미드나잇: OI가 12% 감소한 후 나타난 NIGHT 조정은 일시적인 횡보일까요, 아니면 추세 반전일까요?

심야(NIGHT) 시장은 뚜렷한 양극화를 보이고 있습니다. 파생상품은 단기적인 하락 압력을 가하고 있는 반면, 현물 자금은 계속해서 축적되어 상승 시나리오를 유지하고 있습니다.

야간 거래량의 24시간 변동폭이 급격히 감소했지만, 이는 완전한 자금 유출보다는 자본 이동일 가능성이 높습니다. 미결제약정, 펀딩 비율, 매입/매도 비율, 청산 히트맵 등의 지표를 통해 각 시간대별 거래측의 우세 여부를 파악할 수 있습니다.

오늘 밤 거래량과 시가총액은 단기적인 매도 압력이 우세함을 나타냅니다.

지난 24시간 동안 NIGHT의 거래량은 50% 감소한 39억 7천만 달러를 기록했으며, 시가총액은 순증가했지만 하루 만에 19억 4천만 달러에서 15억 2천만 달러로 감소했습니다.

거래량 감소는 일반적으로 신중한 시장 심리와 일시적인 자본 유출을 동반합니다. 그러나 NIGHT 시장의 상황은 현물 매수세가 지속되는 가운데 파생상품 거래자들이 방어적인 포지션을 늘리고 있는 "순환"이 일어나고 있음을 시사합니다.

투자자 수도 변동을 보였습니다. 사상 최고치인 6,880명에서 6,210명까지 감소했다가 12월 20일에는 6,110명까지 떨어졌고, 이후 6,500명으로 회복했습니다. 이러한 움직임은 장기적인 수요는 사라지지 않았지만, 단기적인 투자 심리는 파생상품의 변동성과 유동성에 의해 쉽게 흔들릴 수 있음을 시사합니다.

같은 기간 동안 NIGHT의 시가총액은 한때 4억 3천만 달러 증가했습니다. 그러나 시가총액이 당일 급격한 하락(19억 4천만 달러에서 15억 2천만 달러로)을 경험했다는 사실은 해당 데이터가 기록될 당시 단기적인 매도 압력이 우세했음을 나타냅니다.

파생상품이 단기적으로 하락 압력을 가하고 있습니다.

파생상품 데이터는 매도세에 유리하게 작용했는데, 미결제약정이 12% 감소(1,270만 달러가 시장에서 빠져나간 것과 동일)했고, 미결제약정 가중 자금조달금리가 마이너스로 전환되었습니다.

미결제약정(OI)은 1,270만 달러가 인출된 후 약 1억 600만 달러로 감소하여 레버리지 참여가 줄어들었음을 나타냅니다. 그러나 미결제약정 감소만으로는 하락 추세를 단정짓기에 충분하지 않습니다. 변동성이 커지는 시기에 트레이더들이 포지션을 청산했을 가능성도 있기 때문입니다.

하지만 미결제약정 가중 펀딩 비율이 마이너스인 경우, 이 신호는 더욱 "방향성"을 띨 수 있습니다. 마이너스 펀딩 비율은 일반적으로 공매도 계약 수가 매수 계약 수를 압도적으로 초과하거나, 공매도 포지션을 유지하기 위해 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 의미합니다. 이는 전반적인 상황과 일치하는데, 하락 압력은 주로 무기한 계약 거래에서 비롯된다는 것을 시사합니다.

현물 가격이 지속적으로 강세를 보이며 장기적인 전망에 대한 확신을 강화하고 있습니다.

파생상품 시장과는 대조적으로 현물 시장은 야간 시장에 지속적으로 자본을 투입했습니다. 한때 투자자들은 324만 달러를 들여 매수했고, 5일 동안의 총 현물 매수액은 3억 100만 달러에 달했습니다.

12월 23일 새벽, 324만 달러가 NIGHT를 현물 매수하는 데 사용된 것으로 기록되었습니다. 지난 5일간의 총 현물 매수량은 3억 100만 달러에 달했는데, 이는 전반적으로 부정적인 시장 분위기 속에서도 상당한 자본 축적이 이루어졌음을 반영합니다.

이러한 축적 수준은 일반적으로 장기적인 기대를 내포하며, 수요와 공급 측면에서 토큰이 매도 가능 영역에서 빠져나갈 경우 유통량을 "압축"시킬 수 있습니다. 이는 수요가 다시 증가하거나 공매도 세력이 포지션을 청산해야 할 때 상승 움직임을 위한 토대를 마련할 수 있는 요인입니다.

1주일 단위의 과거 데이터를 살펴보면, 주간 매수 활동은 과거 67%의 가격 급등과 함께 나타났던 경향이 있습니다. 이러한 상관관계가 반드시 반복되는 것은 아니지만, NIGHT의 가격 구조에 있어 현물 자금 흐름의 중요성을 강조합니다.

누적/분산(A/D) 지표 역시 소폭 조정만 보였으며 여전히 누적 추세를 유지하고 있습니다. 기록 시점 기준 A/D 총 거래량은 3억 5,700만 건으로 양의 값을 기록하며 현물 매수세가 여전히 공급을 흡수하고 있음을 뒷받침합니다.

청산 히트맵은 유동성이 가격 위에 집중되어 있으므로 상승 시나리오를 뒷받침합니다.

청산 히트맵을 보면 현재 가격보다 높은 가격대에 유동성이 밀집되어 있는 반면, 낮은 가격대에는 의미 있는 밀집 지역이 없어 가격 상승 가능성이 높아집니다.

청산 히트맵에서 가격 위에 밀집된 유동성 영역은 종종 "가격 자석" 역할을 합니다. 가격이 이러한 영역에 접근하면 손절매 및 청산 주문이 발생하여 추가적인 변동성을 유발하고, 가격을 유동성 집중 방향으로 더욱 밀어붙일 수 있기 때문입니다.

현재 가격대 아래에 대규모 유동성 클러스터가 부족하기 때문에 급락으로 인한 매도 가능성이 낮습니다. 유동성 구조가 변하지 않고 현물 매수가 지속된다면 NIGHT는 더 높은 유동성 영역까지 상승할 가능성이 높습니다.

누적된 현물 데이터와 종합해 볼 때, 최근의 조정은 추세 반전이라기보다는 일시적인 기술적 반등으로 볼 수 있습니다. 파생상품에 대한 숏 압력이 약화되거나 가격이 유동성이 높은 영역으로 이동함에 따라 숏 포지션이 줄어들면 상승 시나리오가 더욱 명확해질 것입니다.

끝내다

현재 데이터는 파생상품 시장의 힘겨루기를 보여줍니다. 공매도 포지션이 증가하고 레버리지 자금이 유출되면서 파생상품 시장이 압력을 가하는 반면, 현물 거래는 대규모 순매수를 지속하고 있습니다. 만약 위의 유동성 집중 현상이 유지되고 현물 매수가 계속된다면, NIGHT 지수가 상승 추세를 이어갈 가능성이 높지만, 단기적인 변동성은 여전히 클 수 있습니다.

자주 묻는 질문

야간 24시간 동안 음량이 급격히 감소하는 것은 절대적으로 나쁜 징조일까요?

반드시 그런 것은 아닙니다. 거래량이 50% 감소한 39억 7천만 달러는 단기적인 냉각세를 시사하지만, 자본 이동을 반영하는 것일 수도 있습니다. 전반적인 추세를 파악하려면 현물 데이터, 파생상품 및 축적 지표에 대한 추가 분석이 필요합니다.

미결제약정 가중 자금조달률이 음수라는 것은 무엇을 의미합니까?

이 지표가 음수로 전환되면 시장은 일반적으로 공매도 쪽으로 기울어집니다. 공매도 포지션 수가 매수 포지션 수를 초과하거나, 공매도 포지션 보유자가 주문 유지를 위해 수수료를 지불하는 경우가 발생할 수 있습니다. 이는 특히 미결제약정(OI) 감소가 동반될 때 단기적으로 하락 압력을 나타냅니다.

단기 가격 추세에서 강세 구간을 매수하는 것이 왜 중요한가요?

현물 매수는 실제 수요를 반영하며 단순히 레버리지에만 의존하는 것이 아닙니다. 5일간의 총 현물 매수액은 3억 100만 달러에 달했으며, 매수/매도 비율(A/D ratio)은 여전히 양수(3억 5,700만 달러)를 유지하고 있어 공급 흡수가 이루어지고 있음을 나타냅니다. 이는 가격을 지지하고 숏 스퀴즈 위험을 증가시킬 수 있습니다.

히트맵 청산은 어떻게 상승 추세 시나리오를 뒷받침합니까?

유동성 덩어리가 가격 위에 집중되면 가격은 해당 영역을 "휩쓸어버리려는" 경향을 보입니다. 반대로 가격 아래에 큰 유동성 덩어리가 부족하면 급격한 하락 위험이 상대적으로 낮아지므로, 다른 조건이 악화되지 않는 한 상승 시나리오가 더 유리할 수 있습니다.