본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트 및 통화 정보, 관점 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 작성자: 0xBrooker
미국과 중국 무역 대표단은 지난 주말 말레이시아에서 올해 다섯 번째 회담을 갖고 이달 말 예정된 양국 정상 회담을 위한 최종 준비를 마쳤다.
앞서 양측, 특히 미국이 합의 도달에 대한 기대감을 지속적으로 표명하고 미국 금융 시장의 단기 유동성이 개선되면서 나스닥 지수는 2주간의 하락과 변동성을 마감하고 점차 안정세를 되찾아 금요일 미국 9월 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 역대 신고점 경신했습니다. 일요일에는 양측이 "합의의 프레임"에 대한 합의에 도달했다고 발표하면서 비트코인(BTC)을 비롯한 암호화폐 시장의 전반적인 상승세를 이끌었습니다.
미국과 중국 간 무역 갈등, 단기 금융 유동성, 인플레이션 데이터 등 그동안 상승 심리를 억눌렀던 세 가지 주요 시장 요인이 모두 개선되면서 이번 주 미국 증시는 역대 신고점 경신했습니다. 그러나 비트코인(BTC)과 암호화폐 시장은 전반적인 리스크 선호도 위축과 과거 주기적 패턴의 영향으로 여전히 약세를 보였습니다. 200일 이동평균선에서 지지선을 찾고 "트럼프 저점"을 회복하며 약하게 반등했지만, 아직 불장(Bull market) 으로 복귀하지는 못했습니다. 암호화폐 시장은 여전히 이슈 부족하고, 알트코인은 비트코인 대비 저조한 성과를 보이고 있습니다.
자금 유입은 여전히 부진하여 장기적인 매도세로 인한 시장 압력을 상쇄하지 못하고 있습니다. 금리 인하와 미·중 무역 갈등 완화로 자금 유입이 다시 활발해지고 하락 추세가 반전되어 기존의 경기 순환 패턴이 바뀔 수 있을지는 앞으로 지켜봐야 할 것입니다.
정책, 거시 금융 및 경제 데이터
2주 전, 미중 무역 전쟁이 갑자기 격화되면서 세계 금융 시장에 다시금 혼란이 야기되었습니다. 이후 양측, 특히 미국은 합의에 도달할 의사를 지속적으로 표명했고, 시장은 이를 점차 "협상을 강행하기 위한 전술"로 해석하며 시장을 안정시켰습니다.
양측 대표단은 지난 주말 말레이시아에서 5차 회담을 가졌습니다. 일요일 발표된 공동 성명에 따르면, 양측은 수출 통제, 상호 관세 연장, 펜타닐 및 마약 통제 협력, 무역 확대, 선박 관세법 301조 적용 등 여러 사안에 대해 "건설적인 논의"를 진행하여 "예비 합의"에 도달했으며, 이는 이제 내부 승인 절차를 거치게 됩니다. 이달 말 예정된 양국 정상 회담은 예정대로 진행될 가능성이 매우 높습니다.
미국 정부 셧다운 이후 시장은 경제 및 고용 데이터 부재 속에서 움직이다가 10월 24일 첫 번째 주요 데이터인 소비자물가지수(CPI)가 발표되었습니다. 발표된 데이터에 따르면 미국의 9월 CPI는 전년 동기 대비 3% 상승하여 예상치인 3.1%에는 미치지 못했지만 이전 수치인 2.9%보다는 높았습니다. 이는 10월 연준의 금리 인하가 거의 확실시됨을 의미하며, FedWatch 앱에서는 12월 금리 인하 기대치가 91.1%에 달했습니다. 금리 인하 사이클의 지속은 시장의 이전 우려를 완화시켰고, 데이터 발표 후 3대 주요 주가지수는 모두 역대 신고점 경신했습니다. 비트코인(BTC) 또한 약세 반등을 이어갔지만, 여전히 사상 최고치에는 한참 못 미치고 있습니다.
미국 정부 셧다운은 단기적인 유동성 문제를 야기했습니다. 그러나 파월 의장이 "연준은 곧 양적 완화를 중단할 것"이라고 발언한 이후 시장에 가해지는 압력은 완화되기 시작했습니다.
미국 AI 및 기술 기업들이 3분기 실적 발표를 시작했습니다. 테슬라의 실적은 예상치를 하회했지만, 주가는 상승 마감하여 AI 투자 확대가 시장에 긍정적인 요인으로 작용하고 있음을 보여줍니다. 다음 주에도 여러 주요 기업들의 실적 발표가 이어질 예정이므로 면밀한 분석이 필요합니다.
미국 달러 지수는 이번 주 0.39% 반등하여 98.547로 마감하며 소폭의 흐름을 이어갔습니다. 금 가격은 몇 주간의 숏커버링 반등 이후 화요일부터 급락세를 보이며 현재까지 약세를 유지하고 있습니다.
암호화폐 시장
거시 금융 시장의 영향 외에도 비트코인 및 암호화폐 시장은 여전히 과거의 "주기적 패턴"의 영향을 받고 있습니다.
이번 주 거래소 여전히 13만 BTC 이상의 순유입이 기록되었는데, 이는 지난주보다 약간 적은 수치입니다. 하지만 순유출은 2,775 BTC로 최근 최저 수준으로 감소했습니다. 이는 주기적인 패턴이 기존 주기와 새로운 주기 사이의 전환기에 시장에 상당한 영향을 미친다는 것을 보여줍니다.
장기 투자자들은 보유 주식을 3만 9천 주 이상 줄였습니다. 이처럼 하락 추세 속에서 지속적인 매도는 불장(Bull market) 약세장으로 전환되는 확정 단계에서 흔히 나타납니다. 이 시점에서는 단기 투자자들의 매수력이 매도 압력을 흡수하기에 부족합니다.
새로운 시장 구조 속에서 매도 압력을 흡수하는 주요 세력인 DAT 기업과 BTC 현물 ETF 채널 펀드들도 이번 주에는 약세를 보였습니다. eMerge Engine 통계에 따르면 이번 주 암호화폐 시장으로 유입된 총 자금은 9억 4,300만 달러에 불과해 수개월 만에 최저치를 기록했습니다.
암호화폐 시장 펀드 유입 주간 통계
낮은 거래량은 최근 저희가 강조해 온 "순환적 패턴"을 반영하며, 이는 시장 정서 위축시키고 있습니다. 이러한 상황이 변화하려면 글로벌 리스크 선호도 개선 속에서 매도 압력을 흡수할 만큼 적극적으로 롱(Long) 새로운 롱(Long) 구조가 형성되거나, 베어장 (Bear Market) 확정짓는 강력한 매도세가 장기 및 단기 포지션 모두에서 나타나야 합니다.
기술적으로 볼 때, 비트코인(BTC)은 이번 주 200일 이동평균선과 "트럼프 저점"(9만~11만 달러 범위) 위에서 안정세를 보이며 약한 반등을 이어가 주간 5.4% 상승을 기록했습니다. 이더리움(ETH)은 120일 이동평균선 위에서 안정세를 유지했습니다.
비트코인 가격 차트 (일봉 차트)
미국과 중국 간의 갈등이 재발하면서 선물 시장에서 대규모 매도세가 이어졌고, 이로 인해 명목 가치 기준으로 200억 달러 이상의 손실이 발생했습니다. 최근 비트코인(BTC)은 미국 증시의 부진과 함께 반등했지만, 포지션 진입 계약 건수가 여전히 낮은 수준을 유지하고 있어 단기적으로 레버리지 펀드가 반등의 주요 동력이 되기는 어려울 것으로 보입니다.
다차원적 분석에 따르면, DAT와 BTC 현물 ETF 채널 펀드의 움직임만이 BTC 반등과 나아가 불장(Bull market) 진입을 뒷받침하는 유일한 두 가지 동력으로 남을 것이라고 생각합니다.
경기 순환 지표
eMerge Engine에 따르면 EMC BTC 사이클 지표는 0으로, 전환 기간을 나타냅니다.
EMC Labs는 암호화폐 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 유통시장 투자에 집중하는 EMC Labs는 업계 전망, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 역량으로 활용합니다. 연구 및 투자를 통해 급성장하는 블록체인 산업에 참여하고, 블록체인과 암호화폐 자산이 인류에 가져다주는 혜택을 증진하는 데 전념하고 있습니다.
더 자세한 정보를 원하시면 다음 웹사이트를 방문하세요: https://www.emc.fund
