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이더리움 업데이트: 확장성을 더욱 강화하면 이더리움에 가치가 돌아올 수 있을까?
작성자: Cooper Duschang 및 Coin Metrics 팀
소개
이더리움은 2024년 11월 이더리움 자산 분석 이후 감정이 크게 반전되었습니다. 2025년 8월, 디지털 자산 국채(DAT)가 이더리움(ETH) 축적하고 스테이블코인에 대한 지원 법안이 시행되면서 이더리움(ETH) 4,500달러 이상으로 회복되었습니다.
이 보고서 에서는 이더리움의 새로운 모멘텀을 뒷받침하는 요인과 미래 성장을 뒷받침하는 확장성의 역할을 분석합니다. DAT와 스테이블코인 관련 법률이 이더리움의 현재 모멘텀을 정당화하기에 충분할까요? 이더리움은 신규 사용자를 확보하고 더 높은 거래량을 지원할 준비가 되어 있을까요? 이번 업데이트에서는 DAT가 토큰 공급과 지속 가능성에 미치는 영향, 메인넷 활동 증가가 사용자 경험에 미치는 영향, 그리고 이더리움 레이어-2(L2)의 지속적인 확장에 대해 살펴봅니다.
보고서의 주요 내용:
배고픈 디지털 자산 국고
DAT는 이더리움(ETH) 빠르게 축적하고 있으며, 추가 보상을 얻기 위해 스테이킹 및 DeFi 활동을 모색하고 있습니다. DAT는 높은 순자산가치 배수(mNAV)를 유지하는 데 유리합니다. mNAV는 발행 주식 대비 이더리움(ETH) 보유량을 측정하는 지표로, 이를 통해 이더리움(ETH) 매수를 위한 자금을 조달할 수 있습니다.
이더리움 스테이블코인 지배력의 지속 가능성
이더리움은 스테이블코인 공급에서 가장 큰 비중을 차지하지만, 느린 블록 시간과 높은 수수료와 같은 네트워크 제약으로 인해 성장 잠재력이 제한적입니다. 거래 활동이 증가했지만, 이더리움은 다른 네트워크가 스테이블코인 채택을 잠식하는 것을 막기 위해 네트워크 역량을 지속적으로 개선해야 합니다.
블롭을 통해 확장되는 레이어 2
레이어 2는 이더리움에 블롭 데이터를 점점 더 많이 게시하고 있으며, 이를 통해 수수료를 크게 인상하지 않고도 더 많은 거래량을 처리할 수 있습니다. Pectra 업그레이드로 블롭 포함 목표가 상향 조정된 이후, 이더리움 블록은 지속적으로 더 많은 블롭을 전송하고 있으며, 이를 통해 처리량이 증가하고 레이어 2 생태계 전반의 비용이 절감되고 있습니다.
시장 데이터 하이라이트
연준이 주초 0.25% 금리를 인하하면서 위험 감수 성향이 일시적으로 높아졌고, 솔라나(SOL), 바이낸스 코인(BNB), 도지코인(Doge) 등 주요 알트코인과 대형주 알트코인의 가격이 상승했습니다. 그러나 이러한 모멘텀은 오래가지 못했고, 시장은 곧 매도와 변동성 확대에 직면했습니다.
출처: Coin Metrics Market Data Pro
9월 22일, 선물 시장에서 레버리지가 급격히 축소되었습니다. 단 24시간 만에 6억 8천만 달러 이상의 롱 포지션이 청산되어 거래소 전반에 걸쳐 강제 매도가 발생했습니다. 후오비와 바이낸스의 이더리움(ETH) 선물이 청산을 주도했고, 비트코인(BTC) 비롯한 대형주 자산도 대량 청산되었습니다.
출처: Coin Metrics Market Data Pro
주요 토큰의 하락에도 불구하고 플러시는 선물 시장의 과도한 레버리지를 없애고 앞으로의 상승을 위한 더 건강한 기반을 마련했습니다.
코인 지표 업데이트
이번 주 Coin Metrics 팀의 업데이트 내용은 다음과 같습니다.
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