비트코인(비트코인(BTC))은 2025년 4분기에 거의 22% 하락하며 마감할 것으로 예상되며, 이는 2018년 시장 붕괴 이후 가장 저조한 4분기 실적입니다.
급격한 하락세는 거래자와 분석가 모두를 불안하게 만들었으며, 온체인 신호, 거시 경제적 압력, 그리고 약화되는 투기적 활동은 세계 최대 암호화폐인 비트코인이 불안정한 국면에 접어들었음을 시사합니다.
비트코인, 7년 만에 최악의 4분기 실적 기록
코인글래스가 수집한 최신 비트 비트코인(BTC) 분기별 수익률 데이터에 따르면 현재 BTC는 거의 22% 하락했습니다. 2016년 이후 비트코인은 일반적으로 4분기에 상승세를 보였으며, 이 기간을 여름철 약세에서 회복하거나 상승 모멘텀을 연장하는 데 활용했습니다.
최근 몇 년 동안 이러한 추세는 확고하게 유지되었으며, 비트코인(BTC) 현물 ETF에 대한 옵티미즘(Optimism) 과 기관 자금 유입에 힘입어 2023년 4분기에 거의 57%, 2024년 4분기에 거의 48% 상승했습니다.
2018년 4분기에 비트코인이 장기간의 약세장 동안 42% 이상 하락했을 때와 비슷한 수준의 약세장이 나타났습니다. 이번 하락세는 규모는 작지만, 하락 패턴은 유사합니다. 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면, 2025년 1분기에는 11.8% 하락으로 시작하여 2분기에 거의 30% 반등했고, 3분기에는 6% 남짓의 소폭 상승을 기록했습니다. 이러한 패턴은 연중 중반의 회복세가 연말까지 이어지지 못했던 이전 사이클과 유사하며, 갑작스러운 충격보다는 수요 피로를 시사합니다.
4분기에 손실이 집중된 점도 주목할 만합니다. 이전 분기들의 상승세는 비트코인이 2025년 대부분 기간 동안 비교적 잘 버틸 것이라는 예상을 불러일으켰지만, 연말의 하락세는 시장 행태의 변화를 시사합니다. 역사적으로 이러한 4분기 하락은 투기적 관심이 줄어들고 신규 자본 이전 유입분을 대체하는 데 어려움을 겪을 때 나타났으며, 이러한 패턴이 현재 온체인 데이터에서도 반영되고 있습니다.
현재 비트코인(BTC) 약 89,000달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 1% 이상 상승했지만 지난 2주 동안에는 2% 이상 하락했습니다. 최근 몇 주 동안 가격 변동성은 여전히 크며, 지난 7일 동안 85,000달러에서 90,000달러 사이의 범위에서 움직였습니다. 지난 한 달 동안 약 6% 상승했지만, 연간 기준으로 보면 약 7% 하락했고, 10월 초에 기록한 사상 최고가인 126,000달러 부근에서는 거의 29% 낮은 수준입니다.
온체인 데이터와 거시적 신호는 신중한 전망을 제시합니다.
크립토퀀트의 시장 분석가들은 4분기 하락세를 갑작스러운 폭락이라기보다는 광범위한 냉각 국면의 연장선으로 보고 있습니다. 애널리스트 구가온체인은 강세-약세 주기 지표와 30일 이동평균선과 365일 이동평균선의 마이너스 스프레드를 근거로 비트코인이 여전히 약세장에 있다고 분석했습니다.
온체인 활동 또한 둔화되었는데, 일일 거래 건수는 약 46만 건에서 43만 8천 건으로 감소했고, 활동이 활발한 주소는 약 4만 1천 5백 개로 줄어들어 대형 거래자들의 참여가 감소했음을 시사합니다.
XWIN 리서치 재팬의 추가 분석에 따르면 비트코인은 이전 반등 이후 "등락" 국면을 겪고 있는 것으로 나타났습니다. 이 회사는 이러한 약세의 일부 원인을 일본은행의 12월 19일 기준금리 인상(0.75%)을 포함한 글로벌 거시 경제 상황과 연관지었습니다.
이번 조치가 널리 예상되었음에도 불구하고, 향후 금리 인상에 대한 불확실성이 지속되면서 위험 선호도가 위축되었고, 특히 암호화폐 시장과 연관된 엔화 기반 거래에서 이러한 현상이 두드러진다.
또한, 레버리지 지표는 과도한 투기 심리가 이미 상당 부분 해소되었으며, 가격 변동에도 불구하고 의미 있는 재구축은 이루어지지 않았음을 시사합니다. XWIN은 또한 코인베이스 프리미엄 지수가 심각한 마이너스 수준에서 개선되었지만 아직 플러스 상태를 유지하지 못하고 있다는 점을 지적하며, 미국 주도의 강력한 현물 수요가 여전히 제한적임을 암시했습니다.
