원문 기사 | 오데일리 오데일리 (odaily)( @OdailyChina )
저자｜골렘 ( @web3_golem )
12월 15일 저녁, 비트코인은 또 한 번의 급락을 겪으며 89,000달러에서 약 85,000달러까지 떨어졌고, 12월 1일 최저점인 83,822달러에 근접했습니다. 이러한 급락과 함께 시장의 공포·탐욕 지수는 21(극도의 공포)까지 하락했습니다.
"남들이 두려워할 때 탐욕스러워라"? 지금처럼 저점매수 (바텀피싱) 하거나 단기 매매에 뛰어들고 싶은 유혹이 큰 시기에는, 자칫하면 큰 실수를 저지르기 쉽습니다. 월요일의 급락은 단지 일시적인 현상이 아니었습니다. 12월에 거시 경제 환경에 심어진 세 가지 주요 숨겨진 위험 요소들이 비트코인의 상승 잠재력을 심각하게 억누르고 있습니다. 더 큰 하락 추세는 이제 막 시작되었을지도 모릅니다.
화요일 밤 비농업 고용지표 발표
미국 노동부는 12월 16일 화요일 오후 9시 30분(UTC+8)에 11월 비농업 고용지표를 발표할 예정입니다. 앞서 발생한 미국 정부 셧다운으로 인해 10월 가계고용조사 데이터가 수집되지 않아 10월 실업률 데이터가 공란으로 남게 되었습니다. 따라서 10월 비농업 고용지표는 별도로 발표되지 않습니다. 다만, 미국 노동부는 10월 기업 조사(비농업 고용) 데이터를 11월 발표 자료에 포함할 예정입니다.
기업 설문조사를 기반으로 한 비농업 고용 데이터는 여전히 유용하지만, 10월 가계 조사 데이터와의 비교가 부족하여 비농업 고용과 실업률 간의 차이가 증폭될 수 있으며, 이는 시장 해석의 불완전성과 불확실성을 초래할 수 있습니다. 주요 지표 일부가 누락된 이번 통합 보고서는 투기적 거래나 시장 변동성을 증가시켜 비트코인 가격에 하락 압력을 가할 가능성이 있습니다. 기관 투자자들은 이 보고서를 "중요하지만 주의를 요하는" 정보원으로 여길 수도 있습니다.
씨티그룹 이코노미스트들은 12월 16일 저녁에 발표될 최신 고용 보고서에서 상반된 신호가 나타날 수 있다고 지적했습니다. 씨티그룹은 10월에 약 4만 5천 개의 일자리가 감소할 것으로 예상하지만, 11월에는 8만 개가 증가할 것으로 전망했습니다. 또한 실업률이 4.4%에서 4.52%로 상승할 것으로 예측했는데, 이는 로이터 통신이 실시한 이코노미스트 설문조사에서 나타난 4.4%의 실업률과는 상반되는 결과입니다. 연준의 분기별 전망에 따르면 올해 말 실업률 중간값은 약 4.5%에 이를 것으로 예상됩니다.
더욱이 이번 비농업 고용지표는 연준이 12월 10일 25bp 금리 인하를 발표한 이후 처음으로 공개되는 자료입니다. 2026년 1월 연준의 금리 인하 결정에 대한 기대감으로 인해 시장은 임금, 산업 변화, 총 고용 수치에 더욱 민감하게 반응할 수 있습니다.
비농업 고용 보고서 데이터는 2026년 1월 연준의 금리 인하에 대한 시장 기대에 가장 큰 영향을 미칩니다. CME의 "FedWatch"에 따르면, 연준이 2026년 1월에 금리를 25bp 인하할 확률은 24.4%에 불과한 반면, 금리를 동결할 확률은 75.6%입니다.
모건 스탠리의 전략가 마이클 윌슨은 오늘 밤 발표될 비농업 고용 보고서가 다소 부진할 경우, 연준이 내년 1분기에 최소 한 차례 금리를 추가 인하할 것이라는 시장의 기대감을 더욱 악화시킬 수 있다고 보고 있다.
하지만 파이낸셜 타임스는 오늘 밤 발표될 미국의 비농업 고용 보고서가 정책 입안자와 투자자들에게 미국 노동 시장에 대한 보다 완전한 그림을 제공하여 수개월간 지속된 부분적인 불확실성을 해소할 것으로 보고 있습니다. 연준은 상당한 의견 불일치 속에 12월 10일 금리를 3년 만에 최저 수준으로 인하했지만, 현재 논쟁은 높은 인플레이션을 해결할 것인지 아니면 취약한 고용 시장을 해결할 것인지에 초점을 맞추고 있습니다.
따라서 이미 부정적인 시장 상황에서 비농업 고용지표 보고서가 긍정적인 신호를 제공하지 못한다면 비트코인은 또 다른 하락 위기에 직면할 것입니다.
일본은행은 금요일에 금리 결정 결과를 발표할 예정이다.
일본은행은 12월 19일 금요일에 기준금리 결정 결과를 발표할 예정입니다. 시장에서는 25bp(0.75%) 금리 인상이 기정사실처럼 여겨지고 있습니다. 폴리마켓 데이터에 따르면, 일본은행이 12월 19일에 25bp 금리를 인상할 확률이 97%에 달하며, 이는 일본 기준금리를 1995년 이후 30년 만에 최고 수준으로 끌어올리는 결과를 초래할 것입니다.
투자자들은 일본은행의 금리 인상 움직임을 예의주시하고 있는데, 이는 지난 10년간 엔화 캐리 트레이드를 통해 전 세계 금융 시장, 특히 암호화폐 시장에 대량 자본이 유입되었기 때문입니다. 10년 이상 일본은행은 금리를 "0%에 가깝거나 약간 마이너스인" 초저금리 수준으로 유지해 왔으며, 이로 인해 대량 기관과 투자자들이 매우 낮은 금리로 엔화를 차입하여 미국국채, 미국 주식, 또는 비트코인에 투자함으로써 금리 차이 또는 리스크 프리미엄을 통해 수동적인 수익을 올릴 수 있었습니다.
하지만 일본은행의 금리 인상은 이 모든 것을 뒤흔들 것입니다. 투자자들은 더 이상 글로벌 금융 시장에서 차익거래를 위한 "자유 엔화"를 얻을 수 없게 될 것입니다. 주식 시장과 외환 시장은 압력을 받을 것이고, 엔화는 강세를 보이며 일본 10년 및 30년 만기 국채 수익률은 연이어 상승.
일부 거시경제 분석가들은 일본은행이 12월 19일 예상대로 금리를 인상할 경우 비트코인 가격이 7만 달러 선까지 추가 하락할 수 있다고 보고 있습니다. 과거 데이터를 추적하는 분석가 AndrewBTC는 2024년 이후 일본은행의 금리 인상이 있을 때마다 비트코인 가격이 20% 이상 하락했다고 지적합니다. 예를 들어 2024년 3월에는 약 23%, 2024년 7월에는 약 26%, 2025년 1월에는 약 31% 하락했습니다. 만약 일본은행이 다음 주에 금리를 인상한다면, 이와 유사한 하락 리스크 다시 나타날 수 있습니다.
실제로 12월 한 달 내내 시장은 일본은행의 금리 인상 소식에 가려져 있었습니다. 시장은 이미 일본이 12월에 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 인상할 가능성을 어느 정도 반영한 상태였습니다. 하지만 핵심은 일본은행의 12월 금리 인상이 일회성 사건이 아니라 새로운 금리 인상 라운드의 시작이라는 점입니다.
여러 소식통에 따르면 일본은 금요일 금리 인상 이후 추가 금리 인상을 단행할 가능성이 있다고 합니다. 이 소식통들은 일본 정부 관계자들이 금리가 0.75%에 달하더라도 아직 중립금리 수준에 도달하지 않았다고 보고 있다고 전했습니다. 일부 관계자들은 이미 1%를 중립금리보다 낮게 보고 있습니다. 정통한 소식통들은 일본은행이 최신 데이터를 바탕으로 중립금리 추정치를 수정하더라도 그 범위가 크게 좁아지지는 않을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 일본은행의 현재 명목 중립금리 추정치는 약 1%~2.5%입니다.
이러한 상황에서 비트코인 가격은 이번 주에 하락 압력을 받을 뿐만 아니라 가까운 미래에도 하락세가 지속될 가능성이 있습니다. 암호화폐 투자자들은 심리적으로 대비해야 합니다.
차기 연방준비제도 의장 지명에 대한 불확실성이 커지고 있다.
하셋은 파월의 후임 연준 의장 이슈 후보로 거론되어 왔습니다. 12월 초 최종 후보가 5명으로 좁혀졌을 때조차 폴리마켓(Polymarket)에서는 하셋의 당선 확률이 다른 후보들보다 훨씬 높았습니다 (관련 기사: 연준 "리더십 교체" 카운트다운: 5명의 후보 공개, 최종 승자는 누구일까? ). 이는 하셋이 트럼프 지지자이며, 연준의 금리 인하 정책에 대한 트럼프의 견해를 공유하기 때문입니다(트럼프는 일관되게 빠른 금리 인하를 주장해 왔습니다).
하지만 12월 13일부터 상황이 반전되기 시작했습니다. 트럼프 대통령은 그날 백악관 집무실에서 가진 인터뷰에서 "케빈 워시와 케빈 해셋 두 사람 모두 훌륭하고, 다른 후보들도 매우 훌륭하다"라고 말했습니다.
한편, 소식통에 따르면 트럼프 대통령은 앞서 백악관에서 워시 부총리와 45분간 회담을 갖고, 연준 의장으로 선출될 경우 금리 인하를 지지하겠다고 워시 부총리에게 압박을 가했다고 합니다. 트럼프 대통령은 인터뷰에서 이를 확인하며 "워시 부총리는 금리를 인하해야 한다고 생각하고, 내가 이야기 나눈 모든 사람들도 그렇게 생각한다"고 말했습니다. 그는 차기 연준 의장이 금리 정책을 결정할 때 자신과 협의해야 한다고 믿는다고 덧붙였습니다.
이 소식이 전해진 후, 폴리마켓에서 워시가 차기 연방준비제도 의장으로 지명될 확률은 38%로 상승했고, 하셋의 확률은 75%에서 50%로 하락했습니다.
12월 15일, 소식통에 따르면 트럼프 대통령과 가까운 일부 고위 관리들이 하셋 후보의 차기 연방준비제도 의장 지명에 반대하고 있으며, 그 이유로 대통령과의 긴밀한 관계를 우려하고 있다고 합니다. 이로 인해 폴리마켓에서 하셋 후보가 앞서던 우위가 사실상 사라졌습니다. 현재 워시 후보의 지명 확률은 47%, 하셋 후보는 41%로 워시 후보에 약간 못 미칩니다.
이는 암호화폐 투자자들에게는 좋은 소식이 아닙니다. 그들은 미국의 정치적 갈등에는 관심이 없지만, 워시가 금리 인하를 지지하지 않는다는 사실에 더 큰 우려를 가지고 있습니다. 워시는 오랫동안 매파로 여겨져 왔으며, 경제 정책에서 긴축 금리와 인플레이션 억제를 선호하고 중앙은행의 자산 규모 축소를 주장해 왔습니다. 그가 취임한다면 거시경제적 관점에서 암호화폐 시장의 성장을 억제할 것이 분명합니다.
12월 15일 저녁 비트코인 가격은 급락했는데, 이는 부분적으로 워시가 차기 연준 의장으로 지명된 데 따른 단기적인 정서 영향 때문이었다. 그러나 트럼프 대통령이 12월 말 워시의 지명을 최종 확정할 경우, 암호화폐 투자자들이 기대했던 크리스마스 랠리는 나타나지 않을 수도 있다.
