비트코인의 총 유통 공급량이 2,100만 개의 하드 공급량 중 95%를 넘어섰습니다. 이는 창시자 사토시(SATS) 나카모토가 2009년 1월 3일에 제네시스 블록 (Genesis Block) 채굴한 지 거의 17년 만에 이룬 엄청난 이정표입니다.
현재 유통 중인 비트코인은 1,995만 개이므로, 채굴 가능한 비트코인은 205만 개뿐입니다. 문제는 이것이 비트코인의 미래와 가격에 어떤 영향을 미칠 것인가입니다.
암호화폐 거래소 크라켄(Kraken) 의 글로벌 경제학자인 토마스 퍼퓨모는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 이는 비트코인 이야기에서 중요한 이정표라고 말했습니다. 연간 공급량 인플레이션이 현재 연간 약 0.8%이고, 하드머니는 "사람들이 자신 있게 가치 저장 수단 로서 화폐를 채택하려면 신뢰할 수 있는 이야기가 필요하다"고 말했습니다.
"비트코인은 글로벌, 실시간, 비허가형(Permissionless) 결제 프로토콜로서의 기능과 모나리자와 같은 걸작에서 기대할 수 있는 확실성과 희소성을 독특하게 결합했습니다."
페르푸모는 "이러한 이정표는 비트코인이 가치 하락과 개입에 저항하여 설계된 대로 거의 17년 만에 운영되고 있다는 것을 상기시켜 주는 것입니다."라고 덧붙였습니다.
비트코인 공급량 95%만 발행해도 가격 급등은 없을 듯
새로운 공급의 유입을 제한함으로써, 공급이 부족한 반면 수요는 증가함에 따라 각 코인의 가치가 상승할 것이라는 추측이 있었습니다.
그러나 온체인 분석 플랫폼 난센(Nansen) 의 수석 리서치 애널리스트 제이크 케니스(Jake Kennis)는 이 획기적인 사건이 시장을 즉각적으로 움직일 가능성은 낮다고 말했습니다. 그러나 이는 비트코인의 디지털 금이라는 주장을 뒷받침하며, 핵심 보유자와 기관 투자자들이 제한된 공급량을 장기적으로 보유하기 위해 어떻게 확보하고 있는지를 보여줍니다.
"비트코인의 희소성을 강조하지만, 나머지 5%는 반감기 때문에 100% 유통량에 도달하는 데 100년 이상이 걸릴 것입니다. 희소성 증가는 심리적으로 가격을 지지할 수 있지만, 이번 이정표는 직접적인 가격 상승 촉매제라기보다는 서사적 사건에 가깝습니다."라고 케니스는 말했습니다.
그는 "실제로 중요한 것은 95%라는 숫자 자체가 아니라 비트코인의 공급 일정이 설계된 대로 정확히 작동하고, 무제한으로 화폐를 인쇄하는 시대에 예측 가능하며 희소성이 있다는 점입니다."라고 덧붙였습니다.
블록 발견율과 약 4년 또는 21만 개의 거래 블록마다 발생하는 반감기 과정을 기준으로 볼 때, 마지막 비트코인은 2140년경에 채굴될 것으로 예측됩니다.
공급 이정표는 비트코인 성숙의 신호
블록체인 오라클 레드스톤의 공동 창립자인 마르친 카즈미에르차크 역시 95%라는 이정표가 즉각적인 가격 촉매제가 될 가능성은 낮다고 생각합니다. 비트코인의 공급 역학은 이미 잘 알려져 있고, 토큰은 지난 10년 동안 출시되었으며, 시장은 점차 이를 흡수했기 때문입니다.
그러나 그는 이 이정표가 비트코인의 장기적 가치에 있어 희소성이 중요한 이유를 강조하며, 트레이더들은 이를 뒷받침하는 인프라가 기관 통합의 다음 단계를 지원할 만큼 확장 가능한지에 더 집중해야 한다고 말했습니다.
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카즈미에르차크는 "임의의 백분율 스레스홀드(Threshold) 맞추는 것보다 거시경제적 맥락, 도입 추세, 규제의 명확성이 더 중요하다"고 말했습니다.
"진정한 변곡점은 공급 곡선 초기에 있었습니다. 이는 비트코인의 성숙기를 의미합니다. 즉, 성장기 자산에서 장기적으로 고정적이고 예측 가능한 희소성을 지닌 자산으로 이동하고 있다는 것입니다. 이는 기관 투자자들의 채택에는 중요하지만, 그 자체로 시장을 움직이는 사건은 아닙니다."
채굴자 곧 변화를 강요받을 수도 있습니다.
가격 급등은 없을지 몰라도, 케니스는 공급량 감소로 인해 2024년 4월 반감기로 인해 각 블록 에 대한 보상이 3.125 비트코인으로 줄어든 이후 이미 고통을 겪고 있는 채굴자 에게 압박이 가중될 가능성이 높다고 말했습니다.
그는 " 채굴자 이미 반감기로 인한 블록 보상 감소의 영향을 느끼고 있으며, 가장 최근에는 2024년에 그 영향을 받았으며, 이로 인해 수익성을 위해 거래 수수료에 점점 더 의존하게 되었습니다."라고 말했습니다.
"95%라는 이정표는 이러한 장기적 전환을 강조하며, 네트워크 해시 율이 일반적으로 빠르게 회복되는 동안 효율성이 떨어지는 채굴자 밀어낼 가능성이 있습니다."
카즈미에르차크도 비슷한 견해를 공유하며, 공급 증가가 극적으로 둔화됨에 따라 채굴 경제가 근본적인 변화를 겪을 것이라고 말했습니다.
"우리는 블록 보상 의존하는 채굴자 에서 거래 수수료에 의존하는 채굴자 전환하고 있습니다. 이는 채굴자 통합하거나 효율성을 높이도록 압력을 가하고 있습니다."라고 그는 말했습니다.
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