업계 베테랑들이 보관, 주권, 그리고 주류 채택을 주도하는 ETF의 역할에 대한 미래를 놓고 충돌하면서 비트코인의 지적 핵심에서 치열한 논쟁이 벌어지고 있습니다.
최근의 화두는 투자자 프레드 크루거로부터 나왔는데, 그는 닉 사보의 이중 전략 요구를 지지했습니다.
비트코인 자체 보관 논란에 ETF가 첨예하게 엇갈려
크루거는 추종자들에게 은행과 ETF와 같은 기관 투자를 채택하는 한편, 자기 보관권을 강력히 보호할 것을 촉구했습니다.
"사보의 말이 맞습니다." 크루거는 이렇게 썼습니다 . "답은 둘 다입니다. 은행, ETF, 그리고 더 큰 기득권층의 도입을 환영하는 동시에, 자기 양육권을 장려하고 실천하는 것입니다. 그리고 자기 양육권을 옹호하는 것입니다."
그의 입장은 개인의 주권을 중시하는 비트코인 순수주의자들과 규모를 키우려면 전통적인 인프라가 필요하다고 주장하는 ETF 옹호자들 사이의 격차가 벌어지는 것을 메우는 것을 목표로 합니다.
이 논의는 브램 칸스타인이 금이 돈으로 매우 효과적이어서 아무것도 없는 상태에서 만들어진 지폐로 대체되었다고 주장한 11월 30일로 거슬러 올라갑니다.
사보는 역사적인 설명을 내놓았습니다. 금은 금고에 집중되어 있고 도난에 대한 저항성이 약하기 때문에 상인과 은행은 신뢰 기반 대안을 더 실용적으로 생각했습니다.
이러한 중앙집중화로 인해 결국 금은 어음과 전신 송금으로 일부 대체되었습니다.
사보는 비트코인이 속도와 검증 측면에서 주요 약점을 해결했지만, 도난 방지라는 중요한 측면에서는 여전히 뒤처져 있다고 강조했습니다.
사보는 "비트코인은 더 이상의 작업 없이 가장 일반적으로 사용되는 방식대로라면 도난 방지 측면에서 여전히 최고의 신뢰 기반 방식보다 낮습니다." 라고 썼습니다 .
이는 월가가 제3자 보관을 선호하는 데 영향을 미칩니다.
ETF 대 자기보관: 철학적 대립
이러한 맥락은 더 큰 이념적 균열을 부추겼습니다. 블룸버그의 에릭 발추나스는 "속물적인 OG들"이 비트코인 거래소는 수용하면서도 ETF는 반대하는 이유에 대해 의문을 제기했습니다. 발추나스는 두 거래소 모두 위탁 수탁에 의존하며 ETF가 "훨씬 더 저렴하고 안전하다"고 주장합니다.
분석가 샘 바우터스는 이에 강력히 반박하며, ETF와는 달리 사용자는 언제든지 거래소에서 자체 보관을 위해 인출할 수 있다고 지적했습니다 .
"속물 OG들은 비트코인을 자유를 만들어내는 돈으로 여긴다. ETF는 새장 속의 새와 같다."라고 그는 썼다 .
그는 자기보관의 가치는 비록 많은 사용자가 현재 이를 행사하지 않더라도, 스스로 청산할 수 있는 옵션에 있다고 주장했습니다. 그는 ETF에서는 그러한 옵션이 사라진다고 경고했습니다.
하지만 발추나스는 ETF가 도입을 가속화하고 수백만 명으로 소유권을 확대하며 비트코인이 덜 변동적인 자산으로 성숙하는 데 도움이 된다고 주장했습니다.
그럼에도 불구하고, 일부 OG들은 코인의 수를 늘리기 위해 기업의 통제 하에 코인을 묶어두는 것을 용납하지 않는다고 반박합니다. 또한, ETF가 기관들에게 비트코인 프로토콜 방향에 대한 영향력을 행사할 위험이 있다고 주장합니다.
논쟁이 격화되자 발추나스는 거래소를 통해 매수할 경우 셀프 커스터디가 "골칫거리"이고 "매우 비싸다"고 주장했습니다. 그러나 좌파들은 많은 플랫폼이 ETF와 달리 무료 출금, 낮은 스프레드, 그리고 연회비를 제공하지 않는다고 주장합니다.
발추나스는 기업이 항상 압력을 받을 수 있다는 일반적인 인식에도 불구하고 ETF 발행자는 "의전상의 권력을 원하지 않는다"고 주장했습니다.
"제가 아는 건 원장(ledger)을 가지고 있고, 앱으로 비트코인(BTC) 소싱했는데, 제 달러를 환전하는 데 최소 1.4%의 수수료가 붙었다는 겁니다. 어떤 사람들은 2~3%까지 했죠. ETF 투자자에게는 정말 비싼 수수료죠. 1970년대보다 더 비쌉니다."라고 그는 말했습니다 .
일부 사람들은 투자자들이 기업의 말을 믿을 수 없기 때문에 비트코인이 존재한다고 주장합니다.
비트코인의 정체성이 주권과 확장성 사이에서 끊임없이 시험대에 오르는 가운데, ETF와 자체 수탁(self-custody)에 대한 논쟁은 단순한 의견 차이를 넘어, 비트코인의 다음 장을 위한 중요한 단층선으로 자리 잡았습니다.
