2025년의 암호화된 기억: 혼란, 정제, 그리고 융합

징글벨, 징글벨, 징글벨이 울려 퍼지네...

네, 이 익숙한 축제 음악이 거리를 가득 채우는 지금, 외국인들에게는 새해가 밝았고 2025년이 코앞으로 다가왔습니다. 암호화폐 세계에 있어 이례적인 한 해를 한 단어로 요약하자면, 가장 먼저 떠오르는 단어는 "격동"입니다. 제게 깊은 인상을 남긴 사건들을 꼽자면, 스트래티지(Strategy)의 리더십 아래 DAT가 환희에서 몰락으로 치닫던 롤러코스터 같은 여정, 서클(Circle)의 상장 으로 촉발된 IPO 열풍과 스테이블코인 열풍, 알트코인 ETF 승인 이후 시장의 초기 열기와 그 후 찾아온 냉각기, 바이빗(Bybit) 역사상 최대 규모의 암호화폐 도난 사건, 관세 충격으로 인한 시장 폭락, 그리고 심장을 멎게 할 뻔했던 "10.11" 급락 등이 있습니다.

늘 그렇듯, 지난 한 해를 되돌아볼 시간입니다. 복잡한 캔들스틱 차트는 잠시 접어두고, 커피 한 잔을 마시며 지난 12개월 동안의 주요 사건들을 천천히 분석하고, 오늘날의 업계를 형성한 핵심 순간들을 되짚어 보겠습니다.

2025년 암호화폐 산업의 개막은 전적으로 한 사람, 바로 도널드 트럼프를 중심으로 전개될 것이라고 해도 과언이 아닙니다.

1월 중순, 공식 취임식을 앞두고 도널드 트럼프 대통령은 예상치 못한 행보로 암호화폐 시장을 뒤흔들었습니다. 그와 영부인 멜라니아가 솔라나 플랫폼에 각각 트럼프 토큰과 멜라니아 토큰을 출시한 것입니다. "대통령이 직접 홍보하는" 이러한 행보는 암호화폐 역사상 전례가 없는 일이었고, 시장에 폭발적인 반응을 불러일으켰습니다. 시차와 정보 유출을 틈타 재빨리 움직인 많은 젊은 중국 코인 거래 포함한 수많은 거래자 들이 몰려들어 이례적인 정치적 유명인 효과로 큰 수익을 올렸습니다. 그러나 "정치적 부를 상업화"하고 "폭리를 취하는 것"이라는 비판이 빠르게 확산되면서, 열풍은 순식간에 사그라들었습니다. 두 토큰의 가격은 롤러코스터처럼 급등했다가 상승 하며 갑작스럽게 종료되었고, 유명인이 후원하는 암호화폐의 도덕적 리스크 에 대한 심각한 논의와 혼란을 남겼습니다.

하지만 이러한 온체인 소동은 서막에 불과했습니다. 트럼프 대통령은 취임 3일 만인 1월 24일, "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화"라는 제목의 행정 명령에 서명했습니다. 이 명령은 이전 행정부의 규제 프레임 뒤집고 데이비드 색스를 위원장으로 하는 "대통령 디지털 자산 태스크포스"를 설립하는 것을 목표로 했으며, 재무부와 증권거래위원회(SEC) 등 주요 부처가 참여했습니다. 이 태스크포스는 디지털 자산(특히 스테이블코인)에 대한 완전히 새로운 연방 규제 프레임 를 설계하도록 지시했고, 다소 황당한 주제인 "국가 전략 디지털 자산 준비금" 설립 가능성에 대한 연구를 승인했습니다. 동시에 이 명령은 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발에 제동을 걸고 명시적으로 금지했습니다.

1월이 정치적 담론에 의해 지배된 축제의 달이었다면, 2월에는 두 가지 요인의 영향으로 시장이 움직였습니다. 한편으로는 규제 완화와 입법 진전으로 인한 봄바람이, 다른 한편으로는 업계 역사상 최대 규모의 암호화폐 도난 사건이라는 경종이 울렸습니다.

게리 겐슬러가 1월 21일 공식 사임한 이후, 마크 우에다 위원장 대행이 이끄는 새로운 SEC는 대중적 이미지 개선에 힘써왔습니다. 우선, SEC는 코인베이스, 바이낸스, 유니스왑 등 주요 암호화폐 기업들에 대한 일련의 수사를 중단하는 "기소 철회"를 단행했습니다. 이후, SEC는 암호화폐 관련 법 집행 부서를 재편하여, 광범위한 업계 감독에서 벗어나 실질적인 범죄 행위 단속에 초점을 맞추는 방향으로 전환했습니다. 동시에, 양당 의원들이 공동으로 발의한 '지니어스 법안(Genius Act)'은 하반기에 정식 입법으로 이어질 예정입니다.

하지만 정책에 대한 정서 월말에 발생한 참혹한 사건으로 산산조각 났습니다. 바이빗(Bybit)은 암호화폐 역사상 최대 규모의 사이버 공격을 받아 약 15억 달러 상당의 자산을 도난당했습니다. 이 참사는 아무리 긍정적인 전망이 있더라도 자산 보안이 업계의 가장 취약한 아킬레스건이라는 사실을 여실히 보여주었습니다. 다행히 바이빗의 위기 관리 능력과 시장의 빠른 회복세는 업계가 역경 속에서도 회복력을 발휘할 수 있음을 입증했습니다.

또한, 솔라나 밈 코인 열풍의 식어감도 주목할 만합니다. 아르헨티나 대통령 밀리와 같은 정치인들과 연관된 밈 코인 사기 의혹이 제기되면서 시장 정서 급격히 변했습니다. 한편, 7년간의 부침 끝에 오픈씨(OpenSea)도 같은 달 자체 토큰 발행을 발표했습니다. 최신 소식에 따르면 오픈씨는 2026년 1분기에 SEA 토큰을 출시할 계획입니다.

3월에는 트럼프의 관세 정책으로 시장이 불안정했고, 비트코인은 한때 8만 달러 아래로 떨어지기도 했습니다. 그러나 바로 이러한 신중하고 관망적인 분위기 속에서 월가와 상장 기업들의 계산, 그리고 백악관의 지시가 어우러져 "주권, 자본, 기업"이 대규모로 시장에 진입하는 움직임이 일어났습니다.

먼저, 업계에서는 인수합병의 물결이 일었다. 크라켄은 선물 플랫폼 닌자트레이더를 사상 최대 규모인 15억 달러에 인수한다고 발표했다. 한편, 코인베이스가 옵션 거래 대기업 데리비트를 인수하기 위한 막바지 협상을 진행 중이라는 소문이 돌았고, 그 규모는 훨씬 더 클 가능성도 있었다(코인베이스는 결국 데리비트를 29억 달러에 인수하며 업계 역사상 최대 규모의 합병 기록을 세웠다). 리스크 캐피털 역시 활발하게 움직였다. 세쿼이아 캐피털을 비롯한 여러 투자사들이 TON 재단에 4억 달러를 투자했고, 아부다비 국부펀드 MGX는 바이낸스에 20억 달러를 투자했다. 이러한 거래들은 전통적인 금융 대기업들이 더 이상 방관하지 않고, 선물 시장의 주도권을 잡기 위해 적극적으로 투자에 나서겠다는 분명한 신호를 보냈다.

둘째로, "기업의 암호화폐 사재기" 추세가 새로운 국면에 접어들었습니다. 파이오니어 스트래티지(Pioneer Strategy)는 지난 3월 24억 달러라는 엄청난 금액을 투자하여 29,000개의 비트코인을 매입했습니다. 더욱 주목할 만한 점은 이러한 추세가 더 많은 상장 기업으로 확산되고 있다는 것입니다. 게임스톱(GameStop) 이사회는 공식적으로 비트코인을 준비 자산에 포함시키는 것을 승인했으며, 비디오 플랫폼 럼블(Rumble), 에너지 회사 KULR 등도 이 대열에 합류했습니다.

마지막으로, 그리고 가장 중요한 것은, 3월 7일 트럼프 대통령이 "미국 전략 비트코인 ​​준비금"을 공식적으로 설립하는 행정 명령에 서명함으로써 암호화폐 자산 전체에 전례 없는 국가 신용 보증을 제공했다는 점입니다.

또한 3월에는 펌프펀(Pump.fun)과 레이디움(Raydium)이 솔라나 미미코인(Solana Memecoin) 시장을 놓고 공식적으로 경쟁을 시작한 것, 바이낸스(Binance)가 규정을 위반한 마켓 MM (Market Making) 다시 한번 제재한 것, 그리고 CZ가 전 축구 스타 호나우지뉴의 미미코인을 이용해 BNB 체인으로 트래픽을 유도한 사실이 드러나 언론의 집중적인 비난을 받은 것 등 주목할 만한 사건들이 발생했습니다.

미국과 중국 간의 관세 전쟁 격화와 트럼프 대통령의 예측 불가능한 거시적 발언을 제외하면, 4월은 암호화폐 업계에 비교적 평온한 달이었습니다. 큰 변동은 없었지만, 두 가지 중요한 사건이 조용히 진행되고 있었습니다.

먼저, 미국 증권거래위원회(SEC)는 새로운 위원장을 맞이했습니다. 폴 앳킨스 위원장은 취임 연설에서 "합리적이고 일관성 있으며 원칙에 입각한" 방식으로 디지털 자산에 대한 견고한 규제 기반을 구축하고, 미국을 암호화폐에 있어 세계에서 "가장 안전하고 최적의" 관할 지역으로 만들겠다고 다짐했습니다. 이러한 입장은 전임자인 게리 겐슬러의 강경한 집행 방식과는 확연히 대조되며, 보다 우호적인 규제 청사진을 제시합니다.

둘째로, 이더 개발 역사상 또 다른 중요한 전략적 전환을 완료했습니다. 이더 재단(EF)은 이례적으로 세 가지 중요한 문서를 연달아 발표했습니다. 첫째, "무한한 정원(Infinite Garden)"이라는 철학적 비전을 재확인하며 개방성과 탈중앙화 에 대한 의지를 재차 강조했습니다. 둘째, 기술 로드맵의 초점을 이더 메인넷의 대규모 확장에 다시 맞출 것이라고 공식적으로 발표하며, 향후 몇 년 동안 메인넷 성능을 몇 배나 향상시키겠다는 공격적인 목표를 설정했습니다. 셋째, 샤오웨이 왕(Hsiao-Wei Wang)과 토마시 스타인차크(Tomasz Stańczak)를 새로운 공동 최고경영자(CEO)로 임명하며 순조로운 리더십 전환을 완료했습니다. L2 생태계에 대한 비판과 경쟁의 압박에 직면했던 이더 핵심 프로토콜 계층에서부터 "세계 컴퓨터"의 기반을 강화하는 방향으로 회귀하기로 결정했습니다.

4월은 마치 부드러운 봄비 같았습니다. 거시경제 변동은 시장의 성숙도를 시험했고, 규제 변화는 가장 큰 불확실성을 해소했으며, 주요 상장 기업들은 미래를 향한 전략적 구상을 마무리했습니다. 소란이 가라앉으면서 합리성의 토대가 조용히 마련되었습니다. 이 모든 것이 더욱 활기 넘치는 여름 시장을 위한 견고하고 심오한 기반을 구축했습니다.

5월 한 달 동안, 완화된 거시경제 환경을 배경으로 암호화폐 시장이 활기를 띠기 시작했습니다. 월초 미국과 중국 간 관세 철폐 조치가 시장에 활력을 불어넣었고, 22일에는 비트코인이 사상 처음으로 11만 달러를 돌파하며 최고가를 경신했습니다.

가격 열풍의 배경에는 DAT 모델이 비트코인에서 다양한 자산으로 확장되면서 SharpLink Gaming(ETH), Upexi(SOL), VivoPower(XRP)와 같은 알트코인 DAT 기업들이 등장한 것이 있습니다. 또한 기관 투자자들의 참여도 가속화되었습니다. Coinbase는 Deribit을 기록적인 규모로 인수하며 S&P 500 지수에 공식 편입되었고, 주류 금융 시장에 진입했습니다. Kraken, Robinhood 등 다른 기업들도 인수합병과 신제품 출시를 통해 사업 영역을 확장하고 있습니다.

입법 측면에서 백악관과 의회는 미국 내 디지털 자산 규제 법안을 지속적으로 추진하고 있습니다. 5월 5일, 하원 금융서비스위원회와 하원 농업위원회는 디지털 자산 시장 구조법(Digital Asset Market Structure Act) 초안을 발표했으며, 상원에서는 지니어스법(Genius Act)이 주요 절차적 통과를 확정하여 업계에 전례 없는 확실성을 제공했습니다.

또한, 이더 펙트라 업그레이드 덕분에 5월에 40% 이상 상승했으며, 이전에는 의문시되었던 파생상품 프로토콜인 하이퍼리퀴드는 온체인 무기한 선물 시장을 빠르게 장악했고, 해당 토큰인 HYPE는 5월에 75% 급등했습니다.

6월 암호화폐 업계는 두 개의 거대한 흐름이 동시에 진행되면서 주류 금융 시스템으로의 진출 로드맵이 명확하게 드러났습니다.

첫째, 스테이블코인은 전통적인 자본 시장에서 상업적 가치에 대한 공식적인 가격 책정을 받았습니다. 6월 4일, 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDC를 발행한 서클(Circle)은 뉴욕 거래소 에 성공적으로 상장. 시장 반응은 열광적이었고, 주가는 공모가인 31달러에서 월말 181달러까지 급등했습니다. 이는 성공적인 IPO였을 뿐만 아니라, "스테이블코인 비즈니스 모델"에 대한 국민투표와 같은 지지를 의미했습니다.

둘째로, DAT 관련 논의가 계속되면서 "미국 주식 토큰화"라는 오래된 개념이 다시 주목받고 있습니다. 로빈후드는 칸에서 30개 EU 국가 사용자들을 대상으로 200개 이상의 미국 주식과 ETF에 대한 토큰화 거래를 개시하고, RWA에 최적화된 자체 개발 레이어 2 네트워크로 이전할 계획이라고 발표했습니다. 크라켄과 바이빗은 스위스 규제 준수 서비스 제공업체인 백드 파이낸스와의 파트너십을 통해 60개 이상의 자산을 포괄하는 "xStocks"를 출시했습니다. 한편, 코인베이스는 자국 내 토큰화 증권 거래에 대한 규제 승인을 얻기 위해 SEC와 적극적으로 소통하고 있으며, 제미니는 전문 토큰화 업체인 디나리와 전략적 파트너십을 맺고 EU 사용자들을 위한 토큰화 주식 거래 서비스를 공동으로 출시하기로 했습니다.

또한, 암호화폐 기반 애플리케이션의 대표적인 사례인 예측 시장 부문도 최고 수준의 투자자들로부터 상당한 투자를 유치했습니다. 폴리마켓(Polymarket)과 칼시(Kalshi)는 각각 2억 달러와 1억 8,500만 달러 규모의 대규모 융자 완료하여, 하반기 해당 부문의 잠재적 성장에 필요한 충분한 자원을 확보했습니다.

7월에는 기온 상승과 함께 시장 상황도 개선되었습니다.

DAT(디지털 자산) 관련 이야기와 기관 투자에 힘입어 비트코인 ​​가격은 7월 14일 12만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 동시에 이더 생태계에도 막대한 자금이 유입되었습니다. 미국 이더 현물 ETF는 7월 한 달 동안 54억 3천만 달러의 순유입을 기록하며 단일 월 기준으로 사상 최고치를 경신했습니다. 더 나아가 이더 DAT 관련 이야기에 중요한 인물이 등장했습니다. 암호화폐 강세론자인 톰 리가 소유한 상장 채굴 회사 비트마인(Bitmine)이 이더리움 보유량 이더 전략적으로 늘린다고 발표한 것입니다. 이후 실리콘밸리의 벤처 캐피털 거물 피터 틸이 비트마인의 지분 9.1%를 인수했습니다.

시장 가격이 급등하는 가운데, 워싱턴에서는 업계의 근본적인 규칙들이 조용히 만들어지고 있었다. 큰 기대를 모았던 "암호화폐 주간" 동안, 트럼프 대통령은 7월 18일 스테이블코인에 대한 최초의 포괄적인 연방 규제 프레임 마련하는 '지니어스 법안(Genius Act)'에 공식 서명했다. 더 나아가, 정부가 401(k) 퇴직연금 플랜의 암호화폐 투자를 허용하는 행정명령을 검토 중이라는 소문이 돌면서, 향후 일반인들의 퇴직연금을 암호화폐 시장과 연결할 수 있는 정책적 가능성이 열렸다.

주목할 만한 점은 금융 자산에 집중된 이번 시장 활동 기간 동안 침체되어 있던 NFT(비펀딩 태그) 부문이 회복 조짐을 보이고 있다는 것입니다. 가장 두드러진 징후로는 나스닥에 상장된 "뚱뚱한 펭귄" IP, 펭귄 ETF 신청, 그리고 여러 프로젝트의 "얼굴 리뉴얼" 움직임을 들 수 있습니다.

8월 한 달 동안 암호화폐 시장은 뚜렷한 차이를 보였습니다. 비트코인은 월 중순 12만 4천 달러라는 역대 신고점 를 경신한 후 월말에는 약 10만 8천 달러까지 하락했습니다. 반면 이더 독자적인 상승세를 보이며 4,950달러를 돌파했는데, 이는 2021년 11월 초 이후 최고가입니다. 또한 체인링크(LINK)는 미국 상무부와의 파트너십 발표에 힘입어 한 달 만에 거의 75% 가까이 급등했습니다.

정책 및 규제 측면에서, 7월 31일 폴 S. 앳킨스 SEC 위원장은 "프로젝트 크립토(Project Crypto)" 출범을 발표하는 성명을 발표했습니다. 이 프로젝트의 핵심은 이전 행정부의 적대적인 "집행 우선" 규제를 완전히 거부하고, 포괄적인 개혁을 통해 미국 금융 시장의 "온체인" 전환을 촉진하여 "명확하고 예측 가능한" 규제 경로를 제시함으로써 글로벌 기업들을 다시 유치하는 것입니다. 스테이블코인 분야에서는 지니어스법(Genius Act) 시행으로 글로벌 스테이블코인 규제 경쟁이 더욱 치열해졌습니다. 와이오밍주는 주 차원의 법정화폐 스테이블코인을 최초로 출시하며 암호화폐 관련 법률 제정에 있어 선구적인 실험을 이어갔습니다. 한편, 태평양 건너편 홍콩에서는 8월 1일 스테이블코인 조례가 공식 발효되었고, 홍콩 금융관리국(HKMA)은 라이선스 신청 접수를 시작하여 JD.com을 비롯한 많은 기업들의 관심을 끌었습니다(일부는 이후 신청을 철회했습니다).

게다가 이번 달에는 전형적인 시장의 희극과 심각한 기술적 경고가 동시에 나타났습니다. 카니예 웨스트가 솔라나 플랫폼에서 출시한 YZY 토큰은 다시 한번 롤러코스터 같은 가격 변동을 겪으며 유명인이 투자하는 암호화폐 리스크 재확인시켜 주었습니다. 더욱 충격적인 기술적 사건은 큐빅 프로젝트의 "평화적 점령"이었습니다. 이 프로젝트는 모네로 네트워크의 해시레이트 51% 이상을 일시적으로 점유하며 탈중앙화 와 보안 모델에 대한 광범위한 논의를 촉발했습니다.

9월에는 거시경제 정책의 변화로 시장에 새로운 유동성 기대감이 주입되었고, 업계 내부에서는 전통적인 자본 조달 경로가 확대되었으며, 거대 기업들의 전략적 움직임이 더욱 분명해졌습니다.

첫째, 거시적 차원에서 중요한 전환점이 발생했습니다. 9월 17일 연방준비제도(Fed)는 공시시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하를 발표했는데, 이는 2025년 이후 첫 금리 인하였습니다. 둘째, 암호화폐 시장으로 자본이 유입되는 "기관 투자 채널"이 그 어느 때보다 간소화되고 표준화되었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 상장지수펀드(ETP)에 대한 보편적인 상장 기준을 공식적으로 승인했습니다. 이는 토큰 자체가 적격 거래소 에서 거래되는 등의 특정 기준을 충족하는 한, 발행사는 더 이상 새로운 ETP 상품 출시 시 길고 불확실한 개별 승인 절차를 거칠 필요가 없다는 것을 의미하며, 프로세스가 크게 간소화되었습니다.

한편, 업계 거물들은 다차원적인 전략적 움직임을 보이고 있습니다. 암호화폐 기반 기업들은 전통적인 자본 시장 진출을 가속화하고 있는데, "최초의 위험가중자산(RWA) 주식"인 Figure가 나스닥에 상장 했고, 곧이어 Gemini도 상장하면서 소규모 IPO 붐을 일으켰습니다. 다른 한편으로, BlackRock과 Nasdaq 같은 전통적인 금융 대기업들도 토큰화 계획을 발표하며 통합 속도를 높이고 있습니다. 특히, Yunfeng Capital과 같은 아시아의 전통적인 금융 기관들은 불과 두 달 만에 1만 개 이상의 이더 조용히 매입했는데, 이들의 초고속 Web3 도입은 더 큰 "게임"이 펼쳐지고 있음을 시사합니다.

스테이블코인 시장의 경쟁이 심화되고 있습니다. 거대 기업 테더(Tether)는 최대 200억 달러 융자 목표로 하는 전략적 청사진을 발표하고, 미국 시장을 직접 겨냥해 USAT라는 스테이블코인을 출시하여 서클(Circle)과 같은 경쟁사들과 시장 주도권을 놓고 정면 승부를 펼칠 계획입니다. 탈중앙화 스테이블코인 거래소(DEX) 분야에서는 네이티브 마켓(Native Markets)이 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 생태계 스테이블코인인 USDH의 발행권을 획득했습니다. '사전 선정' 논란에도 불구하고, 이번 성과는 신흥 프로토콜들이 자체 금융 인프라를 구축하는 데 있어 상당한 진전을 보여주고 있습니다. 또한, 온체인 애스터(Aster)가 하이퍼리퀴드의 직접적인 경쟁자로 부상하면서 'DEX 전쟁'이 벌어지고 있습니다.

10월 한 달 동안 암호화폐 시장은 거시경제적 충격부터 내부 청산에 이르기까지 온갖 폭풍을 겪었고, 결국 역사에 길이 남을 대규모 폭락으로 이어졌습니다.

이달 초 미국 정부 셧다운으로 시장에 우려가 확산되었고, 10월 10일 트럼프 대통령이 중국산 제품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협하면서 시장은 완전히 정서 에 빠졌습니다. 극심한 불확실성으로 유동성이 급격히 감소하면서 과도한 레버리지를 사용한 시장 구조가 극도로 취약해졌습니다. 10월 11일, 비극은 절정에 달했습니다. 암호화폐 시장에서 약 190억 달러 규모의 선물 계약 포지션이 강제로 청산되면서 역사상 최대 규모의 하루 청산 기록을 세웠습니다. 이후 USDe와 같은 스테이블코인의 페그 해제가 이어졌습니다. 이러한 절망적인 상황 속에서도 프라이버시 코인인 Zcash(ZEC)는 독특한 가치 제안(아마도 규제 불확실성에 대한 헤지 수단) 덕분에 네 배 이상 급등하며 상승세를 보였습니다.

하지만 불안정한 시장 상황에도 불구하고 금융 상품 혁신의 속도는 멈추지 않았습니다. 9월에 보편적인 상장 기준이 시행된 후, 중국자산운용과 비트와이즈 같은 기관들이 솔라나 현물 ETF를 출시하며 이후 알트코인 ETF 상장 물결의 상장 마련했습니다.

게다가 시장의 드라마는 여기서 끝나지 않았습니다. 국경절과 중추절 연휴 동안 "바이낸스 라이프"와 "고객 서비스 샤오허"와 같은 중국 밈이 BNB 체인 온체인 가장 인기 있는 화제가 되었습니다. 그러나 커뮤니티 정서 에 의해 촉발된 이러한 단기적인 열풍은 결국 가격 폭락과 개인 투자자 손실이라는 전형적인 시나리오로 귀결되었고, 주요 시장 하락세의 우스꽝스러운 부록으로 남았습니다.

마침내 격동의 10월은 업계를 뒤흔든 정치적 뉴스, 즉 "트럼프 대통령의 자오창펑 (CZ)"으로 마무리되었습니다. 이 결정은 암호화폐 산업 전반에 대한 우호적인 입장의 연장선으로 여겨졌지만, 동시에 잠재적인 이익 이전과 향후 내부자 거래 리스크 에 대한 광범위한 우려를 불러일으켰습니다.

11월, 암호화폐 시장은 10월의 '플래시 크래시' 여파 속에서 하락세를 이어갔습니다. '10.11 플래시 크래시'의 그림자가 드리운 가운데, 미국 증시의 '검은 화요일' 사태로 비트코인이 심리적 저항선인 10만 달러 아래로 떨어지는 등 시장 전반에 악영향을 미쳤습니다. 설상가상으로 업계 내부에서도 여러 위기가 발생했습니다. Balancer 해킹 사건, 스테이블코인 xUSD의 예기치 않은 페그 해제로 DeFi 업계의 신뢰 위기가 촉발된 점, 한때 시장을 선도했던 DAT의 매도세, Huajian Medical의 인수 중단, Sequans의 부채 상환을 위한 970 비트코인 ​​매각 등이었습니다. 거시적인 관점에서는 연준의 매파적인 금리 인하 기조가 유동성 부족에 대한 시장의 우려를 더욱 악화시켰습니다. 이러한 복합적인 압력 속에서 비트코인은 11월 21일 80,600달러까지 하락했고, 시장 정서 급격히 위축되었습니다. 하지만 10월과 마찬가지로 11월에도 프라이버시 코인은 "역추세의 왕"으로 남았습니다.

둘째로, 가장 근본적인 결제 계층에서 조용한 혁명이 진행되고 있습니다. 개발자와 투자자들은 투기 시장에서 벗어나 코인베이스가 개발한 새로운 개방형 결제 프로토콜인 x402에 주목하고 있습니다. 이 프로토콜은 인공지능(AI) 에이전트 기반의 자율적인 소액 결제를 지원하여 인간의 개입이나 기존 결제 중개기관 없이 블록체인을 최종 결제 계층으로 활용하는 것을 목표로 합니다. 일일 거래량은 10월 5만 건 미만에서 11월 말 200만 건 이상으로 급증했습니다. 이는 단순한 기술적 발전이 아니라, 기계 간(M2M)으로 가치 교환이 직접 이루어지는 새로운 "프로그래밍 가능한 경제"의 출현을 의미합니다.

한편, 9월에 시행된 보편적인 상장 기준 덕분에 암호화폐 ETP 시장은 솔라나뿐만 아니라 XRP, 도지코인과 같은 ETF 상품의 등장으로 혁신과 확장을 지속하고 있습니다.

특히, 예측 시장 플랫폼인 칼시(Kalshi)는 한 달 만에 기업 가치가 50억 달러에서 110억 달러로 급등했으며, 10억 달러 규모의 융자 성공하며 세쿼이아 캐피털(Sequoia Capital)과 알파벳의 캐피털G(CapitalG)와 같은 유명 벤처 캐피털 회사들의 투자를 끌어들였습니다. 또한, 코인베이스(Coinbase)는 개인 개인 투자자 위한 토큰 판매 플랫폼을 출시하며 "모든 것을 아우르는 거래소"인 슈퍼 애플리케이션 구축이라는 야심찬 목표를 향한 발판을 마련했습니다.

12월 암호화폐 시장은 가격 변동폭이 줄어들면서 비교적 평온하게 마무리되었지만, 표면 아래에서는 미묘한 변화의 조짐이 감지되었습니다.

업계에서는 '담론 권력'을 둘러싼 두 가지 갈등이 주목을 받고 있습니다. 대표적인 DeFi 프로토콜인 Aave는 DAO 커뮤니티와 개발팀 간의 거버넌스 분쟁에 휘말리면서 탈 탈중앙화 거버넌스의 현실적인 어려움을 드러내고 있습니다. 한편, 전통 금융권의 암호화폐 자산 수용도 또한 시험대에 올랐습니다. 세계적인 지수 산정 기관인 MSCI가 DAT를 주요 지수에서 제외하겠다고 제안하면서 전략 부문에서 강력한 반발이 일고 있습니다.

규제 측면에서도 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다. 트럼프 대통령이 지명한 친암호화폐 성향의 마이크 셀리그와 트래비스 힐이 각각 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장과 연방예금보험공사(FDIC) 위원장으로 상원 인준을 받았습니다. 또한 CFTC는 비트코인, 이더, USDC를 파생상품 시장의 적격 담보로 인정하는 디지털 자산 시범 프로그램을 시작하여 기관 투자자들의 시장 참여를 확대할 수 있는 합법적인 경로를 열었습니다.

이번 달 가장 주목할 만한 소식은 단연 코인베이스의 미래 비전입니다. "금융의 미래는 코인베이스에 있습니다. 모든 것이 하나의 앱에 담겨 있습니다."라는 슬로건과 함께 코인베이스는 "올인원 거래소"로서의 새로운 시대를 과감하게 열었습니다.

연말을 맞아 크리스마스 캐럴이 서서히 울려 퍼지는 가운데, 우리가 추억에 잠긴 커피잔은 이미 오래전에 비워져 버렸습니다.

올해 우리는 "대통령급 암호화폐 출시"라는 극적인 사건의 시작을 목격했고, "10/11" 사태의 대규모 청산 폭풍 속에서 성장통을 겪었습니다. 이러한 순간들은 어처구니없든 잔혹하든 간에 마치 고열과 같았고, 업계로 하여금 더욱 탄력적인 보안 시스템을 구축하고, 강화된 거버넌스 체계를 구축하도록 만들었습니다. 이러한 변동성 이면에는 분명한 핵심 주제가 흐르고 있습니다. 바로 암호화폐 세계가 주변부에서 중심으로, 혼돈에서 질서로 돌이킬 수 없이 이동하고 있다는 것입니다.

새해를 알리는 종이 울려 퍼지려 합니다. 앞길은 순탄치 않겠지만, 나아갈 방향은 그 어느 때보다 명확합니다. 올해의 추억과 교훈, 그리고 변함없는 희망을 품고, 더욱 통합되고 더욱 흥미진진해질 새로운 암호화 시대로 함께 나아가도록 합시다.