자오창펑 (CZ) 처음으로 실제 돈으로 토큰을 공개적으로 지지하면서 Perp DEX 부문의 균형이 기울기 시작했습니다.
"8년 전, 저는 TGE에 참여한 첫 달에 BNB를 구매했고 그 이후로 계속 보유하고 있습니다(소비에 사용된 부분은 제외하고)."
11월 2일 저녁, 바이낸스 창립자 자오창펑 (CZ)(CZ)는 209만 개의 애스터(ASTER) 토큰을 매수했다고 공개한 후 소셜 미디어에 다음과 같은 수수께끼 같은 메시지를 게시했습니다. 이는 평범한 발언이 아니었습니다. CZ의 바이낸스 공개 계좌 기록에 따르면, 이 거래의 평균 가격은 0.913달러로 고정되어 있었으며, 총 가치는 190만 달러를 초과했습니다.
발표 후 ASTER의 주가는 0.90달러에서 1.25달러로 급등하여 1시간 만에 약 30%가 상승했고, 시총 20억 달러를 넘어섰습니다.
단순히 프로젝트 업데이트를 전달하거나 혁신적인 기능에 호감을 표하는 이전 행보와는 달리, 이번 행보는 바이낸스 CEO 자리에서 물러난 후 CZ가 자신의 투자 활동을 공개적으로 공개한 첫 사례입니다. 그는 자신이 거래자 아니라 장기 투자자라고 강조했는데, 이는 그의 평소 투자 스타일과 일맥상통합니다.
CZ의 야망: BNB에서 ASTER까지, 바이낸스 생태계를 위한 강력한 방어
자오창펑 (CZ) 의 애스터 지원은 결코 즉흥적인 결정이 아닙니다. 그는 올해 9월 초부터 소셜 미디어에서 애스터 관련 콘텐츠를 여러 차례 접하며, 숨겨진 주문 기능을 칭찬하고 "출시 후 단 18일 만에 구현되었는데, 이는 30개가 넘는 유사 프로젝트보다 훨씬 빠른 속도"라고 지적했습니다.
당시 Aster는 토큰 생성 이벤트(TGE)를 막 완료한 상태였습니다. CZ의 지지에 힘입어 토큰 가격은 24시간 만에 1650% 급등하여 $0.0089에서 $0.78로 치솟았습니다. 거래량은 $3억 1천만을 돌파했고, 사용자 수는 33만 명이나 급증했습니다.
CZ의 Aster 공개 인수는 탈중앙화 영구 거래소(Perp DEX) 분야에서의 그의 전략적 입지를 보여줍니다. 그가 설립한 YZi Labs(구 바이낸스 랩스)는 Aster의 인큐베이팅 역할을 하며, Aster를 "바이낸스 생태계" 내에서 진정한 신흥 강자로 자리매김하게 했습니다. 바이낸스에게 Aster 지원은 방어와 공격의 조합입니다. 방어적으로는 Aster가 선도적인 플랫폼으로 성장할 경우, 바이낸스는 자본력 확보를 통해 간접적으로 수혜를 입어 완전한 소외를 피할 수 있습니다. 공격적으로는 Aster를 통해 바이낸스는 탈중앙화 적극적으로 입지를 다지고, 하이퍼리퀴드와 같은 경쟁사 대비 우위를 확보할 수 있습니다.
애스터의 급등: 3주 만에 2500% 급등, 기술적 우위로 해자 구축
Aster는 갑자기 등장한 프로젝트가 아닙니다. 2024년 말 Astherus와 APX Finance가 합병하여 형성된 탈중앙화 영구 계약 거래소 입니다. 합병된 Aster는 DeFi에서 수익 창출과 거래 활동을 분리하는 비효율성을 해결하고 수익과 거래를 원활하게 연결하는 생태계를 구축하는 것을 목표로 합니다.
Aster의 핵심 혁신은 "거래 및 수익 창출" 모델에 있습니다. 이 모델을 통해 사용자는 수익 창출 자산을 무기한 계약 거래의 보증금 으로 활용하여 다양한 자본 소득원을 확보할 수 있습니다. Aster는 암호화폐와 기존 주식 무기한 계약을 지원하는 24시간 비수탁 거래를 제공하여 기존 금융과 DeFi를 연결하는 다리 역할을 합니다.
Aster는 기술 아키텍처 측면에서 상당한 우위를 보여줍니다. Aster의 기본 아키텍처는 "오프체인 오더북+ 온체인 청산" 시스템을 채택하여 거래 확인 속도를 0.3초로 단축하여 Hyperliquid의 1.2초를 크게 앞지릅니다. 또한, Aster는 업계 평균보다 훨씬 높은 최대 1001배의 레버리지 거래를 지원합니다.
Aster는 듀얼 모드 거래 환경을 제공합니다. 심플 모드는 원클릭 체결을 제공하고 MEV로 보호되어 초보자에게 적합합니다. 프로 모드는 오더북, 히든 오더, 그리드 트레이딩과 같은 고급 도구를 제공하여 전업 트레이더 요구를 충족합니다. 이러한 듀얼 모드 설계를 통해 다양한 레벨의 사용자를 유치할 수 있습니다. 지난 3주 동안 Aster 토큰 가격은 최저 $0.07에서 $1.79로 급등하여 누적 2,500% 상승했습니다. Aster의 일일 거래 수수료 수익은 테더에 근접하고 있으며, 테더를 넘어서기에는 300만 달러가 조금 모자랍니다.
Hyperliquid의 경쟁 우위: 1초 미만의 거래와 선두주자 이점
애스터의 강력한 상승세 대면, 현재 탈중앙화 형 영구 계약 시장의 왕이라 할 수 있는 하이퍼리퀴드는 결코 쉬운 상대가 아닙니다.
하이퍼리퀴드는 금융 거래를 위해 특별히 구축된 L1 퍼블릭 블록체인으로, 이더 과 솔라나처럼 독립적인 블록체인입니다. 하이퍼리퀴드의 핵심 강점은 기술적 아키텍처에 있습니다. 하이퍼리퀴드는 자체 개발한 하이퍼리퀴드 체인을 사용하여 1초 미만의 거래 확인, 최대 20만 TPS의 처리량, 그리고 중앙화 거래소 에 필적하는 유동성을 제공합니다.
이러한 극한의 기술 최적화 덕분에 Hyperliquid의 거래 경험은 중앙화 거래소 와 거의 차이가 없습니다. 유동성 측면에서도 Hyperliquid는 업계 선두 자리를 굳건히 지키고 있습니다.
2025년 10월 기준, 해당 플랫폼의 총 잠금 가치(TVL)는 약 48억 달러로, Perp DEX 시장 점유율 의 80%를 차지합니다. 누적 거래량은 2조 3,000억 달러를 돌파했으며, 미결제약정은 152억 달러에 달했습니다.
하이퍼리퀴드의 토큰 이코노미 모델 또한 독창적으로 설계되었습니다. HYPE 토큰 스테이킹 최대 40%의 연간 수익률과 수수료 할인 혜택을 누릴 수 있습니다. 플랫폼은 수수료의 93%를 지원 기금(AF)에 투입하여 HYPE 토큰을 매입하고 소각하는 데 사용함으로써 긍정적인 피드백 루프를 형성합니다.
그러나 하이퍼리퀴드는 내부적인 어려움에 직면해 있습니다. 토큰 이코노미 계약에 따라 HYPE는 11월 29일부터 24개월의 선형적인 잠금 해제 기간을 거쳐 매달 약 5억 달러 상당의 토큰을 발행할 예정이며, 이는 지속적인 매도 압력을 유발할 수 있습니다.
경쟁이 치열해지고 있습니다: 데이터 뒤의 전투
주요 지표를 살펴보면, 애스터와 하이퍼리퀴드 간의 경쟁이 본격화되었습니다. 거래량 측면에서 애스터는 출시 이후 강력한 성과를 보이며, 최대 일일 거래량이 420억 달러에 달하는 반면, 하이퍼리퀴드의 평균 일일 거래량은 약 79억 달러입니다.
하지만 Hyperliquid는 여전히 사용자 기반 측면에서 선두를 유지하고 있습니다.
10월 말 기준, Hyperliquid는 68만 8천 명의 사용자를 보유하고 있는 반면, Aster는 빠른 성장세에도 불구하고 184만 8천 명의 사용자(에어드랍 사용자 포함)를 보유하고 있었습니다. 하지만 실제 거래 활성 사용자 수는 여전히 Hyperliquid에 뒤처져 있습니다. 거래 수수료는 두 회사 간 경쟁에서 중요한 요소입니다.
Aster의 기본 금리는 Hyperliquid의 금리보다 약간 낮습니다(Aster 메이커 0.01%/테이커 0.035%, Hyperliquid 메이커 0.01%/테이커 0.045%). 이는 고빈도 거래를 하는 사용자에게 매우 매력적인 가격 책정 전략입니다.
자산 적용 범위 측면에서 Aster는 Hyperliquid보다 15개 더 많은 40개 암호화폐에 대한 영구 계약을 지원하며, SOL 및 APT와 같은 이슈 코인을 추가했습니다.
더 중요한 점은 Aster가 Apple과 Tesla와 같은 영구 주식 계약도 제공하여 제품 제공 범위를 더욱 확대한다는 것입니다.
기술 아키텍처 측면에서 두 플랫폼은 서로 다른 개발 방향을 제시합니다. Hyperliquid는 자체 L1 구축과 최고의 거래 속도 추구에 집중하는 반면, Aster는 멀티체인 과 크로스체인 유동성 통합에 중점을 둡니다. 전자는 성능을 우선시하는 반면, 후자는 유동성의 무한한 연결성에 더 중점을 둡니다.
리스크 과 과제: Aster가 직면한 숨겨진 우려
애스터의 뛰어난 성과에도 불구하고, 그 뒤에 도사리고 있는 리스크 무시할 수 없습니다.
토큰 이코노믹스 측면에서 ASTER는 총 80억 개의 토큰을 공급량 하고 있으며 11월에 두 번의 절벽식 잠금 해제가 있을 예정입니다. 약 2억 개의 토큰(총 공급량 의 2.5%)이 11월 10일에 잠금 해제되어 약 2억 4천만 달러의 가치가 있습니다. 그리고 약 7,273만 개의 토큰(총 공급량 의 0.91%)이 11월 17일에 잠금 해제되어 약 8,727만 6천 달러의 가치가 있습니다.
유동성이 제한된 시장에서 대규모 락업 해제는 상당한 매도 압력을 유발할 수 있습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 Aster는 S3 바이백 프로그램을 출시했습니다. 이 프로그램은 거래 수수료의 70%~80%를 사용하여 공개 시장에서 ASTER 주식을 재매수하는 데 사용되며, 누적 금액이 목표 범위에 도달할 때까지 매일 실행됩니다.
DefiLlama 데이터에 따르면 Aster의 일일 거래 수수료는 최근 200만 달러를 넘어섰는데, 이는 일일 재매입 금액으로 환산하면 약 135만 달러에서 154만 달러에 해당합니다.
10월 31일 공식 발표에서는 모든 재매수 자금의 50%를 공급을 줄이고 ASTER의 장기적 가치를 강화하기 위한 소각에 사용할 것이라고 추가로 밝혔습니다.
시장 재구조화: Perp DEX 트랙의 미래 방향
애스터의 급속한 성장은 탈중앙화 파생상품 시장의 경쟁 환경을 변화시키고 있습니다.
이전에는 Hyperliquid가 시장 점유율 80%를 차지하며 공룡기업 , 이로 인해 업계의 혁신이 정체되었고 거래 수수료가 지속적으로 높았습니다.
애스터(Aster)의 시장 진입은 업계가 기술 혁신을 가속화하도록 압박하고 있습니다. 경쟁에 대응하여 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 10월에 출시될 "0.02% 수수료 패키지"를 발표하고 크로스체인 거래 기능 개발을 가속화하고 있습니다. 이러한 건전한 경쟁은 궁극적으로 탈중앙화 무기한 계약 생태계 전체에 긍정적인 영향을 미칩니다.
Perp DEX 부문의 경쟁은 본질적으로 생태계 협력과 기술적 이상주의 사이의 싸움입니다. Aster는 바이낸스 생태계의 자원을 활용하여 빠르게 성장하여 단기간에 놀라운 성장률을 달성했습니다.
반면, 하이퍼리퀴드는 기술적 우위와 선점자 우위를 활용하여 광범위한 사용자 기반과 높은 유동성을 유지하고 있습니다. 이러한 경쟁은 탈중앙화 투자를 더욱 확대하는 데에도 기여했습니다.
올해 초부터 이 부문에 5억 달러 이상의 리스크 캐피털이 유입되었으며, 향후 6개월 안에 10개 이상의 신규 프로젝트가 출시될 것으로 예상되며, 이 부문의 규모는 잠재적으로 500억 달러를 넘어설 것으로 보입니다.
더 넓은 관점에서 볼 때, 탈중앙화 탈중앙화 무기한 계약 시장의 전체 거래량은 중앙화 거래소 의 약 10분의 1에 불과하며, 이는 엄청난 성장 잠재력을 시사합니다.
특히 올해 9월과 10월에는 신규 사용자가 대량 유입되었으며, 일일 증가율은 2024년 초 불장(Bull market) 수준을 넘어섰습니다. 11월에 대규모 언락(lock-up) 대면 애스터(Aster)는 온체인) 메커니즘을 통해 매도 압력을 완화하려 했습니다. 그러나 탄탄한 기술 기반, 더욱 풍부한 유동성, 그리고 더욱 성숙한 토큰 이코노미 모델을 갖춘 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 여전히 강력한 경쟁력을 유지하고 있습니다.
Aster가 장기적으로 Hyperliquid를 앞지를 수 있을지는 아직 미지수입니다. 시장이 펀더멘털에 다시 집중하게 되면, Hyperliquid처럼 실질적인 기술적 우위와 안정적인 현금 흐름을 갖춘 프로젝트들이 장기적인 경쟁에서 승리할 가능성이 더 높습니다.
