비트코인 현물 ETF는 2025년 마지막 거래일을 마감하면서 12개 펀드 전체에서 총 3억 4,800만 달러의 순유출을 기록했으며, 비트 코인 가격은 87,496달러로 마감하여 2024년 말 가격인 93,381달러보다 6% 하락했습니다.
연말 하락세는 암호화폐 투자 상품 전반에 걸쳐 나타났으며, 이더리움 ETF의 경우 9개 펀드 모두에서 7,206만 달러의 자금 유출이 기록되었고 자금 유입은 전혀 없었습니다.
하지만 솔라나(Solana) 리플(XRP) 현물 ETF는 각각 229만 달러와 558만 달러의 소폭 상승을 기록했습니다.
극적인 마감은 연준의 상설 환매조건부채권(Standing Repo Facility) 제도를 통해 746억 달러의 유동성이 공급된 것과 맞물려 나타났는데, 이는 코로나19 이후 하루 최대 규모로, 은행들이 연말 자금난을 해소하기 위해 국채와 모기지 채권을 담보로 자금을 조달한 데 따른 것입니다.
분석가들은 이를 긴급 양적 완화라기보다는 전형적인 계절적 대차대조표 관리로 평가했지만, 연준의 개입은 2026년까지 통화 정책에 대한 잠재적 유연성을 시사하며, 단기적인 긴축 위험을 줄여 위험 자산에 유리하게 작용할 수 있음을 보여줍니다.
기관 투자자들의 옵티미즘(Optimism) 과 시장의 신중함이 충돌하고 있다.
찰스 슈왑의 전략가 마이클 타운센드는 비트코인이 9만 달러를 돌파했던 초기 상황을 미국 대선 이후 규제 명확화 덕분으로 분석하며 , 이전의 과도한 규제가 비트코인의 잠재적 가치 중 약 50%를 억눌렀다고 추정했습니다.
타운센드는 CNBC에 출연해 " 기본적으로 규제 부담이 비트코인 가격을 상당히, 아마도 50% 정도 억제했던 요인이었고, 이것이 큰 폭의 가격 상승을 가져온 이유라고 생각합니다. "라고 설명하며, 양적 완화와 연준의 채권 매입이 2026년 비트코인 가격 상승을 이끌 것이라고 전망했습니다.
타운젠드는 트레져리 수요 악화와 예상되는 금리 인하를 상승 촉매 요인으로 꼽았습니다.
" 내년에는 금리 인하와 더불어 정부 부채 수요가 크게 감소할 것으로 예상합니다. 따라서 이러한 모든 요인들이 비트코인과 같은 고변동성 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. "라고 그는 말했다.
슈왑의 자체 암호화폐 거래 플랫폼 출시가 규제 지연으로 인해 2026년 중반까지 미뤄질 수 있어, 회사의 낙관적인 투자 전망을 즉시 실행하기에는 차질이 생길 수 있습니다.
기관 투자자들의 옵티미즘(Optimism) 에도 불구하고 ETF 자금 유입은 지속적인 약세를 보였으며, 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 비트코인과 이더리움 ETF의 30일 단순 이동평균은 연말 내내 마이너스를 기록하여 개인 투자자들의 수요가 부재했음을 나타냈습니다.
기술적 지표 역시 비슷한 불안한 상황을 보여줬는데, 분석가 퀸튼은 비트코인이 과거 3개월 이내에 가격이 두 배로 오르는 현상과 연관된 과매도 수준에 도달했다고 지적하며, 공포 및 탐욕 지수에서 비트코인이 다시 " 극심한 공포 " 영역으로 돌아왔다고 밝혔습니다 .
2026년 전망의 상반된 양상으로 인해 횡보장세가 예상됩니다.
크립토퀀트의 2026년 전망 분석 에서는 세 가지 시나리오를 제시했는데, 그중 가장 가능성이 높은 시나리오는 간헐적인 ETF 자금 유입과 미국 중간선거를 둘러싼 지속적인 거시경제 불확실성으로 인해 8만 달러에서 14만 달러 사이의 " 변동적인 범위 "에서 움직일 것이라는 전망입니다.
그들이 제시하는 중간 확률 시나리오에서는 경기 침체로 인한 부채 축소가 비트코인 가격을 5만 달러까지 끌어올릴 것으로 예상하는 반면, 낮은 확률의 " 위험 선호 " 환경에서는 유리한 완화 정책과 안정적인 기관 자금 유입 하에 가격이 12만 달러에서 17만 달러까지 상승할 수 있다고 예측합니다.
크립토뉴스(Cryptonews) 와의 인터뷰에서 언체인드(Unchained)의 티모트 라마르는 2025년의 저조한 실적을 자본 배분 변화의 관점에서 설명했습니다.
" 위험을 추구하는 자금은 비트코인 트레져리 회사나 AI 산업으로 흘러들어갔고, 가치 하락을 피하려는 자금은 계속해서 귀금속에 쌓였다 "고 라마르는 말했다.
라마르는 미국의 부채 증가 추세가 중간선거를 앞두고 공격적인 정책 조치를 제한하는 정치적 제약을 만들어낸다고 경고했다.
하지만 그는 통화 완화가 현실화되면 비트코인이 " 달러 가격 하락과 공급 증가의 주요 수혜자 "가 될 것이라고 예측했습니다.
2025년 기관 투자자의 암호화폐 도입 주요 성과에는 뱅가드가 오랜 기간 유지해 온 암호화폐 거래 금지 조치를 철회하고 비트코인, 이더리움, 리플(XRP) 및 솔라나(Solana) ETF 거래를 플랫폼에서 허용한 것이 포함됩니다.
지난해 12월 초, 미국 상품선물거래 미국 상품선물거래위원회CFTC) 등록된 선물 거래소에서 현물 암호화폐 ETF 거래를 승인하기도 했습니다 .
크립토뉴스(Cryptonews) 와의 인터뷰에서 초기 비트코인 투자자인 마이클 터핀은 2014년, 2018년, 2022년 반감기 이후 나타났던 패턴과 유사한 장기적인 약세장을 예측하며, 비트코인이 가을 초에 6만 달러 부근에서 바닥을 찍은 후 2028년에서 2029년 사이에 회복될 수 있다고 전망했습니다.
" 최종 조정 전에 새로운 고점을 경신하며 장기적인 불 이어질 가능성은 여전히 약 20% 정도 있지만, 매달 그 가능성은 점점 낮아지고 있습니다."라고 테르핀은 언급하며, 다음 반감기 이후 발생할 수 있는 공급 충격으로 인해 다음 상승장이 시작되기 전 최적의 매수 시점으로 2026년 말까지를 지목했습니다.
