비트코인은 상승하지 않는데 왜 오늘 은 가격은 오르는 걸까요?

최근 거래 세션 동안 은 가격이 계속해서 사상 최고치를 경신하는 가운데, 비트코인은 전반적인 자산 시장 상승세에 비해 부진한 모습을 보였습니다. 금속, 주식, 에너지 자산이 상승세를 보이는 동안 주요 암호화폐인 비트코인이 따라가지 못하는 이러한 현상은 주목을 받고 있습니다.

은 가격 상승은 수년간 가격을 제한했던 누적 구간을 돌파한 데 따른 것입니다. 2025년 중반 이후 은 가격은 상승세를 기록하며 현재 사이클 초반 수준보다 높은 상태입니다. 시장 데이터에 따르면 은은 가격 발견 국면에서 거래되고 있으며, 이 국면은 반복적인 사상 최고치 경신과 높은 변동성이 특징입니다.

유동성 순환이 금속 가격을 끌어올렸다

현재 은 가격 상승세는 미국 증시 지수의 사상 최고치 경신과 함께 나타나고 있습니다. 이러한 현상은 동시적인 고점 형성보다는 자산군 전반에 걸친 광범위한 유동성 순환을 반영하는 것입니다. 과거 시장 주기를 살펴보면 자산 가격이 동시에 정점을 찍는 경우는 드물며, 금융 시스템 전반에 걸쳐 가격이 상승함에 따라 자본 이 여러 부문 간에 이동하는 현상이 나타납니다.

은 가격 상승은 미국 달러 약세와도 맞물려 있습니다. 달러 지수는 전년 대비 하락세를 보이고 있는데, 이는 역사적으로 원자재 가격 상승을 뒷받침하는 요인이었습니다. 달러가 주요 통화 대비 약세를 보일수록 달러로 가격이 책정되는 귀금속에 대한 수요가 증가하는 경향이 있습니다.

실물 시장의 공급 부족과 가격 격차

실물 은 시장 소식이 상승세를 더욱 부추기고 있습니다. 일부 지역에서는 실물 은 현물 가격이 선물 시장 가격보다 높은 프리미엄을 기록하며 공급 부족을 반영하고 있습니다. 특히 중국에서는 가격이 서구 시장 수준을 넘어섰다는 보고가 있는데, 이는 지역별 수요 차이와 실물 은 대신 선물 계약을 보유하는 것에 대한 우려를 보여줍니다.

이러한 상황은 공급 제약과 시장 분리 현상에 대한 논의를 부추겼는데, 이는 일반적으로 장기간의 가격 상승기에 나타나는 현상입니다. 과거 원자재 가격이 미지의 영역에 진입했을 때도 비슷한 양상이 나타났습니다.

위험 선호 심리에도 불구하고 비트코인은 부진한 모습을 보였습니다.

은과 주식 시장이 사상 최고치를 경신하는 동안 비트코인은 전반적인 위험 선호 분위기를 반영하지 못했습니다. 미국 달러가 약세를 보였음에도 불구하고 비트코인은 이전 최고치 아래에 머물렀는데, 이는 역사적으로 디지털 자산에 유리했던 요인이었습니다. 시장 데이터에 따르면 비트코인은 최근 고점 아래에서 거래되고 있는 반면, 다른 자산군은 지속적으로 자금 유입을 받고 있습니다.

이러한 차이는 현재 시장 주기에서 유동성이 디지털 자산보다 전통 시장과 상품 시장을 선호했음을 보여줍니다. 이전 시장 상황을 보면 비트코인이 금속이나 주식과 항상 같은 방향으로 움직이지는 않았으며, 특히 광범위한 경제 주기의 전환 단계에서 그러했습니다.

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