는 거래 데이터에만 국한되지 않습니다. 각 거래와 관련된 메타데이터(누가, 언제, 어떤 조건에서 접근했는지)는 데이터 자체만큼이나 중요한 정보를 제공할 수 있습니다. 대부분의 체인은 이 부분을 무시하고, 규정 준수 및 감사 기준을 충족하지 못하는 개발자와 기관을 위험하게 노출시킵니다.
블록체인이 얼리어답터와 소매 활용 사례에만 국한되지 않고 더 많은 서비스를 제공하려면 이러한 상황이 바뀌어야 합니다. 나스닥이나 뉴욕증권거래소(NYSE)와 같은 기존 시장에서는 거래의 약 80%가 기관 투자자를 통해 이루어지는 반면, 암호화폐 시장에서는 거의 정반대이며 , 여전히 개인 투자자가 주도적인 역할을 하고 있습니다.
인프라가 적응하지 않는 한, 새로운 법률은 암호화폐 산업에 한계를 지닐 것입니다. 금융기관들은 이러한 명확성을 환영할 수 있지만, 자신들이 의존하는 시스템이 규제 산업의 운영, 법률 및 위험 기준을 충족할 때까지는 상당한 자본 투자하지 않을 것입니다.
앞으로 나아갈 길
블록체인은 프로그래밍 가능한 자산과 글로벌 결제가 실제로 작동할 수 있음을 보여주었습니다. 이제 과제는 이를 기관용으로 확장하는 것입니다. 즉, 블록체인의 투명성과 개인정보 보호, 선택적 공개 및 규정 준수 요건을 조화시킬 수 있는 인프라를 구축하여 규제 대상 산업의 법률 및 운영 기준을 충족해야 합니다.
10년 전, 초기 클라우드 플랫폼들은 유사한 보안, 감사 가능성, 규정 준수 문제에 직면했습니다. 이러한 시스템이 세계에서 가장 위험에 민감한 산업을 지원하기까지는 수년간의 엔지니어링, 표준 설정, 그리고 반복적인 개발이 필요했습니다. 지원이 가능해지자 도입이 이어졌고, 이제 블록체인도 같은 스레스홀드(Threshold) 에 직면해 있습니다.
다행히 새로운 프레임워크가 등장하고 있습니다. 영지식 증명, 선택적 공개, 그리고 혁신적인 토큰경제 설계는 개발자에게 중앙 집중식 게이트키퍼로 회귀하지 않고도 개인정보 보호 및 규정 준수를 위한 토대를 마련해 줍니다. 규제가 심각해지기 시작하면서 이러한 도구들이 주목받고 있습니다.
두 가지가 함께 발전한다면 블록체인은 단순히 추측이나 주변적 사용 사례를 위한 도구에 그치지 않을 것입니다.
이는 차세대 금융 및 데이터 인프라를 위한 신뢰할 수 있는 플랫폼이 되어 글로벌 경제를 주도할 수 있습니다.
의견: Shielded Technologies의 CEO인 Eran Barak의 의견입니다.
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