국제 로펌 파트너: 올해는 암호화폐 IPO의 시험 기간이며, 내년이 진정한 시험대가 될 것입니다.

CoinDesk의 보도에 따르면, 국제 로펌 White & Case의 파트너인 Laura Katherine Mann은 2025년이 암호화폐 IPO의 "시험대"가 될 것이며, 2026년은 디지털 자산 IPO의 장기적인 지속가능성을 가늠하는 중요한 해가 될 것이라고 밝혔습니다. 그녀는 시장이 암호화폐 IPO가 "지속 가능한 자산군"을 대표하는지, 아니면 강세장에서만 효과를 발휘하는 일시적인 거래에 불과한지를 판단할 것이라고 지적했습니다. Mann은 2025년에 스테이블코인 발행사인 Circle, Bullish, Gemini를 포함한 여러 암호화폐 기업들이 상장 언급했습니다. 2026년에는 Upbit, FalconX, Chainalysis, 그리고 이미 상장 신청을 마친 Grayscale 등이 잠재적인 IPO 후보로 거론되고 있습니다. 그녀는 암호화폐 시장 전체가 2021년의 강세-약세 주기에서 크게 회복되었지만, 높은 변동성은 기업 수익 안정성, 사용자 활동, 그리고 기업 가치에 직접적인 영향을 미치기 때문에 전통적인 자본 시장의 주요 우려 사항으로 남아 있다고 분석했습니다. 한편, 제도화는 강화되고 있지만 투자자들의 리스크 감수 성향은 더욱 신중해지고 있습니다. 구조적으로, 맨은 2026년 암호화폐 IPO가 "비트코인 재무(DAT) 회사"에서 규제 대상 거래소 및 브로커, 인프라 및 수탁 서비스 제공업체, 스테이블코인 결제 및 펀드 관리 플랫폼 등 금융 인프라 지향적인 사업으로 전환될 것으로 예측합니다. 그녀는 또한 기업 가치 평가에 대한 규율이 ​​회복되었지만, 거시 경제 환경과 시장 정서 IPO 시장을 더욱 위축시킬 수 있다고 경고합니다. 2026년에는 규정을 준수하는 기반, 지속 가능한 비즈니스 모델, 그리고 명확한 기업 가치 전망을 갖춘 암호화폐 기업만이 성공적으로 상장할 수 있을 것입니다.