저자: Lucas Tcheyan, 출처: Galaxy Digital , 번역: 진써차이징(Jinse)

소개

솔라나는 확고한 자신감을 가지고 2025년을 맞이했습니다. FTX 폭락의 그늘에서 벗어나 2024년 미메코인 열풍 속에서 놀라운 복귀를 이루어내며, 문화적 입지를 굳건히 하고 고성능 범용 블록체인을 선도하는 기업으로 다시 자리매김했습니다.

오늘날 네트워크는 또 다른 과제에 직면해 있습니다. 바로 이러한 지배력을 어떻게 지속적인 시장 영향력으로 전환할 것인가 하는 것입니다. 초기의 투기 열풍은 지속적인 기술 및 경제적 통합의 단계로 발전했습니다. 솔라나의 핵심 개발자들은 이러한 모멘텀을 활용하여 네트워크 인프라를 강화했으며, 생태계 팀은 활발한 시장 활동을 지속적인 경제적 성장으로 전환하기 위해 노력하고 있습니다.

솔라나의 최근 행보는 단순한 반등이라기보다는 성숙한 기술 아키텍처와 빠른 속도를 지속적인 경제적 효과로 전환하는 능력을 특징으로 하는 변혁에 가깝습니다. 오늘날 솔라나 네트워크는 "인터넷 자본 시장"이라는 더 넓은 비전을 향해 발전하고 있으며, 소매 투기 및 소비자 애플리케이션부터 엔터프라이즈급 인프라 및 실물 자산(RWA)의 토큰화에 이르기까지 모든 디지털 금융 활동을 지원할 수 있는 시스템을 구축하고 있습니다.

이러한 진화 과정은 세 가지 상호 강화되는 역동적인 요소에 의해 뒷받침됩니다.

• 기술적 회복력 : 네트워크가 Web2 및 기존 금융 벤치마크보다 우수한 성과를 낼 수 있도록 안정성과 지속적인 성능 개선을 특징으로 하는 성숙한 핵심 아키텍처입니다.

• 경제적 동인 : 온체인 활동의 가속화된 성장은 기록 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량, 네트워크 및 애플리케이션 수수료 수익, 스테이블코인 유통 속도에 반영되며, 이 모든 것이 실제 네트워크 가치로 전환될 것입니다.

• 시스템 통합 : Solana의 기술 아키텍처, 시장 미세 구조, 개발자 생태계를 통합 프레임 로 통합하여 인터넷 규모의 금융 활동을 지원합니다.

다음 보고서는 이러한 통합이 더 넓은 블록체인 경제에서 솔라나의 역할을 어떻게 변화시키고 있는지 살펴봅니다. 검증 및 컨센서스 레이어 모두에서 솔라나 네트워크의 진화를 추적하며, 실행 및 수수료 구조 재설계와 온체인 활동 역학의 변화를 포함하여 DEX 및 영구 선물 거래량부터 스테이블코인 유동성, 스테이킹, 그리고 기관 참여에 이르기까지 모든 것을 다룹니다. 요약하자면, 이러한 발전은 솔라나의 기술적 야망과 경제적 모멘텀이 어떻게 상호 강화되는지를 보여주며, 솔라나가 새로운 인터넷 자본 시장 구조 개발을 주도하는 주요 동력으로 자리매김하고 있음을 보여줍니다.

주요 내용

• Solana는 Agave 3.0, Firedancer, Alpenglow 등의 다가올 업그레이드를 통해 대역폭을 크게 개선하고, 지연 시간을 줄이며, 검증자 성능을 최적화할 것으로 예상되며, 인터넷 자본 시장(ICM) 비전을 향해 나아가고 있습니다.

• 스케줄러 최적화, 더 높은 계산 단위(CU) 제한, 런타임 효율성 향상 등 검증기 아키텍처에 대한 반복적인 개선을 통해 네트워크 안정성과 대규모 처리량이 향상되었습니다.

• Solana는 네트워킹(DoubleZero), 실행(ACE 및 APE), 합의(Alpenglow) 분야에서 지속적으로 개발하고 있으며, 이를 통해 소비자와 기관 사용 사례 모두에 적합한 저지연, 고주파 시장 인프라를 지원할 수 있습니다.

• 솔라나는 암호화폐 시장에서 가장 높은 스테이킹 비율(유통 SOL의 약 75%)을 유지하고 있지만, 유동성 스테이킹 토큰(LST)의 채택은 제한적이며, 스테이킹 SOL의 약 6%만을 차지합니다. 이는 자본 효율성 측면에서 활용되지 않은 잠재력을 강조합니다.

• 솔라나는 DEX 거래량, 네트워크 수수료, 애플리케이션 생성 수수료 부문에서 1위를 차지하며 경제 활동 측면에서 모든 블록체인을 선도하고 있지만, 총 잠금 가치(TVL)와 스테이블코인 공급량 측면에서는 여전히 뒤처져 있습니다. 이는 빠른 자금 회전율과 낮은 장기 자금 보유율을 반영합니다.

• 솔라나의 무기한 계약 시장은 성장세를 보였지만, 오프체인 거래 플랫폼과 업계 선두 주자인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 비해서는 여전히 뒤처져 있습니다. 주피터(Jupiter)와 드리프트(Drift)는 솔라나의 무기한 계약 플랫폼 시장을 선도하고 있으며, 신규 진입자들은 검증인(validator)을 통합하는 혁신적이고 고성능 설계를 통해 시장 점유율 확대에 집중하고 있습니다.

• 밈 코인 사이클은 Pump.Fun과 같은 토큰 발행 플랫폼을 탄생시켰고, 이는 온체인 발행과 개인 투자자 참여를 표준화했습니다. MetaDAO, Metaplex, Believe와 같은 2세대 플랫폼은 토큰 발행을 투기에서 창작자 및 기업 융자 영역으로 확장했습니다.

• 기관의 채택이 가속화되고 있습니다. 6월 이후 Solana에서 9,000만 달러 상당의 주식이 토큰화되었고, 이체 규모는 10억 달러를 넘어섰습니다. 이는 토큰화된 RWA를 위한 장소로서 네트워크의 역할이 커지고 있음을 보여줍니다.

• 개발자의 지속적인 성장 모멘텀은 여전히 ​​중요한 요소이며, Solana는 2024년에 신규 개발자를 위한 선호 생태계로 지명되었고, 활동적인 기여자 수는 전년 대비 83% 증가했습니다.

• 디지털 자산 펀드 회사(DAT)가 SOL에 대한 기관 수요의 새로운 원천으로 부상했습니다. 현재 18개의 활성 Solana DAT가 약 1,800만 SOL(전체 공급량 의 약 3.1%)을 보유하고 있으며, 재무 준비금 관리, 스테이킹, 검증인 참여 등의 기능을 통합하고 있습니다.

• 솔라나 거래소 거래 기금(ETF)가 곧 출시될 예정이며(번역자 주: 이미 출시되었습니다), 출시 초기부터 스테이킹 기능을 제공할 수 있습니다. 이러한 상품들은 기관 투자자들의 참여 채널을 크게 확대하고 솔라나가 핵심 디지털 자산으로서의 입지를 공고히 할 것입니다.

I. 기술 로드맵

솔라나 개발자 커뮤니티는 온체인 네트워크 성능을 지속적으로 향상시키기 위해 기술 아키텍처를 업그레이드하고 있습니다. 이 업그레이드는 주로 두 가지 요구 사항을 충족합니다. 첫째, "대역폭 증가 및 지연 시간 단축(IBRL)"은 솔라나를 다른 블록체인과 차별화하여 웹 2.0 및 기존 금융 표준을 충족하거나 심지어 능가하는 것을 목표로 합니다. 둘째, 솔라나의 시장 구조를 개선하여 모든 애플리케이션이 블록 포함 권한 또는 우선권을 놓고 다른 애플리케이션 사용자와 경쟁할 필요 없이 솔라나를 기반으로 구축될 수 있도록 합니다.

솔라나의 기반 기술 프로토콜의 지속적인 반복과 개선은 결함이 아니라 하나의 특징입니다. 이는 솔라나가 장기적인 성공이 보장되지 않으며, 다른 체인들이 솔라나를 앞지르기 위해 경쟁하는 점점 더 경쟁이 치열해지는 환경에서 운영되고 있음을 잘 알고 있음을 보여줍니다. 솔라나의 주요 검증자 클라이언트를 관리하는 안자 랩스(Anza Labs)는 2025년 로드맵 발표에서 "복잡한 시스템은 단 하나의 마법 같은 해결책으로 최적화되는 것이 아니라, 수천 개의 작은 개선 사항들이 축적되어 최적화됩니다."라고 밝혔습니다.

1. Agave 클라이언트 업데이트

Agave는 Solana의 주요 검증자 클라이언트로, Anza 팀이 관리하며 Solana Labs의 초기 검증자 클라이언트에서 포크되었습니다. Anza는 Solana Labs 팀원들이 2024년 초에 출시될 개선된 Solana 검증자 클라이언트를 개발하기 위해 설립했습니다. 2024년 11월에 출시된 Agave 2.0은 기존 Solana Labs 검증자 클라이언트 코드에 대한 근본적인 업데이트로, 코드베이스를 대폭 최적화했습니다. 2025년까지 Anza는 Agave 클라이언트의 세 가지 업데이트 버전인 2.1, 2.2, 2.3을 출시했습니다. Anza의 2025 로드맵에 명시된 바와 같이, 이러한 업데이트는 "Solana의 경쟁력을 유지하기 위해 대역폭 증가 및 지연 시간 감소"에 중점을 두었습니다. 이러한 개선 사항은 주로 트랜잭션 스케줄링, 블록 전파, 데이터 저장, 해시 성능 등 Solana 기술 아키텍처의 여러 핵심 요소에 중점을 두었습니다.

최적화 작업에서 가장 중요한 구성 요소 중 하나는 트랜잭션 처리 장치(TPU) 스케줄러로, 검증자가 트랜잭션을 순서 하고 처리하는 방식을 관리합니다. 이전에는 이 스케줄러가 네트워크 처리량 향상에 걸림돌이 되어 왔습니다. 지난 한 해 동안 Agave 개발자들은 고부가가치 트랜잭션의 우선순위를 지정하는 "탐욕 스케줄러"라는 더욱 스마트한 스케줄링 알고리즘을 도입했습니다. 동시에 Solana의 블록 전파 프로토콜인 Turbine도 개선되어 네트워크 전파 효율성이 향상되었습니다. 이는 CU 제한(아래 참조)으로 인해 블록 크기가 증가함에 따라 효율적인 전파를 통해 검증자가 동기화 상태를 유지하고 원활한 사용자 경험을 보장하기 때문에 매우 중요합니다.

Agave 2.0 출시 이후 Solana의 슬롯 시간은 상당히 안정화되었으며, 슬롯 지속 시간의 중간값은 네트워크 목표인 400밀리초에 지속적으로 도달하여 Solana의 개선을 보여주었습니다. 현재 Solana는 트랜잭션 조회 속도를 높이기 위해 상태 캐싱을 활용하고, 더 높은 데이터 처리량을 더욱 효율적으로 처리하기 위해 블록 스토리지 삽입 메커니즘을 최적화하며, 더 느린 기본 알고리즘을 대체하기 위해 더 빠른 해시 알고리즘(예: ahash)을 구축하는 등 실행 오버헤드를 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 업데이트는 낮은 지연 시간과 높은 안정성을 유지하면서도 지속적으로 증가하는 처리량을 처리할 수 있는 Solana의 역량을 전반적으로 향상시킵니다.

Agave 클라이언트 3.0은 8월 테스트넷에 출시되었으며, 4분기에 메인넷에 출시될 예정입니다. Agave 3.0에는 솔라나 합의 프로토콜(아래 참조)의 업데이트인 알펜글로우(Alpenglow)에 대한 준비가 포함되어 있습니다. 알펜글로우는 거래 최종 확인 시간을 약 12.8초에서 약 150밀리초로 단축합니다. 또한, 캐싱 메커니즘을 전반적으로 개선하여 거래 처리 속도를 30~40% 향상시키고, 연산 및 교차 프로그래밍 호출(CPI) 제한을 확대하는 동시에 진입 제한을 완화하여 활동량을 늘리고 비동기 실행의 기반을 마련합니다. 또한, 스냅샷 및 복구 최적화를 통해 검증자 재시작 시간을 약 3.5분으로 단축했습니다. 이러한 모든 개선 사항은 솔라나의 병렬 처리, 성능 및 운영 복원력을 전반적으로 향상시킵니다.

2. 알펜글로우

Alpenglow는 솔라나 합의 프로토콜의 주요 업데이트로, Anza는 이를 "솔라나 핵심 프로토콜 역사상 가장 큰 변화"라고 칭했습니다. 스위스 취리히 연방공과대학교(ETH Zurich) 연구진이 개발한 이 업데이트는 2024년 솔라나 합의 설계의 잠재적 취약점을 지적했습니다. 연구 결과에 따라 Anza 팀은 발견된 문제를 해결하기 위해 개선된 합의 메커니즘을 개발해 달라고 요청했습니다. 검증자들은 9월 2일에 Alpenglow 업데이트를 승인했으며, 개발자들은 2026년 초, 이르면 12월에 열리는 커뮤니티 연례 Breakpoint 컨퍼런스에 맞춰 솔라나 메인넷에 배포할 계획입니다.

솔라나의 합의 메커니즘은 역사 증명(PoH)과 타워BFT라는 두 가지 핵심 메커니즘을 결합합니다. PoH는 탈중앙화 시계 역할을 하며, 거래에 타임스탬프를 찍고 순서를 결정하는 검증 가능한 해시 시퀀스를 생성합니다. 이 타임라인을 기반으로 하는 타워BFT는 검증자가 블록 포함 여부에 투표할 수 있도록 하여, 충분한 투표가 누적되면 선택 사항을 점진적으로 잠그고 보안과 완결성을 보장합니다. PoH는 솔라나의 글로벌 검증자 집합에 시계를 제공하는 반면, 타워BFT는 합의를 강화하고 포크 방지합니다. 알펜글로우는 로터(Rotor)와 보터(Votor)라는 두 가지 주요 업그레이드를 도입했습니다. 로터는 솔라나의 멀티홉 터빈(Turbine) 설계를 간소화된 단일 홉 모델로 업그레이드하여 블록 전파에 혁신을 일으켰습니다. 스테이킹 킹 릴레이 노드는 모든 검증자에게 블록을 직접 배포하여 지연 시간을 줄이고 데이터 전파를 간소화하며 향후 대역폭 인센티브 메커니즘의 기반을 마련합니다.

Votor는 최종성 검증에서 TowerBFT와 PoH를 오프체인 투표 시스템으로 대체합니다. 온체인 투표의 필요성을 없앰으로써 Votor는 Solana의 아키텍처를 개선합니다. 더 중요한 것은 Solana에서 검증자 운영 비용을 절감한다는 것입니다. Solana의 현재 아키텍처에서는 검증자가 각 블록에 대해 투표 트랜잭션을 제출해야 하므로 하루에 약 1 SOL의 비용이 발생하여 검증자 수익성에 심각한 영향을 미칩니다. Alpenglow의 최신 설계(출시 전 변경될 수 있음)에서는 이제 검증자가 에포크당 한 번(Solana에서는 약 2일) "검증자 입장권(Validator Admission Ticket, VAT)"을 제출하면 되며, 비용은 1.6 SOL입니다. 이는 투표 트랜잭션으로 인해 검증자가 부담하는 운영 비용을 약 20% 절감하는 것과 같습니다. 현재 투표 수수료의 50%만 소각되고 있지만, 이 수수료는 전액 소각되어 SOL 인플레이션을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 현재는 소폭의 감소에 불과하지만, Anza 팀원들은 Alpenglow가 시행된 후에는 VAT 비용을 줄이기 위한 추가적인 방법을 모색할 계획이라고 밝혔습니다.

더욱이 Alpenglow는 오랫동안 지속되어 온 검증인 부정 행위 문제를 해결합니다. 일부 솔라나 검증인은 의도적으로 목표 시간인 400밀리초보다 약간 더 오래 기다립니다. 이는 선택 가능한 트랜잭션 수를 늘려 블록당 더 많은 보상을 얻기 위한 것입니다. 솔라나 프로토콜이 이러한 관행을 명시적으로 금지하지는 않지만, 네트워크 속도를 저하시킵니다. Alpenglow는 "스킵 투표" 기능을 도입하여 검증인이 전파에 너무 오래 걸리는 블록을 건너뛰도록 투표할 수 있도록 하여 이러한 "시간 낭비"를 사전에 방지합니다. 연산 단위 제한(아래 참조)의 지속적인 업데이트 또한 검증인의 수익성을 향상시켜 의도적인 지연을 유발하는 인센티브를 줄이는 데 도움이 됩니다.

Votor는 빠른 최종 확인과 느린 최종 확인이라는 두 가지 병렬 투표 메커니즘을 제공합니다. 빠른 최종 확인은 블록 승인을 위해 첫 번째 투표 라운드에서 80% 이상의 지분을 확보해야 하는 반면, 느린 최종 확인은 60% 이상만 확보하면 됩니다. 검증자는 빠른 최종 확인 인증서를 사용하도록 인센티브를 받게 되며, 이는 잠재적으로 또 다른 보상원을 도입할 수 있지만, 구체적인 경제적/보상 메커니즘은 아직 결정되지 않았습니다. 온체인 투표 계산 오버헤드 제거와 블록 전파 개선을 통해 Solana의 블록 최종 확인 속도가 12.8초에서 100~150밀리초로 크게 향상됩니다(빠른 최종 확인 또는 느린 최종 확인 사용 여부에 따라 다름). 이를 통해 Solana는 가장 빠른 최종 확인 블록체인 중 하나가 되어 Web2 및 기존 금융에 필적하는 애플리케이션 사용자 경험을 구현할 수 있는 역량을 더욱 강화할 것입니다.

Alpenglow는 또한 Solana의 보안 모델을 개선하여 악의적인 검증자가 보유한 33%의 지분을 대상으로 하는 일반적인 장애 허용 메커니즘을 폐기했습니다. 대신 Alpenglow는 "20+20" 접근 방식을 채택하여 지분의 20%가 악의적인 행위자에 의해 통제되고 나머지 20%가 악의적이지 않은 이유로 합의에 참여할 수 없는 경우에도 네트워크가 중단을 견딜 수 있도록 보장했습니다.

Alpenglow는 Solana에게 이점이자 과제입니다. 이 업그레이드는 네트워크 장애 허용성을 강화하고, 최종 확인 속도를 몇 초에서 몇 초 미만으로 단축하며, 검증자의 참여 및 수익 창출에 대한 진입 장벽을 낮춥니다. 이러한 개선 사항들을 통해 Solana는 기관급 블록체인으로서의 입지를 더욱 공고히 하며, 금융 및 소비자 애플리케이션, 기업 사용 사례, 그리고 시간에 민감한 거래 인프라를 구축하는 개발자에게 더욱 적합하게 됩니다. 더욱 빠른 최종 확인은 결제 리스크 줄이고, 시장 참여자들에게 거래가 사실상 즉각적이고 되돌릴 수 없다는 확신을 심어줍니다.

하지만 합의 메커니즘 업그레이드는 본질적으로 매우 섬세한 작업입니다. 네트워크 기술 아키텍처의 핵심을 변경하는 것은 네트워크 안정성에 심각한 리스크 초래합니다. 솔라나의 이전 서비스 중단 사례를 고려했을 때, Anza 팀은 이러한 리스크 잘 인지하고 있으며, 지난 한 해 동안 일련의 성공적인 Agave 릴리스를 통해 탄탄한 명성을 쌓아 왔습니다. 각 릴리스는 안정성을 저해하지 않으면서도 성능을 크게 향상시켰습니다. 이러한 성공은 안심할 수 있지만, 향후 직면할 과제의 복잡성을 완전히 없애지는 못합니다.

알펜글로우가 성공적으로 구현된다면, 실제 중요성은 2022년 이더 의 병합 업그레이드와 비교할 만합니다. 이를 통해 솔라나는 컨센서스 레이어 에서 지속적으로 혁신하고 안정성을 유지할 수 있는 능력을 강화할 것이며, 고성능 블록체인으로서의 지위를 확립하는 데 결정적인 역할을 할 수 있으며, 대규모 기관의 도입을 가능하게 할 수 있습니다.

3. 파이어댄서

이전 Solana 업데이트에서 언급했듯이, Firedater는 Jump Crypto가 개발 중인 두 번째 Solana 검증자 클라이언트입니다. Jump Crypto 팀은 Rust 대신 C++로 작성된 완전히 새로운 Solana 검증자 클라이언트를 처음부터 개발하고 있습니다. 성능 측면에서 Firedater는 Solana의 처리량과 효율성 향상에 중점을 두고 네트워크가 초당 100만 건 이상의 트랜잭션(TPS)을 처리할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이는 현재 최고 평균인 약 2,000~4,000 TPS를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. Firedater는 하드웨어 리소스를 더 효율적으로 활용하고, 지연 시간을 줄이며, 블록 확정 속도를 높이기 위해 코드를 최적화함으로써 이러한 목표를 달성합니다.

Firedancer 추가는 Solana 네트워크의 안정성을 향상시키고 단일 클라이언트에 대한 의존도를 줄이는 데 중요한 단계입니다. 현재 Solana의 검증자 노드 대부분은 Agave 클라이언트를 사용하고 있어, 단 하나의 취약점이나 결함만으로도 광범위한 서비스 중단이 발생할 수 있습니다. 별도로 개발된 클라이언트인 Firedancer를 추가하면 네트워크는 연쇄적인 장애 발생 리스크 줄일 수 있습니다. 이는 이더 여러 프로덕션 등급 클라이언트를 사용하는 것과 유사합니다.

Firedancer 클라이언트의 간소화된 버전인 Frankendancer는 2024년 9월 Solana 커뮤니티의 Breakpoint 컨퍼런스에서 메인넷을 출시했습니다. Firedancer는 점진적인 개발을 사용하기 때문에 프로토콜의 일부 구성 요소가 아직 완전히 재구축되지 않았습니다. 이러한 격차를 해소하기 위해 Frankendancer는 고성능 네트워킹, 블록 배포, 서명 검증, 블록 패키징을 포함한 Firedancer의 핵심 시스템을 구동하는 동시에, Agave를 통해 런타임 환경 및 기타 미완성 기능을 제공합니다. 아직 반복 단계에 있지만, 클라이언트는 이미 놀라운 성능을 보여주었습니다. 올해 8월, Frankendancer 클라이언트를 사용하는 Solana 검증자 노드는 TPS가 100,000을 초과하는 일련의 블록을 생성했습니다.

Frankendancer의 초기 도입은 느렸는데, 이는 검증자가 MEV 보상을 획득할 수 있도록 하는 Jito 블록체인 엔진과의 통합 부족이 일부 원인이었습니다. 2025년 4월, Jito가 클라이언트와 통합되었고, Firedancer 팀은 스테이킹 위임 프로그램을 출시하여 도입률을 높였습니다. 현재 활성 스테이킹 거래의 20% 이상이 Frankendancer에서 처리되고 있습니다. Firedancer 팀은 현재 도입 가능한 최대 허용 한도가 20%라고 밝히며, 클라이언트가 문제를 일으키지 않도록 지속적으로 검토하고 테스트할 것이라고 밝혔습니다.

Firedancer 개발은 단독으로 진행되지 않았기 때문에 팀에 수많은 과제가 주어졌습니다. 첫째, Firedancer는 기존 Anza 클라이언트와의 호환성을 보장해야 했습니다. 앞서 언급했듯이 Anza 팀은 검증자 클라이언트를 지속적이고 빠르게 업데이트하고 있습니다. 따라서 Firedancer 팀의 목표는 끊임없이 진화했습니다. 결과적으로 지난 몇 년간 Firedancer 개발 작업은 주로 Anza 클라이언트와의 호환성에 집중되었습니다. 예를 들어, Firedancer는 Solana의 PoH 및 Tower BFT 메커니즘을 크게 최적화했습니다. Alpenglow 출시와 함께 Firedancer가 메인넷에 출시되면 이러한 메커니즘이 더 이상 적용되지 않을 수 있습니다. 더욱이 Anza 클라이언트를 운영하는 검증자가 따라가지 못한다면, Firedancer의 성능 향상이 Anza 클라이언트의 성능을 능가하더라도 무의미하며 원격 프로시저 호출(RPC) 제공자와 같은 블록 생성 프로세스의 다른 참여자에게 부담을 줄 수 있습니다. Firedancer 팀은 네트워크 성능 향상을 위해 노력하는 동시에 이러한 제약 조건을 염두에 두어야 합니다.

이번 출시에서 종종 간과되는 측면 중 하나는 Firecanver와 Anza 간의 상호 작용입니다. 각 팀은 각자의 클라이언트 도입을 촉진하는 데 집중하는 동시에 상호 운용성을 확보하여 건전한 경쟁을 조성했습니다. 이러한 경쟁은 Anza의 최근 몇 달간 빠른 출시 속도에서 알 수 있듯이 팀들이 더욱 빠르게 반복 작업을 수행하도록 자극했으며, 양측 모두 서로의 혁신을 통해 이익을 얻을 수 있도록 했습니다. 실제로 이러한 이중 클라이언트 환경은 Solana를 두 가지 측면에서 향상시켰습니다. 기술적 견고성을 향상하는 동시에 혁신 가속화 문화를 조성했습니다.

Firedancer의 정식 출시 및 도입은 Solana 개발에 있어 중요한 이정표가 될 것이며, 이를 통해 이더리움을 이더 여러 개의 독립적으로 개발된 검증자 클라이언트를 지원하는 몇 안 되는 레이어-1 블록체인 중 하나가 될 것입니다. 이러한 중복 메커니즘은 단일 클라이언트 리스크 줄여 네트워크 복원력을 향상시킬 뿐만 아니라 전체 검증자 아키텍처의 성능을 크게 향상시킵니다.

4. SOL 스테이킹 및 발행

스테이킹

솔라나는 지속적으로 매우 높은 스테이킹 비율을 유지해 왔으며, 현재 총 공급량 의 68%(유통 공급량 의 75%) 스테이킹. 이는 최소 스테이킹 요건이 없고, 약 2일 만에 스테이 스테이킹 가능하며, 5~10%의 매력적인 스테이킹 수익률과 더불어 기술에 익숙하지 않은 사용자도 쉽게 사용할 수 있는 사용자 친화적인 지갑 인프라 덕분입니다.

하지만 높은 스테이킹 비율이 아직 LST 도입률에 상응하는 수준으로 이어지지 않아 솔라나의 온체인 생산성이 제한됩니다. 스테이킹 솔라나 토큰의 약 6%만이 LST에 사용됩니다. 이는 스테이킹 ETH의 35%가 LST에 사용되는 이더 과 같은 체인 이더 비하면 미미한 수준입니다(실제로 스테이킹 ETH는 30%에 불과합니다). 바로 솔라나의 높은 스테이킹 비율이 LST 도입을 저해하는 요소입니다.

JitoSOL은 Solana 생태계에서 여전히 지배적인 LST로 남아 있으며 전체 LST 공급량의 3분의 1 이상을 차지합니다.Jito는 Solana에 가장 널리 사용되는 MEV 블록 구축 인프라를 제공합니다.SOL의 90% 이상이 Jito 블록 빌더를 사용하는 검증자 클라이언트에 스테이킹.Binance의 SOL 스테이킹 토큰인 bnSOL은 지난 1년 동안 사용자 수가 급증하여 시장 점유율 2%에서 24%로 증가했습니다.그러나 대부분의 bnSOL은 온체인 LST를 배포하지 않는 Binance CEX 사용자가 사용하기 때문에 이는 생태계 내 SOL 배포에 큰 영향을 미치지 않았습니다.이는 특히 Solana의 가장 큰 대출 시장인 Kamino에서 분명하게 나타나며 bnSOL 거래량은 12,000달러에 불과한 반면 JitoSOL의 총 거래량은 5억 달러에 가깝습니다.

LST 도입을 촉진하는 것은 핵심 개발자와 애플리케이션 팀의 주요 목표이며, 생태계 전반에서 효과적으로 활용될 수 있도록 SOL의 총량을 늘리는 것을 목표로 합니다. 솔라나와 솔라나 ETF(아래 참조)에 집중하는 디지털 자산 재무 회사들은 최근 스테이킹 과 LST 도입을 촉진하는 긍정적인 요인입니다. 현재 여러 솔라나 디지털 자산 재무 회사들이 LST 제공업체와 파트너십을 맺거나 자체 SOL LST를 출시하여 사용자들이 검증자 노드에 스테이킹 하도록 유도하고 DeFi 배포를 통해 SOL 보유 수익률을 높이고 있습니다.

SOL 인플레이션율 및 스테이킹 보상

솔라나의 기본 인플레이션율(스테이킹 보상을 통해 증가한 연간 공급량)은 약 4.2%입니다. 이 인플레이션율은 180사이클(각 사이클은 약 2일, 즉 약 1년)마다 15%씩 감소하여 최종적으로 최소 인플레이션율인 1.5%에 도달할 예정입니다. 새로 민트 SOL 외에도 검증인은 기본/투표 수수료, 우선 수수료, 그리고 MEV를 통해 보상을 받습니다. 따라서 실제 연간 스테이킹 수익률(APY)은 일반적으로 인플레이션율보다 높으며, 지난 90일 평균 약 6.5%, 연초 대비 약 8%입니다.

지난 1년 동안 SOL 스테이킹 의 연수익률(APY)은 6%에서 8% 사이로 안정적으로 유지되었으며, 시장 활동이 활발한 시기에 최고치를 기록했습니다. 인플레이션과 온체인 활동에 대한 보상이 결합되어 솔라나의 스테이킹 비율은 이더 보다 높게 유지되었습니다. 그러나 인플레이션 보상으로 인한 이러한 높은 스테이킹 비율은 커뮤니티 내에서 격렬한 논쟁을 불러일으켰습니다. 올해 3월, 솔라나 검증인들은 SOL의 발행 비율을 동적으로 만드는 것을 목표로 하는 SIMD-0228 제안을 거부했습니다. 솔라나의 개선 문서는 네트워크에서 스테이킹 SOL의 비율에 따라 SOL의 인플레이션 비율을 조정하는 것을 제안했습니다. 스테이킹 비율이 낮으면 SOL 발행량이 증가하고, 스테이킹 비율이 높으면 발행량이 감소합니다. 현재 약 67%의 스테이킹 수준에서 이 모델은 솔라나의 인플레이션 비율을 절반 이상 감소시킬 것입니다.

인플레이션 보상은 지분증명(PoS) 생태계의 초기 출시 메커니즘으로, 검증자의 참여를 유도하고 네트워크 보안을 유지하기 위해 설계되었습니다. 안정적이고 예측 가능한 인플레이션율은 검증자가 장기적인 운영 계획을 수립할 수 있도록 하는 데 매우 중요합니다. 그러나 이러한 네트워크가 성숙해짐에 따라 인플레이션이 주요 인센티브 메커니즘이 되어서는 안 됩니다. 인플레이션은 기본 수수료, 우선 수수료와 같은 실제 경제 활동 기반 보상이나 악의적이지 않은 형태의 MEV로 대체될 수 있습니다. 높은 스테이킹 비율은 인위적으로 진입 장벽을 높여 DeFi 활동에 대한 열정을 저하시킵니다. 이는 활발한 온체인 활동에도 불구하고 DeFi 애플리케이션 개발에 있어 더딘 진전을 보인 솔라나에게 특히 중요합니다.

SIMD-228 제안은 결국 통과되지 못했지만, 거의 통과에 가까운 이번 통과는 SOL 인플레이션 시나리오가 고정적이지 않을 가능성을 강조합니다. (이 제안은 투표 초반에는 강력한 지지를 얻었지만, 후반부 급등으로 인해 필요한 절대 과반수를 확보하지 못했습니다.) 예를 들어, 4월 갤럭시 리서치(Galaxy Research)는 SOL의 최종 인플레이션율을 1.5%로 유지하되, 검증자들이 향후 디플레이션율(즉, 인플레이션 둔화율, 현재 15%)에 대해 투표할 수 있도록 하는 제안을 제출했습니다. 특히 솔라나 애플리케이션 수준에서의 활발한 활동이 지속됨에 따라 인플레이션을 통한 경제적 인센티브 제공의 필요성이 줄어들 것으로 예상되어, 내년에는 더 많은 제안이 제출될 것으로 예상됩니다.

5. 블록 컴퓨팅 단위의 한계와 효율성

계산 단위 제한

솔라나는 올해 블록 연산 단위(CU) 한도를 높이기 위해 두 가지 새로운 솔라나 개선 문서(SIMD)를 구현했습니다. 블록 CU 한도는 이더 의 가스 한도와 유사하게 단일 블록이 완료할 수 있는 최대 연산량을 나타냅니다. 또한 객관적인 시간 측정 기준으로도 사용되며, 최적의 CU 한도는 검증자가 블록을 수신하고, 주문을 넣고, 실행하는 데 걸리는 시간(현재 시간 슬롯 기준 약 400밀리초)과 동일합니다.

블록 CU(연산 단위) 상한선을 높이는 것은 검증자가 블록에 포함할 수 있는 총 연산량을 늘려 거래 처리량을 늘리는 한 가지 방법입니다. 이를 통해 네트워크는 각 블록에서 더 많은 거래를 처리하거나 더 복잡한 연산을 처리할 수 있게 되어, 피크 시간대의 혼잡을 줄이고 평균 거래 수수료를 낮추는 데 도움이 됩니다. 현재 최대 쓰기 가능 계정 단위, 최대 투표 단위, 최대 블록 계정 데이터 크기 증가량을 포함한 다른 블록 크기 변수는 변경되지 않습니다.

Solana는 2020년에 4,800만 컴퓨팅 유닛(CU)의 블록 크기 상한으로 출시되었습니다. 올해 4월, Solana는 SIMD-0207 제안을 구현하여 블록 크기 상한을 4% 늘려 5,000만 CU로 늘렸습니다. 그런 다음 7월, Solana는 Agave v2.2의 일부로 SIMD-0256 제안을 구현하여 블록 크기 상한을 20% 늘려 6,000만 CU로 늘렸습니다. 현재 또 다른 제안인 SIMD-0286이 고려 중이며, 블록 크기 상한을 66% 늘려 1억 CU로 늘리는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 지금까지 가장 큰 단일 증가가 될 것입니다. 테스트넷은 앞으로 몇 주 안에 출시될 예정이며, 메인넷은 Agave 3.0 업데이트와 함께 4분기에 출시될 수 있습니다. 최근 출시된 SIMD-0370 제안에서 제안된 것처럼 CU 상한이 완전히 제거될 가능성도 있습니다. 그러나 이 아이디어는 개발자 커뮤니티 내에서 여전히 논란의 여지가 있습니다.

네트워크 성능을 개선하는 것 외에도 블록 CU 한도를 늘리면 검증자의 수익성도 높일 수 있습니다. 검증자 서비스 제공업체인 Rated의 최근 연구에 따르면 CU 한도를 1억으로 두 배로 늘리면 Solana에서 상위 10대 검증자의 일일 수익이 1억 7,200만 SOL에서 4억 6,000만 SOL로 증가할 수 있습니다. 이는 대략적인 추정치이며, 단순히 CU 한도를 늘린다고 해서 네트워크 수요가 부족한 상황에서 블록이 완전히 패키징된다는 보장이 없고, 블록 공급량 증가함에 따라 거래 수수료가 일정하게 유지된다는 보장도 없습니다. 위 그래프에서 볼 수 있듯이 최근 CU 한도가 증가했음에도 불구하고 블록당 CU 수는 약 4,000만 개로 유지됩니다. 그러나 이러한 한도가 완전히 활용되기 시작하면 검증자는 더 많은 수익을 기대할 수 있습니다.

동시에, CU 상한선을 높이는 것은 몇 가지 운영상의 어려움을 야기합니다. 현재 CU 상한선을 권장 수준으로 높이려면 검증 노드가 증가하는 연산 및 블록 전파 수요를 처리할 수 있도록 소프트웨어 최적화가 필수적입니다. 지금까지는 기존 기술 스택에 부정적인 영향을 미치지 않도록 업그레이드를 안전한 범위 내에서 진행해 왔으며, 보조 서비스 제공업체들도 이에 맞춰 시스템을 업데이트해 왔습니다. 그러나 장기적으로 블록 용량이 너무 빠르게 증가할 경우, 검증 노드는 증가된 연산 부하를 처리하기 위해 하드웨어를 업그레이드해야 할 수 있으며, RPC 제공업체와 중앙화 거래소(CEX) 또한 이에 맞춰 시스템을 업데이트해야 합니다. 또 다른 병목 현상은 블록 분배입니다. 블록 분배는 리더 노드에서 클러스터의 다른 노드로 완전한 블록이 적시에 전달되도록 하는 것입니다. Anza 팀은 블록 전파를 최적화하고 블록 패키징이 네트워크 과부하를 방지하면서 중요 리소스의 우선순위를 지정하도록 XDP라는 네트워크 개선 기능을 도입하여 이 문제를 해결하고 있습니다(위의 Alpenglow 섹션에서 설명한 바와 같이).

계산 단위 효율성

Anza는 CU 한도를 늘리는 것 외에도 CU 효율성을 최적화하여 주어진 CU 한도 내에 포함될 수 있는 거래 수를 늘리고 있습니다. 2025년 초, Anza는 CU에 최적화된 간소화된 솔라나 개발 프레임 피노키오(Pinocchio) 라이브러리를 출시했습니다. 이는 솔라나 블록체인 애플리케이션 개발을 위한 효율적인 가이드라고 할 수 있습니다. 깔끔하고 가벼운 스타일로 작성된 피노키오 라이브러리는 중복 코드를 제거하여 애플리케이션 실행 속도를 높이고 솔라나의 연산 리소스 소비를 줄입니다. 피노키오 라이브러리는 기존 솔라나 라이브러리(SPL)를 대체하여 개발자가 더욱 원활하고 효율적인 애플리케이션을 구축하고 네트워크 속도 저하를 방지할 수 있도록 지원합니다.

이러한 노력을 지원하기 위해 Anza 개발자들은 피노키오 라이브러리를 활용하여 새로운 토큰 절차를 구현하는 P-토큰을 개발하고 있습니다. P-토큰은 프로그램 호출의 연산 리소스 소비를 90% 이상 줄일 수 있습니다. Neodyme의 감사, 8월에 진행된 일주일간의 테스트에서 P-토큰을 사용했을 때 총 CU 사용량이 약 12% 감소한 것으로 나타났습니다.

이러한 업그레이드는 두 가지 상호 보완적인 전략을 종합적으로 강조합니다. 한편으로, 솔라나는 CU 한도를 늘려 블록 공간 공급을 확장하여 각 블록이 더 많은 거래를 보유할 수 있도록 합니다. 다른 한편으로, 안자는 피노키오 라이브러리와 곧 출시될 P-토큰 프로그램과 같은 도구를 통해 블록 공간 활용 효율성을 동시에 향상시킵니다. 이 두 가지 전략은 솔라나가 기존 용량을 확장할 뿐만 아니라 각 용량 단위를 더욱 효율적으로 활용하도록 보장합니다.

6. 인터넷 자본 시장 인프라

지난 한 해 동안 솔라나 네트워크 아키텍처의 발전으로 전반적인 체인 성능이 크게 향상되었습니다. 그러나 이러한 발전은 시스템 내에서 해결해야 할 몇 가지 제약을 드러냈으며, 이러한 제약은 솔라나가 "인터넷 자본 시장"이라는 비전을 실현하는 데 매우 중요합니다. 특히, IBRL 외에도 솔라나의 핵심 개발자 및 애플리케이션 개발자들은 현재 솔라나의 시장 미세 구조를 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 7월에 발표된 솔라나의 "인터넷 자본 시장 로드맵"에 명시된 바와 같이, 이러한 업데이트는 솔라나를 전 세계에서 가장 유동적인 시장 플랫폼으로 만들고, 거래 확인 시간을 단축하고 거래 최종성을 향상시키며, 네트워크 성능에 영향을 미치지 않는 지리적으로 탈중앙화 검증자 세트를 구축하고, 애플리케이션 제어 실행(ACE)을 구현하는 데 중점을 두고 있습니다.

위에서는 Anza 클라이언트 업데이트, Firecanver 출시, Alpenglow 출시 등 이 비전을 실현하는 데 필요한 몇 가지 업데이트에 대해 설명했습니다. 현재 개발 중인 다른 업데이트/통합 기능은 다음과 같습니다.

더블제로

DoubleZero는 블록체인을 위해 특별히 구축된 차세대 통신 인프라로, 공용 인터넷을 우회하여 검증자 간에 더 빠르고 안정적인 연결을 제공합니다. 기존의 예측 불가능한 인터넷 경로를 통해 메시지를 라우팅하는 대신, DoubleZero는 높은 처리량과 낮은 지연 시간을 위해 최적화된 전용 광섬유 네트워크와 네트워크 링크를 사용합니다. DoubleZero의 설계 목표는 검증자 계층 내에서 데이터가 전송되는 방식을 혁신하여 블록 전파, 투표, 거래 전달 및 합의 조정의 효율성을 향상시키는 것입니다.

주요 역량 및 혁신은 다음과 같습니다.

• 필터링 : DoubleZero는 중복되거나 유효하지 않은 거래가 검증자에게 도달하기 전에 필터링하여 서명 검증 부담을 줄이고 컴퓨팅 리소스 낭비를 방지합니다. 실제로 중복 트래픽은 인바운드 데이터의 상당 부분을 차지하며, 일부 테스트에서는 인바운드 거래의 약 75%가 중복이었습니다.

• 지연 시간 및 지터 감소 : DoubleZero는 공용 인터넷 경로를 고성능 광섬유 케이블로 대체하여 평균 메시지 지연 시간과 지터를 줄입니다. 이를 통해 더욱 정확한 합의 타이밍, 빠른 투표 전파, 그리고 더욱 간결한 타임 슬롯 스케줄링이 가능합니다.

• 더 큰 블록 지원 : Solana가 블록당 CU 한도를 늘리면 블록 크기(바이트)도 증가합니다. 공용 인터넷 경로에서는 큰 블록의 배포 시간이 너무 길어 처리량에 영향을 미칠 수 있습니다. DoubleZero의 대역폭은 더 큰 블록을 수용하도록 설계되어 처리량 확장의 장애물 중 하나를 제거합니다.

• 지리적 커버리지 확장 : 인터넷 인프라가 취약한 지역(아프리카, 라틴 아메리카, 아시아 일부 지역 등)의 검증인은 지연 시간이나 네트워크 불안정성에 자주 직면합니다. DoubleZero의 직접 연결은 이러한 지역들이 원활하게 작동할 수 있도록 지원하여 더욱 광범위한 탈중앙화 지원합니다.

• 멀티캐스트 라우팅 : 멀티캐스트는 검증자 노드 간의 효율적인 일대다 데이터 분배를 지원합니다. 기존 방식처럼 하나의 검증자 노드에서 여러 노드로 동일한 데이터 패킷을 전송하여 대역폭 재사용을 방지하는 대신, 단일 데이터 패킷을 네트워크와 해당 분기 경로를 통해 전파하여 리소스 낭비를 최소화합니다. 실제로 이는 블록 데이터, 투표 및 트랜잭션 메시지가 모든 검증자 노드에 더 빠르게 도달하고 중복 트래픽이 크게 감소함을 의미합니다. 멀티캐스트의 장점은 네트워크 부하 감소, 블록 전파 지연 시간 단축, 검증자 노드의 대역폭 활용도 향상입니다.

• RPC 및 MEV 인프라 개선 : RPC 및 MEV 제공자와 같은 보조 참여자와 검색자는 더 빠르고 안정적인 통신의 이점을 누릴 수 있습니다. 예를 들어, 멀티캐스트 라우팅과 대역폭 낭비 감소는 트랜잭션 패킷 및 데이터의 더욱 효율적인 전송을 보장합니다.

DoubleZero를 사용하는 검증인에게는 SOL(Signal in Validation)로 지불되는 5%의 초기 수수료가 부과되며, 여기에는 검증인 블록 서명 보상과 우선 수수료가 포함됩니다. 출시 후 DoubleZero가 검증인의 Jito 팁이 5% 증가한다는 것을 입증할 경우, Jito 팁에 5%의 추가 수수료가 부과될 수 있습니다. DoubleZero 팀은 DoubleZero가 가져오는 성능 향상이 가입 비용을 훨씬 뛰어넘는 가치를 창출할 것으로 기대합니다.

그러나 모든 새로운 시스템 통합과 마찬가지로, 솔라나 네트워크에서 더블제로를 전면적으로 도입하는 것은 솔라나의 복원력에 리스크 초래할 수 있습니다. 더블제로에 장애가 발생하면 솔라나의 정상적인 운영이 중단될 수 있습니다. 더블제로는 이를 방지하기 위해 여러 보안 조치를 시행했습니다. 더블제로 장애 발생 시 검증자가 공용 인터넷으로 복귀하는 폴백 메커니즘이 그 예입니다(이 백업 계획은 성공적으로 테스트되었습니다). 그럼에도 불구하고, 솔라나 개발자들은 아직 개발 초기 단계에 있는 네트워크 프로토콜 아키텍처에 의존하는 것에 대해 여전히 신중한 입장을 취하고 있습니다.

DoubleZero는 10월 2일 메인넷에 출시되었으며, 이미 총 솔라나 스테이킹 의 30% 이상을 확보했습니다. DoubleZero를 사용하는 검증인은 네트워크 스테이킹 양과 관계없이 (위에서 언급한 필터링 이점 덕분에) 즉시 성능 향상을 경험할 수 있습니다. 하지만 중요한 것은 솔라나 스테이킹 의 3분의 2 이상을 확보해야만 솔라나 코어 개발자들이 슬롯 시간 단축 및 블록 크기 증가와 같은 프로토콜 제약 조건을 개선할 수 있다는 것입니다.

비동기 프로그램 실행

비동기 프로그램 실행(APE)은 블록 투표와 트랜잭션 실행을 분리하여 프로토콜 지연 시간을 줄입니다. 현재 검증자는 제안된 블록에 투표하기 전에 모든 트랜잭션을 검증하고 실행해야 합니다. 이는 실행 프로세스가 연산 집약적이며, 투표 및 다른 검증자에게 결과를 전파하기 전에 완료되어야 하기 때문에 병목 현상을 야기합니다. APE는 이러한 요구 사항을 제거하여 검증자가 트랜잭션이 올바른 순서로 정렬되어 있고 구조적으로 유효한지 확인한 후에만 투표할 수 있도록 합니다. 이는 리소스 사용량을 크게 줄이는 동시에 트랜잭션을 비동기적으로 실행할 수 있도록 합니다.

APE는 합의 중요 경로에서 실행 작업을 오프로드함으로써 Solana의 전반적인 처리량과 부하 하에서의 복원력을 향상시킬 수 있습니다. 현재 동기식 모델에서는 연산 집약적인 트랜잭션(예: 6천만 CU 한도에 근접하거나 초과하는 트랜잭션)이 블록 생성을 지연시켜, 중요한 토큰 출시와 같은 피크 이벤트 시 블록 슬롯 누락 및 네트워크 혼잡을 초래합니다. APE는 검증자가 먼저 합의에 도달한 후, 사용 가능한 연산 리소스를 활용하여 후속 실행을 처리하도록 함으로써 이 문제를 해결하고자 합니다. 이 모델의 효율성은 수요에 따라 달라지지만, 네트워크 중단 없이 실행 백로그를 비동기적으로 처리할 수 있기 때문에 실제 TPS는 Solana의 이론적 최대치인 65,000 이상까지 향상될 수 있습니다.

APE는 성능 향상 외에도 솔라나 생태계 내에서 탈 탈중앙화 와 검증자 접근성을 향상시킵니다. 동기식 실행은 실시간 처리 속도를 따라잡기 위해 고성능 하드웨어를 필요로 하며, 이는 대규모 운영자에게 유리합니다. APE의 경량화된 합의 단계는 이러한 장벽을 낮춰 저사양 하드웨어도 참여할 수 있도록 합니다. APE는 현재 개발 중이며, 여러 주요 SIMD 명령어 세트(0159, 0191, 0192, 0290, 0295, 0297, 0298, 0301)가 개발 중입니다. APE는 2026년 알펜글로우(Alpenglow) 출시 이후 메인넷에 출시될 예정이지만, 솔라나 코어 개발자들이 구체적인 구현 방식을 논의 중이므로 정확한 출시 시점은 조정될 수 있습니다.

애플리케이션 제어 실행

솔라나가 단순 속도 최적화에서 더 심층적인 시장 설계 과제 해결로 초점을 옮기면서, 애플리케이션 제어 실행(ACE)이 주요 관심 분야 중 하나가 되었습니다. ACE는 애플리케이션이 거래 순서 및 결제 로직을 제어할 수 있도록 하는 것을 목표로 하며, 검증자와 블록 생성자에게만 순서 맡기는 것이 아니라, 이를 통해 완전히 새로운 온체인 시장 미세 구조를 구현합니다.

여러 애플리케이션이 동일한 L1 블록에 구축되면, 동일 블록 내 거래를 포함할 권한/우선순위를 두고 경쟁하게 됩니다. 이로 인해 거래 순서 또는 포함과 관련된 특정 요구 사항이 있는 애플리케이션의 경우 복잡성이 증가하여 효율적인 운영이 어려워집니다. 온체인 흔히 볼 수 있는 예로, MM (Market Making) 테이커(Taker)가 주문을 수락하기 전에 주문을 확정적으로 취소할 수 없는 리스크 들 수 있습니다. 이로 인해 잠재적 손실에 노출되고 스프레드를 확대하게 됩니다.

현재 Jito와 Temporal에서 각각 개발한 두 가지 주요 ACE 솔루션이 구현되고 있습니다. 두 솔루션 모두 Solana 핵심 프로토콜과 독립적입니다. 그러나 향후 Anza나 Firedancer와 같은 회사에서 ACE를 핵심 프로토콜에 통합하여 설계할 가능성이 있습니다.

블록 어셈블리 마켓(BAM): BAM은 Jito가 개발한 새로운 블록 구축 아키텍처입니다. 솔라나의 검증자 세트와 병렬로 실행되고 검증자 자체가 아닌 거래 순서 담당하는 독립적인 BAM 노드 운영자 세트가 필요합니다. BAM 노드는 신뢰 실행 환경(TEE)을 활용하여 외부 관찰자로부터 수신 거래를 숨기는 동시에 거래 수신 순서와 최종 순서 에 대한 증거를 제공합니다. 이러한 투명성은 선행 실행 또는 샌드위치 거래와 같은 악의적인 MEV 행위에 관여하는 검증자를 식별하여 네트워크의 악의적인 MEV를 해결하는 데 도움이 됩니다. ACE를 달성하기 위해 BAM은 애플리케이션이 BAM 노드에서 처리하는 거래의 순서 논리를 지정할 수 있도록 하는 소프트웨어 기능인 플러그인 개념을 도입합니다. 이를 통해 애플리케이션(검증자가 아닌)이 거래 순서를 결정하여 ACE를 달성할 수 있습니다. BAM의 초기 구현은 9월 25일 솔라나 메인넷에 적용되었습니다. ACE를 지원하는 초기 플러그인은 향후 몇 달 안에 출시될 예정입니다.

애플리케이션 마켓플레이스 큐(AMQ): 솔라나의 자회사인 템포럴(Temporal)에서 개발한 AMQ는 애플리케이션이 블록 리더에게 제출하기 전에 자체 실행 메커니즘을 선택할 수 있도록 합니다. AMQ를 사용하는 애플리케이션은 트랜잭션을 즉시 실행하는 대신 미리 정의된 트랜잭션 유형을 큐에 저장하여, 설정된 시간 내에 트랜잭션을 일괄 처리하고 블록 제출 전에 우선순위를 지정할 수 있습니다. 이로 인해 약간의 실행 지연 시간이 발생하며, 처음에는 특정 시간대로 설정되지만 시간이 지남에 따라 줄어들 예정입니다.

ACE는 개념적으로 아직 개발 및 구현 초기 단계에 있습니다. 다운스트림 영향과 실질적인 효과를 파악하기 위해서는 대량 테스트가 필요합니다. ACE를 오프 프로토콜 솔루션으로 구현할 경우 단편화로 이어질 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 특정 ACE 솔루션(예: BAM 노드)이 널리 채택되지 않을 경우, 애플리케이션은 특정 ACE 소프트웨어를 실행하는 검증 노드가 선두를 달리는 기간과 같은 제한된 기간 동안만 ACE의 이점을 누릴 수 있습니다. ACE 표준 간의 경쟁은 최적의 솔루션을 결정하는 데 중요하지만, 시장 구조 개선을 활용하려는 애플리케이션은 배포된 모든 ACE 솔루션을 수용하기 위해 애플리케이션 로직을 업데이트해야 하므로 추가 개발 비용이 발생할 수 있습니다. 그러나 ACE가 성공한다면, Solana 애플리케이션의 주요 문제인 공통 L1 계층에서 사용자 지정 순서 로직을 제공할 필요가 없어지는 문제를 해결할 수 있습니다.

다중 노드 병렬 리더

다중 노드 병렬 리더(MCL)는 솔라나 프로토콜의 가장 야심찬 업그레이드 중 하나입니다. 핵심 목표는 단일 노드 병렬 블록 생성의 병목 현상을 해소하여 여러 검증자가 동시에 블록의 일부를 제안할 수 있도록 하는 것입니다. 이러한 병렬화는 지연 시간을 줄이고, 처리량을 높이며, 단일 리더가 거래 순서 에 미치는 영향을 약화시킵니다. 복원력 측면에서 MCL은 검열 리스크 줄일 수 있습니다. 리더가 거래를 보류하거나 필터링하는 경우, 동시에 제안하는 다른 리더들이 해당 거래가 블록에 포함되도록 할 수 있습니다.

MCL은 기술적 복잡성과 프로토콜 로드맵 포함 여부를 둘러싼 지속적인 논쟁으로 인해 장기적인 업그레이드 계획입니다. 최신 로드맵에 따르면 통합은 2027년 또는 그 이후에나 완료될 것으로 예상됩니다. 현재 개발자들은 Alpenglow 구현과 ACE의 프로덕션 배포 진행에 집중하고 있습니다. 이러한 단계는 합의 메커니즘을 강화하고 더욱 풍부한 시장 마이크로아키텍처를 구축함으로써 MCL 구현의 기반을 마련할 것입니다. 최근 업그레이드가 프로덕션 환경에서 검증되면 설계 및 배포에 대한 자세한 정보가 공개될 것으로 예상됩니다.

몰수

슬래싱은 지분증명(PoS) 시스템에서 악의적인 검증자 행위를 방지하기 위해 사용되는 주요 징벌적 메커니즘 중 하나입니다. 간단히 말해, 프로토콜 규칙을 위반하는 검증자는 지분의 일부를 잃을 수 있습니다(즉, "슬래싱"). 솔라나도 PoS 메커니즘을 사용하지만, 출시 이후 공식적으로 슬래싱을 구현하지 않았으며, 대신 "소셜 슬래싱"(위반 검증자를 배제하고 블랙리스트에 올리는 것)을 통해 책임을 묻고 있습니다.

하지만 지난 한 해 동안 Anza 개발자들은 Solana 기반 공식 스테이킹 메커니즘의 토대를 마련하기 시작했으며, 180, 204, 212의 세 가지 SIMD(Single Instruction Multiple Data Files)를 제안했습니다. 이 SIMD들은 검증자와 스테이킹 간의 관계 식별, 스테이킹 위반 사항 검증, 그리고 스테이킹 금액 결정 과정을 표준화할 것입니다. 스테이킹 메커니즘과 관련된 세 가지 SIMD 모두 현재 검토 중이며, 테스트넷 테스트를 진행하고 있으며, 2026년에 공식 구현될 수 있습니다.

솔라나에 슬래싱 메커니즘을 구현하면 이중 서명이나 블록 검증 실패와 같은 악의적 또는 과실로 인한 검증자 행위에 대해 직접적인 경제적 페널티를 부과하여 사이버 보안을 강화할 수 있습니다. 이를 통해 공격을 억제하고 이더 과 같은 온체인 표준 지분증명(PoS) 메커니즘에 더 가까운 인센티브 메커니즘을 구축할 수 있습니다. 이는 프로토콜에 대한 전반적인 신뢰를 높일 것입니다. 그러나 페널티가 너무 가혹하거나 연관된 슬래싱 이벤트(예: 여러 운영자에게 동시에 페널티를 부과하여 광범위한 서비스 중단 발생)로 이어질 경우, 검증자 참여가 감소하고 소규모 검증자의 운영 리스크 과 비용이 증가할 수 있습니다.

7. 기술 전망

자세히 살펴보지 않으면 Solana 기술 스택 내에서 진행되는 대규모 개발과 실험을 간과하기 쉽습니다. 하지만 이러한 발전이 Anza와 같은 핵심 개발팀의 개선만으로 이루어진 것은 아니라는 점에 유의해야 합니다. 검증인 운영자와 개발자 생태계는 성숙해지고 있으며, 수익과 수익성을 높일 수 있는 기회는 핵심 개발자가 아닌 개발자들이 혁신을 통해 자체 솔루션을 출시하도록 유도하고 있습니다. 모든 개발자는 Solana를 최고 성능과 사용자 친화적인 애플리케이션 체인으로 만들어 널리 채택되도록 하는 동일한 목표를 향해 헌신하고 있습니다.

성공한다면, 1년 후 솔라나의 핵심 프로토콜은 현재와 크게 달라질 수 있습니다. 검증자는 더 엄격한 페널티(예: 슬래싱)를 받게 되고, 거래는 비동기 방식으로 실행되어 검증자의 필요성이 줄어들며, 검증자가 아닌 애플리케이션이 거래 순서를 제어하게 됩니다. 또한 네트워크는 공용 인터넷 대신 전용 파이프에서 실행됩니다. 이러한 개선 사항은 솔라나의 성능을 크게 향상시킬 것입니다. 내년 이맘때쯤이면 솔라나의 슬롯 타임은 200밀리초로 단축되고, 비투표 거래의 초당 거래 수(TPS)는 1,000~2,000개에서 2,000~4,000개로 증가하며, 최종 확인 시간은 12.8초에서 150밀리초로 단축될 것입니다.

이러한 변화에는 리스크 따릅니다. 새로운 배포가 이루어질 때마다 시스템의 복잡성이 증가하여 기술 스택의 모든 계층에 걸쳐 인프라 제공업체의 조정이 필요합니다. 솔라나는 서비스 중단의 부정적 영향을 대부분 극복했지만, 서비스 중단 리스크 여전히 ​​주요 우려 사항이며, 새로운 배포가 네트워크 성능을 개선하기는커녕 오히려 저하시킬 가능성 또한 우려스럽습니다. 만약 이것이 솔라나의 첫 번째 주요 변화라면 이는 우려스러울 수 있습니다. 그러나 솔라나 생태계는 과거에도 극적인 변화를 겪었으며, 그때마다 더욱 강력해졌습니다.

중요한 점은 이러한 기술적 업그레이드가 인상적이기는 하지만 수요 측면의 문제는 해결하지 못했다는 것입니다. 아래에서는 솔라나의 역학 관계를 자세히 살펴보고, 솔라나 활동의 필수적인 원동력인 애플리케이션 계층의 발전을 평가해 보겠습니다.

II. 솔라나 활동 개요

솔라나의 핵심 개발자들이 기반 기술 스택 업그레이드를 진행함에 따라, 솔라나 네트워크의 성능을 다른 주요 블록체인과 비교하는 것이 매우 중요합니다. 다음 섹션에서는 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량, 네트워크 수수료, 신청 수수료, 총 잠금 가치, 그리고 다른 주요 블록체인과 비교한 스테이블코인 시총 등 주요 지표를 간략하게 설명합니다. 분석의 일환으로 다양한 분야에 영향을 미칠 수 있는 주요 개발 사항도 강조합니다. 이 분석은 차기 주요 업그레이드를 앞두고 더 넓은 블록체인 생태계 내에서 솔라나가 차지하는 위치를 명확히 하는 데 도움이 됩니다.

1. DEX 거래량

2022년과 2023년 솔라나의 월평균 거래량은 탈중앙화 거래소(DEX) 전체 거래량의 5%에도 미치지 못했습니다. 온체인 장애, 붕괴된 FTX 거래소 와의 연관성, 그리고 NFT(대체불가 토큰) 거래량 급락은 모두 솔라나의 지속 가능성과 장기적인 생존 가능성에 대한 의구심을 증폭시켰습니다. 그러나 솔라나를 면밀히 모니터링하는 사람들은 완전히 다른 그림을 보았습니다. 핵심 개발자들은 성능 향상을 위해 네트워크와 실행 스택에 대한 업데이트를 연구하고 배포하는 데 깊이 관여했습니다. 필요한 것은 촉매제뿐이었고, 그 촉매제는 2023년 말에 나타났고, Memecoin은 모든 블록체인 활동의 핵심 원동력이 되었습니다.

업그레이드된 기술 스택을 활용하여 Solana는 제품과 시장 간의 완벽한 조화를 빠르게 찾아 저렴하고 빠른 거래를 위한 선호되는 블록체인이 되었습니다. 2024년 7월, Solana의 총 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량은 처음으로 다른 모든 블록체인을 능가했습니다. 그 이후로 Solana는 급속한 성장을 이어가며 DEX 거래량에서 꾸준히 상위 2위 안에 들었고, 2025년 현재까지 9개월 중 7개월 동안 1위를 차지했습니다. 2024년 모든 블록체인의 총 월별 DEX 거래량에서 Solana의 점유비율 평균 25%가 넘었고, 2025년에는 30% 이상으로 상승했습니다. DEX 거래량과 완전 희석 가치(FDV)의 비율은 블록체인 시총 이 실제 경제 활동으로 변환되는 효율성을 효과적으로 반영합니다. FDV에 비해 높은 거래량은 블록체인의 가치가 진정한 거래 수요와 유동성 깊이에 의해 뒷받침된다는 것을 나타냅니다. FDV에 비해 거래량이 낮은 것은 실제 적용과 동떨어진 투기적 가격을 나타낼 수 있습니다.

솔라나는 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 선두를 달리고 있음에도 불구하고, 주가수익비율(P/E)은 경쟁사들에 비해 현저히 낮습니다. 지난 90일 동안 솔라나의 일일 DEX 거래량은 40억 달러에 달하며 모든 블록체인 중 1위를 차지했습니다. 그러나 솔라나의 DEX 거래량 대비 최종 시총(FDV) 비율은 32에 불과하며, 유사 프로젝트 평균인 109의 3분의 1, 이더 의 4분의 1에 불과합니다. 이는 우연이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 지난 2년 동안 솔라나의 P/E 비율은 다른 프로젝트들에 비해 지속적으로 낮은 수준을 유지해 왔습니다.

회의론자들은 솔라나의 낮은 주가수익비율(PER)이 미메코인 활동으로 인한 투기적 탈 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량을 반영하며, 다른 유형의 DEX 거래만큼 안정성이 부족할 수 있다고 주장합니다. 2021년 NFT 붐 이후 거래량이 급격히 감소한 것을 보면 이러한 우려는 근거가 없는 것은 아닙니다. 실제로 솔라나의 DEX 거래량은 지난 1년 동안 대폭상승, 월별 변동성은 이러한 활동의 ​​지속적인 투기적 성격을 보여줍니다. 최근 성장은 주로 미메코인 거래와 대규모 개인 투자자 사용자 유입에 의해 주도되었는데, 이는 거래량을 증가시키는 경향이 있지만 장기적인 안정성을 보장하지는 않습니다.

하지만 투기 열풍이 항상 약점인 것은 아닙니다. 이더 의 초기 거래량은 주로 ICO(ICO)에서 비롯된 반면, 바이낸스 스마트 체인은 탈중앙화 금융(DeFi) 이자 농장 덕분에 번창했습니다. 투기 목적으로 가입했던 많은 사용자들이 결국에는 더 지속 가능한 애플리케이션 덕분에 떠났습니다. 하지만 거래량이 과대광고 주기에 지나치게 의존하게 되면, 투기 자체가 취약점을 초래할 수 있습니다.

솔라나의 다음 성장 단계는 이러한 투기적 열기를 지속적인 현금 흐름으로 전환하는 능력에 달려 있습니다. 스테이블코인 스왑, 무기한 계약, 그리고 기타 DeFi 기본 요소와 같은 보다 안정적인 거래 방식으로의 전환은 이 생태계가 단기 투