자산운용사들이 비트코인과 이더 의 현물 가격을 추종하는 상품을 출시하려는 이전 시도 에도 불구하고 , 도널드 트럼프 대통령이 1월에 백악관에 복귀하면서 규제 환경이 변화하기 시작했고, 많은 사람들이 2025년에 새로운 기회가 생길 것으로 예상하고 있습니다.
Farside Investors의 데이터에 따르면, 12월 15일 기준 비트코인 ETF 현물 시장은 2024년 1월 출시 이후 누적 순유입액이 577억 달러를 기록했습니다. 이는 연초 362억 달러 대비 59% 증가한 수치입니다. 그러나 자금 유입 추세는 꾸준히 안정적이지는 않았습니다.
예를 들어, 코인글래스 데이터에 따르면 10월 6일 비트코인 가격이 역대 신고점 인 12만 6천 달러에 근접했을 때 투자자들은 비트코인 현물 ETF에 12억 달러를 쏟아부었습니다. 몇 주 후인 11월 11일 비트코인 가격이 9만 달러 아래로 떨어지자 투자자들은 이 펀드에서 9억 달러를 추가로 인출했습니다.
하지만 이는 현물 비트코인 ETF 역사상 두 번째로 최악의 하루 실적일 뿐입니다. 올해 2월에는 무역 및 인플레이션 우려로 비트코인 가격이 폭락하면서 이들 상품에서 10억 달러의 자금 유출이 발생했습니다.
코인글래스 데이터에 따르면, 지난 7월 출시 이후 이더 현물 ETF는 12월 15일 기준 누적 순유입액이 126억 달러에 달했습니다. 특히 8월에는 이더 가격이 역대 신고점 인 약 4,950달러까지 급등하면서 하루 만에 10억 달러의 자금이 유입되기도 했습니다.
금융기관들이 이러한 상품들을 점차 수용함에 따라, 이들은 주로 배후에서 활동하며 디지털 자산 가격을 끌어올리거나 신규 투자자에게 접근성을 확대할 수 있는 미래의 ETF에 더욱 집중하고 있습니다. 그러나 일부 기관들은 여러 암호화폐를 동시에 추종하는 ETF가 기관 투자자에게 이상적이라고 판단하여 이러한 ETF에 상대적으로 집중하고 있습니다.
일반적인 기준을 개발하십시오
지난 9월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 상품 투자 신탁에 대한 일반적인 상장 기준을 승인했는데, 이는 수개월간 억눌렸던 기대에 대한 응답이었다.
미국 증권거래위원회(SEC)에는 다양한 디지털 자산을 포괄하는 ETF 신청서가 산더미처럼 쌓여 있으며, 이러한 ETF 승인의 핵심은 이전 SEC 지도부가 수년간 회피해 온 질문, 즉 디지털 자산을 언제 상품으로 간주해야 하는지에 달려 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 도지코인부터 대통령의 밈코인에 이르기까지 다양한 암호화폐의 적격성을 사례별로 판단해야 하는 대신, 거래소 디지털 자산을 상품 신탁에 적합하게 만들 수 있도록 표준을 마련했습니다.
가장 중요한 요소는 다음과 같습니다. ETF가 뒷받침하는 디지털 자산은 규제된 시장에서 거래되어야 하고, 최소 6개월 이상의 선물 거래 이력이 있거나, 이미 거래소 거래 기금(ETF)를 뒷받침하고 대량 의 관련 자산을 보유하고 있어야 합니다.
블룸버그의 수석 ETF 분석가인 에릭 발추나스는 지난 9월 디크립트와의 인터뷰에서 이는 최소 12개 이상의 암호화폐가 즉시 상용화될 수 있음을 의미한다고 말했습니다. 그는 이러한 움직임이 예상과 일치한다고 믿습니다.
블룸버그의 선임 연구 분석가인 제임스 세이파트는 최근 X에서 보편적 상장 기준 승인으로 투자자들이 투자할 수 있는 상품의 수가 크게 늘어날 것이라고 밝혔지만, 자산 운용사들은 여전히 최소 126개의 ETF에 대한 승인 결과를 기다리고 있습니다.
이러한 애플리케이션은 주로 Hyperliquid와 같은 탈중앙화 금융 프로젝트의 토큰과 Mog와 같은 비교적 새로운 밈 코인에 초점을 맞춥니다.
XRP와 솔라나
비트코인에 이어 이더 이르렀습니다. 이제 미국 투자자들은 XRP와 솔라나를 비롯한 여러 암호화폐의 현물 가격을 추종하는 ETF를 구매할 수 있습니다.
시총 으로 각각 5위와 7위를 차지하는 XRP와 솔라나는 바이든 행정부 시절 규제상의 어려움에 직면했지만, 여러 상품의 기초 자산으로 자리 잡으면서 이러한 어려움은 점차 해소되었습니다.
작년에 비트코인 현물 ETF 출시로 수요가 급증하면서 비트코인 가격이 사상 최고치를 경신했습니다. 다른 소규모 암호화폐들은 같은 현상을 보이지 않았지만, XRP와 솔라나를 추종하는 ETF는 꾸준히 뛰어난 성과를 보여주고 있습니다.
"가격에 미치는 영향은 기대에 미치지 못했을지 모르지만, 독창성 측면에서는 큰 성공을 거두었고 비트코인과 이더 을 넘어선 암호화폐에 대한 투자자들의 관심을 입증했다고 생각합니다."라고 비트와이즈의 수석 투자 전략가인 후안 레온은 말했습니다.
레온은 솔라나와 XRP ETF가 11월에 출시된 시점이 "불리했다"며, 최근 몇 달간 전반적인 경제 상황 악화로 디지털 자산 가격이 하락했다고 말했다.
하지만 코인글래스 데이터에 따르면 12월 15일 기준으로 솔라나 ETF는 출시 이후 순유입액이 9,200만 달러를 기록했습니다. 같은 달에 출시된 XRP ETF는 거래 시작 이후 약 8억 8,300만 달러의 순유입을 기록했습니다.
솔라나 ETF 출시가 주목할 만한 또 다른 이유는 스테이킹 보상의 일부를 투자자와 공유하는 최초의 ETF 중 하나라는 점입니다. 이러한 추세는 지난달 미국 재무부와 국세청(IRS)의 새로운 지침 발표로 더욱 가속화되었습니다.
세계 최대 자산운용사인 블랙록은 암호화폐 상품 라인을 다른 자산으로 확장하지 않은 금융 대기업 중 하나입니다. 하지만 레온은 XRP와 솔라나 커뮤니티 이러한 기업들을 필요로 하지 않을 수도 있다고 지적합니다.
"현재 ETF 운영 상황을 보면 이러한 커뮤니티 의 참여도, 역량 및 규모는 많은 사람들의 예상을 훨씬 뛰어넘습니다."라고 그는 말했다. "이는 2026년 두 생태계 모두의 발전에 좋은 징조라고 생각합니다."
SoSoValue 데이터에 따르면 12월 15일 기준 도지코인 ETF 현물 시장의 순유입액은 200만 달러였습니다.
인덱스 전쟁?
Hashdex Asset Management의 글로벌 시장 분석 책임자인 Gerry O'Shea에 관점, 2025년에는 개인 투자자와 헤지 펀드가 현물 암호화폐 ETF를 보유할 가능성이 가장 높은 그룹이지만, 이러한 패턴은 곧 크게 바뀔 수 있습니다.
그는 많은 자문가와 전문 투자자들이 여전히 암호화폐를 추종하는 ETF에 대해 실사를 진행하고 있지만, 조만간 그러한 자산에 투자하는 것을 진지하게 고려하기 시작할 것이라고 말했습니다.
또한, 뱅가드는 이달 초 5천만 명에 달하는 고객들이 자사 증권 거래 플랫폼에서 일부 암호화폐 ETF를 거래할 수 있도록 허용할 것이라고 발표했습니다. 한편, 뱅크 오브 아메리카 역시 내년부터 개인 자산 관리 고객을 대상으로 암호화폐 비중을 일정 수준까지 확대할 계획입니다.
"약 1년 전만 해도 규제 환경에 대한 불확실성이 컸고, 그들은 이 분야에 뛰어들 준비가 되어 있지 않았습니다."라고 그는 말했다. "이제 문제는 투자해야 할지 말지가 아니라 어떻게 투자해야 할지입니다."
이러한 맥락에서 오셰이는 디지털 자산 지수를 추종하는 ETF가 내년에 큰 화제가 될 것이라고 예상합니다. 그는 많은 전문 투자자들이 이러한 펀드 포지션 시간이 지남에 따라 변동한다는 점을 높이 평가하며, 이는 투자자들에게 상대적인 안정감을 준다고 말합니다.
오셰이는 "투자자들은 모든 세부 사항을 알 필요 없이 인덱스 ETF에 투자하여 시장의 성장 잠재력에 폭넓게 참여할 수 있습니다. 모든 특정 자산에 대한 모든 정보를 알 필요는 없습니다."라고 설명했습니다.
올해 2월, 해시덱스는 여러 디지털 자산을 추종하는 미국 최초의 현물 ETF인 해시덱스 나스닥 크립토 ETF를 출시했습니다. 이 ETF는 나스닥 크립토 인덱스를 모델로 삼아 카르다노, 체인링크, 스텔라를 비롯한 주요 암호화폐를 보유하고 있습니다.
프랭클린 템플턴, 그레이스케일, 비트와이즈, 21쉐어즈, 코인쉐어즈 등도 유사한 상품을 출시했지만, 이들 중 일부는 파생상품을 통해 디지털 자산에 투자합니다. ETF 트렌드 데이터에 따르면, 이 인덱스 ETF는 총 19개의 디지털 자산에 투자 기회를 제공합니다.
일부 미국 퇴직연금은 현물 비트코인 ETF를 매입했지만, 위스콘신 투자위원회는 2월경 3억 달러 상당의 비트 포지션 매도했습니다. 이러한 움직임은 대형 기관 투자자들이 제출한 분기별 13F 보고서를 통해 공개되었습니다.
알 와르다 인베스트먼트는 11월에 블랙록의 비트코인 현물 ETF에 5억 달러를 투자했다고 밝혔습니다. 이 투자 회사는 아부다비 국부펀드인 아부다비 투자위원회(무바달라 인베스트먼트의 자회사)와 연관되어 있습니다.
무바달라 인베스트먼트는 지난 2월 블랙록 상품 보유 현황을 공개했으며, 최근 13F 보고서에 따르면 해당 보유 자산은 5억 6,700만 달러 규모입니다. 같은 시기에 하버드 대학교 기금도 해당 ETF 점유율 4억 3,300만 달러 규모로 보유하고 있습니다.
브라운 대학교와 에모리 대학교도 올해 비트코인 ETF 보유 사실을 공개하며 비트코인을 투자 대상으로 삼은 최초의 기관 중 하나가 되었습니다. 분석가들은 이러한 투자 심리 변화가 비트코인의 변동성을 줄이고 하락폭을 완화할 수 있을 것으로 예상합니다.
"변화가 극적이지는 않지만, 분명 주목할 만한 가치가 있습니다."라고 오셰이는 투자 기반의 확대를 언급하며 말했다. "개인 투자자 에서 기관 투자자로의 이러한 전환은 비트코인과 같은 자산의 장기적인 지속 가능성에 매우 유익합니다. 기관 투자자들은 투자 기간이 더 길기 때문입니다."
