컴패스 포인트 이쿼티 리서치의 애널리스트인 에드 엔젤은 암호화폐 시장의 최근 급격한 하락이 장기적인 추세를 방해한 것이 아니라 모든 주기에서 볼 수 있는 전형적인 '차입 축소'를 나타낸다고 말했습니다.
엥겔은 비트코인이 올해 초 이후로 여전히 100% 이상 상승했으며, 변동성으로 인해 투자자들의 전반적인 행동이 흐려지고 있다고 지적했습니다.
엥겔은 비트코인이 지난 몇 년간 매우 좋은 성과를 거두었다고 지적하며, 특히 불 후반부에 장기간 비트코인을 대량 보유했던 투자자들이 포지션을 청산하기 시작했다고 지적했습니다. 그는 이러한 청산이 7월 이후 가속화되었다고 지적하며, 이는 매 사이클마다 반복되는 자연스러운 과정이라고 주장했습니다. 그는 이 기간 동안 "고정" 장기 보유자들의 코인이 단기 약세 투자자들에게 이전되고, 이후 시장에서 사라진다고 설명했습니다.
엥겔은 시장 하락에도 불구하고 하락 매수에 대한 관심이 완전히 사라진 것은 아니라고 지적하며, 기관 투자자들의 비트코인 유입이 연중 내내 강세를 보였다고 덧붙였습니다. 그는 ETF 자금 유입이 지난달 둔화되었지만, 정부와 기관 모두 매수세가 지속되고 있다고 지적했습니다. 그는 텍사스 정부가 지난주 비트코인을 매수했고, 하버드 대학이 대규모 포지션을 확보했으며, 심지어 체코 국립은행까지 비트코인 포트폴리오를 구축했다고 언급했습니다. 엥겔은 "변동성으로 인해 손실이 발생했지만, 기관 투자자들은 이러한 수준을 기회로 보고 있다"고 말했습니다.
애널리스트는 암호화폐를 보유한 상장 기업의 "투자 가능성"은 회사마다 다르다고 지적했습니다. 엥겔에 따르면, 마이클 세일러와 그의 경영진인 스트래티지(구 마이크로스트래티지)는 여러 사이클에 걸쳐 위험 관리 능력을 입증했습니다. 엥겔은 세일러가 회사를 지속 가능하게 하고 유리한 조건으로 추가 자본 조달할 수 있는 창의적인 솔루션을 개발할 수 있었다고 언급하며, 이것이 설득력 있는 사례라고 강조했습니다.
반면, 엥겔은 암호화폐를 취급하는 다른 회사들은 신뢰할 수 있는 이름을 가지고 있지 않으며, 특히 새로운 자금 유입으로 인해 많은 업체가 이 분야에 진출했지만, 이들 모두가 지속 가능한 전략이나 과거 실적을 가지고 있는 것은 아니라고 말했습니다.
*이것은 투자 조언이 아닙니다.
