블록체인 기술 전문 기관 자산 운용사인 판테라(Pantera Capital) 2025년 동향에 대한 보고서를 발표하며, 가격 상승률은 예상보다 저조했지만 구조적 발전은 매우 뛰어났던 한 해였다고 평가했습니다.
판테라 캐피털은 비트코인의 대선 이후 상승세가 시장의 초기 옵티미즘(Optimism) 에는 미치지 못했지만, 이 시기가 정책 및 규제 환경에 결정적인 변화를 가져왔다고 지적했습니다. 판테라(Pantera Capital) 에 따르면, 친암호화폐 성향의 미국 행정부 출범, 주요 규제 기관의 수장 교체, 제한적인 보관 지침 완화, 국가 디지털 자산 준비금 설립, 주요 집행 소송 기각 등이 복합적으로 작용하여 운영 환경을 재편했습니다.
이번 검토에서는 스테이블코인 및 시장 구조 관련 입법 진전, 상장지수펀드(ETF) 및 기업공개(IPO)를 통한 기관 투자자의 접근성 확대, 실물자산(RWA)의 토큰화 증가, 스테이블코인 공급량 확대 등이 강조되었습니다. 판테라는 2025년을 장기적인 성장에 필요한 규제 및 시장 인프라를 구축하는 중요한 해로 평가했으며, 최고 법률 책임자가 이러한 정책 변화에 대한 추가 분석을 제공했습니다.
2025년 정책 개혁이 진전됨에 따라 미국 암호화폐 규제는 명확성과 지원 방향으로 전환될 전망입니다.
2025년, 미국의 암호화폐 정책은 도널드 트럼프 행정부의 보다 우호적인 규제 기조로 인해 큰 변화를 겪었습니다. 연초, 행정명령을 통해 디지털 자산 시장에 관한 대통령 실무그룹이 설립되어 기존 규정을 검토하고 개혁안을 권고했으며, 그 결과 증권과 비증권 간의 명확한 구분을 제안하고 시장 구조, 스테이블코인, 금융, 과세, 불법 금융 등 광범위한 정책 변화를 제시하는 종합 보고서가 발표되었습니다.
규제 당국은 이러한 새로운 방향을 실행하기 시작했으며, SEC는 암호화폐 전담팀을 구성하고 이후 대부분의 디지털 자산이 증권이 아니라는 점을 시사했습니다. SEC는 암호화폐 자산을 디지털 상품, 수집품, 유틸리티 중심 토큰, 토큰화된 증권으로 분류하는 개정된 프레임워크를 제시하는 한편, 주요 업계 참여자들을 대상으로 했던 여러 건의 주목할 만한 법 집행 소송을 철회했습니다. 또한, 해당 연도에 발표된 지침에서는 특정 스테이블코인, 밈코인, 스테이킹 활동은 증권법의 적용을 받지 않는다고 명확히 했습니다.
규제 환경 또한 관련 분야에서 진화했는데, 예측 시장에 대한 수용도가 높아지고 실물 자산의 토큰화에 대한 관심이 증가하면서 전통적인 금융 기관들이 블록체인 기반 형식을 모색하고 있습니다. 입법 측면에서는 의회가 결제 스테이블코인에 대한 최초의 연방 프레임워크를 구축하는 GENIUS 법안을 통과시켰으며, 더 광범위한 시장 구조 관련 법안은 진전되었지만 여전히 심의 중입니다.
전반적으로 2025년은 보다 명확하고 관대한 미국 암호화폐 규제 체계의 토대를 마련했으며, 2026년에는 추가적인 통합과 포괄적인 규칙이 등장할 것으로 예상됩니다.
가격이 기대에 미치지 숏 수도 있지만, 올해는 암호화폐 역사상 그 어느 때보다 구조적인 발전이 더 많이 이루어졌습니다.
— 판테라(Pantera Capital) (@PanteraCapital) 2025년 12월 16일
기관 투자가 심화되고, 정책이 발전했으며, 인프라가 성숙해졌습니다.
연말 블록체인 뉴스레터에서 2025년 주요 이정표를 분석해 보았습니다.
2025년 암호화폐 전망 검토 결과, 시장은 혼조세를 보일 것으로 예상되지만 규제 측면에서는 상당한 진전이 있을 것으로 전망됩니다.
2025년 암호화폐 시장에 대한 8개의 예측을 검토한 결과, 부문별로 정확도가 엇갈리는 것으로 나타났습니다. 토큰화된 위험가중자산(RWA)의 성장은 지속되었지만 기대에는 미치지 숏 했으며, 온체인 가치에서 차지하는 비중은 여전히 미미했습니다. 반면 비트코인 기반 금융 활동은 공급량의 상당 부분이 스테이킹, 대출 및 관련 서비스에 사용되면서 예측치를 상회했습니다. 금융 기술 플랫폼은 주요 암호화폐 접근 경로로 부상하여 자산 보유량에서 소규모 거래소를 앞질렀지만, 유니체인은 레이어 2 네트워크에서 예상했던 지배력을 확보하지 못했습니다.
대체 불가능한 토큰(NFT) (NFT)의 활용 사례는 게임, 티켓팅, 디지털 신원 확인 등 다양한 분야로 확대되었지만, 전반적인 도입은 여전히 제한적이었습니다. 리스테이킹(reStaking) 프로토콜은 선별적으로 출시되었고, 원래 설계에서 벗어나 다양화되는 경우가 많아 영향력이 제한적이었습니다. 오프체인 데이터를 온체인으로 가져오는 영지식 기술은 강력한 도입과 여러 실제 배포 사례를 보였습니다. 미국의 규제 환경은 더욱 우호적인 방향으로 변화했습니다. 법 집행 조치가 축소되고, 의회에서 자산 분류에 대한 명확한 기준이 마련되었으며, 세금 및 보고 지침에 대한 부분적인 진전이 이루어지면서 디지털 자산에 대한 지원적인 환경이 조성되었습니다.
판테라(Pantera Capital) 2025년 전망: 소폭 가격 상승 속 미국 암호화폐 정책 변화 및 구조적 진전 게시물이 Metaverse Post 에 처음으로 게재되었습니다.
