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도널드 트럼프 미국 대통령 페페(PEPE) 마두로 베네수엘라 대통령을 태우고 카라카스에서 뉴욕으로 향하는 비행기 안에서 화상 회의를 하는 동안 들은 대화 내용.
트럼프: 페페(PEPE) 마두로, 자네는 정말 나쁜 놈이군. 자네 나라의 석유는 이제 내 거야. 미국, 미국, 미국!!!
페페(PEPE) 마두로: 푸타 마드레! Eres un gringo loco.
베네수엘라 디아스포라의 일부는 지금쯤 서반구 마약 금융의 자본 인 미국 마이애미에서 엘비스 크레스포의 'Suavemente' 같은 신나는 음악에 맞춰 춤을 추며 흥겹게 즐기고 있을 거라고 상상해 봅니다. 여느 경제 전문가처럼, 저는 미국이 베네수엘라 지도자를 납치/합법적으로 체포한 이 역사적이고, 판도를 뒤바꿀 만한, 독재적이고, 군사적인… 온갖 최상급 또는 최악급 표현을 동원해 이 사건에 대한 제 생각을 밝히고자 합니다. 수많은 AI 전문가들이 이 사건을 분석하고 미래를 예측하며, 도덕적인 관점에서 미국의 행동과 다른 나라들이 어떻게 대응해야 하는지에 대한 온갖 헛소리를 쏟아낼 것이 분명합니다. 저는 그런 건 하지 않겠습니다. 제가 묻고 싶은 건, 미국의 베네수엘라 식민지화가 비트코인/암호화폐 가격을 올릴 것인가, 내릴 것인가 하는 점입니다.
저는 혼란스러운 우주를 이해하기 위한 단순한 틀을 필요로 하는 스키광입니다. 다시 말해, 모든 민주적으로 선출된 정치인들은 언제나 오로지 재선에만 집중합니다. 신에게 영광을 돌리든, 조국에 영광을 돌리든, 투표에서 이기는 것보다 중요하지 않은 것은 무엇이든 간에 말입니다. 권력의 자리에 있지 않으면 변화를 일으킬 수 없으므로, 어떤 면에서는 이러한 재선에 대한 집착이 합리적이라고 볼 수 있습니다. 미국 트럼프 대통령과 관련된 선거는 두 가지입니다. 11월 중간선거와 2028년 대선입니다. [1] 트럼프 자신은 2026년 재선에 출마하지 않고 2028년 대선에서 3선에 도전할 수도 없지만, 그의 정치적 지지자들의 충성과 복종은 그들의 재선 가능성에 달려 있습니다. MAGA라는 낡은 천막에서 이탈하는 사람들은 트럼프의 요구를 계속 따를 경우 미래의 재선 가능성이 희박하다고 생각하기 때문입니다. 트럼프는 2026년과 2028년 11월, 아직 민주당을 지지할지 공화당을 지지할지 결정하지 못한 중도 유권자들이 투표장에 나와 "올바른 방향"으로 투표하도록 어떻게 설득할 수 있을까?
현재로서는 민주당이 하원을 탈환할 가능성이 높습니다. 트럼프는 승리하려면 정신을 차려야 합니다. 정책 변화로 유권자들의 표심을 바꿀 시간은 얼마 남지 않았습니다.
무엇보다도, 그리고 제 주장을 뒷받침할 통계 자료와 도표를 제시하겠지만, 일반 유권자들이 가장 중요하게 생각하는 문제는 경제입니다. 트럼프를 싫어하는 사람들과 좋아하는 사람들이 소셜 미디어에서 집착하는 다른 모든 문화적 문제들(밈은 재밌지만요)은, 투표장에 들어섰을 때 유권자들이 자신이 부유한지 가난한지 느끼는지에 비하면 아무것도 아닙니다. 경제를 부풀리는 것, 즉 명목 GDP를 올리는 것은 쉽습니다. 트럼프가 얼마나 많은 신용을 창출할 수 있느냐의 문제일 뿐입니다. 명목 GDP가 상승하면 금융 자산 가격이 오르고, 부자들은 기꺼이 뇌물을 줄 것입니다. (콜록콜록, 감사의 표시로 공화당에 선거 자금을 기부하는 것이죠.) 하지만 미국에서는 1인 1표 원칙이 적용되기 때문에, 명목 GDP 상승과 함께 인플레이션이 상승한다면 일반 유권자들은 쉽게 정권을 뒤흔들 수 있습니다. 트럼프와 버팔로 빌 베슨 트레져리 장관은 경제를 활황으로 운영하겠다고 했고, 저는 그 말을 믿지만, 어떻게 인플레이션을 억제할 수 있을까요? 재선 가능성을 무산시키는 인플레이션은 식량과 에너지 가격 상승에서 비롯됩니다. 미국인들에게 가장 중요한 지표는 휘발유 가격인데, 대부분의 사람들이 이용할 수 있는 저렴하고 실용적인 대중교통이 부족하기 때문입니다. 불행히도 미국에서 노동자 계급으로 살아가려면 자동차가 필수적입니다. 따라서 트럼프와 그의 측근들은 베네수엘라의 석유를 차지하기 위해 베네수엘라를 식민지화했습니다.
베네수엘라 석유에 대해 이야기할 때, 많은 사람들은 이 나라가 세계 최대 규모의 확인된 매장량을 보유하고 있다는 점을 재빨리 지적합니다. 하지만 땅속에 석유가 얼마나 많은지는 중요하지 않습니다. 중요한 것은 그 석유를 수익성 있게 추출할 수 있느냐는 것입니다. 저는 이 질문에 대한 답을 알지 못하지만, 트럼프는 분명히 수도꼭지를 틀면 베네수엘라에서 석유가 멕시코만 정유 시설로 쏟아져 나올 것이고, 값싼 휘발유가 에너지 인플레이션을 억제하여 국민들을 달래줄 것이라고 믿는 것 같습니다. 트럼프의 생각이 맞는지 틀린지는 제가 판단할 수 없지만, WTI와 브렌트유 시장이 진실을 밝혀줄 것입니다. 명목 GDP와 달러 신용 공급이 증가하면 유가는 오를까요, 내릴까요? GDP와 유가가 함께 상승하면 민주당이 승리할 것이고, GDP는 상승하지만 유가는 보합하거나 하락하면 공화당이 승리할 것입니다.
이 프레임워크의 가장 큰 장점은 유가가 미국의 베네수엘라 식민지화에 대한 다른 산유국 및 군사 강대국(특히 사우디아라비아, 러시아, 중국)의 모든 반응을 반영한다는 점입니다. 또 다른 유리한 점은 시장이 반사적이라는 것입니다. 우리는 트럼프가 주가, 미국 국채 가격, 유가에 따라 정책을 조정한다는 것을 알고 있습니다. 주가가 계속 오르고 유가가 낮은 수준을 유지하는 한, 그는 계속해서 돈을 찍어내고 석유를 찾아 식민지화를 추진할 것입니다. 투자자인 우리는 트럼프와 같은 시간대에 반응할 수 있으며, 이는 우리가 바랄 수 있는 최상의 상황입니다. 따라서 복잡한 지정학적 시스템의 결과를 예측할 필요가 줄어듭니다. 차트를 보고 조정하면 디젠(Degen).
아래 차트와 통계 자료들을 보면 트럼프가 선거에서 승리하기 위해 명목 GDP를 끌어올리고 유가를 폭락시켜야 하는 이유가 명확하게 드러납니다.
레드팀과 블루팀은 실력이 비슷합니다.
소수의 미국인들이 어느 쪽이 정부를 장악할지를 결정합니다.
유권자들에게 가장 중요한 두 가지 문제는 경제와 인플레이션입니다. 다른 어떤 것도 중요하지 않습니다.
10% 규칙: 선거 직전 3개월 동안 전국 평균 휘발유 가격이 같은 해 1월 평균 가격 대비 10% 이상 상승하면 정부 기관의 하나 이상의 통제권이 교체됩니다. [2]
경기 침체가 발생하지 않는다면, 공화당이 2028년 대선에서 승리할 가능성이 가장 높습니다.
이 도표와 표들은 트럼프 대통령이 휘발유 가격 상승을 초래하지 않으면서 경제를 과열시켜야 한다는 것을 분명히 보여줍니다.
두 가지 시나리오가 있습니다. 명목 GDP/신용 증가와 유가 상승, 또는 GDP/신용 증가와 유가 하락입니다. 비트코인은 어떻게 반응할까요?
비트코인 급등
작업증명 채굴 에 사용되는 컴퓨터 에너지 때문에 비트코인은 가장 순수한 형태의 화폐 추상화입니다. 따라서 에너지 가격은 비트코인 가격과 무관하며, 모든 채굴자 가격 변동에 따라 동시에 영향을 받게 됩니다. 유가는 정치인들이 통화 발행을 중단하도록 압력을 가할 수 있다는 점에서만 중요합니다. 경제 활동 확장으로 인해 유가가 너무 빠르게, 그리고 너무 높게 상승하면(경제 활동 확장은 에너지의 파생 상품 입니다), 정치인은 어떤 식으로든 가격을 낮춰야 합니다(예: 다른 나라에서 석유를 빼앗거나 신용 창출 속도를 늦추는 등). 그렇지 않으면 권력에서 축출될 위험에 직면하게 됩니다. 10년 만기 미국 트레져리 수익률과 미국 채권 시장 변동성을 측정하는 MOVE 지수는 유가가 과열되었는지 여부를 알려줍니다.
투자자들은 어려운 선택에 직면합니다. 금융 자산에 투자할 것인가, 실물 자산에 투자할 것인가. 에너지 비용이 낮고 안정적일 때는 국채와 같은 금융 자산에 투자하는 것이 합리적입니다. 하지만 에너지 비용이 높고 변동성이 크다면 에너지 원자재에 투자하여 저축하는 것이 현명합니다. 따라서 특정 유가 수준에서는 투자자들이 국채, 특히 10년 만기 미국 트레져리 에 대해 훨씬 높은 수익률을 요구할 것입니다. 미국 정치인들은 공짜 정책이 선거에서 승리하는 지름길이기 때문에 재정 적자를 멈출 수 없습니다. 유가가 상승하고 10년 만기 국채 수익률이 5%에 근접하면 정치인들은 어쩔 수 없이 정책을 바꿔야 합니다. 10년 만기 국채 수익률이 5%에 가까워지면, 악명 높은 명목 화폐 시스템에 내재된 엄청난 레버리지 때문에 MOVE 지수로 측정되는 시장 변동성이 급등합니다. 명목 화폐 시스템 전체가 고도의 레버리지를 활용한 캐리 트레이드 구조이며, 변동성이 커지면 투자자들은 자산을 매도하지 않으면 큰 손실을 입을 수밖에 없습니다. 예를 들어, 가장 최근의 변화 사례는 작년 4월 2일 해방 기념일과 그로부터 7일 후인 4월 9일의 트럼프 TACO였습니다. [3] 기억하시겠지만, 트럼프는 실제로 세계 무역 및 금융 흐름 불균형을 완화하고 매우 디플레이션적인 효과를 가져올 정도로 높은 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 시장은 폭락했고, MOVE 지수는 장중 최고치인 172까지 급등했습니다. 급등 다음 날, 트럼프는 TACO를 발표하여 관세 부과를 "일시 중단"했고, 시장은 바닥을 찍은 후 급격하게 회복했습니다.
MOVE 지수(흰색) vs. 나스닥 100 지수(노란색)
과거 데이터를 이용해 유가와 10년 만기 국채 수익률이 어느 수준일 때 트럼프 대통령이 연준의 통화 발행량을 줄일지 예측하려는 것은 무의미합니다. 실제로 그런 상황이 발생하면 알게 될 것이고, 만약 유가와 수익률이 급격히 상승한다면 위험에 대한 비관적인 전망을 해야 할 때입니다. 기본 시나리오는 유가가 하락하지는 않더라도 현재 수준을 유지하고, 트럼프 대통령과 연준의 수장인 버팔로 빌 베슨은 마치 2020년처럼 돈을 찍어낼 것이라는 겁니다. 시장은 미국이 베네수엘라 원유 생산을 장악하면 일일 원유 생산량이 대폭 증가할 것이라고 예상할 것이기 때문입니다. 엔지니어들이 베네수엘라에서 하루 수백만 배럴의 원유를 생산하기 위한 작업에 착수하면서 초기 낙관적인 원유 공급 예측이 현실이 될지는 아무도 모릅니다. 하지만 그런 건 걱정하지 마세요. 트럼프 대통령이 이스라엘 총리 베냐민 "베두인 도살자" 네타냐후가 이란에 대한 추가 군사 공격 명분을 바꾸는 속도보다 더 빠르게 돈을 찍어낼 것이라는 사실에만 집중하면 됩니다. 미국의 공격적인 통화 발행 때문에 모든 위험 자산에 투자해야 한다는 논리가 당신을 설득하지 못한다면, 트럼프가 FDR 이후 가장 사회주의적인 대통령이라는 사실을 기억하십시오. [4] 그는 수조 달러를 찍어냈고, 이전 대통령들과는 달리 2020년에 모든 사람에게 직접 돈을 나눠주었습니다. 그는 돈을 찍어내지 않았다는 이유로 선거에서 질 리가 없습니다. 맘다니와 트럼프는 둘 다 뉴욕 출신이라는 것을 모르셨나요? 끼리끼리 모인다는 말이 있죠. 진정한 투자자라면 사회주의, 공산주의, 자본주의 이더리움 클래식(ETC) 의 단어에 감정을 얽매이지 말아야 합니다. 어떤 정부도 이러한 "주의"를 순수한 형태로 실천하지 않습니다. 모든 정부는 자신의 정치적 목적을 위해 그것들을 왜곡했습니다. 바보처럼 굴지 말고, 그냥 사세요!
트럼프와 그의 측근들의 말을 믿는다면, 신용은 팽창할 것입니다. 공화당 의원들은 적자 재정을 편성할 것이고, 버팔로 빌 베슨이 이끄는 트레져리 는 이를 충당하기 위해 국채를 발행할 것이며, 나약한 제롬 파월과 그의 후임자가 이끌 연준은 돈을 찍어내 국채를 매입할 것입니다. 이러한 서클(Circle) 은 2008년에 본격적으로 시작되었고, 린 앨든의 말처럼 "이 열차는 멈출 수 없습니다." 달러화 가치가 상승함에 따라 비트코인과 특정 암호화폐의 가격은 폭등할 것입니다.
비트코인(금) 가격 상승은 통화 발행의 직접적인 결과이며, 이는 제가 발표한 USD 유동성 조건 지수(블루밍엄 증권거래소의 .USDLIQ U 지수 )에서도 확인할 수 있습니다.
거래 전략
Maelstrom의 포지셔닝에 대해 이야기하기 전에 작년 제 거래 실적에 대한 간단한 분석을 해보고 싶습니다. 제가 직접 모든 거래 결정을 내렸고, 유동성이 높은 방향성 매매 포지션을 작년에 늘렸습니다. 제 목표는 거래 수익으로 생활비를 충당하는 것이고, 지금까지 여러 번 성공했습니다. 수익을 내긴 했지만, 몇몇 잘못된 거래로 많은 손익분기점을 날리기도 했습니다. 가장 큰 손실은 토큰 출시 직후 PUMP를 거래했을 때였습니다. 또한, 밈 코인은 피해야 합니다. TRUMP 거래에서만 수익을 냈습니다. 다행히 HYPE, 비트코인(BTC), 펜들(Pendle), ETHFI 거래에서 가장 많은 수익을 올렸습니다. 전체 거래 중 33%만이 수익을 냈지만, 거래 규모 설정은 훌륭했습니다. 수익 거래의 평균 수익률은 손실 거래의 평균 손실률보다 8.5배 높았습니다. 올해는 제가 잘하는 것에 집중하여, 확실한 유동성 기반을 바탕으로 신뢰할 만한 스탯코인 시나리오에 근거한 대규모 중장기 포지션을 취함으로써 성과를 개선할 것입니다. 재미 삼아 완전히 쓸모없는 코인이나 밈 코인에 디젠(Degen) 되면, 포지션 규모를 줄일 것입니다. 앞으로 올해의 주요 이슈는 프라이버시가 될 것입니다. 지캐시(ZEC) 프라이버시 코인의 베타 버전이 될 것이며, 저희는 이미 2025년 3분기에 매우 좋은 가격으로 ZEC를 대량 매수했습니다. 메일스트롬 팀의 목표는 프라이버시 메타 내에서 향후 몇 년 동안 포트폴리오에 큰 수익을 창출할 수 있는, 앞장설 수 있는 스탯코인을 최소 하나 이상 찾는 것입니다.
Maelstrom은 거의 최대 위험 수준으로 2026년을 맞이했습니다. 다양한 금융 거래에서 발생하는 여유 자금을 비트코인에 계속 투자하겠지만, 달러 스테이블 포지션은 매우 낮은 수준입니다. 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 대비 초과 수익을 얻기 위해 비트코인(BTC) 매도하여 프라이버시 관련 포지션에 투자하고, 이더리움(ETH) 매도하여 DeFi에 투자할 계획입니다. 두 경우 모두, 제가 현명하게 선택한다면 법정화폐 신용이 확대됨에 따라 제가 선택한 스탯코인들이 더 나은 성과를 낼 것입니다. 유가가 상승하여 신용 창출이 둔화될 경우, 수익을 실현하고 더 많은 사토시를 확보한 후 메조다(mETH)를 매수할 계획입니다.
정말 멋진 하루였어요. 오지 스키를 타지 않는 날에 이 에세이를 썼거든요. 이제 헬스장에 가서 무거운 역기를 들어 올려야겠어요. 3월에 겨울잠에서 깨어났을 때도 여전히 근육질 몸매를 유지하고 있도록 말이죠.
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[1] 미국 하원의원 전원과 상원의원 일부는 재선거 대상이다.
[2] 제미니(Gemini) AI에 대한 프롬프트: 1990년부터 2024년까지 미국의 선거 결과(하원, 상원 및 대통령)를 살펴보고 집권당에서 야당으로 정권이 바뀌기 3개월 전의 전국 평균 휘발유 가격이 얼마였는지 알려주세요.
[3] TACO — 트럼프는 항상 겁을 먹고 도망친다
[4] FDR 또는 프랭클린 델라노 루즈벨트는 뉴딜 정책을 시행하여 현대 미국 사회주의 복지 국가의 본격적인 형성을 시작했습니다.
