MiCA는 2026년 7월까지 전면 시행될 예정이며, 이를 통해 EU는 CASP, DeFi 프런트엔드 및 스테이블코인에 대한 감독을 강화하는 동시에 완전 탈중앙화 코드는 예외로 두지만 규정 준수 비용은 증가시킬 것입니다.
- MiCA는 거래소, 수탁기관, 스테이블코인 발행기관 및 포트폴리오 관리자가 EU 승인을 받도록 의무화하여 제3국의 "동등성"을 이용한 편법을 종식시킵니다.
- ESMA의 "분산화 스펙트럼"은 프런트엔드 및 인프라 제공업체를 대상으로 하며, 이는 불변의 코드가 아닌 중개업체에 초점을 맞춘 토네이도 캐시 제재와 유사합니다.
- 개인 보관 지갑은 CASP(자산 이전 서비스 제공업체) 지위를 면제받지만, TFR(세금 정보 공개 규정)에 따라 CASP는 자금세탁방지 및 세금 집행을 위해 개인 지갑에서 1,000유로를 초과하는 이체를 기록해야 합니다.
유럽연합의 암호화폐 시장(MiCA) 규정은 2025년 말에서 2026년 7월 사이에 전면 시행될 예정이며, 이에 따라 암호화폐 거래소, 지갑 제공업체, 수탁기관, 스테이블코인 발행사 및 포트폴리오 관리자는 유럽연합 내에서 영업을 지속하기 위해 공식 승인을 받아야 합니다.
MiCA와 유럽
EU 27개 회원국 중 폴란드는 유일하게 MiCA(국제사법개혁법)의 국내 시행을 미루고 있는 국가입니다. 카롤 나브로츠키 폴란드 대통령은 이달 MiCA 준수 법안에 거부권을 행사하며, 공식 발표에 따르면 해당 법안이 "폴란드 국민의 자유, 재산, 그리고 국가 안정을 위협할 것"이라고 밝혔습니다. 폴란드 의회에서 대통령의 거부권을 뒤집으려면 3분의 2 이상의 찬성이 필요합니다.
이 규정은 제3국 동등성 인정을 금지합니다. 즉, 싱가포르, 미국 또는 기타 EU 비회원국에 기반을 둔 암호화폐 기업은 유럽 고객에게 서비스를 제공하기 위한 허가를 신청하기 전에 EU 내에 법적 사업장을 설립해야 합니다. 이 조항은 다른 국가에서 MiCA를 대체할 수 있는 제도를 방지함으로써 규제 차익거래를 없애는 것을 목표로 합니다.
MiCA(암호화폐법)에 따라 바이낸스, 코인베이스와 같은 암호화폐 중개업체는 암호화폐 서비스 제공업체(CASP)로 분류됩니다. 이러한 업체들은 은행과 유사한 보고 의무와 수수료를 부담해야 하며, 자본 준비금 요건도 충족해야 합니다. 업계 분석가들은 이러한 규제 구조가 관리 비용을 감당할 수 있는 자금력이 풍부한 대형 조직에 유리하게 작용한다고 지적합니다.
이 프레임워크는 중앙 집중식 기업 없이 블록체인 네트워크에서 스마트 계약으로 작동하는 분산형 금융(DeFi) 프로토콜에 특히 어려운 과제를 제시합니다. MiCA는 "완전히 분산된" 프로토콜에 대한 예외 조항을 두고 있지만, 해당 용어에 대한 정확한 정의는 제공하지 않습니다.
유럽 증권시장감독청(ESMA)은 '분산화 스펙트럼' 평가 프레임워크를 발표했습니다. 규제 기관은 프론트엔드 웹사이트와 아마존 웹 서비스(AWS) 호스팅을 이용하는 인푸라(Infura) 및 알케미(Alchemy)와 같은 인프라 제공업체를 포함한 중앙 집중화 지점을 평가할 수 있습니다.
미국 트레져리 해외자산통제국(OFAC)이 가상화폐 거래소 토네이도 캐시(Tornado Cash)에 제재를 가한 사례가 있습니다. OFAC는 블록체인 코드 자체에는 제재를 가할 수 없었지만, 프론트엔드 중개업체에 대한 제재 조치를 통해 대부분의 사용자가 해당 프로토콜에 접근하는 것을 효과적으로 제한했습니다.
MiCA 시행으로 사용자는 새로운 서비스 약관 요구 사항이나 지역 차단에 직면할 수 있습니다. 이러한 제한을 우회하기 위해 가상 사설망(VPN)을 사용하는 것은 플랫폼 서비스 약관을 위반하는 행위이며, 사용자의 거주 관할 지역에서 법적 위험에 노출될 수 있습니다.
메타마스크, 팬텀, 월렛커넥트, 바이낸스 월렛 등의 자체 보관 지갑 제공업체는 MiCA(금융정보분석법)에 따라 CASP(자금세탁방지서비스 제공업체)로 분류되지 않습니다. 그러나 자금이체규정(TFR)에 따라 CASP는 사용자가 자체 보관 지갑에서 규제 대상 거래소로 자금을 이체할 때, 특히 1,000유로를 초과하는 금액에 대해 거래 기록을 수집해야 합니다. 이러한 기록은 세금 준수 및 자금세탁 방지 목적으로 보관됩니다.
유럽증권시장감독청(ESMA)은 7월 보고서에서 MiCA(Micro-Incident Act)를 채택한 회원국들 간에 이행 방식이 다양하여 차익거래 기회가 발생할 가능성이 있다고 지적했습니다. 이에 유럽 위원회는 12월에 이행 불일치를 해결하기 위해 ESMA의 집행 권한을 강화하는 방안을 제안했습니다.
유럽중앙은행(ECB)은 이전에 스테이블코인이 유로존 소매 금융 예금에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표명한 바 있습니다. 미국은 민간이 관리하는 스테이블코인을 선호하여 중앙은행 디지털 통화(중앙은행 디지털화폐(CBDC)) 프로그램을 폐지했지만, ECB는 디지털 유로 개발을 계속 추진하고 있습니다.
업계 관찰자들은 MiCA의 시행 일정이 전 세계 디지털 자산 시장의 광범위한 규제 변화와 일치한다고 지적하지만, 2026년 7월 마감일이 다가옴에 따라 이 규제가 DeFi 도입에 미칠 궁극적인 영향은 여전히 불확실하다.
