분석가: 시장 폭락은 장기적인 기본적 영향이 없다

금요일의 암호화폐 시장 폭락은 단기적인 기술적 요인과 높은 레버리지에 의해 주로 초래되었으며, 장기적인 기본적 약세를 반영한 것은 아닙니다.

레버리지 위험, 롱 바이어스, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 중국 상품에 대한 100% 관세를 발표하면서 촉발된 이러한 움직임은 유동성이 부족한 상황에서 발생했습니다.

금요일 가격 폭락의 원인은 무엇일까?

고베이시 레터에 따르면, 주된 이유는 과도한 레버리지, 롱 포지션 편향, 도널드 트럼프 대통령이 발표한 중국에 대한 100% 관세 정보의 충격입니다.

코베이시 레터(The Kobeissi Letter)의 애널리스트들은 강력한 롱 포지션 편향을 지적했습니다. 롱 포지션 167억 달러가 청산된 반면, 숏 포지션은 25억 달러로 거의 7:1에 달했습니다. 높은 레버리지 위험과 예상치 못한 거시경제적 압력이 결합되어 광범위한 도미노 효과를 일으켰습니다.

트럼프 대통령의 발표는 금요일 17시(UTC), 즉 토요일 오전 0시(GMT+7)경에 이루어졌는데, 당시 유동성이 부족하고 변동성이 심화되었습니다. 이로 인해 가격이 급락하여 추가적인 체인 청산이 촉발되었습니다.

"우리는 이번 폭락이 갑작스러운 기술적 요인들의 복합적인 결과라고 생각합니다. 장기적인 펀더멘털에 부정적인 영향을 미치지는 않습니다. 기술적 조정이 예상됩니다. 무역 협상이 타결될 것으로 예상되며, 암호화폐는 여전히 강세를 유지할 것으로 예상합니다. 우리는 여전히 낙관적인 전망을 유지합니다."
– Kobeissi Letter, 시장 분석 그룹; X에 게시된 게시물에서 인용; 2025년 10월 11일(GMT+7) 접속; 출처: https://x.com/KobeissiLetter/status/1977005754289996073

관세 발표 시점에 따라 변동성이 급증하는 이유는 무엇입니까?

유동성이 낮은 시간대와 맞물리기 때문에 대량 주문이 발생하면 가격이 쉽게 하락하고 자동 청산 체인이 촉발되며 공황이 확산될 수 있습니다.

금요일 17:00 UTC(토요일 오전 0시, GMT+7)경은 보통 주말이 다가오고 시장 조성 활동이 줄어드는 시기입니다. "100% 세금"이라는 뉴스가 나오면 시장의 호가창이 부족해져 변동성이 과장됩니다.

가격이 급락함에 따라 레버리지 포지션은 증거금 청구 및 청산되어 도미노 효과를 일으킵니다. 강한 매수 포지션에서는 강제 매도 압력이 더욱 커집니다.

이는 장기적인 시장 약세의 신호일까요?

아니오, 고베이시 레터 분석가들은 이것이 늦은 기술적 수정일 뿐, 장기적인 근본적 악화를 반영한 것은 아니라고 말합니다.

"강세" 메시지는 디레버리징(deleveraging)을 강조하여 포지션 재구조화에 도움을 줍니다. 레버리지 위험이 완화됨에 따라, 밸류에이션은 보다 근본적인 요인에 집중할 기회를 갖게 되어, 과도한 포지션으로 인한 잡음을 줄일 수 있습니다.

암호화폐 시장의 역사를 살펴보면, 기술적 충격은 종종 안정과 축적의 기간으로 이어지고, 체계적 근본적 충격이 동반되는 경우가 많습니다.

24시간 손실: 청산과 자본화가 얼마나 사라졌는가?

약 200억 달러가 24시간 만에 현금화되어 거의 160만 명의 거래자가 흔들렸습니다. 이 규모는 FTX와 Terra/LUNA와 같은 충격적인 사건을 능가합니다.

트레이딩뷰 데이터에 따르면, 비트코인과 이더리움을 제외한 전체 시가총액을 나타내는 토탈3 지수는 단 하루 만에 1조 1,500억 달러에서 약 7,660억 달러로 하락했습니다. 이는 레버리지가 높은 알트코인 그룹에 손실이 집중되어 있음을 보여줍니다.

롱 청산과 숏 청산의 거의 7:1 차이는 포지션 편향이 폭락의 규모와 속도를 증폭시켰음을 시사합니다.

단기 전망: 변동성은 지속될까?

Swan Bitcoin의 CEO인 코리 클립스텐에 따르면, 시장이 관세 관련 소식과 거시경제적 영향을 소화하면서 단기적으로 가격 변동성이 높게 유지될 것으로 예상됩니다.

그는 하락세가 레버리지와 "약한 손"을 떨쳐내고, 새로운 상승 모멘텀을 얻기 전에 시장이 안정화될 수 있는 여건을 조성할 것이라고 믿습니다. 이러한 관점은 기술적 충격 이후 흔히 나타나는 "디레버리지 후 축적" 모델과 일맥상통합니다.

그러나 변동성은 무역 협상 방향과 전반적인 위험 심리에 따라 달라집니다. 투자자들은 정보의 잡음이 발생하는 기간 동안 위험을 유연하게 관리해야 합니다.

"매도세로 인해 레버리지 트레이더와 약세가 해소되고, 이후 통합을 통해 새로운 최고치를 향한 랠리가 가속화될 것입니다."
– Cory Klippsten, Swan Bitcoin CEO; Cointelegraph에 답변; 2025년 10월 11일(GMT+7) 접속; 출처: Cointelegraph

투자자들은 시장 붕괴 이후 무엇을 주의해야 할까?

시스템 레버리지, 롱/숏 청산 스프레드, 미국-중국 무역 및 관세 뉴스 이정표에 대한 모니터링을 우선시합니다.

자금 조달 금리와 포지션 비율이 한 방향으로 기울어지면 스퀴즈 위험이 커집니다. 또한, 유동성이 부족한 시간대(주말, 이른 아침 GMT+7)에는 비이성적인 변동이 발생하기 쉽습니다. Total3 모니터링은 높은 레버리지에 취약한 알트코인의 건전성을 파악하는 데 도움이 됩니다.

예상치 못한 정책 소식은 단기적인 기대치를 바꿀 수 있습니다. 투자자는 단 하나의 "논리"에만 집중하기보다는 다양한 시나리오에 대비해야 합니다.

이번 붕괴로부터 위험 관리에 대한 교훈은 무엇인가?

변동성이 큰 환경에서는 레버리지를 줄이고, 포지션을 적절하게 배분하고, 손절매 지점을 표준화하는 것이 중요합니다.

롱 포지션과 숏 포지션의 청산 비율이 7:1에 가까운 것은 무리 심리가 한 방향으로 기울어졌을 때 발생하는 시스템적 위험을 반영합니다. 적정 레버리지, 포지션 규모 조절, 그리고 자산 다각화는 충격에 대한 회복력을 높이는 데 도움이 됩니다.

확실한 우위가 없다면 유동성이 낮은 시간대의 거래는 피하세요. 거래 과정, 거래 원칙, 그리고 감정 관리에 집중하세요.

충돌의 주요 숫자

아래는 기사에 인용된 출처의 주요 데이터를 요약한 것입니다.

자주 묻는 질문

왜 암호화폐 시장은 24시간 만에 그렇게 빨리 폭락했을까?

고베이시 레터에 따르면 과도한 레버리지, 롱 포지션 편향, 그리고 유동성이 희박한 시점(토요일 오전 0시경 GMT+7)에 도널드 트럼프가 관세를 100% 부과한다고 발표한 것이 원인이라고 합니다.

이 청산 규모는 FTX나 Terra/LUNA와 비교하면 어떻습니까?

보도된 요약에 따르면, 약 200억 달러가 현금화되었고, 24시간 만에 약 160만 명의 거래자가 영향을 받았는데, 이 규모는 FTX와 Terra/LUNA와 같은 사건을 능가하는 수준입니다.

이는 시장이 장기 하락세로 접어들고 있다는 신호일까요?

꼭 그렇지는 않습니다. 고베이시 레터는 이것이 장기적인 기반이 약화되었음을 의미하는 것이 아니라 기술적 조정이라고 보고 있으며, 낙관적인 견해를 유지하고 있습니다.

정보 공개의 시점이 중요한 이유는 무엇입니까?

유동성이 낮은 시간대에 정보가 유입되면 변동이 확대되고, 연쇄 청산 주문이 더 빨리 발생하여 가격이 급락합니다.

단기적으로는 무엇을 해야 하나요?

코리 클립스텐(Swan Bitcoin)은 시장의 레버리지가 낮아지고 통합되면서 높은 변동성이 예상되므로 엄격한 위험 관리와 제한된 레버리지가 필요하다고 말했습니다.