상장 비트코인 트레져리 회사 인 스트래티지 (MSTR)의 주가는 지난 6개월 동안 50% 이상 하락했지만, 비트마인 이머전 테크놀로지스의 회장 톰 리는 비트코인 가격 하락세 속에서 최근 현금 보유량을 늘린다고 발표한 것은 현명한 조치였다고 말했다.
주주 배당금 지급을 지원하기 위해 조성된 14억 4천만 달러 규모의 준비금은 이달 초에 출시되었으며, 비트코인(BTC) 코인 시장 폭락 시기에도 배당금을 지급할 수 있는 수단을 제공합니다. 이는 스트래티지(Strategy)가 보유하고 있는 610억 달러 규모의 비트코인 중 일부를 매각하지 않고도 배당금을 지급할 수 있도록 돕는 조치입니다.
"비트코인 가격이 최근 하락했을 때, 스트래티지(Strategy)는 순자산가치(NAV)보다 낮은 가격에 거래되었습니다. 그런 일은 일어날 수밖에 없습니다."라고 리는 말했습니다. "하지만 정말 중요한 것은 회사가 그런 하락장에 어떻게 대비하고 있느냐는 것입니다. 저는 그들이 현명한 조치를 취하고 있다고 생각합니다. 14억 달러의 현금 보유액을 발표한 것은 현명한 결정입니다."
120억 달러 이상의 이더리움(ETH) 자산을 보유한 최대 이더리움 트레져리 회사 인 비트마인(BitMine) 역시 별도의 미국 달러 준비금을 발표하지는 않았지만 현금을 보유하고 있다고 리는 말했다.
그는 비트마인에 대해 "우리는 처음부터 현금을 꾸준히 보유해 왔습니다."라고 말하며, "누구도 우리가 사라질 거라고 생각해서는 안 됩니다. 스테이킹 수익으로 4억 달러, 현금으로 10억 달러를 벌어들일 것이기 때문에 비트마인에는 어떤 일도 일어나지 않을 것입니다."라고 덧붙였다.
디지털 자산 보유 현황은 일반적으로 기업의 시가총액을 순자산으로 나눈 비율인 mNAV를 기준으로 평가됩니다. 다시 말해, mNAV가 1이라는 것은 해당 기업의 가격이 보유 자산 가치와 일치한다는 의미입니다.
기업의 모바일 순자산가치(mNAV)에 따라 재무적 유연성이 달라지며, 주주 이익을 위해 취할 수 있는 조치도 달라집니다. 최근 많은 디지털 자산 운용사들이 mNAV가 1 아래로 하락 주주 이익을 위한 다양한 움직임을 보이고 있습니다.
예를 들어, 최근 이더리움 순자산가치(mNAV)가 1 미만으로 거래될 때, 이더리움 트레져리 회사인 ETHZilla는 주주 이익을 위해 보유 이더리움(ETH) 일부를 매도하고 자사주를 매입 했습니다. SharpLink Gaming과 같은 다른 회사들도 같은 상황에서 이더리움(ETH) 매입하는 대신 자사주를 매입 했습니다.
리의 말에 따르면, 순자산가치(mNAV)가 1 미만인 디지털 자산 국채들은 프리미엄을 얻기 위해 다양한 방안을 모색하고 있지만, 최종적인 결과가 어떻게 될지는 아직 불확실하다.
"제 생각에는 모두 각기 다른 시도를 하고 있는 것 같습니다. 어떤 전략이 효과가 있을지는 모르겠습니다."라고 그는 말했다. "만약 DAT(주식시장 평가액)가 순자산가치(NAV)보다 낮은 가격에 거래되고 있다면, 그 회사는 존립에 심각한 문제가 있는 것입니다."
올해 들어 디지털 자산 펀드에 대한 열기는 상당히 식었고, 암호화폐 가격도 하락했습니다. 특히 주요 기업들의 주가 하락과 신규 기업들의 미실현 이익 누적이 이러한 현상을 더욱 두드러지게 했습니다.
"이러한 추세는 암호화폐 개발자와 주식 투자자 모두에게 교훈이 될 만한 사례입니다."라고 리는 말했다. "암호화폐 개발자들은 DAT를 만드는 것이 단순히 '팀을 구성하고 유명 인사들을 영입하면 주가가 100배로 오를 거야'라고 생각했지만, 이는 다소 순진한 생각이었다."
한편, 그는 주식 투자자들이 기업의 재무제표에 암호화폐가 포함되어 있다고 해서 해당 기업이 암호화폐 자산보다 더 나은 성과를 낼 것이라는 보장은 없다는 사실을 알게 되었다고 말했다.
리 씨는 "올해는 양측 모두 정신을 차린 것 같다"고 말했다.
