거래소 상장 펀드, 실제 자산 토큰화, 스테이블코인 인프라를 통한 기관의 도입으로 시장 상황이 재편되면서 전통적인 4년 암호화폐 주기가 깨지는 것으로 보입니다.
9월 24일 보고서에서 Ignas로 확인된 분석가는 2024년에 비트코인(비트코인(BTC))과 이더리움(이더리움(ETH)) ETF가 출시되면서 획기적인 사건이 발생했으며, 4월 이후 암호화폐 ETF가 340억 달러의 유입을 기록하며 모든 범주를 선도했다고 언급했습니다.
TradFi에 매력적
이러한 상품은 연금 기금, 자문가, 은행의 관심을 끌었고, 암호화폐는 금과 나스닥 자산과 함께 개인 투자에서 기관 포트폴리오로 전환되었습니다.
비트코인 ETF는 현재 1,500억 달러 이상의 운영 자산, 이는 전체 공급량의 6%에 해당합니다. 반면 이더리움 ETF는 이더리움(ETH) 공급량의 5.6%를 관리합니다.
9월 상품 ETP에 대한 일반 상장 기준 승인은 추가 암호화폐 자산에 대한 승인을 더욱 신속하게 진행함으로써 이러한 변화를 가속화합니다. 솔라나(Solana), 리플(XRP) 및 기타 디지털 자산에 대한 신규 펀드 신청도 이에 뒤따를 것으로 예상됩니다.
보고서는 이러한 전환을 "대규모 암호화폐 순환"으로 규정했는데, 소유권이 소매 투기자에서 장기 기관 배분자로 이동하는 현상입니다.
전통적인 4년 주기를 믿는 투자자들은 매도하는 반면, 기관 투자자들은 매수에 나서면서 원가 기반을 높이고 새로운 가격 하한선을 설정했습니다. ETF는 이제 비트코인과 이더리움의 주요 매수자 역할을 하며, 역사적으로 순환적 패턴을 주도했던 공급 조건을 근본적으로 변화시키고 있습니다.
스테이블코인과 DAT 재편
스테이블코인은 거래 도구의 기능을 넘어 지불, 대출, 트레져리 기능을 포함하는 기능으로 발전했습니다.
보고서는 토큰화된 국채, 신용, 상품이 온체인 금융 인프라를 구축하면서 300억 달러 규모의 실제 자산 시장이 이러한 확장의 증거라고 언급했습니다.
최근 미국 상품선물거래위원회CFTC) 파생상품 담보로 스테이블코인을 승인하면서 현물 매수를 넘어 기관 수요도 늘어났습니다.
Stripe의 Tempo나 테더(Tether) 의 Plasma와 같은 지불 중심 블록체인은 투기적 거래에만 국한되지 않고 실제 경제에서 스테이블코인의 도입을 장려합니다.
이러한 개발은 비트코인과 이더리움의 현물 수요와의 직접적인 상관관계를 줄이는 동시에 암호화폐의 신뢰성을 제공합니다.
동시에, 디지털 자산 트레져리 (DAT) 회사들은 ETF 승인이 없는 토큰에 대한 주식 시장 접근성을 제공합니다. 이러한 구조를 통해 실제 수익과 사용자를 보유한 프로젝트는 소매 암호화폐 자본 보다 훨씬 큰 규모의 주식 시장에 접근할 수 있습니다.
이 메커니즘은 벤처 자본 포지션에 대한 출구 유동성을 제공하는 동시에 기관 자본 알트코인 시장으로 유입합니다.
RWA 토큰화는 온체인 기반의 진정한 자본 시장을 구축하여 국채 및 신용 상품을 통해 기준 금리를 설정합니다. 블랙록의 비들(Buidl) 과 프랭클린 템플턴의 BENJI는 수조 달러를 암호화폐 인프라와 연결하는 기관 간 가교 역할을 합니다.
결과적으로 분산형 금융 프로토콜은 합법적인 담보 및 대출 시장을 통해 투기적 루프를 넘어 관련성을 얻습니다.
이러한 구조적 변화는 암호화폐의 진화가 순환적 투기에서 영구적인 금융 인프라로 전환되고 있음을 시사합니다.
그러나 기관 자본 순수한 이야기 중심의 평가보다는 지속 가능한 사업 모델을 요구함에 따라, 선택적인 토큰 성과가 전반적인 시장 상승을 대체할 가능성이 높습니다.
