2025년 퍼프 덱스 전투: 하이퍼리퀴드, 애스터, 라이트너

저자: 스테이시 무어; 번역자: Shan Oppa, 진써차이징(Jinse)

지난 한 해 동안 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 1위 자리를 지켰지만, 시장 점유율 은 20%로 급락했고, 새로운 경쟁자들이 시장 점유율을 두고 경쟁하고 있습니다. 이 글에서는 무기한 계약을 제공하는 4대 탈중앙화 거래소 에 대한 심층 분석을 제공합니다.

2025년, 탈중앙화 무기한 계약(perp DEX) 시장은 폭발적인 성장을 경험했습니다. 2025년 10월, 무기한 계약 기반 탈중앙화 거래소 의 월 거래량은 사상 처음으로 1조 2천억 달러를 돌파하며 개인 투자자 거래자, 기관 투자자, 리스크 캐피털의 폭넓은 관심을 받았습니다.

지난 1년 동안 하이퍼리퀴드는 온체인 무기한 계약 점유비율 5월에 71%로 정점을 찍으며 절대적인 시장 지배력을 유지했습니다. 그러나 11월에는 새로운 경쟁자들이 등장하면서 시장 점유율 이 20%로 급락했습니다.

• 라이터: 27.7%

• 아스테르: 19.3%

• 엣지엑스: 14.6%

이처럼 빠르게 변화하는 생태계에서 4개의 주요 플랫폼이 등장하여 업계 지배력을 놓고 경쟁하고 있습니다.

• Hyperliquid – 온체인 영구 계약의 오랜 왕

• 애스터(Aster) – 거래량이 놀라울 정도로 많지만 끊임없이 논란이 되는 로켓과 같은 플랫폼입니다.

• 라이터(Lighter) – 거래 수수료가 없고 지식 증명도 필요 없는 네이티브 디스럽터.

• EdgeX – 기관의 요구를 완벽하게 충족하는 실용적이고 조용한 다크호스입니다.

이 심층 조사를 통해 시장의 과대광고의 안개를 뚫고 각 플랫폼의 기술 아키텍처, 핵심 데이터, 쟁점, 장기적 실행 가능성을 분석합니다.

1부: 하이퍼리퀴드 – 의심할 여지 없는 왕

Hyperliquid가 지배력을 확보한 이유

하이퍼리퀴드는 업계를 선도하는 탈중앙화 무기한 계약 거래소 로 자리매김했으며, 최고 시장 점유율 71%를 넘어섰습니다. 경쟁사들이 거래량 폭발적인 증가로 한때 화제를 모았지만, 하이퍼리퀴드는 여전히 탈중앙화 계약 거래소 생태계의 핵심 축으로 자리매김했습니다.

기술적 기초

하이퍼리퀴드의 독보적인 입지는 혁신적인 아키텍처 결정, 즉 파생상품 거래 전용 레이어 1 블록체인을 구축하는 데서 비롯되었습니다. 이 플랫폼의 HyperBFT 합의 메커니즘은 1초 미만의 최종 처리 속도를 제공하며, 초당 20만 건의 거래 처리량(TPS)은 중앙화 거래소 필적하거나, 때로는 능가합니다.

공개계약의 진위성 검증

경쟁사들은 눈길을 끄는 24시간 거래량 데이터를 공개하는 경우가 많지만, 실제 자본 투입을 반영하는 실질적인 지표는 미결제약정(OI)입니다. OI는 포지션 약정의 총 가치입니다.

거래량은 시장 활동을 반영하는 반면, 미결제약정은 자본 투자 수준을 반영합니다.

21Shares 데이터에 따르면 2025년 9월:

• Aster는 전체 거래량의 약 70%를 차지합니다.

• 하이퍼리퀴드는 일시적으로 10% 정도로 떨어졌습니다.

그러나 이러한 지배력은 거래량에만 반영되는데, 거래량은 인센티브, 리베이트, MM (Market Making) 빈번한 거래 또는 세탁 거래를 통해 가장 쉽게 왜곡되는 지표입니다.

최신 24시간 미결제약정 데이터는 다음과 같습니다.

• 하이퍼리퀴드: 80억 1,400만 달러

• 애스터: 23억 2,900만 달러

• 라이터: 15억 9,100만 달러

• EdgeX: 7억 8,041만 달러

• 4대 주요 플랫폼의 총 미결제약정: 127억 1,400만 달러

• Hyperliquid의 점유비율: 약 63%

이는 주류 영구 계약 거래 플랫폼 중에서 Hyperliquid가 약 2/3의 공개 포지션 보유하고 있으며, Aster, Lighter, EdgeX의 합계를 능가한다는 것을 의미합니다.

24시간 미결제약정 시장 점유율:

• 하이퍼리퀴드: 63.0%

• 아스테르: 18.3%

• 라이터: 12.5%

• 엣지엑스: 6.1%

이 지표는 단순히 인센티브나 빈번한 거래를 위한 자금 흐름이 아니라, 거래자 하룻밤 사이에 보유하려는 금액의 양을 반영합니다.

주요 비율 분석

• 하이퍼리퀴드: 높은 미결제약정/거래량 비율(약 0.64)은 거래량 대량 활발하고 지속적인 미결제 포지션 존재함을 나타냅니다.

• 애스터와 라이터: 낮은 비율(각각 약 0.18과 0.12)은 높은 거래 회전율을 나타내지만 실제 포지션 약정이 낮음을 나타냅니다. 이는 일반적으로 지속 가능한 유동성보다는 인센티브 중심 거래의 특징입니다.

파노라마 요약

• 24시간 거래량: 단기 활동을 반영합니다.

• 24시간 미결제약정: 리스크 에 투자된 자본의 양을 반영합니다.

• 24시간 미결제약정/거래량 비율: 거래의 진정성을 반영합니다(인센티브에 의한 것이 아님).

미결제약정에 따른 모든 지표를 기준으로 볼 때 Hyperliquid가 구조적 리더입니다.

• 가장 큰 미결제약정

• 약정된 자금이 가장 큰 점유비율 차지합니다.

• 가장 건강한 미결제약정/거래량 비율은...

• 공개 계약 규모는 3대 플랫폼의 규모를 합한 것보다 더 컸습니다.

거래량 순위는 변동하지만, 미결제약정을 통해 진정한 시장 선두주자가 누구인지 알 수 있습니다. 바로 Hyperliquid입니다.

시험을 견뎌낸

2025년 10월 청산 사건에서 190억 달러 포지션 청산되었고, Hyperliquid는 엄청난 최대 거래량을 처리하는 동안에도 실패 없이 운영을 유지했습니다.

기관 인증

21Shares는 미국 증권거래위원회(SEC)에 Hyperliquid(HYPE) 관련 상품에 대한 신청서를 제출했으며, 스위스 거래소 (SIX)에 규제 대상 HYPE 거래소 지수상품(ETP)을 상장 했습니다. CoinMarketCap과 같은 시장 데이터 플랫폼에서 보고된 이러한 동향은 기관 투자자들의 HYPE 접근성이 높아지고 있음을 시사합니다. HyperEVM 생태계 또한 확장되고 있지만, 공개된 데이터로는 180개가 넘는 프로젝트의 구체적인 수치나 41억 달러에 달하는 총예탁자산(TVL)을 확인할 수 없습니다.

결론적으로

CoinMarketCap과 같은 플랫폼에서 보고된 현재 규제 적용, 거래소 상장 및 생태계 성장을 바탕으로 Hyperliquid는 강력한 추진력과 기관의 인정을 얻고 있으며, 선도적인 DeFi 파생상품 플랫폼으로서의 입지를 공고히 하고 있습니다.

2부: 애스터 - 폭발적인 성장과 스캔들

Aster는 2025년 초에 출시된 멀티체인 영구 계약 거래소 입니다. 이 거래소의 핵심 목표는 BNB 체인, Arbitrum, 이더, Solana 생태계의 사용자에게 크로스체인 자산 전송 없이도 고속, 고레버리지 파생상품 거래 서비스를 제공하는 것입니다.

이 프로젝트는 처음부터 만들어진 것이 아니라, 2024년 말에 Asterus와 APX Finance가 합병하여 APX의 성숙한 영구 계약 엔진과 Asterus의 유동성 기술을 통합하면서 시작되었습니다.

폭발적인 상승

애스터(Aster)는 2025년 9월 17일 0.08달러에 출시되어 일주일 만에 2.42달러까지 급등하며 2,800% 상승했습니다. 최고치 기록 당시 일일 거래량은 700억 달러를 돌파하며 무기한 계약 탈 탈중앙화 거래소 시장 전체를 장악했습니다.

이러한 급등의 원동력은 무엇이었을까요? 자오창펑 (CZ)(CZ)입니다. 바이낸스 창립자 자오는 YZi Labs를 통해 애스터(Aster)를 지원하며 트위터를 통해 이를 홍보했고, 이로 인해 토큰 가격이 급등했습니다. 애스터는 출시 첫 달 거래량이 3,200억 달러를 돌파하며 무기한 계약 기반 탈중앙화 거래소 시장 점유율 50% 이상을 잠시 차지했습니다.

앱 스토어 철수.

2025년 10월 5일, 암호화폐 분야에서 가장 신뢰받는 데이터 플랫폼인 DefiLlama는 Aster의 거래량이 Binance의 거래량과 거의 완벽하게 일치한다는 사실(상관관계 1:1)을 발견하고 이후 Aster의 데이터를 자사 플랫폼에서 철수.

실제 거래소 의 거래량은 자연스럽게 변동합니다. 완벽한 매칭이란 단 한 가지, 데이터 사기를 의미합니다.

주요 증거

• 거래량 모델은 바이낸스(리플과 이더 포함한 모든 거래 쌍)와 완전히 일치합니다.

• 애스터는 거래의 진위성을 확인하기 위한 거래 데이터 제공을 거부했습니다.

• ASTER 토큰의 96%는 단 6개의 지갑에 의해 제어됩니다.

• 거래량 대 개방형 비율이 58보다 높습니다(건강한 수준은 3보다 낮아야 합니다).

ASTER 토큰은 이후 10% 폭락하여 현재 2.42달러에서 1.05달러로 하락했습니다.

애스터의 방어

CEO 레너드는 이러한 상관관계가 단순히 바이낸스에 대한 에어드랍 차익거래자들 때문이라고 주장합니다. 하지만 이것이 사실이라면, 이를 증명할 데이터 제공을 거부할 이유가 있을까요?

몇 주 후, Aster는 다시 상장되었지만, DefiLlama는 여전히 블랙박스이며 데이터의 진위 여부를 확인할 수 없다고 경고했습니다.

실제 가치

공평하게 말하자면, Aster는 1001배 레버리지, 숨겨진 주문, 멀티체인 지원(BNB, 이더, 솔라나), 그리고 이자 발생 담보 등 몇 가지 확실한 특징을 갖추고 있습니다. Aster는 개인정보 보호를 위해 영지식 증명 기술을 기반으로 Aster 체인을 구축하고 있습니다. 하지만 아무리 뛰어난 기술이라도 데이터의 결함을 완전히 보완할 수는 없습니다.

결론적으로

증거는 확실합니다.

• Binance와의 전체 상관관계 = 워시 트레이드

• 투명성 거부 = 문제 은폐

• 토큰의 96%가 6개 지갑에 집중되어 있음 = 중앙집중형 제어

• 철수= 평판 완전 상실

애스터(Aster)는 자오창펑 (CZ)(CZ)를 둘러싼 과대광고를 이용하고 거래량을 부풀려 막대한 가치를 얻었지만, 진정한 인프라를 구축하는 데는 실패했습니다. 바이낸스의 지원 덕분에 살아남을 수는 있을지 몰라도, 애스터의 평판은 영구적인 손상을 입었습니다.

• 거래자 여러분: 리스크. 실제 성장이 아닌 자오창펑 (CZ) 전망에 베팅하고 있습니다. 로스 컷 엄격하게 설정하세요.

• 투자자 여러분께: 피하세요. 위험 신호가 너무 많으니, 더 나은 선택지가 있습니다(예: Hyperliquid).

3부: 라이터 - 유망한 기술이지만, 데이터는 의심스럽습니다.

기술적 이점

라이터(Lighter)는 다릅니다. 전 시타델(Citadel) 엔지니어들이 설립하고 피터 틸(Peter Thiel), a16z, 그리고 라이트스피드(Lightspeed, 15억 달러 규모의 시리즈 B 융자 라운드에서 6,800만 달러 유치)의 지원을 받는 라이터는 영지식 증명(zero-knowledge proof)을 사용하여 모든 거래를 암호학적으로 검증합니다.

이더 2계층(L2) 네트워크인 라이터(Lighter)는 이스케이프 채널을 통해 이더 의 보안을 계승합니다. 플랫폼 장애 발생 시 사용자는 스마트 계약을 통해 자금을 회수할 수 있습니다. 애플리케이션 체인 유형의 L1 네트워크는 이러한 수준의 보안을 제공하지 않습니다.

2025년 10월 2일에 출시된 이후, 잠금된 총 가치(TVL)는 몇 주 만에 11억 달러를 돌파했고, 일일 거래량은 70~80억 달러에 달했으며 사용자 수는 56,000명이 넘었습니다.

수수료 없음 = 공격적 전략

Lighter는 보류 주문과 테이커 주문 모두에 대해 0%의 수수료를 부과합니다. 진정한 제로 수수료 정책입니다. 이로 인해 수수료에 민감한 거래자 에게는 경쟁력이 떨어집니다.

그들의 전략은 간단합니다. 지속 불가능한 경제 모델을 통해 시장 점유율 확보하고, 사용자 충성도를 구축한 다음 수익을 실현하는 것입니다.

10월 11일 테스트

메인넷 출시 10일 후, 암호화폐 분야에서 가장 큰 규모의 청산 사건이 발생하여 190억 달러 포지션 청산되었습니다.

• 하이라이트: 시스템은 5시간 동안의 시장 혼란을 견뎌냈고, 유동성 공급자 풀(LLP)은 경쟁자가 철수하는 동안에도 계속해서 유동성을 공급했습니다.

• 단점: 데이터베이스는 5시간 후에 다운되었고, 플랫폼은 4시간 동안 오프라인 상태였습니다.

• 문제점: 유동성 공급자 풀(LLP)은 손실을 보고 있는 반면, Hyperliquid의 HLP와 EdgeX의 eLP는 모두 수익을 내고 있습니다.

창립자인 블라드 노바코브스키는 원래 일요일에 데이터베이스를 업그레이드할 계획이었지만, 금요일의 시장 변동성으로 인해 기존 시스템이 예정보다 일찍 다운되었다고 밝혔습니다.

거래량 문제

데이터는 포인트 기반 채굴 행동의 존재를 명확하게 보여줍니다.

• 24시간 거래량: 127억 8천만 달러

• 미결제약정: 15억 9,100만 달러

• 거래량/미결제약정비율: 8.03

건강 수준 = 3 미만, 5 이상 = 의심스러움, 8.03 = 매우 비정상적.

비교 및 참조:

• 하이퍼리퀴드: 1.57 (내추럴 트레이드)

• EdgeX: 2.7 (약간 높음)

• 애스터: 5.4 (걱정)

• 라이터: 8.03 (채굴 활동)

거래자 자본 1달러를 투입할 때마다 8달러의 거래량이 발생합니다. 실제 포지션 유지하는 대신 토큰을 채굴 하기 위해 포지션을 자주 정리하는 것입니다.

30일 데이터는 2,940억 달러의 거래량과 470억 달러의 누적 미결제약정(6.25)의 비율이 여전히 합리적인 수준을 크게 웃돌고 있음을 확인합니다.

에어드랍 질문

Lighter의 포인트 프로그램은 매우 매력적입니다. 포인트는 토큰 생성 이벤트(TGE, 2025년 4분기/2026년 1분기) 동안 LITER 토큰으로 교환됩니다. 포인트는 장외(OTC) 거래 시장 에서 $5~$100 이상으로 책정됩니다. 수만 달러에 달하는 잠재적 에어드랍 가치를 고려하면 폭발적인 거래량은 당연한 결과입니다.

핵심 질문: TGE 이후 무슨 일이 일어날까요? 사용자는 유지될까요, 아니면 거래량은 급감할까요?

결론적으로

장점:

• 최첨단 기술(영지식증명 검증이 유효함)

• 거래 수수료 없음 = 실질적인 경쟁 우위

• 이더 보안을 계승하다

• 최고 수준의 팀과 자금 지원

우려사항:

• 거래량 8.03/미결제약정 비율은 대량 채굴 활동을 의미합니다.

• 스트레스 테스트 중 유동성 공급자 풀(LLP) 손실

• 4시간의 오프라인 시간은 신뢰에 대한 의문을 제기합니다.

• 에어드랍 이후 사용자 유지율은 검증되지 않았습니다.

이 거래소와 애스터 거래소의 주요 차이점은 워시 트레이딩 혐의가 없고, 데필라마(DefiLlama)에 의해 철수 되지 않았다는 점입니다. 높은 비율은 조직적인 사기가 아니라 공격적이지만 일시적인 인센티브를 반영합니다.

요약하다

Lighter는 세계적인 수준의 기술을 보유하고 있지만, 데이터 지표는 우려스럽습니다. 채굴 사용자를 실제 사용자로 전환할 수 있을까요? 기술적으로 실현 가능하지만, 과거 경험에 비추어 볼 때 가능성은 매우 낮습니다.

• 채굴 에게는 TGE 이전의 좋은 기회입니다.

• 투자자를 위한 정보: TGE 이후 2~3개월 동안 거래량이 지속될 수 있는지 살펴보세요.

가능성

40%의 확률로 상위 3개 플랫폼 중 하나가 될 가능성이 있고, 60%의 확률로 기술적으로 우수하지만 실제 사용자 포인트 채굴 프로젝트가 부족할 가능성이 있습니다.

4부: EdgeX – 기관 전문가 플랫폼

앰버 그룹의 장점

EdgeX의 운영 모델은 독특합니다. 50억 달러 규모의 자산을 운용하는 앰버 그룹(Amber Group) 인큐베이터에서 시작된 EdgeX는 모건 스탠리, 바클레이즈, 골드만삭스, 바이비트 출신 전문가들을 한데 모았습니다. 이는 암호화폐 전문가가 금융 지식을 배우는 것이 아니라, 기존 금융 전문가들이 기관 수준의 전문성을 탈 탈중앙화 접목하는 것을 목표로 합니다.

앰버 의 MM (Market Making) DNA는 EdgeX에 그대로 반영되어 있습니다. 풍부한 유동성, 낮은 매매격차(매수호가 매도호가 가격 차이), 그리고 중앙화 거래소 에 필적하는 거래 체결 품질을 갖추고 있습니다. 2024년 9월에 출시된 이 플랫폼의 핵심 목표는 자체 보관의 장점을 유지하면서 CEX 수준의 성능을 제공하는 것입니다.

StarkEx(StarkWare의 실전 테스트를 거친 제로 지식 증명 엔진)를 기반으로 구축된 EdgeX는 초당 20만 건의 주문을 10밀리초 미만의 지연 시간으로 처리할 수 있으며, 이는 Binance의 속도와 비슷합니다.

Hyperliquid보다 낮은 거래 수수료

EdgeX는 거래 수수료 측면에서 Hyperliquid보다 전반적으로 우수한 성과를 보입니다.

수수료 비교:

• EdgeX의 주문 처리 수수료: 0.038%, Hyperliquid: 0.045%

• EdgeX 주문 수수료: 0.012%, Hyperliquid: 0.015%

월 거래량이 1,000만 달러인 거래자 의 경우 Hyperliquid와 비교했을 때 연간 7,000~10,000달러를 절약할 수 있습니다.

게다가 EdgeX는 개인 투자자 주문(600만 달러 미만)에 대해 더 나은 유동성을 제공합니다. 경쟁사보다 스프레드가 좁고 슬리피지가 낮습니다.

실질소득, 건강지표

Lighter의 수수료 없는 모델이나 Aster의 의심스러운 데이터와 달리 EdgeX는 실질적이고 지속 가능한 수익을 창출합니다.

현재 주요 지표:

• 총 잠금 가치(TVL): 4억 8,970만 달러

• 24시간 거래량: 82억 달러

• 미결제약정: 7억 8천만 달러

• 30일 매출: 4,172만 달러(2분기 대비 147% 증가)

• 연간 매출: 5억 900만 달러(Hyperliquid에 이어 두 번째)

• 거래량/미결제약정비율: 10.51(걱정스럽지만 추가 분석이 필요함)

언뜻 보기에 10.51이라는 비율은 끔찍해 보이지만, 맥락은 매우 중요합니다. EdgeX는 초기부터 유동성을 확보하기 위해 공격적인 포인트 프로그램을 시작했습니다. 플랫폼이 성숙해짐에 따라 비율은 꾸준히 개선되었습니다.

더 중요한 점은 EdgeX가 지속적으로 건강한 수익 수준을 유지해 왔다는 것입니다. 이는 채굴 사용자뿐만 아니라 실제 거래자 있다는 것을 증명합니다.

10월 스트레스 테스트 성과

EdgeX는 10월 11일 폭락(190억 달러 포지션 청산됨)에도 불구하고 매우 좋은 성과를 보였습니다.

• 실패 0건(4시간 동안 라이터 오프라인)

• eLP 풀은 여전히 ​​수익성이 있습니다(Lighter's LLP는 손실을 보고 있습니다).

• 유동성 공급자의 연간 수익률(APY)은 57%로 업계 최고 수준입니다.

EdgeX Liquidity Pools(eLP)는 경쟁사들이 어려움을 겪는 동안에도 극심한 변동성 속에서도 수익을 창출하며 중요한 순간에 뛰어난 리스크 관리 역량을 보여주었습니다.

EdgeX의 차별화된 장점

멀티체인 유연성:

• 이더 리움 레이어 1(L1) 네트워크, Arbitrum, Binance Smart Chain(BNB Chain)을 지원합니다.

• USDT와 USDC가 담보로 지원됩니다.

• 멀티체인 입금 및 출금이 지원됩니다(Hyperliquid는 Arbitrum만 지원합니다).

최고의 모바일 경험 : 공식 iOS 및 Android 앱을 이용할 수 있으며(Hyperliquid에는 모바일 앱이 없음), 사용자는 간편하고 원활한 사용자 경험을 통해 언제 어디서나 포지션 손쉽게 관리할 수 있습니다.

아시아 시장 집중: 코리아 블록체인 위크와 같은 현지 지원 및 행사를 통해 한국 및 아시아 시장으로 전략적으로 진출합니다. 서구 경쟁사들이 유사한 사용자를 확보하기 위해 경쟁하는 반면, 이 전략은 서비스가 부족한 지역 시장을 공략하는 것을 목표로 합니다.

투명 포인트 프로그램

• 거래량의 60%

• 20% 추천 보너스

• 10% 총 잠금 가치(TVL) / 유동성 풀

• 10% 청산/개방형 계약

분명히 말씀드립니다. 세탁거래에 대한 인센티브는 없을 것입니다.

데이터도 이를 확인해줍니다. 거래량/미결제약정 비율은 순수 채굴 프로젝트에서처럼 악화되지 않고 계속해서 개선되고 있습니다.

도전 과제

시장 점유율: 무기한 계약 기반 탈중앙화 거래소 의 미결제 약정은 5.5%에 불과합니다. 성장을 위해서는 공격적인 인센티브(채굴 리스크 포함) 또는 상당한 파트너십이 필요합니다.

핵심 기능 부족: EdgeX는 전반적으로 성능이 좋지만 눈에 띄는 기능은 부족합니다. 비즈니스급 옵션으로, 전반적으로 안정적이지만 혁신적인 기능은 부족합니다.

수수료 경쟁력 부족: Lighter의 수수료 없는 모델은 Hyperliquid에 비해 EdgeX의 수수료 우위를 약화시킵니다.

TGE는 경쟁사보다 늦게 2025년 4분기에 출시될 것으로 예상되며 선두 에어드랍 이점을 놓쳤습니다.

결론적으로

EdgeX는 전문가들이 선택하는 제품입니다. 화려한 과대광고가 아닌 확실한 우수성을 추구합니다.

장점:

• 제도적 배경(앰버 그룹이 제공하는 유동성)

• 실제 수익(연간 5억 900만 달러)

• 투자 풀에 대한 최적 수익률(연간 수익률 57%, 시장 폭락 시 이익)

• Hyperliquid보다 낮은 거래 수수료

• 데이터 준수(세탁 거래 스캔들 없음)

• 멀티체인 유연성 + 최고의 모바일 애플리케이션

• 소규모 시장 점유율(개방형 계약 점유비율 5.5%)

• 거래량 대 미결제약정 비율은 10.51입니다(개선되고 있지만 여전히 비교적 높습니다).

• 독특한 차별화된 하이라이트가 없습니다.

• 수수료 없는 플랫폼과 경쟁 불가

적합

• 지역적 지원을 모색하는 아시아 거래자

• 앰버그룹의 유동성을 중시하는 기관 사용자

• 성숙한 리스크 관리 기술을 갖춘 보수적인 거래자 우선권이 주어집니다.

• 모바일 우선 거래자

• 안정적인 수익을 추구하는 유동성 공급자

요약하다

EdgeX는 아시아 시장, 기관 투자자, 그리고 보수적인 거래자 대상으로 10~15%의 시장 점유율 확보할 것으로 예상됩니다. Hyperliquid의 지배력을 위협하지는 않겠지만, 그럴 필요도 없습니다. EdgeX는 지속 가능하고 수익성 있는 틈새 시장을 구축하고 있기 때문입니다.

"영구 계약을 위한 탈중앙화 거래소 중 크라켄"으로 볼 수 있습니다. 규모가 가장 크거나 가장 눈부신 것은 아니지만 안정적이고 전문적이며, 과대광고보다는 거래 실행의 질을 중시하는 경험 많은 사용자로부터 신뢰를 받고 있습니다.

• 채굴 에게는 기회가 적당하고, 다른 플랫폼에 비해 경쟁이 덜 치열합니다.

• 투자자를 위한 정보: 소액의 자산 배분을 통해 리스크 분산할 수 있습니다. 리스크 낮으면 수익도 낮습니다.

비교 분석: 영구 계약을 위한 탈중앙화 거래소 의 전투

(데이터는 기존 데이터를 기반으로 추정한 것입니다)

거래량/미결제약정비율 분석

산업 표준: 건강 비율 ≤ 3

• 하이퍼리퀴드: 1.57은 강력한 자연적 거래 패턴이 존재함을 나타냅니다.

• Aster: 4.74는 비교적 높은 수치로, 인센티브 기반 거래가 대량 보여줍니다.

• 라이터: 8.19 높은 비율은 포인트 중심 거래를 시사합니다.

• EdgeX: 10.51 버전의 포인트 프로그램은 상당한 영향을 미쳤지만 점차 개선되고 있습니다.

시장 점유율: 미결제약정 분포

총 시가총액: 미결제약정 약 130억 달러

• 하이퍼리퀴드: 62% - 시장 선두주자

• Aster: 18% - 두 번째로 큰 점유율

• 라이터: 12% - 시장 입지가 지속적으로 개선되고 있습니다.

• EdgeX: 6% - 틈새 시장에 집중

플랫폼 개요

하이퍼리퀴드 - 성숙한 리더들

• 안정적인 데이터를 바탕으로 62%의 시장 점유율.

• 연간 수익이 29억 달러에 달하며, 활발한 자사주 매입 프로그램을 운영하고 있습니다.

• 지역사회 중심 모델은 좋은 실적을 보이고 있습니다.

• 장점: 시장 지배력, 지속 가능한 경제 모델

• 평가: A+

애스터 - 성장이 빠르고 논란이 많다

• 바이낸스 스마트 체인은 강력한 생태계 통합 역량을 갖추고 있으며, 자오창펑 (CZ)(CZ)의 지원을 받고 있습니다.

• 2025년 10월, DefiLlama는 데이터에 의문을 제기했습니다.

• 멀티체인 전략은 애플리케이션 도입을 촉진합니다.

• 장점: 생태계 지원, 개인 투자자 폭넓은 적용 범위.

• 다음 사항에 주의해야 합니다. 데이터 투명성 문제

• 평가: C+

라이터 - 기술 개척자

• 수수료 없는 모델, 첨단 제로 지식 증명 검증 기술

• 최고 수준의 자금 조달(Thill, Andreessen Horowitz, Lightspeed Venture Partners)

• TGE는 2026년 1분기에 제한적인 성과 데이터가 나올 것으로 예상합니다.

• 장점: 기술 혁신, 이더 Layer 2 네트워크 보안

• 주요 고려 사항: 비즈니스 모델의 지속 가능성, 에어드랍.

• 평가: 아직 완료되지 않음(성능 보류 토큰 생성 이벤트)

EdgeX - 기관 중심

• Amber Group의 지원을 받아 전문가 수준의 거래 실행 기능을 제공합니다.

• 펀드 풀의 안정적인 성과를 바탕으로 연간 수익은 5억 900만 달러에 달합니다.

• 아시아 시장 전략, 모바일 우선 배포

• 장점: 제도적 신뢰성, 꾸준한 성장

• 주의 사항: 시장 점유율 낮고 경쟁적 위치

• 평가: B

투자 고려 사항

거래 플랫폼 선택

• 하이퍼리퀴드 - 가장 깊은 유동성을 제공하며 실제 적용 분야에서 신뢰성이 입증되었습니다.

• Lighter - 거래 수수료가 없어 고빈도 거래자 에게 적합

• EdgeX - Hyperliquid보다 수수료가 낮고 모바일 경험이 뛰어납니다.

• Aster - 멀티체인 유연성, 바이낸스 스마트 체인 생태계 통합의 장점

토큰 투자 타임라인

• HYPE - 현재 거래 가능, 현재 가격 $37.19

• ASTER - 현재 거래 가격: $1.05. 가격 변동을 지속적으로 모니터링하세요.

• LITER - 토큰 생성 이벤트(TGE)는 출시 후 데이터 평가에 따라 2026년 1분기에 예정되어 있습니다.

• EGX - 토큰 생성 이벤트(TGE)는 2025년 4분기에 예정되어 있으며, 초기 성능을 평가해야 합니다.

주요 결론

시장 성숙도: 영구 계약을 위한 탈중앙화 거래소 산업은 명확한 차별화를 보였으며, Hyperliquid는 지속 가능한 데이터와 커뮤니티 합의를 통해 지배력을 확립했습니다.

성장 전략: 각 플랫폼은 Hyperliquid(전업 트레이더), Aster(개인 투자자/아시아 시장), Lighter(기술 사용자), EdgeX(기관 사용자) 등 다양한 사용자 그룹을 타겟으로 합니다.

주요 지표: 거래량만을 비교했을 때, 거래량/미결제약정 비율과 수익 창출 용량이 플랫폼의 실제 성과를 더 잘 반영합니다.

미래 전망: Lighter와 EdgeX의 토큰 생성 이후 성과는 장기적인 경쟁 우위에 중요한 역할을 할 것입니다. Aster의 미래는 투명성 문제를 해결하고 생태계 지원을 유지하는 능력에 달려 있습니다.