세계 최대 웹3 보안 기업인 CertiK는 12월 4일, 2025년까지 미국 디지털 자산 규제의 전반적인 추세를 체계적으로 분석한 "2025 스카이넷 미국 디지털 자산 정책 보고서"를 발표했습니다. 보고서에 따르면 미국은 처음으로 비교적 명확하고 체계적인 디지털 자산 규제 프레임 구축하여 미국 디지털 자산 시장이 "탐색 단계"에서 "체계화 단계"로 전환할 수 있게 되었습니다. 중앙 집중식 기능에 대한 규제 방향이 점차 명확해짐에 따라, 코드 감사 기관들이 보안과 규정 준수를 보장하는 핵심 수단이 될 것입니다.
미국 연방 규제 프레임 점차 구체화됨에 따라, 전 세계적인 상황은 서로 다른 양상을 보이기 시작합니다.
GENIUS 법안의 제정, 하원에서의 CLARITY 법안 통과, 그리고 증권거래위원회(SEC)의 직원 회계 게시판 121호 폐지는 새로운 연방 규제의 세 가지 축을 구성합니다. 이 세 가지 조치는 스테이블코인에 대한 연방 규제 기준, 기능별 디지털 자산 분류 원칙, 그리고 은행의 수탁 업무 수행을 위한 준수 경로를 확립합니다. 이로써 은행, 스테이블코인 발행기관, 그리고 국가 간 기관의 운영 요건에 대한 체계적인 지침이 처음으로 마련되었습니다.
미국에서 결제 기반 스테이블코인을 구체적으로 겨냥한 최초의 연방 규제 프레임워크인 GENIUS 법안은 발행 구조, 건전성 기준 및 기술 준수에 대한 체계적인 요건을 명시하고 있으며, 여기에는 100% 유동성 준비금, 보유자에게 수익금 지급 금지, 스마트 계약에 대한 역할 기반 접근 제어(RBAC) 및 동결 권한 관리 메커니즘이 포함됩니다.
한편, 보고서는 미국 GENIUS법과 유럽연합 MiCA법의 준비자산 구성 및 사법 요건 차이로 인해 향후 스테이블코인 시장에서 "미국 버전"과 "유럽 버전"이 병행 운영되는 상황이 발생하여 지역 간 유동성이 분산될 것이라고 지적합니다.
명확한 자산 분류와 수탁 및 회계 방식의 개혁이 시장 구조 조정을 주도하고 있습니다.
CLARITY 법안은 기능 기반 접근 방식을 사용하여 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 규제 경계를 명확히 합니다. 가스 토큰 및 거버넌스 토큰과 같은 "디지털 상품"은 CFTC의 관할에 속하고, 융자 목적으로 사용되는 토큰은 SEC의 규제를 받습니다. 이 법안은 유통시장 에서 발행자가 아닌 주체의 거래는 증권 발행에 해당하지 않는다는 점을 명확히 하여 거래 플랫폼의 잠재적인 규정 준수 리스크 줄입니다.
또한, 상원의 책임 있는 금융 혁신법(RFIA법)과 "초당적 논의 초안"은 디지털 상품 시장의 미래 규제를 위한 추가적인 경로를 제공하며, SAB 121의 폐지는 대형 금융 기관이 디지털 자산 수탁 업무 진출하는 데 있어 주요 회계 장벽을 제거합니다.
인프라 및 규정 준수 기술을 업그레이드함에 따라 코드 감사 보안 및 규정 준수를 위한 핵심 조치가 되었습니다.
이 보고서는 또한 뉴욕 연방준비은행과 여러 대형 은행들이 시험 운영 중인 규제 부채 네트워크(RLN)와 싱가포르 통화청의 글로벌 자산 토큰화 표준 추진 사업인 프로젝트 가디언(Project Guardian)을 포함한 청산 및 결제 인프라의 최근 발전 상황을 강조합니다. 이러한 시범 사업들은 토큰화된 예금, 도매 중앙은행 디지털 통화(CBDC), 그리고 국경 간 금융 활동의 실현 가능성을 검증하여 미래의 규정 준수 금융 인프라 구축을 위한 토대를 마련합니다.
규정 준수 모니터링 측면에서 규제 기술 도입은 지속적으로 확대되고 있습니다. 비정상적인 거래를 식별하기 위한 벤포드 법칙 활용, 조작 감시를 위한 클러스터링 알고리즘 사용부터 스마트 계약 감사 에서 기능 검증 동결 과 같은 요구 사항 추가에 이르기까지, 규제 기관이 온체인 활동을 실시간으로 모니터링하는 능력을 향상시키고 있음을 반영합니다.
규제 당국이 중앙 집중식 기능의 방향에 대해 점차 명확해짐에 따라 금융 기관들이 전략적 초점을 허가형 디지털 자산으로 옮기고 있으며, 코드 감사 기관의 보안 및 규정 준수를 보장하는 중요한 수단으로 자리 잡고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이러한 추세가 업계의 지속적인 발전을 이끌고 있습니다.
규제가 체계적인 단계에 접어든다
전반적으로, 2025년까지 미국의 디지털 자산 규제는 "탐색 단계"에서 "체계적 단계"로 전환될 것이며, 디지털 자산은 미국 금융 시스템에 꾸준히 통합될 것입니다. 정책 경계가 명확해짐에 따라 업계는 규제 회피에서 벗어나 규제 프레임 내에서 지속 가능한 발전 방안을 모색하는 데 집중할 것입니다. 동시에 규제 차이로 인한 시장 분열은 관련 기관들이 해결해야 할 주요 과제 중 하나가 될 것입니다.
전체 보고서: https://indd.adobe.com/view/88745de2-1571-4680-88f2-9b1f16c0bd28
