수요일, 미국 연방준비제도(Fed)는 25bp 금리 인하를 승인했습니다. 이는 올해 세 번째 금리 인하이며 시장의 예상과 일치합니다. 이전 FOMC 회의 전 움직임 과 마찬가지로 비트코인은 월요일에 9만 4천 달러를 돌파하며 급등했지만, 언론의 매파적인 금리 인하 전망은 미국 통화 정책과 경제의 미래를 놓고 연준 내부에서 의견이 분분함을 반영합니다.
이번 주 금리 인하가 "매파적"이라는 평가를 받는 만큼, 비트코인 가격은 이 소식에 반발하여 새로운 상승 동력이 나타날 때까지 횡보세를 보일 가능성이 있습니다.
CNBC는 연준의 9대 3 표결 결과가 위원들이 인플레이션의 지속성에 대해 여전히 우려하고 있으며, 2026년에는 경제 성장률과 향후 금리 인하 속도가 둔화될 수 있음을 시사한다고 보도했습니다 .
글래스노드(Glassnode) 에 따르면 비트코인( 비트코인(BTC) )은 10만 달러 아래의 구조적으로 불안정한 범위에 갇혀 있으며, 가격 움직임은 단기 매입 단가인 10만 2,700달러와 "실제 시장 평균"인 8만 1,300달러 사이에서 제한되고 있습니다.
글래스노드(Glassnode) 데이터는 또한 온체인 환경이 약화되고, 선물 수요가 감소하며, 비트코인(BTC) 가격이 10만 달러 아래에 머무르는 지속적인 매도 압력이 있음을 보여주었습니다.
핵심 요약:
비트코인의 구조적으로 취약한 가격 범위로 인해 시장은 10만 달러 아래에 갇혀 미실현 손실이 확대되고 있습니다.
실현 손실액이 하루 5억 5500만 달러까지 급증했는데, 이는 2022년 FTX 폭락 이후 최고치입니다.
1년 이상 보유자들의 대규모 차익 실현과 주요 매수자들의 전부 매도(Capitulation) 인해 STH-Cost Basis 회복이 막히고 있습니다.
연준의 금리 인하가 숏 으로 비트코인 가격을 크게 끌어올리지 못할 수도 있다.
비트코인이 10만 달러를 회복할 시간이 얼마 남지 않았습니다.
글래스노드(Glassnode) 에 따르면 비트코인이 10만 달러를 돌파하지 못한 것은 구조적 긴장이 고조되고 있음을 반영합니다. 즉, 시간이 강세론자들에게 불리하게 작용하고 있다는 것입니다. 가격이 이 불안정한 범위에 오래 머무를수록 미실현 손실이 누적되어 강제 매도 가능성이 높아집니다.
상대적 미실현 손실(30일 이동평균)이 4.4%까지 상승하여 2년 만에 2% 미만을 기록하며 고위험 환경으로의 전환을 예고하고 있습니다. 비트코인이 11월 22일 저점 이후 약 92,700달러까지 반등했음에도 불구하고, 기업 조정 실현 손실은 계속 증가하여 하루 5억 5,500만 달러에 달했는데, 이는 과거 FTX 전부 매도(Capitulation) 당시와 유사한 수준입니다.
동시에 장기 보유자(1년 이상 보유)들은 하루 10억 달러 이상의 수익을 실현하며 최고 13억 달러라는 기록적인 수치를 달성했습니다. 이러한 주요 매수자들의 전부 매도(Capitulation) 와 장기 보유자들의 대규모 매도세는 비트코인(BTC) 코인 가격을 주요 매입 단가 아래에 묶어두어, 불안정한 가격 범위를 형성했던 95,000~102,000달러 저항선을 회복하지 못하게 했을 가능성이 있습니다.
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현물 주도의 상승세, 비트코인(BTC) 선물 시장 하락세와 맞닥뜨리다
크립토퀀트의 데이터에 따르면 암호화폐 시장은 FOMC 회의를 앞두고 상승세를 보이는 경향이 있지만, 비트코인 가격은 상승하는 반면 미결제약정(OI)은 감소하는 주목할 만한 괴리가 나타났습니다.
10월 이후 조정 국면에서 미결제약정(OI)은 감소했지만, 11월 21일 비트코인(BTC) 저점을 찍은 후에도 가격이 상승세를 보였음에도 불구하고 계속 하락했습니다. 이는 레버리지 투기보다는 현물 수요에 의해 주도된 랠리였음을 나타냅니다.
크립토퀀트는 현물 주도의 상승 추세는 일반적으로 건전하지만, 지속적인 상승 모멘텀을 위해서는 역사적으로 레버리지 포지션의 증가가 필요하다고 덧붙였습니다. 파생상품 거래량이 구조적으로 시장을 지배하는 상황에서 현물 거래량 파생상품 거래량의 10%에 불과하며, 금리 인하 기대감이 약화될 경우 시장이 이러한 수준을 유지하기 어려울 수 있다고 지적했습니다.
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