독립적인 DeFi 분석가들은 Stream Finance의 9,300만 달러 손실과 관련된 노출망을 매핑하여 대출 시장, 스테이블코인, 유동성 금고 네트워크 전반에 걸쳐 수백만 달러 규모의 대출과 담보 포지션이 간접적으로 영향을 받을 수 있음을 밝혔습니다.
DeFi 전문 사용자와 온체인 연구자로 구성된 YieldsAndMore의 분석 에 따르면 Stream의 부채는 최소 7개 네트워크에 걸쳐 있으며 Elixir, MEV 자본, Varlamore, TelosC, Re7 Labs를 포함한 수많은 상대방이 관련되어 있습니다.
분석에서는 Stream의 xUSD, xBTC, xETH 토큰에 연결된 자산이 Euler, Silo, Morpho, Sonic 등의 프로토콜을 통해 어떻게 재담보화되었는지 보여주며, 이를 통해 분산형 금융 전반에 걸쳐 잠재적인 전염성이 증폭되었습니다.
YAM은 파생 상품 상품 스테이블코인을 통한 간접 노출을 제외하고 스트림 관련 부채 총액이 약 2억 8,500만 달러에 달할 것으로 추산합니다. YAM의 데이터에 따르면, 스트림 기반 대출 시장과 연계된 최대 규모의 큐레이터로는 텔로스C(1억 2,360만 달러), 엘릭서(6,800만 달러), MEV 자본 (2,540만 달러)이 있습니다.
YAM 신디케이트는 "엄청난 손실입니다."라고 밝혔습니다. "xUSD/xBTC/xETH 보유자와 대출 기관 사이에서 이 토큰에 대한 결제가 어떻게 이루어질지는 불분명합니다. 더 많은 스테이블 코인과 볼트가 영향을 받을 가능성이 높습니다."
Elixir, Treeve 및 기타 영향을 받는 프로토콜
YAM의 조사 결과에 따르면 가장 큰 단일 위험 노출은 Elixir의 deUSD로, Stream에 6,800만 달러의 USDC를 대출했습니다. 이 금액은 deUSD 총 지원금의 약 65%에 해당하는 것으로 알려졌습니다. YAM의 X 게시물에 따르면 Elixir는 자사 포지션에 대해 "1달러에 전액 상환권"을 보유하고 있다고 밝혔 지만, Stream 팀은 채권자들에게 법적 검토가 진행 중이므로 상환이 보류되었다고 알린 것으로 알려졌습니다.
기타 간접 노출로는 Mithras, Silo, Euler를 통한 다층 대출 루프에 얽힌 Treeve의 scUSD와 Varlamore 및 MEV 자본 이 보유한 규모는 작지만 주목할 만한 포지션이 포함될 수 있습니다.
YAM은 스트림 사건에 대해 "이 지도는 아직 완성되지 않았습니다."라고 밝혔습니다. "포지션이 정리되고 대출 계약에 대한 감사가 진행됨에 따라 더 많은 영향을 받은 금고가 나타날 것으로 예상됩니다."
Stream은 The Block의 논평 요청에 출판 시점까지 응답하지 않았습니다.
무엇이 잘못되었나요?
새로운 데이터는 Stream이 합성 자산 시장에서 9,300만 달러의 손실을 공개한 후 모든 입출금을 중단한 이후의 상황을 더욱 자세히 보여줍니다.
스트림 파이낸스는 xUSD, xBTC, xETH와 같은 토큰을 발행하는 합성 자산 프로토콜을 운영합니다. 각 토큰은 온체인 담보로 뒷받침되며 실제 자산과 페깅됩니다. 사용자는 이더리움(ETH), 비트코인(BTC) 또는 스테이블코인과 같은 담보를 민트(Mint) 하여 xAsset을 발행하고, 이를 다른 DeFi 플랫폼에서 거래, 스테이킹 또는 담보로 사용할 수 있습니다. 이 모델은 자본 효율성을 극대화하기 위해 과담보화 및 재담보화(여러 대출 루프에서 담보를 재사용하는 방식)를 활용합니다. 이러한 설계는 수익률을 높이는 반면, 시스템 리스크를 증가시킵니다. xAsset 담보 가치가 하락하거나 거래 상대방이 파산할 경우, xAsset 담보에 의존하는 상호 연결된 프로토콜 전체에 손실이 확산될 수 있습니다.
해당 프로젝트는 아직 완전한 사후 분석을 발표하지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 YAM의 초기 증거는 다른 프로토콜에서 광범위하게 재대출된 Stream의 xAsset 간에 유동성 불일치와 담보 가치 하락이 있었음을 시사합니다.
광범위한 재담보 설정으로 인해 한 금고의 파산이 다른 금고로 확산되어 여러 채권자가 회수에 대한 불확실성을 겪을 가능성이 있습니다. 스트림 측은 사용자 자금이 복구될지 또는 보험 메커니즘이 존재하는지 여부를 명확히 밝히지 않았습니다.
DeFi의 험난한 11월 시작
블록체인 보안 회사 CertiK 에 따르면, Stream 사태는 Balancer 취약점 공격으로 1억 2,800만 달러가 손실되고 Moonwell DeFi에 대한 오라클 조작 공격으로 Base와 옵티미즘(Optimism) 의 대출 풀에서 약 100만 달러가 유출된 이후 일주일도 안 되는 기간에 발생한 세 번째 주요 DeFi 사건입니다.
이 세 가지 사건으로 인해 11월 초에 DeFi 프로토콜에서 최소 2억 2,200만 달러의 가치가 사라졌으며, 이는 체인 전반에 걸쳐 유동성과 담보 시스템이 얼마나 깊이 얽혀 있는지를 보여줍니다.
