미국, 암호화폐 세금 규정 완화: 실현되지 않은 이익을 보유한 회사는 세금이 부과되지 않을 수 있음

이 글에서는 CAMT 세금 제도와 암호화폐 자산에 미치는 영향부터 시작하여 CAMT 세금 완화가 기업의 암호화폐 자산 세금에 미칠 수 있는 영향과 변화를 살펴보겠습니다. 이를 통해 대다수의 암호화폐 투자자에게 세무 참고 자료를 제공하고자 합니다.

FinTax Calix & Bill 제공

표지: Unsplash 의 Donovan Reeves 가 촬영한 사진

1. 서론

2025년 9월 30일, 미국 국세청(IRS)은 CAMT에 대한 잠정 지침을 제공하는 공지 2025-46과 공지 2025-49를 발표했습니다. 이는 현행 법인 대체최저세 제도(ALT)에 따른 암호화폐 자산 미실현 이익에 대한 과세 규정을 완화하는 것으로 해석됩니다. 그러나 이러한 완화 조치는 기업이 보유한 디지털 자산(암호화폐 자산 포함)에만 적용되며 CAMT 적용 대상인 다른 항목은 제외됩니다. 이러한 조정은 시가 시총 회계로 인해 발생하는 장부상 이익에 대한 과세 문제를 직접적으로 다룹니다. 즉, 실현되지 않더라도 대부분의 기업이 보유한 암호화폐 자산의 장부상 가치 상승분은 즉시 과세되지 않을 수 있습니다. 본 글에서는 CAMT 완화가 암호화폐 자산 과세에 미칠 수 있는 잠재적 영향과 변화를 살펴보고, CAMT 세제와 암호화폐 자산에 미치는 영향에 중점을 두어 암호화폐 투자자들에게 세무 지침을 제공합니다.

2. CAMT 과세 제도와 암호화폐 자산에 미치는 영향

2.1 CAMT 시스템 소개

CAMT(Corporate Alternative Minimum Tax, 기업대체최저세)는 2022년 물가상승억제법(IRA) 통과와 함께 미국에서 다시 도입된 세제입니다. 이 제도는 대기업이 세금 공제나 세액 공제 횟수와 관계없이 최소 일정 비율의 최저세금을 납부하도록 하는 것을 목표로 합니다. CAMT는 3년 동안 연평균 보고 매출이 10억 달러 이상인 기업에 적용됩니다.

CAMT는 원래 입법적 관점에서 수익성이 높은 대기업들이 세제 혜택 및 공제를 통해 과세 소득을 과도하게 억제하는 것을 방지하는 것을 목표로 합니다. CAMT는 최저 세율을 설정함으로써 대기업들이 다양한 세액 공제 혜택을 활용하더라도 최소 과세 표준을 유지하도록 보장하여 정부 세수를 보호합니다. 대기업에 더 높은 세금을 부과함으로써 중소기업에 더 많은 시장 자원을 투입하여 시장 공정성을 일정 수준 유지할 수 있습니다. 간단히 말해, CAMT의 거시경제적 효과는 대기업이 세금 탈루를 통해 과도한 이익을 누리는 것을 방지하고 경기 순환이 정부 세수에 미치는 영향을 줄임으로써 경제 운영을 조정하고 안정화하는 목표를 달성하는 데 있습니다.

2.2 현재 회계 기준에 따른 CAMT의 암호 자산에 대한 영향

그러나 이러한 입법 의도에도 불구하고 CAMT 세금 시스템은 암호 자산을 보유한 기업에 수많은 불합리한 부담을 주었습니다.미국 재무 회계 기준 위원회에서 발행한 ASU 2023-08과 국제 회계 기준 위원회에서 발행한 IAS 38에 따르면 기업은 암호 자산을 공정 가치로 측정하고 증가 또는 감소를 현재 손익 으로 인식해야 합니다.암호 자산 가격은 매우 변동성이 크고 공정 가치를 기록하는 것이 암호 자산의 실제 가치를 더 정확하게 반영하기 때문입니다.그러나 공정 가치 측정에는 결과도 있습니다.기업이 암호 자산만 보유하더라도 여전히 장부와 재무 제표에 미실현 이익 또는 손실이 반영될 수 있습니다.암호 자산의 가격 변동성으로 인해 시장 가치로 재평가하면 기업 재무 제표의 상당한 변동성과 과세 기준의 변동으로 이어질 수 있습니다.

이 프레임 에 따라, 보유 기간 동안 암호자산의 가격이 상승하면 회사가 이를 매도하지 않더라도 미실현 이익으로 간주되어 당기 손익 에 포함됩니다. 별도의 제외 조항이 없는 경우, CAMT 메커니즘은 이러한 미실현 이익을 조정 기준에 포함하므로 과세됩니다. 즉, 회사가 암호자산을 보유하고 매도하지 않더라도 시장 가치 상승으로 인해 여전히 상승 세금 리스크.

2.3 CAMT 시스템, 암호화폐 과세 논란 야기

CAMT 시스템에서 보유 자산의 미실현 이익에 대한 과세 요건은 암호화폐 시장에서 광범위한 논란과 일부 업계의 반대를 불러일으켰습니다. 올해 5월, 마이크로스트래티지(이후 스트래티지로 개칭)와 코인베이스는 미실현 암호화폐 이익에 대한 과세 제외를 촉구하는 서한을 미국 국세청(IRS)에 공동 발송했습니다. 두 회사 모두 장부상 이익에 대한 과세는 기업들이 세금 납부를 위해 비트코인을 매도하도록 강요하여 미국 기업들이 국제 경쟁에서 불리한 위치에 놓이게 하고, 미실현 소득에 대한 과세와 관련된 법적 분쟁을 야기할 수 있다고 주장했습니다. 현재 시장 관점 바탕으로 미실현 이익에 대한 과세에 반대하는 주요 주장은 다음과 같습니다.

2.3.1 과세의 공정성에 대한 질문

CAMT가 제정되기 전, 1986년 내국세법과 관련 판례법을 기반으로 한 전통적인 미국 세무 시스템은 일반적으로 실현된 소득에만 세금을 부과하고, 미실현 이익에는 세금을 부과하지 않았습니다. 전통적인 미국 세법은 일반적으로 이익이 실현되거나 특정 소득 인식 기준을 충족할 때 세금을 부과하는 반면, CAMT의 과세 기간은 회사 재무제표의 보고 기간과 일치합니다. IRS는 CAMT에 대한 설명에서 AFSI를 기반으로 하며 2022년 12월 31일 이후 시작되는 회계연도에 적용된다고 명확히 밝혔습니다. 미실현 이익은 매우 불확실하기 때문에 과세 후 가격이 하락하여 납세자와 현금 수령 간의 불일치 리스크 높아질 수 있습니다. 미실현 이익에 대한 과세는 공정성과 합리성에 대한 광범위한 의문을 불러일으켰습니다. MicroStrategy와 Coinbase는 CAMT의 미실현 암호화폐 자산 이익에 대한 과세에 대해 정책의 불공정성을 이유로 명시적으로 반대했습니다.

2.3.2 현금 흐름 압박이 증가할 수 있음

현재 CAMT 세금은 대량 암호 자산을 보유한 기업의 현금 흐름에 부담을 줄 수 있습니다. 마이크로스트래티지는 미국 국세청(IRS)에 제출한 자료에서 장부 가치 상승을 기준으로 CAMT 세금이 부과될 경우, 기업들이 세금 납부를 위해 비트코인을 매도해야 할 수 있다고 명시적으로 밝혔습니다. CAMT 세금은 기업이 실제로 받는 현금 흐름이 아닌 재무제표에 보고된 공정 가치의 변동을 기준으로 부과됩니다. 단기적으로 암호 자산의 공정 가치가 상승 하면 기업의 미실현 이익이 증가하여 보고 이익은 증가하지만, 기업은 이에 상응하는 현금 흐름을 얻지 못합니다. 만약 정부가 이 시점에 CAMT 세금을 부과한다면, 기업은 세금 납부를 위해 자체 현금 보유액을 사용하거나 자산을 청산해야 할 것입니다. 따라서 CAMT 세금 부과는 기업의 현금 흐름 유출을 증가시킬 수 있습니다. 이러한 메커니즘은 기업들이 세금 납부를 위해 바람직하지 않은 시기에 코인을 매도하도록 강요하여, 잠재적으로 최적이 아닌 자산 배분으로 이어지고 장기적인 투자 전략을 방해할 수 있습니다.

2.3.3 국내 암호화 시장 경쟁력 약화

현재 미국의 암호화폐 미실현 이익에 대한 과세 체계가 변경되지 않는다면, 장기적으로 미국 암호화폐 시장은 글로벌 경쟁에서 불리한 위치에 놓일 수 있습니다. 전 세계적으로 보유 자산의 미실현 이익에 대한 과세는 일반적인 관행이 아닙니다. 대부분의 국가에서는 실현된 자산 처분에 대해서만 과세하며, 미실현 장부상 이익은 일반적으로 과세되지 않습니다. 포르투갈과 같은 일부 국가에서는 장기 암호화폐 보유(예: 365일 이상)에 대한 자본 이득을 과세에서 면제하여 장기 암호화폐 보유를 장려하기도 합니다. 반면, 미국의 CAMT 과세 체계가 장기적으로 암호화폐 기업에 지나치게 높은 세금 부담을 부과한다면, 특히 대기업은 세금 부담이 낮은 국가와 지역으로 이전할 가능성이 높으며, 궁극적으로 암호화폐 산업에서 미국의 지배적 지위를 약화시킬 것입니다.

2.3.4 여러 가지 법적 분쟁이 있습니다.

마이크로스트래티지와 코인베이스는 위헌 논란을 제기했습니다. 미실현 이익에 대한 과세는 과세의 합법성에 대한 의문을 제기할 수 있습니다. "소득"이라는 용어는 일반적으로 세법과 미국 헌법에서 실제 또는 수취 가능한 경제적 이익을 의미하는 것으로 해석됩니다. 아직 실현되지 않은 미실현 이익을 소득으로 간주할 수 있는지 여부는 여전히 논란의 여지가 있습니다. 더욱이, 극심한 시장 변동성 속에서는 세후 손실이 세금 환급 분쟁이나 법적 구제책으로 이어질 수 있습니다. 기업이 CAMT 또는 이와 유사한 규칙에 따라 미실현 이익에 대한 세금을 납부한 후, 자산 가격이 급격히 하락하거나 자산이 결국 매각되어 순손실이 발생하면 관련 당사자는 과다 납부를 주장하고 세금 환급을 요청할 수 있습니다. 시간이 많이 소요되는 세금 환급 절차는 기업에 부담을 주어 재정적 압박을 가중시킵니다. 특히 기업이 IRS를 상대로 소송을 제기해야 할 때 더욱 그렇습니다. 시간적 비용 외에도 소송 비용도 발생합니다. 더욱이 소송 기소하다 전에 세금을 납부해야 하므로 현금 흐름이 더욱 압박됩니다.

3. 정책 조정: 암호화폐 자산 과세의 주요 변화

3.1 현재 정책 동향

IRS는 기업의 규정 준수 부담을 줄이고 CAMT에 대한 명확한 설명을 제공하기 위해 두 가지 임시 지침(공지 2025-46 및 공지 2025-49)을 발표했습니다. 디지털 자산과 관련하여, 이러한 지침은 디지털 자산 기업이 디지털 자산을 공정가치 자산으로 처리할 때 미실현 손익을 CAMT 조정 기준에서 제외하고 재무제표의 이익 조정에서도 제외할 수 있도록 허용하여 미실현 변동이 최소세에 미치는 영향을 완화합니다. 즉, 특정 회계 기간 동안 암호화폐 자산 가치 상승으로 발생한 기업의 장부상 이익은 더 이상 의무적인 최소세 계산의 대상이 되지 않습니다. 이를 통해 기존의 장부상 이익에 대한 세금 납부 관행을 피하고 암호화폐 자산 가격 변동이 기업 현금 흐름과 암호화폐 시장 안정성에 미치는 영향을 완화합니다.

앞서 언급한 정책은 임시 지침일 뿐이며 아직 최종 규정이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 그러나 기업들은 불확실성을 줄이기 위해 현재 과세연도 보고서에 이 지침을 적용할 수 있습니다. 다시 말해, 정책 완화는 방향성을 가지고 있지만, 최종 규정에 완전히 반영될지는 아직 불확실합니다.

3.2 잠재적 시장 영향

IRS의 CAMT 정책 조정은 여러 측면에서 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

세금 부담 감소 및 현금 흐름 압력 감소: 이 정책의 가장 직접적인 이점은 법인세 부담 감소입니다. 제외된 미실현 이익은 더 이상 CAMT 세금 계산 방식에 포함되지 않으므로, 기업은 장부 가치 상승에 대한 세금을 납부할 필요가 없어 세금 부담이 다소 감소합니다. 이는 특히 보유 자산이 많고 가격 변동성이 큰 기업에게 중요합니다. 예를 들어, 기업이 수십억 달러의 비트코인을 보유하고 있다면 미실현 이익은 수억 달러에 달할 수 있습니다. 이번 완화 조치는 이러한 세금 부담을 크게 줄일 수 있습니다. 또한, 미실현 이익에 대한 세금 납부가 불필요해짐에 따라 기업은 더 이상 어려운 시기에 현금 확보를 위해 암호화폐 자산을 매각할 필요가 없어 현금 흐름 압력이 완화됩니다.

시장 기대치 안정화: 정책이 명확해지면 규제 감독으로 인한 상당한 세금 부담에 대한 투자자들의 우려가 완화되고, 정책 리스크 로 인한 프리미엄 또한 감소할 것입니다. 이는 암호화폐 산업의 전반적인 가치 평가에 긍정적인 영향을 미치고 자본 시장에 대한 신뢰를 강화할 것입니다. 비트코인을 상당량 보유하고 있는 마이크로스트래티지와 같은 기업들은 세제의 명확성으로 인해 시장 가치가 상승할 수 있습니다. 세제의 안정성과 시장 가치 상승으로 투자자들의 신뢰도는 높아질 것입니다.

기업의 암호화폐 보유 장려: 세금 확실성은 기업이 전체 투자 환경에서 암호자산 투자를 고려하는 데 영향을 미치는 핵심 요소입니다. 완화된 정책은 세금 확실성을 강화하여 보유 전략을 더욱 예측 가능하게 만들 것입니다. 결과적으로 기업은 암호자산을 재무제표 구조에 포함하거나 준비금 또는 전략 자산으로 할당할 가능성이 높아집니다. 이는 기업의 전체 자산에서 암호자산의 위상을 높여 암호자산 산업 발전에 기여할 것입니다.

그러나 이 정책에는 다음과 같은 잠재적 리스크 있습니다. 재무제표에서 미실현 이익을 제외하면 세금이 절감될 수 있으며, 일부 기업은 재무제표 작성 시 실현 이익의 일부를 미실현 이익으로 분류하여 과세 소득을 부적절하게 줄이고 탈세 리스크 증가시킬 수 있습니다. CAMT는 바이든 행정부 시절에 시행되었으며, 트럼프 행정부 시절에 일부 또는 완전히 폐지될 경우 규제 시스템의 견고성에 대한 시장의 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 현재 IRS는 암호화폐를 포함한 디지털 자산의 미실현 이익에 대한 세금만 면제하는 것을 고려하고 있습니다. 만약 이 조치가 여기에만 국한된다면, 기존 자산군에 대한 차별 논란이 제기될 수 있습니다.

4. 요약 및 전망

미국 국세청(IRS)이 기업 암호화폐 자산의 미실현 이익에 대한 세금 규정을 완화하기로 한 것은 디지털 자산과 기존 조세 제도 간의 균형이 변화하고 있음을 시사합니다. 이번 조치는 미실현 이익 과세와 관련된 업계의 법적, 실무적 논쟁을 해소하고, 암호화폐 회계 기준과 과세 간의 연계성을 재검토하는 국세청의 의지를 반영합니다.

법률 및 회계 관점에서 CAMT 정책 완화는 소득 실현 원칙의 핵심적 중요성을 재확인하는 것입니다. 즉, 실제로 발생했거나 처분 가능한 경제적 이익만이 "소득"으로 간주됩니다. 이는 시총 변동으로 인해 발생하는 기업의 세무 불확실성을 완화할 뿐만 아니라 토큰을 보유한 기업의 재무 계획을 안정화하는 데에도 도움이 됩니다.

앞으로 미국 디지털 자산 세금 제도는 제도화와 유연성 간의 균형을 통해 세금 형평성을 보장하는 동시에 기업 혁신의 여지를 남길 것으로 예상됩니다. 최종 규칙이 제대로 설계된다면, 암호화폐 부문에 더욱 건전하고 안정적이며 예측 가능한 세금 환경이 조성될 수 있을 것입니다.

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