판테라(Pantera Capital) 2025년 암호화폐 시장의 가장 큰 성장은 가격 차트가 아닌 정책, 제도, 인프라 측면에서 나타날 것이라고 주장합니다. 규제 변화, 월가 접근성 확대, 온체인 성장 등이 업계의 장기적인 궤도를 조용히 재설정하고 있다는 것입니다.
판테라는 2025년을 암호화폐 시장의 구조적 전환점으로 보고 있다.
판테라(Pantera Capital) 12월 블록체인 레터를 통해 2025년을 암호화폐의 구조적 발전의 해로 전망했습니다. 가격 변동은 미미했지만, 규제 명확화, 기관 투자 접근성 향상, 인프라 개선 등이 이전의 어떤 시장 주기보다 암호화폐 산업의 장기적인 궤적을 재편했으며, 시장은 이러한 변화를 즉각적으로 반영하지 못했다고 판테라 캐피탈은 주장합니다.
판테라의 핵심 주장은 가격 변동이 변화의 규모를 가렸다는 것입니다. 2025년 초, 암호화폐에 우호적인 미국 행정부, 규제 변화, 그리고 암호화폐 시장에 유리한 거시 경제 환경에 대한 기대감이 높았습니다. 하지만 비트코인의 상승세가 이러한 옵티미즘(Optimism) 에 미치지 못하자, 그 해는 전반적으로 실망스러운 한 해로 여겨졌습니다. 판테라는 이러한 평가에 동의하지 않습니다. 판테라의 콘텐츠 책임자인 에릭 로우는 다음과 같이 썼습니다.
가격이 기대에 미치지 숏 수도 있지만, 올해는 암호화폐 역사상 그 어느 때보다 구조적인 발전이 더 많이 이루어졌습니다.
친암호화폐 정책을 펼치는 미국 행정부, 게리 겐슬러의 사임, 그리고 폴 앳킨스 SEC 위원장의 임명은 정책의 급격한 전환을 의미했습니다. SAB 121의 폐지, 주요 SEC 소송 기각, 그리고 백악관 AI 및 암호화폐 워킹 그룹 구성은 체계적인 규제 위험을 줄였습니다. 스테이블코인 법안이 통과되고, 시장 구조 관련 법안들이 의회에서 진전되었으며, 미국은 암호화폐 발행 및 혁신의 중요한 허브로 다시 부상했습니다.
자세히 보기: 판테라, 첫 디지털 트레져리 펀드 출시
판테라는 유통과 기관 검증이 어떻게 도입을 가속화했는지도 강조했습니다. 코인베이스는 S&P 500 지수에 편입되어 암호화폐 기반 기업으로는 최초로 이 지수에 포함되었습니다. 뱅가드는 오랫동안 유지해 온 암호화폐 ETF 금지 조치를 철회하여 5천만 명의 고객과 11조 달러 규모의 자산에 대한 접근성을 제공했습니다. 로빈후드는 토큰화된 주식을 출시했고, 여러 암호화폐 ETF가 확장되었으며, 9개의 블록체인 기업이 상장했습니다. 로우는 다음과 같이 썼습니다.
더 넓은 생태계 측면에서 볼 때, 이번 조치는 디지털 자산을 주식, 채권, 원자재 및 대체 투자와 함께 투자 가능한 범주로 더욱 확고히 자리매김하게 하는 계기가 될 것이라고 생각합니다. 이는 암호화폐를 글로벌 자본 시장의 핵심으로 통합하는 데 중요한 발걸음입니다.
온체인 지표는 이러한 변화를 더욱 강화했는데, 실물 자산은 235% 증가했고 스테이블코인 공급량은 1,000억 달러 증가했습니다.
판테라는 앞으로 단기적인 과열보다는 지속가능성에 초점을 맞추고 있습니다. 규제 명확화는 이제 구조적인 호재로 작용하여 기업 가치 평가에 내재된 위험 프리미엄을 낮추고 있습니다. 토큰화와 실물 자산은 성장 속도가 고르지 않더라도 수십 년에 걸쳐 지속될 수 있는 기회입니다. 비트코인-파이(Bitcoin-Fi, BTCFi 또는 Bitcoin DeFi라고도 함) 참여는 스테이킹, 대출 및 기관 통합에 힘입어 전체 공급량의 1% 이상으로 계속 확대될 것으로 예상됩니다.
판테라는 핀테크 플랫폼이 규모의 경제, 규정 준수 및 기존 사용자 기반을 활용하여 암호화폐 게이트웨이를 장악할 가능성이 높다고 언급했습니다. ZK-TLS와 웹 증명은 오프체인 데이터의 무신뢰성 사용을 가능하게 하는 핵심 인프라로 부상하고 있습니다. 회사는 2025년 전망에 비해 부진했던 NFT와 리스테이킹(reStaking) 대해서는 다소 신중한 입장을 보였지만, 둘 다 실패한 실험이 아닌 진화하는 범주로 보고 있습니다. 로우는 회사의 확신을 요약하며 다음과 같이 썼습니다.
그러한 관점에서 볼 때, 2025년은 우리 업계에 있어 그 어느 때보다 중요한 해라고 생각합니다. 바로 이 해에 우리는 견고하고 장기적인 성장을 뒷받침할 수 있는 심층 케이슨을 설치하기 시작했습니다.
자주 묻는 질문(FAQ) ⏰
- 판테라(Pantera Capital) 암호화폐 가격이 약세를 보였음에도 불구하고 왜 2025년이 암호화폐 시장에 중요하다고 말하는 걸까요?
판테라는 규제 명확성, 기관 투자 접근성 및 인프라 구축 진전이 단기적인 가격 변동보다 더 중요한 요인이었다고 주장합니다. - 판테라는 2025년 전망에서 어떤 규제 변화를 강조했습니까?
해당 회사는 SAB 121 폐지, SEC 소송 취하, 스테이블코인 관련 법안 제정, 그리고 자산 분류의 명확화 등을 이유로 들었습니다. - 판테라에 따르면 2025년에는 기관 도입이 어떻게 가속화되었을까요?
코인베이스가 S&P 500 지수에 편입되었고, 뱅가드는 암호화폐 ETF를 승인했으며, 여러 블록체인 기업이 상장했습니다. - 판테라는 어떤 암호화폐 분야를 장기적인 성장 동력으로 보고 있습니까?
Pantera는 토큰화, 실물 자산, Bitcoin-Fi, 핀테크 플랫폼 및 ZK-TLS 인프라를 언급합니다.
