10x Research의 새로운 보고서에 따르면, Metaplanet과 Michael Saylor's Strategy와 같은 상장 기업을 통해 비트코인에 투자하려는 개인 투자자들은 약 170억 달러의 손실을 본 것으로 추산됩니다.
주요 내용:
- 개인 투자자들은 기업을 통해 비트코인에 투자하면서 약 170억 달러를 손실한 것으로 추산됩니다.
- 분석가들은 기업들이 비트코인 보유량의 실제 가치보다 훨씬 높은 가격으로 주식을 매도하면서 투자자들이 약 200억 달러를 초과 지불했다고 말했습니다.
- 보고서는 규율적이고 차익거래를 중심으로 하는 비트코인 자산 관리자로의 전환을 예측합니다.
해당 회사는 손실이 한때 이들 회사의 주가 프리미엄이 비트코인 보유 가치보다 훨씬 높게 책정되어 있었기 때문에 발생했으며, 이러한 프리미엄은 이제 사라졌다고 밝혔습니다.
10x Research의 분석가들은 보고서 "마법 이후: 비트코인 트레져리 회사들이 NAV 환상을 넘어 진화해야 하는 방법"에서 "비트코인 트레져리 회사의 금융 마법 시대가 끝나고 있다"고 기술했습니다.
소매 투자자들이 비트코인 노출에 200억 달러를 초과 지불했다고 10배 연구 결과가 나왔습니다.
그들은 개인 투자자들이 "비트코인 노출에 약 200억 달러를 초과 지불했다"고 말했고, 기업들은 조용히 부풀려진 주가를 대차대조표에 실제 비트코인(BTC) 로 전환했습니다.
이 연구에서는 디지털 자산 트레져리 (DAT) 회사의 전략을 "금융 연금술"에 비유했습니다. 즉, 주가가 부풀려진 상태에서 주식을 매도하여 더 많은 비트코인을 매수하는 전략을 반복적으로 사용했습니다.
10억 달러 규모의 비트코인(BTC) 보유한 Metaplanet의 시가총액은 정점에서 80억 달러까지 치솟았지만, 33억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있음에도 불구하고 31억 달러로 폭락했습니다.
보고서는 "이 과정에서 주주들은 49억 달러의 가치를 잃었지만, 회사는 23억 달러 상당의 비트코인을 축적했다"고 밝혔다.
마이클 세일러의 전략(MSTR)도 비슷한 패턴을 따랐습니다.
한때 회사가 보유한 실제 비트코인의 3~7배에 달하는 가격으로 거래되던 주가는 현재 NAV의 약 1.4배에 머물렀으며, 이는 지난 주기를 특징짓던 투기적 프리미엄의 상당 부분을 없앴습니다.
10x에 따르면, 이러한 순자산가치(NAV) "정상화"는 해당 부문의 전환점이 될 수 있습니다. 현재 비트코인 가치와 비슷하거나 그 이하에서 거래되는 기업들은 "향후 거래 이익 증가를 통해 순수 비트코인(BTC) 에 대한 노출"을 의미할 수 있습니다.
분석가들은 과대광고에 따른 국채에서 차익거래 스타일의 자산 관리자로 전환하는 기업은 여전히 연간 15~20%의 수익률을 창출할 수 있다고 주장합니다.
보고서는 이러한 "마법"은 끝났을지 모르지만, 이러한 격변으로 인해 규율을 갖춘 비트코인 자산 관리자의 새로운 세대가 생겨날 것이라고 결론지었습니다.
시장이 성숙해짐에 따라, 강력한 자본 기반과 경험 많은 거래팀을 갖춘 회사만이 "다음 불 을 정의할 것"입니다.
노보그라츠, 트레져리 화폐 붐이 정점에 도달했다고 밝혀, 생존자에 초점이 맞춰지고 있다
갤럭시 디지털 CEO 마이클 노보그라츠는 새로운 암호화폐 트레져리 회사들의 물결이 정점에 도달했을 가능성이 높다고 생각하며, 이제 관심은 기존 회사 중 어느 회사가 규모를 확장하고 시장을 지배할 수 있는지로 옮겨가고 있습니다.
갤럭시 2분기 실적 발표에서 그는 "아마도 트레져리 발행이 정점을 찍었을 것"이라며 앞으로 경쟁이 더 치열해질 것이라고 말했습니다.
재무부 기반 암호화폐 기업의 붐은 유리한 미국 규제에 힘입어 촉진되었는데, Strategy, GameStop , Trump Media , SharpLink 와 같은 회사들이 비트코인, 이더리움 및 기타 디지털 자산에 준비금을 할당했습니다.
그러나 노보그라츠는 포화상태로 인해 신규 진입자가 인기를 얻기가 더 어려워질 수 있다고 경고했습니다. 특히 비트마인과 샤프링크와 같은 이더리움 중심 재무부채권이 계속 확장되고 있기 때문입니다.
