비트코인은 유동성 감소와 연말 위험 회피 심리로 인해 거래자들이 관망세로 돌아서면서 크리스마스를 앞두고 횡보세를 이어갈 것으로 보입니다. QCP 자본 에 따르면, 비트코인(BTC) 무기한 미결제약정은 간밤에 30억 달러, 이더리움(ETH) 은 20억 달러 감소했으며, 레버리지 감소에도 불구하고 시장은 어느 방향으로든 급격한 변동에 취약한 상태입니다.
금값이 사상 최고치를 경신하며 연초 대비 67% 상승한 반면, 비트코인은 8만 5천 달러 지지선과 9만 3천 달러 저항선 사이에서 횡보세를 보이며 분석가들이 " 7년 만에 가장 부진한 연말 실적"이라고 평가하는 흐름을 마감했다.
이러한 가격 하락은 금요일에 있을 기록적인 박싱데이 옵션 만기일을 앞두고 발생했으며, 이날 약 30만 건의 비트코인 옵션 계약(237억 달러 상당)과 44만 6천 건의 IBIT 옵션 계약이 만료될 예정입니다.
QCP에 따르면 이는 데리빗 전체 미결제약정의 50% 이상을 차지합니다.
8만 5천 달러 풋옵션의 미결제약정은 현물 가격이 안정되면서 1만 5천 건에서 약 1만 2천 건으로 감소했고, 10만 달러 콜옵션은 약 1만 7천 건 수준에서 비교적 안정적인 흐름을 보이며, 확신은 부족하지만 산타 랠리에 대한 옵티미즘(Optimism) 여전히 남아 있음을 시사합니다.
연말 자금 유입은 변동성 위험을 증폭시킵니다.
QCP는 비트코인 리스크 리버설이 지난 30일 동안에 비해 약세 심리가 완화되고 있으며, 하락 포지션이 약화됨에 따라 10월 이전 수준으로 점차 정상화되고 있음을 보여준다고 분석했습니다.
12월 31일 마감일을 앞두고 세금 손실 공제를 활용하면 단기적인 변동성이 증폭될 수 있습니다. 특히 암호화폐 투자자는 주식에 적용되는 워시 세일 규정의 제한 없이 손실을 실현하고 즉시 포지션을 재구축할 수 있기 때문입니다.
QCP는 " 역사적으로 휴일로 인한 가격 변동은 평균 회귀하는 경향이 있다 "며, "이는 일반적으로 1월에 유동성이 회복되면서 크리스마스 주간의 가격 변동이 약해지는 것과 유사하며, 시장이 다시 열리면 유동성이 낮은 주말에 발생하는 급등 현상이 되돌림되는 것과 비슷하다"고 밝혔다.
옵션 거래 흐름 외에도 온체인 데이터는 여러 지표에서 매수 압력이 약화되고 있음을 보여줍니다.
크립토퀀트 분석에 따르면 바이낸스 선물 시장에서 매수량과 가격 간의 괴리가 심화되고 있으며, 이는 가격이 지속적으로 상승하는 반면 거래량 꾸준히 감소했던 2021년 사이클 구조와 유사합니다. 이러한 추세는 아직 회복되지 않고 있습니다.
활성 주소 수도 급격히 감소하고 있는데, 이는 온체인 OTC 활동과 전반적인 시장 참여가 약화되고 있음을 나타냅니다.
비트코인 ETF에서 사흘간 총 4억 6180만 달러의 자금 유출이 기록되었으며, 블랙록의 1억 7360만 달러와 피델리티의 1억 7030만 달러 유출이 주도되면서 연말 위험 회피 심리가 커지고 있다.
하락세에도 불구하고 기관 투자자들은 안정적인 투자 심리를 유지하고 있다.
10월 고점 대비 30% 이상 하락했음에도 불구하고, 미국 현물 비트코인 ETF 보유량은 5% 미만으로 감소하여 기관 투자자들이 현재의 하락세 속에서도 대체로 비트코인을 보유하고 있음을 나타냅니다.
노원즈(NoOnes)의 CEO인 레이 유세프는 크립토뉴스(Cryptonews) 와의 인터뷰에서 " 매도 압력은 주로 레버리지를 사용하는 단기 투자자들에 의한 개인 투자자들에 의해 주도되고 있다 "고 말했다.
이를 뒷받침하는 최근 데이터에 따르면, 2024년 1월 미국 비트코인 ETP가 출시된 이후 전 세계 암호화폐 ETP는 870억 달러의 순유입을 기록했습니다.
그는 비트코인이 거시경제 요인에 대한 민감도가 높아짐에 따라 " 2025년에는 디지털 금처럼 거래되지 않았다 "며, 이제 상승 여력은 " 단순한 통화 가치 하락보다는 유동성 확대, 국가 정책의 명확성, 위험 선호도에 달려 있다"고 덧붙였다.
크립토뉴스(Cryptonews) 와의 인터뷰에서 VALR의 공동 창립자 겸 CEO인 파르잠 에사니는 " 계절적 약세, 지속적인 과매수 상태, 그리고 투자자들이 미국 국채와 같은 보다 보수적인 투자 수단으로 관심을 돌리는 추세 등으로 인해 올해 말은 최근 몇 년간 암호화폐 시장에 가장 어려운 시기 중 하나로 남을 것"이라고 언급했습니다.
그는 두 가지 가능성 있는 시나리오를 제시했다:
- 현재의 가격 하락은 향후 매집에 앞서 대형 투자자들이 전략적 포지션을 취하는 것을 반영하는 것일 수도 있습니다.
- 시장은 거시 경제적 역풍과 연준의 정책에 힘입어 더욱 심층적인 재조정을 겪고 있습니다.
회복 일정은 2026년까지 연장될 전망입니다.
레든(Ledn)의 최고투자책임자(CIO)인 존 글로버는 크립토뉴스(Cryptonews) 와의 인터뷰에서 " 가격이 7만 1천 달러에서 8만 4천 달러 사이로 하락하면서 지속적인 변동성이 나타날 것이며, 이는 다섯 번째이자 마지막 파동이 시작되기 전 네 번째 파동의 바닥을 형성할 것 "이라고 예상했습니다.
그는 " 내 파동 V는 여전히 14만 5천 달러에서 16만 달러 사이라고 말했지만, 현재 조정이 완료되는 데는 몇 달이 걸릴 것 "이라고 덧붙였다.
에흐사니는 비트코인이 2026년 2분기에 10만~12만 달러 범위로 다시 진입할 가능성이 있다고 보며, " 2026년 상반기 초에 새로운 사상 최고가를 경신할 수도 있다 "고 언급했다.
특히 마이클 반 데 포페는 9만 달러에서의 저항이 " 아직까지는 나쁜 징조가 아니다 "라고 언급하며 , 시장은 저항 영역을 돌파할 충분한 모멘텀을 확보하기 위해 " 8만 6천 달러가 지지선으로 유지되기를 " 바라고 있다고 분석했습니다.
