비트코인은 2023년 12월 17일에 극심한 변동성을 보였는데, 한 시간도 채 안 되는 시간 동안 가격이 3,000달러 이상 급등했다가 급격히 하락하여 거의 86,000달러까지 떨어졌습니다.
이번 변동성 시기는 특정 주요 뉴스에서 비롯된 것이 아닙니다. 시장 데이터는 레버리지 사용, 취약한 거래 포지션, 낮은 유동성이 시장을 취약하게 만든 주요 원인임을 시사합니다.
숏 스퀴즈로 인해 비트코인 가격이 상승했습니다.
이러한 급격한 상승은 비트코인이 심리적, 기술적으로 중요한 저항선인 9만 달러에 근접하면서 시작되었습니다.
2023년 12월 17일 비트코인 가격 변동 추이. 출처: 코인게코청산 데이터에 따르면 해당 가격대 이상에서 레버리지를 활용한 공매도 포지션이 많이 존재했습니다. 가격이 그 수준을 돌파하자, 이러한 공매도 투자자들은 포지션을 청산할 수밖에 없었습니다. 포지션 청산으로 인해 비트코인을 매수 해야 했고, 이는 가격 상승 속도를 더욱 가속화시켰습니다.
이번 상승장에서 약 1억 2천만 달러 상당의 공매도 포지션이 청산된 것으로 추산됩니다. 이는 강제 매수로 인해 가격이 일반적인 수요 수준 이상으로 상승하는 전형적인 숏 스퀴즈 현상입니다.
2023년 12월 17일 암호화폐 시장의 청산. 출처: 코인글래스현재 시장은 강해 보일 수 있지만, 실제 내부 구조는 상당히 취약합니다.
가격 급등은 장기 포지션 청산의 물결로 이어졌습니다.
비트코인이 잠시 9만 달러를 다시 돌파했을 때, 많은 신규 투자자들이 강한 추세에서 수익을 얻기 위해 뛰어들었습니다.
이들 대부분은 가격이 계속 오를 것이라는 기대감에 레버리지를 활용한 장기 포지션을 개설했습니다. 그러나 이러한 상승세는 현물 시장에서 충분한 매수 압력을 받지 못하고 빠르게 멈췄습니다.
가격이 반전되어 하락하기 시작하자 이러한 장기 포지션은 위험해졌습니다. 주요 지지선이 무너지자 거래소는 자동으로 이러한 포지션을 청산했습니다. 그 결과 2억 달러가 넘는 장기 포지션이 청산되면서 시장이 폭락했습니다.
두 번째 매도 물결은 하락세가 이전 상승세보다 더 빠르고 깊었던 이유를 설명해 줍니다.
불과 몇 시간 만에 비트코인 가격이 8만 6천 달러 가까이 떨어지면서 앞서 기록했던 상승분을 대부분 반납했습니다.
시장 현황 데이터는 시장이 불안정한 상태에 있음을 시사합니다.
바이낸스와 OKX 의 거래자 포지션 데이터는 변동성이 극심한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
바이낸스에서는 가격 변동 직전에 롱 포지션을 선호하는 상위 트레이더 계정 수가 급격히 증가했습니다. 그러나 포지션 거래량 데이터를 보면 이들이 큰 금액을 투자하는 데 주저했음을 알 수 있는데, 이는 많은 트레이더들이 소액으로 롱 포지션을 보유하고 있었음을 의미합니다.
바이낸스 선물거래에서 비트코인 롱/숏 비율. 출처: 코인글래스OKX에서는 가격 변동 직후 포지션 지표가 급격하게 변화합니다. 이는 대형 투자자들이 가격 하락을 활용하거나 주문 청산 시 위험을 헤지하기 위해 신속하게 포지션을 조정했음을 시사합니다.
군중 심리가 과도하고, 시장 심리가 불안정하며, 레버리지가 높을 경우, 시장은 예고 없이 양방향으로 급격한 변동을 겪을 가능성이 매우 높습니다.
OKX 거래소의 비트코인 롱/숏 비율. 출처: 코인글래스시장 조성자나 고래 투자자들이 이러한 가격 변동을 조작하고 있을 가능성이 있을까요?
온체인 데이터에 따르면 윈터뮤트와 같은 마켓 메이커들이 가격 변동성이 큰 시기에 거래소 간 비트코인을 이동시킨 것으로 나타났습니다. 이러한 이동은 급격한 가격 변동 시기와 일치하지만, 시장 조작을 입증하는 것은 아닙니다.
시장 조성자에게 있어 시장 불안 시기에 자산 배분을 재조정하는 것은 일반적인 일입니다. 그들은 헤지, 마진 관리 또는 유동성 지원을 위해 비트코인을 거래소에 예치할 수 있으며, 반드시 비트코인을 대량 매도하여 가격을 떨어뜨리려는 의도는 아닙니다.
더욱 중요한 것은 이러한 모든 상황이 잘 알려진 시장 원칙, 즉 포지션 청산, 높은 레버리지, 그리고 빈약한 주문장으로 설명될 수 있다는 점입니다. 현재로서는 광범위한 조작을 시사하는 증거는 없습니다.
윈터뮤트는 중앙 집중식 거래소에서 대규모 비트코인 거래를 진행하고 있습니다. 출처: 아캄그렇다면 이는 가까운 미래에 비트코인에 어떤 의미를 갖는 것일까요?
이 기사는 현재 비트코인 시장의 주요 위험 요소를 강조합니다.
현재 레버리지 수준이 높은 상태입니다. 시장 유동성은 변동성이 높은 시기에 빠르게 고갈될 수 있습니다. 가격이 주요 지지선이나 저항선에 접근할 때, 포지션의 강제 청산이 가격 움직임을 완전히 좌우할 수 있습니다.
지난 몇 시간 동안 비트코인의 기본 요소는 변함없이 유지되었습니다. 이러한 큰 변동은 비트코인의 장기적인 가치 변화라기보다는 시장의 취약성을 나타내는 것입니다.
시장이 레버리지를 "재설정"하고 투자자들이 포지션을 조정할 때까지 이와 같은 급격한 변동이 계속될 수 있습니다. 이번에는 비트코인 가격이 뉴스 때문에 오르거나 내린 것은 아닙니다.
간단히 말해, 레버리지는 가격을 "자기모순"으로 몰아넣었습니다.
