Matador Technologies는 ATW Partners와 1억 달러 규모의 전환사채를 확보하여 비트코인 보유량을 확대했습니다.
이 모델은 고정 수익 상품을 통해 비트코인에 투자하려는 기관 투자자들에게 매력적인 것으로 입증되었습니다. 이전 모델인 Strategy가 비트코인의 장기적 가치 제안에 대한 확신을 보여주었기 때문입니다.
전환사채 모델은 시가총액 전반에 걸쳐 확장됩니다.
Strategy는 비트코인 인수를 위한 전환사채(CB) 방식을 개척하여 현재 소규모 기업들이 따르는 청사진을 확립했습니다. Matador Technologies는 이 모델을 채택하는 차세대 기업을 대표합니다. 이 회사는 ATW Partners와 1억 달러 규모의 전환사채를 확보했으며, 초기 1,050만 달러는 비트코인 매수에만 전념했습니다.
이 채권은 연 8%의 이자율을 제공하며, 나스닥이나 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 가능성에 따라 5%로 낮아질 수 있습니다. 마타도르는 2026년까지 1,000 비트코인(BTC) , 2027년까지 6,000 비트코인(BTC) 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. 장기적인 목표는 비트코인 총 공급량의 약 1%를 보유하는 것입니다.
전환사채 구조는 전통적인 주식형 증권 발행에 비해 전략적 이점을 제공합니다. 기업은 주주 지분 희석 없이 자본 조달할 수 있습니다. 채권 보유자는 채권을 통해 하방 위험으로부터 보호받고, 전환권을 통해 상방 위험에 참여할 수 있습니다.
마타도르의 최초 청산가 1,050만 달러는 주당 약 0.53달러로 환산됩니다. 환산 방식은 회사의 상장 장소와 시장 가격에 따라 조정됩니다. 이 약정에는 최대 8,950만 달러의 추가 인출 조항이 포함되어 있습니다. 이를 통해 시장 상황과 비트코인 가격 변동에 맞춰 규모 있는 누적이 가능합니다.
변동성 있는 시장, 장기적 확신을 시험하다
Strategy의 2025년 3분기 실적 발표에 따르면 640,808 비트코인(BTC) 보유되었으며, 이는 전체 비트코인의 3% 이상을 차지합니다. 영업이익은 39억 달러, 순이익은 28억 달러를 기록했습니다. 주당 비트코인 가격은 7월 39,716달러에서 2025년 10월 41,370달러로 상승했습니다.
마토도르와 스트래티지 모두 심각한 시장 혼란 속에서 비트코인 전략을 실행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 그들은 축적 계획을 유지해 왔습니다. 마이크로스트래티지의 주당 비트코인은 시장 역풍에도 불구하고 3분기까지 계속 성장했습니다. 마토도르는 이 조정 기간 동안 1억 달러 규모의 자금을 마감했습니다.
시장 역학은 상반된 투자자 행동을 보여줍니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 11월 3일에만 1억 9,100만 달러의 자금 유출을 기록했는데, 이는 전주 11억 5천만 달러의 자금 유출에 이은 것입니다. 이러한 기관 투자자들의 자금 유출은 변동성을 투자 회수 신호가 아닌 매수 기회로 보는 기업 재무 담당자들의 시각과는 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 차이는 전환사채(CB)를 보유한 기업들이 장기 포지션을 취할 수 있음을 시사합니다. 전환사채를 보유한 기업들은 단기적인 투자 심리 변화에 덜 민감하기 때문입니다. 소매 및 기관 투자자들의 자금 흐름에 영향을 미치는 단기적인 투자 심리 변화에도 상대적으로 덜 민감합니다.
시장 약세 시기에 마타도르가 시설 조건을 확정하기로 한 결정은 Strategy의 과거 패턴을 반영합니다. 이 선구적인 기업은 가격 조정 시기에 꾸준히 비트코인을 추가해 왔습니다. 이러한 역주기적 접근 방식은 비트코인이 이전 하락세에서 회복하는 과정에서 효과적인 것으로 입증되었습니다.
제도적 인프라를 통해 더 광범위한 채택이 가능해집니다.
기업의 비트코인 트레져리 전략을 지원하는 인프라가 상당히 발전했습니다. 마타도르의 채권은 최초 원금의 150%에 해당하는 비트코인 담보로 보장됩니다. 이후 청산 시에는 100%의 담보가 필요합니다. 이를 통해 채권 보유자에게 하방 위험으로부터 보호하는 동시에 회사는 기존 비트코인 보유 자산을 활용할 수 있습니다.
Strategy는 2025년 3분기에 S&P로부터 B- 발행자 신용등급을 획득했습니다. 이러한 이정표는 더 큰 규모의 기관 자본 풀에 대한 접근성을 제공합니다. Strategy는 STRC를 포함한 4개의 디지털 신용 상품을 출시했습니다. 이 상품들은 세금이 유예되는 배당금과 높은 실질 수익률 제공에 중점을 두고 있습니다.
그러나 Strategy는 지속적인 어려움에 직면해 있습니다. 기존 신용평가기관들은 아직 비트코인을 자본 으로 인정하지 않고 있습니다. 이는 830억 달러의 시가총액과 상당한 디지털 자산 보유에도 불구하고 신용 평가에 영향을 미칩니다.
ATW Partners와 Matador의 협력은 비트코인 중심 기업 금융 분야의 전문성 강화를 시사합니다. Matador는 혁신적인 성장 단계의 자금 조달에 중점을 둔 미국 내 선도적인 기관 투자자입니다. 전담 자본 제공업체의 등장은 비트코인 트레져리 모델이 공인된 금융 분야로 성숙되었음을 시사합니다.
마타도르는 2024년 12월 450만 달러의 초기 배정을 통해 비트코인 트레져리 전략을 처음 발표했습니다. 이후 회사는 전환사채(CB) 발행을 통해 전략을 확대했습니다.
월가의 새로운 비트코인 고래: 이 회사는 비트코인(BTC) 쌓기 위해 1억 달러를 확보하고 공급량의 1%를 계획하고 있습니다.라는 게시물이 비인크립토(BeInCrypto) 에 처음 게재되었습니다.
