안녕하세요 여러분, 저는 지난 이틀 동안 휴대전화를 많이 스크롤했습니다.
코인업계 혼란에 빠져 있습니다. 비트코인이 11만 달러에서 8만 6천 달러 이하로 급락한 직후, 월가의 거대 기업 JP모건이 직접 경고를 내놓으며 최후의 일격을 가했습니다.
비트코인을 대량 보유하고 있는 마이크로스트레티지(MSTR)가 MSCI 월드 지수에서 제외될 가능성이 있습니다!
와, 이 보고서가 나온 순간 암호화폐 커뮤니티가 폭발적으로 성장했습니다.
일부 사람들은 이것이 JP모건이 세일러의 제국을 숏(Short) 말합니다.
일부 사람들은 "인터넷 상에서 JPMorgan Chase를 보이콧하자"는 캠페인을 시작했습니다.
영향력 있는 투자자 맥스 카이저는 한 걸음 더 나아가 MSTR이 은행의 공매도 포지션 50% 없애면 그 자리에서 파산할 수도 있다고 말했습니다.
잠깐, 여기서 무슨 일이 일어나고 있는 거야?
"쫓겨나는" 결과가 정말 그렇게 심각한가요?
간단히 말해서, 수십억 달러 규모의 "수동적" 매각이 촉발될 수 있습니다.
MSCI 지수는 "세계 최고 대학 목록"과 같습니다. 전 세계 인덱스 펀드(예: ETF)는 이 목록에 따라 주식을 매수합니다. 특정 기업이 목록에서 제외되면, 해당 지수를 추종하는 모든 패시브 펀드는 기업의 우량 여부와 관계없이 시스템에 의해 주식을 매도해야 합니다.
MSTR에게 이는 순식간에 수십억 달러의 매수 지원 손실을 의미하며, 주가는 엄청난 기계적인 매도 압력에 직면하게 됩니다. 이는 사람들이 비관적이기 때문이 아니라, "규칙이 바뀌었기" 때문에 자본 도피 위기가 공공연하게 드러나고 있기 때문입니다.
중개 보고서에 그런 힘이 어떻게 있을 수 있나요?
이건 단지 월가의 음모론일까요, 아니면 MSTR이 정말 큰 위기에 처해 있는 걸까요?
오늘은 이 "인덱스 암살"의 진실을 파헤쳐 보겠습니다. 누가 거짓말을 하고 있고 누가 스스로를 위해 싸우고 있을까요?
1. JP모건의 "위험 경고": 예방 조치인가, 아니면 정확한 공격인가?
솔직히 말해서, 이건 꽤나 흥미로운 이야기예요.
11월 21일로 돌아가 보면, 비트코인은 4월 이후 최저치인 80,553달러까지 떨어졌습니다.
시장 정서 는 매우 취약해서 유리처럼 살짝만 건드려도 깨져버립니다.
이 중요한 시점에서 JP Morgan의 전략가인 Nikolaos Panigirtzoglou는 다음과 같은 보고서를 발표했습니다.
MSCI가 대차대조표에 비트코인을 대량 보유한 기업을 주요 주가 지수에서 제외하는 것을 고려하고 있다고 합니다.
MSTR이 가장 먼저 영향을 받았습니다.
보고서에는 또한 계산 결과가 포함되어 있습니다. MSTR이 MSCI USA 지수에서 제외되면 28억 달러의 수동적 자본 유출이 발생할 수 있습니다.
다른 지수도 이에 따른다면 총 자금 유출액은 88억 달러, 심지어는 110억 달러에 달할 수도 있습니다!
그런데 MSCI는 왜 "사람들을 초대"해야 했을까요? 그 이면에는 전통 금융의 "분류 불안"이 자리 잡고 있습니다.
전통적인 금융 시스템에서는 기업이 기술 기업, 은행, 에너지 기업 등으로 명확하게 분류됩니다. 하지만 소프트웨어가 주요 사업이지만 가장 큰 자산은 비트코인인 MSTR과 같은 기업은 "하이브리드"가 되었습니다.
- 지수 기업의 경우: 지수의 "순도"를 저해합니다. 예를 들어, 비트코인 가격에 주로 영향을 받는 기업이 "기술 지수"에 포함된다면, 그 지수가 기술 부문의 성과를 어떻게 정확하게 반영할 수 있겠습니까?
- 따라서 MSCI의 규정 개정 검토는 기존 금융 시장의 질서 유지를 위한 것입니다. 그러나 MSTR에게는 이는 주류 자본 시장에서의 기반을 직접적으로 약화시키는 결과를 초래합니다.
하지만 보고서에 언급된 "MSCI 규정 검토"는 실제로 42일 동안 공개적으로 논의된 "오래된 뉴스"입니다.
시장 공황이 최고조에 달한 이 시점에 왜 오래된 뉴스를 꺼내는 걸까?
기업을 위한 비트코인(Bitcoin for Corporations)의 분석가인 에이드리언은 이 상황을 "인재에 의한 붕괴"라 부르며 직설적으로 비판했습니다.
일부 사람들은 오래된 불만을 꺼내며, JP모건이 7월에 MSTR의 보증금 요건을 조용히 인상해 시장에 큰 파장을 일으켰다고 말하기 도 합니다.
' 보증금 요건 인상'이 어떤 극단적인 조치인지 이야기해 보겠습니다.
이 수법은 레버리지 거래에 대응하기 위해 특별히 고안되었습니다. 예를 들어, 레버리지를 이용하여 주식을 매수하기 위해 돈을 빌릴 경우, 증권사는 손실을 방지하고 갚을 수 없도록 담보로 "보증금"을 예치하도록 요구합니다.
대형 증권사인 JP Morgan이 MSTR 주식에 대한 보증금 요건을 조용히 인상한다면 , 예를 들어 30%에서 50%로 인상한다는 것은 다음과 같은 의미를 갖습니다.
- 레버리지를 이용해 MSTR을 매수한 모든 투자자는 즉시 더 많은 현금을 담보로 추가해야 합니다.
- 시장이 하락할 경우, 이는 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다. 주가 하락 → 청산 유발 → 강제 매도 → 주가 추가 하락. JP모건의 7월 매도 행위는 MSTR의 하락세에 기름을 붓는 것으로 여겨졌으며, 이 때문에 이 보고서는 "반복적인 속임수"로 여겨집니다.
무역 회사인 Empire Digital은 공개적으로 의문을 제기했습니다. 이것이 리스크 경고가 아니라 분명히 "목표 단속"인가요?
X에 대한 토론은 정말 격렬했습니다.
누군가가 이렇게 게시했습니다: "JP모건이 MSTR 지수에 28억 달러의 자금 유출이 발생할 수 있는 리스크 경고했습니다... 이것이 숏(Short) 의 길을 여는 것일까요?"
아래의 답변은 모두 동일했습니다. "JP모건을 보이콧하세요! 지금 당장 계좌에서 돈을 인출하세요!"
심지어 어떤 사람들은 "월가가 다시 MSTR을 통제하기 위해 옛날의 술책을 쓰고 있다"고 비꼬기도 했습니다.
하지만 그것이 정말로 MSTR을 죽일 것이라고 말하는 것은 전적으로 사실이 아니다.
JP모건은 10월에 대출 담보로 BTC와 ETH를 허용하겠다고 발표했습니다.
그들은 경기 침체를 예측하는 동시에 전략적 움직임도 취하고 있습니다. 전형적인 월가의 '이중적'인 사람들입니다.
따라서 자세히 살펴보면, 이른바 '위험 경고'는 구실로 사용된 심리전 전술에 더 가깝습니다.
만료된 보고서를 사용함으로써 그들은 시장의 상처에 소금을 뿌리고, 우연히도 개인 투자자들의 한계를 시험합니다.
II. 세일러의 확신: MSTR은 "비트코인 도박사"가 아니라 "차세대 자산 지주회사"입니다.
마이클 세일러는 JP모건의 "공격" 대면 물러서지 않았습니다.
그는 11월 21일에 "MSCI 지수 문제에 대한 대응"이라는 제목의 긴 기사를 발표하여 이 문제를 직접 다루었습니다.
"우리는 펀드, 신탁, 지주회사가 아닙니다!"
"저희는 연 매출 5억 달러, BTC 지원 신용 상품 77억 달러 상당을 보유한 운영 회사입니다!"
"MSCI 분류로는 우리를 전혀 정의할 수 없습니다!"
이 소식이 전해지자 MSTR의 주가는 즉시 반등했고, 지역 사회의 사기가 크게 고양되었습니다.
세일러는 왜 그렇게 단호할까요? 데이터를 한번 보세요.
11월 17일, MSTR은 8,178 BTC를 매수하기 위해 8억 3,500만 달러를 추가로 지출했습니다.
총 포지션 649,870주로 급증했으며, 시총 지난달 대비 12% 증가했습니다.
게다가 회사의 레버리지 비율은 10%에 불과하고, 영구우선주 만기 압력도 없습니다.
이는 일부 사람들이 상상하는 "폰지 사기"와는 거리가 멉니다.
제프 월튼과 같은 분석가들은 MSTR이 지수에서 제외되더라도 소프트웨어 업무 과 BTC 보유액은 충격을 견딜 수 있다고 믿고 있습니다.
X에서 세일러의 팬들은 "반 JP 군대"로 변신했습니다.
어떤 사람들은 "JP모건이 MSTR을 숏(Short)? 세일러가 그걸 '올해의 공매도 불명예'로 만들 거야."라고 농담을 했습니다.
일부 사람들은 "$MSTR 상장폐지, BTC 폭락, 세일러 청산"이라는 패러디 게시물을 밈으로 만들어 널리 공유하기도 했습니다.
솔직히 말해서, 이 정보전의 핵심은 더 이상 단순히 주가 변동에 관한 것이 아닙니다.
오히려 이는 두 가지 자산 배분 패러다임 간의 충돌입니다.
우리는 계속해서 전통적인 재무 평가 모델을 맹목적으로 믿어야 할까요, 아니면 비트코인을 기반으로 한 새로운 기업 재무 관리 철학을 받아들여야 할까요?
세일러의 자신감은 후자를 선택하려는 그의 의지에서 비롯되었습니다.
III. 거시경제적 반전: 연방준비제도는 이미 "황금 열쇠"를 손에 쥐고 있을지도 모른다
하지만 시장의 장기적인 추세를 결정하는 것은 결코 특정 투자 은행의 보고서가 아닙니다.
오히려 더 큰 거시적 이야기, 예를 들어 연방준비제도가 금리를 인하해야 하는지 여부에 대한 질문입니다.
최근 며칠 동안 시장 분위기가 갑자기 바뀌었습니다.
12월에 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 인하할 가능성은 85% 이상으로 치솟았습니다.
연방준비제도이사회(Fed) 의장 크리스 월러도 지지를 표명했고, 시장은 즉시 들썩였다.
역사적 경험에 따르면 느슨한 유동성에 대한 기대는 리스크 자산에 대한 가장 강력한 촉매제입니다.
비트코인 가격은 즉시 반등하여 11월 28일 91,000달러까지 급등했는데, 이는 하루 평균 4.35% 상승한 수치입니다.
비트코인 현물 ETF도 순 유입을 보였으며, 블랙스톤의 IBIT는 단 하루에 4,280만 달러를 유치했습니다.
JP Morgan 자체도 다른 보고서에서 입장을 바꿨습니다.
BTC의 장기 목표는 24만 달러입니다!
더욱 터무니없는 소문은 백악관 전직 경제학자이자 이자율 인하의 강력한 옹호자인 케빈 하셋이 연방준비제도이사회 의장의 뒤를 이을 것이라는 소문입니다.
회장 교체가 왜 그토록 "획기적인" 소식인지 이야기해 보겠습니다.
연방준비제도이사회 의장의 입장은 향후 몇 년 동안 통화 정책이 느슨할지 긴축될지를 직접적으로 결정할 것입니다.
- 현 의장 파월 : 비교적 중립적이며, 인플레이션과 고용의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다.
- 해셋이 실제로 취임한다면, 연준은 "인플레이션 억제" 모드에서 "성장 촉진" 모드로 빠르게 전환하여 더 길고 강력한 금리 인하 주기를 시작할 수 있음을 의미합니다. 이는 전체 리스크 자산 시장(주식, 암호화폐)에 엄청난 호재가 될 것입니다. 시장은 이러한 기대감을 미리 거래할 것이고, 비트코인과 같은 자산으로 대량 자금이 유입될 것입니다. 따라서 이 루머의 힘은 약세 보고서보다 훨씬 강력합니다.
보시다시피, JP모건의 보고서는 전반적인 거시경제적 추세에 비하면 사실상 사소한 사건일 뿐입니다.
공황은 결국 가라앉을 것이지만, 비트코인의 기본 논리는 결코 변하지 않았습니다.
결론: 폭풍의 눈에서 얻은 교훈 – 소음 속에서 가치를 확립하다
표면적으로 보면 이 "JP 모건 지수 위기"는 월가와 암호화폐 업계의 또 다른 충돌입니다. 하지만 더 깊이 생각해 보면, 이는 전통적인 금융권의 불안감과 비트코인 내러티브의 진화를 반영하는 거울과 같습니다. 단기 거래자 에게는 MSTR의 변동성과 지수 조정 리스크 실제로 경계해야 할 대상입니다. 하지만 장기 투자자에게 이 혼란은 세일러 모델의 회복력을 입증했습니다. 암호화폐 가격에 베팅하는 것이 아니라 "디지털 금"에 대한 포지션을 구축하는 것입니다. 그러니 JP 모건의 연막에 속지 마십시오. 폭풍이 지나간 후에는 해수면이 더 높아질 것입니다. 배에 오를 준비가 되셨나요?
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