이번 주 STRC 주가가 다시 100달러 선에 근접하면서 마이크로스트래티지의 우선주 전략이 새롭게 주목받고 있습니다.
이번 조치는 지난 11월 초 주가가 4거래일 동안 액면가를 유지하며 약 1억 달러 규모의 ATM 매출을 발생시켰던 상황을 떠올리게 합니다.
STRC 우선주를 통해 마이크로스트래티지는 지분 희석을 최소화하면서 비트코인 보유량을 늘릴 수 있었습니다.
투자자와 분석가들은 해당 전략이 STRC 우선주를 활용하여 비트코인을 축적하는 방식을 예의주시하고 있습니다. 이 전략은 보통주 희석을 최소화하면서 주주들에게 상당한 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.
MicroStrategy의 STRC 성과. 출처: MicroStrategy 웹사이트"만약 현재의 비트코인(BTC) 가격 움직임이 유지된다면, $STRC은 향후 9거래일 동안 100달러에 근접할 가능성이 높습니다. $STRC이 마지막으로 100달러에 도달했던 것은 11월 초 약 4거래일 동안이었으며, 당시 ATM에서 약 1억 달러의 매출이 발생했습니다. 증폭된 비트코인이 폭등할 준비가 되었습니다." 라고 암호화폐 전략가 제프 월튼은 현재 가격 움직임의 중요성을 강조하며 분석했습니다.
그의 발언은 유리한 프리미엄으로 ATM을 통한 반복적인 자본 조달 가능성을 반영하며, 이는 마이크로스트래티지가 비트코인 보유량을 늘릴 수 있는 추가적인 자금력을 제공할 것이다.
STRC 메커니즘은 사실상 비트코인 레버리지 투자입니다. 주주들은 비트코인(BTC) 가격 상승으로 이익을 얻는 동시에, 구조화된 우선주 발행을 통해 위험 노출을 관리합니다.
STRC가 100달러에 도달하면서 마이크로스트래티지는 11월 초 ATM의 성공을 재현할 수 있는 유리한 위치에 놓인 것으로 보입니다. 이는 비트코인 관련 재무 상태를 강화하고 투자자들의 관심을 유지하는 데 도움이 될 수 있으며, 확고한 강세 전망을 시사합니다.
"전략에 따라 MSTR은 10만 달러 상당의 STRC를 매도하여 11%의 수익률을 얻고, 10만 달러에 1 비트코인(BTC) 매입합니다. 이제 연간 1만 1천 달러의 배당금 지급 의무가 발생합니다. 5년 후 비트코인 가격이 100만 달러로 상승합니다. MSTR은 이제 100만 달러 상당의 비트코인(BTC) 보유하게 되지만, STRC 배당금으로 5만 5천 달러를 지급했습니다. 이는 MSTR 주주들에게 84만 5천 달러의 이익을 가져다줍니다( 자본 이득 90만 달러 - 배당금 5만 5천 달러 = 84만 5천 달러)."라고 암호화폐 금융 분석가 마크 하비는 설명했습니다 .
하비는 이러한 전략을 통해 마이크로스트래티지가 보통주 지분 희석을 최소화하면서 비트코인 보유량을 늘릴 수 있다고 강조합니다. 동시에 비트코인(BTC) 가격이 11%의 배당률을 상회할 경우 주주들에게 보상을 제공합니다.
하락 위험이 아닌 상승 위험: 비트코인 랠리가 MSTR 전략을 이끄는 이유
한편, 아르카의 CEO인 제프 도먼은 투자자들이 잘못된 위험에 집중하고 있을 수 있다고 경고했는데, 이러한 발언은 MSCI 지수 편입 제외에 대한 우려가 커지는 가운데 나온 것입니다.
도먼은 "사람들은 MSTR이 잘못된 위험, 즉 MSCI에서 상장 폐지되는 것을 걱정하고 있다. 이는 큰 문제가 아니다(주가에는 약간 악영향을 미칠 뿐 비트코인(BTC) 에는 무관하다). 비트코인(BTC) 폭락하는 것도 MSTR과는 무관하다(MSTR은 강제 매도 대상이 될 일이 없다. 2년 이상 현금을 보유하고 있고 매각을 강요하는 약정도 없다). 실제로 가장 큰 위험은 비트코인(BTC) 가격이 폭등하는 상황에서도 MSTR이 움직이지 않는 것이다" 라고 썼다 .
도먼에 따르면, 스트래티지(Strategy)의 MSTR 주가가 비트코인(BTC) 추종을 멈추고 순자산가치(mNAV)보다 훨씬 낮은 수준에서 거래된다면 , 이 이야기는 끝나는 것이다.
도먼은 "mNAV가 0달러보다 훨씬 낮으면 ATM을 통한 자금 조달이 불가능하며, 자사주 매입을 위해 비트코인(BTC) 매도하는 방안을 고려해야 할 것"이라고 덧붙였다.
이러한 분석은 일반적인 위험 인식을 뒤집어, 비트코인의 하락 자체가 아니라 비트코인의 상승세를 따라가지 못하는 것이 MSTR의 전략을 제한할 수 있음을 시사합니다. 따라서 Strategy 주가가 5% 상승함에 따라 낙관적인 투자자들에게는 실질적인 상승 여력이 나타날 수 있습니다.
전략(MSTR) 주식 성과. 출처: Google Finance"전략이 하룻밤 사이에 5% 상승했습니다. 재밌는 건 세일러가 단 한 번의 거래에서 얻은 이 정도의 프리미엄으로 거의 1년 치 배당금을 지급할 수 있을 만큼의 현금을 마련할 수 있다는 점입니다."라고 애덤 리빙스턴이 말했습니다 .
이러한 배경 속에서 리빙스턴은 지금이 MSTR을 매수하기에 최적의 시기일 수 있다고 말하며, 변동성과 우선주 프리미엄을 활용하여 비트코인을 강제로 매도 하지 않고도 배당금 지급 및 재투자를 위한 현금을 창출할 수 있는 방법을 강조했습니다.
