저자: Maartje Bus @ The Medici Network; 출처: Messari 2026 암호화 논문; 번역자: 진써차이징(Jinse)
수년간 우리는 암호화폐를 단일 자산군으로 간주해 왔습니다. 과거 시장 성과가 실제로 그러한 특징에 부합했기 때문입니다. 하지만 오늘날 이러한 분류는 오해를 불러일으킬 수 있습니다.
차별화의 시대가 도래했다.
암호화폐는 점차 "단일 자산군"이라는 지위를 벗어나고 있는데, 이는 주로 다양한 자산군의 가격 추세가 더 이상 수렴하지 않고 리스크-수익 특성이 더 이상 동일하지 않기 때문이며, 바로 이 두 가지 요소가 자산군을 정의하는 핵심 요소이기 때문입니다.
현재 비트코인의 움직임은 거시적 가치 저장 수단에 더 가깝습니다. 변동성이 구조적으로 감소했고, 기관 투자자의 참여가 심화되고 있으며, 가격 변동이 다른 암호화폐와 점점 더 밀접하게 연관되고 있습니다.
반면 , 이더 과 주류 퍼블릭 블록체인 및 레이어 2 네트워크 생태계는 고성장 기술 인프라의 목표물에 더 가깝습니다 . 이러한 생태계의 가치 성과는 전반적인 시장 정서 에 좌우되기보다는 생태계의 적용 가능성과 구현, 거래 수수료 수익, 애플리케이션 레이어 활동에 직접적으로 연결됩니다.
실용주의는 이념을 초월한다
시장 성과를 넘어, 이러한 차이는 더욱 심층적인 구조적 변화를 반영합니다.
블록체인과 암호화폐의 핵심 기반 기술은 "기존 금융 시스템의 대안"이라는 이념적 후광을 점차 잃어가고 있으며, 대신 금융 서비스를 재구축하고 새로운 디지털 기반 애플리케이션을 지원하는 인프라로 정의되고 있습니다.
궁극적인 목표로서의 "탈중앙화"라는 초기 개념은 실용성, 신뢰성 및 시스템 간 호환성에 초점을 맞춘 보다 실용적인 개발 방향으로 바뀌고 있습니다.
스테이블코인은 이러한 변화를 가장 직접적으로 보여주는 사례입니다. 스테이블코인은 널리 사용되고 있으며, 기존 금융 유통 시스템에 깊이 통합되어 있고, 기술적인 측면에서 최종 사용자에게 매우 매끄러운 경험을 제공합니다.
점점 더 많은 암호화폐 기반 기능(대출, 청산 및 결제, 유동성 공급 등)이 독립적인 탈중앙화 상품으로 사용자에게 제공되지 않고, 중앙 집중식 또는 규제 대상 애플리케이션 시스템의 기본 모듈 로 내장되고 있습니다.
암호화폐: 기술 분야의 새로운 강자
이미 독자적인 범주를 확립한 비트코인을 제외하면, 경제적 및 투자적 관점에서 볼 때 암호화폐 산업의 나머지 부문들은 더 이상 단일 자산군이라기보다는 기술 산업의 흐름에 더 가깝다고 볼 수 있으며, 이는 인터넷 산업의 발전 경로와 매우 유사합니다.
이러한 분야들을 하나로 묶는 핵심 연결 고리는 더 이상 수렴적인 가격 변동이 아니라 블록체인, 지갑, 미들웨어, 탈 탈중앙화 금융 프로토콜과 같은 공유 인프라입니다.
가치 창출 및 투자 기회는 산업의 여러 계층에 걸쳐 분포되어 있으며, 단일하고 획일적인 거래 상품에 국한되지 않고 토큰, 상장 주식, 파생 상품, 신용 상품, 구조화 상품 등 다양한 형태로 실현될 수 있습니다.
미래 전망
이러한 변화 과정은 2026년에 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다.
블록체인 인프라는 탈중앙화 제품에 국한되지 않고 실제 금융 애플리케이션에 빠르게 통합되고 있습니다. 스테이블코인이 이미 선두에 서 있으며, 결제, 대출, 청산 및 결제 분야가 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다.
자산 토큰화 추세는 전통적인 자산 온체인 지속적으로 촉진하여 다양한 자산 간의 전통적인 경계를 모호하게 만들 것입니다.
암호화폐 기반 기업들의 기업공개(시장공개 (IPO) ) 파이프라인이 확대됨에 따라 투자 대상 범위가 더욱 넓어지고 있습니다. 동시에 디지털 지갑과 블록체인 기반 네트워크를 활용한 금융 슈퍼 애플리케이션들이 점차 모습을 드러내고 있습니다. 이러한 애플리케이션들은 자산 거래, 결제, 대출 등 다양한 서비스를 하나의 인터페이스로 통합하여 원스톱 서비스를 제공합니다.
암호화폐가 금융 부문의 핵심 인프라로 점차 자리 잡으면서, 과거 암호화폐 산업의 특징을 규정했던 요소들(예: 밈에 기반한 산업 담론, 이념 우선의 애플리케이션 설계 논리, 그리고 동시다발적인 호황과 불황 주기)은 더 이상 핵심적인 위치를 차지하지 못하게 될 것입니다.
자본과 연구 개발 자원은 단순히 탈중앙화 위한 탈중앙화 화나 토큰화를 위한 토큰화보다는, 명확한 경제적 가치를 지니고 사용자에게 실질적인 이점을 제공할 수 있는 제품에 더욱 집중될 것입니다.
결론
이러한 변화의 핵심적인 의미는 "암호화폐에 대한 적용 가능성"을 완전히 재정의했다는 점에 있습니다.
암호화폐의 광범위한 도입은 더 이상 사용자들이 적극적으로 토큰을 구매하거나 의도적으로 "암호화폐 상품을 사용하는 것"에 달려 있지 않고, 블록체인 인프라가 가치 이전의 핵심 기반이 될 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 현재는 스테이블코인이 그 매개체 역할을 하고 있으며, 미래에는 더욱 다양한 토큰화된 자산을 운반하게 될 것입니다.
이러한 자산들이 점차 온체인 으로 이전되겠지만, 사용자 접근 및 상호 작용은 지갑과 다양한 플랫폼을 통해 이루어지므로 블록체인의 근본적인 기술적 복잡성은 완전히 감춰지게 될 것입니다 .
이처럼 암호화폐가 점차 대중의 시야에서 사라지더라도 온체인 활동의 규모와 경제적 영향력은 계속해서 확대될 것입니다 . 이것이 바로 암호화폐가 단순한 거래 자산에서 기반 기술로 진화하고 있다는 핵심적인 신호입니다.
