원작자: Cathy, Plain Language Blockchain
2026년 1월 3일 새벽, 미국 특수부대는 '앱솔루트 리졸브 작전'의 일환으로 카라카스에서 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포했습니다.
이번 사건은 암호화폐 커뮤니티에 큰 의문을 제기했습니다. 마두로 정권이 정말로 소문으로만 떠돌던 "그림자 외환보유고"를 보유하고 있는가?
탐사보도업체 웨일 헌팅(Whale Hunting)의 보고서와 여러 정보 소식통에 따르면, 마두로 정권이 60만~66만 개의 비트코인을 보유하고 있다는 놀라운 소문이 시장에 돌고 있습니다. 만약 이 소문이 사실이라면, 2026년 초 시장 가격을 기준으로 총 가치는 600억~670억 달러에 달할 수 있습니다.
이것은 무슨 뜻인가요?
'비트코인 고래'로 알려진 마이크로스트래티지(현재 스트래티지)는 2026년 1월 기준으로 약 613억 달러 상당의 비트코인 67만 개 이상을 보유하고 있었습니다. 만약 베네수엘라에 대한 소문이 사실이라면, 베네수엘라의 비트코인 포지션 은 세계 최대 기업 구매자와 맞먹는 수준으로, 전체 비트코인 공급량(2,100만 개)의 약 3%에 해당합니다.
하지만 여전히 의문은 남습니다. 과연 이러한 부는 실제로 존재하는 것일까요? 만약 존재한다면, 어디에 숨겨져 있는 것일까요?
암호화폐 세계에는 "내 키가 아니면 코인도 없다"라는 불변의 법칙이 있습니다.
01 그 소문은 어떻게 시작되었나요?
"60만 BTC" 루머의 출처를 이해하려면 먼저 마두로 정권이 비트코인을 축적할 수 있는 이론적으로 가능한 경로들을 살펴볼 필요가 있습니다. 다음 분석은 공개된 보고서와 정보기관의 추정에 기반한 것이며, 확정적인 사실이 아님을 강조합니다.
방법 1: 페트로 사기 – 암호화폐를 위한 길 마련
2018년 2월, 미국의 강력한 제재 압력에 직면한 마두로는 세계 최초의 '국가 암호화폐'인 페트로(Petro)의 출시를 발표했습니다. 정부는 첫날 7억 3500만 달러를 모금했으며, 총 융자 목표액은 60억 달러라고 주장했습니다.
하지만 여러 조사 결과, 이 ICO는 처음부터 심각한 문제점을 안고 있었던 것으로 드러났습니다.
페트로 암호화폐는 처음에는 이더 기반이라고 주장하다가, 이후에는 NEM 기반이라고 주장했고, 결국에는 존재하지도 않는 프라이빗 온체인 에서 운영되는 것으로 드러났습니다. 정부는 페트로가 아야쿠초 광구에서 채굴된 53억 배럴의 원유로 뒷받침된다고 주장했지만, 현장 조사 결과 기반 시설은 낙후되어 있었고 실제 채굴 활동은 전혀 없었던 것으로 밝혀졌습니다.
소위 "융자"은 정권 내에서 자산이 서로 다른 사람들의 손에 넘어가는 것에 불과할 가능성이 높습니다.
페트로 프로젝트는 실패했지만, 결정적인 부산물을 남겼습니다. 바로 수나크립(국가 암호화폐 자산 규제 기관)입니다. 이 기관은 모든 암호화폐 관련 활동을 감독하고, 채굴 허가를 발급하며, 심지어 국가 채굴 풀을 직접 운영할 권한까지 부여받았습니다. 하지만 이는 규제 기관이라기보다는 국가적인 자금 세탁 센터에 가까웠습니다.
2024년 1월, 마두로는 페트로 암호화폐를 공식적으로 폐쇄했습니다. 이는 실패가 아니라 전략적 전환이었습니다. '발행자'에서 '보유자'로의 전환을 통해 진정한 글로벌 유동성을 갖춘 비트코인과 USDT로 완전히 옮겨가려는 움직임이었습니다.
두 번째 선택지: PDVSA-암호화폐 스캔들 – 210억 달러 행방불명
시장의 소문에 따르면 마두로 정권의 비트코인 보유량의 핵심 출처는 국영 석유 회사 PDVSA의 석유 수출 수익 횡령일 가능성이 있다고 합니다.
2019년 미국은 PDVSA에 대한 포괄적인 제재를 가해 글로벌 금융 시스템 접근을 차단했습니다. 살아남기 위해 PDVSA는 "반봉쇄" 전략을 시작했습니다.
다크 플릿: 트랜스폰더가 꺼진 유조선을 이용해 원유를 아시아로 운송하는 "찻주전자 정유소"(소규모 비국영 정유소).
중개 네트워크: 이 네트워크는 아랍에미리트, 러시아 및 기타 지역에 등록된 유령 회사를 이용하여 원유의 출처를 숨깁니다. 이러한 중개자들은 대개 석유 거래 경험이 없으며, 정권 핵심 인물과의 개인적인 관계만이 유일한 자격 조건입니다.
암호화폐 결제: 미국 달러 송금을 받을 수 없었기 때문에 중개업자는 USDT(테더)로 석유 대금을 지불하라는 지시를 받았습니다.
2023년 3월, 베네수엘라는 PDVSA-크립토 스캔들로 큰 충격을 받았습니다. 정부 내부 감사, 2020년부터 2023년 사이에 약 210억 달러에 달하는 석유 수출 대금이 사라진 것으로 드러났습니다.
이 돈은 어디로 갔을까? 여전히 미스터리로 남아 있다.
일부 정보 분석가들은 이 자금의 일부가 암호화폐를 통해 정권 통제하에 있는 지갑으로 다시 흘러들어갔을 가능성이 있다고 추측합니다. 수나크립은 자동화된 "징검다리" 메커니즘을 구축한 것으로 알려져 있습니다.
- 수신: 중개자는 USDT를 Sunacrip이 관리하는 중앙 지갑으로 이체합니다.
- 자금 세탁: 토네이도 캐시와 같은 믹서를 사용하여 자금 흐름을 차단합니다.
- 환전: 러시아 또는 동유럽의 장외거래 창구를 통해 USDT를 비트코인으로 환전하세요.
- 보관 방식: 비트코인은 오프라인으로 생성된 콜드 월렛으로 전송되며, 개인 키는 정권의 최고위층이 보유합니다.
이 시스템의 핵심 설계자는 타렉 엘 아이사미(전 석유부 장관)와 알렉스 사브(정권의 "금융 외교관")였다. 엘 아이사미는 2023년 3월에 사임했고, 2024년 4월에 부패 혐의로 체포되어 반역죄와 자금 세탁 등 여러 혐의에 직면했다. 그의 자산은 마두로 일가에 의해 몰수될 가능성이 높다.
사브가 2023년 12월 미국과의 포로 교환을 통해 베네수엘라로 돌아온 것은, 그가 미국인 포로 10명과 맞교환된 것으로, 마두로 대통령에게 얼마나 없어서는 안 될 존재인지를 보여준다. 이러한 중요성은 아마도 그가 베네수엘라의 재정적 생명줄을 장악하고 있다는 사실에서 비롯된 것일 것이다.
방법 3: 군사 채굴– 채굴 장비를 몰수하여 "국가 해시레이트"을 확보하는 것.
석유 수입 외에도, 또 다른 이론은 베네수엘라 정권이 "생산 수단"을 통제함으로써 비트코인을 직접 생산하고 있을 가능성을 제시합니다.
베네수엘라는 구리 댐에서 공급되는 전기 덕분에 세계에서 가장 저렴한 전기를 보유하고 있습니다. 이 때문에 비트코인 채굴 매우 이익율 높습니다. 마두로 정부는 군사·상업 합작 회사인 CAMIMPEG(채굴, 석유, 가스 전문 군사 기업)를 통해 이러한 이점을 독점해 왔습니다.
CAMIMPEG는 "볼리바르군 디지털 자산 생산 센터"를 설립했으며, 이러한 군사 채굴 사이트는 특권을 누립니다.
- 전력 공급 보장: 전국적으로 잦은 정전이 발생할 경우, 군용 광산은 전력 공급 우선권을 갖습니다.
- 보안: 주 방위군이 삼엄하게 경비하고 있습니다.
- 운영 비용 제로: 전기료가 정부 보조금으로 사실상 무료이기 때문에 한계 비용은 거의 0에 가깝습니다.
그렇다면 군용 지뢰에 필요한 장비는 어디에서 오는 걸까요? 상당 부분은 민간 지뢰 소유주들의 약탈품에서 나옵니다.
2020년부터 수나크립은 군과 협력하여 민간 채굴 시설에 대한 일련의 급습 작전을 시작했습니다.
- 2020년: 국가방위군은 볼리바르 주에서 앤트마이너 S9 채굴기 315대를 압수했습니다.
- 2023년: 토콜론 교도소에 있는 "아라과 열차" 갱단의 본부를 급습하여 대량 채굴 기계와 무기를 압수했습니다.
- 2024년: 말라칼에서 단 한 번의 작전으로 2,300대 이상의 Antminer S19J Pro 채굴기가 압수되었습니다.
정보 소식통에 따르면, 정부는 2020년에서 2025년 사이에 민간 채굴장과 범죄 조직 시설을 압수하여 수만 대의 채굴 장비를 확보했을 가능성이 있다고 합니다. 이 장비들은 파괴되지 않고 CAMIMPEG이 관리하는 시설로 재배치되었습니다.
알려진 수천 대의 고성능 채굴기와 국가 소유 채굴장의 생산량을 합산하면, 이 "좀비 군대"는 지난 몇 년 동안 수만 개의 비트코인을 채굴했을 가능성이 있습니다.
02 "60만 BTC" 루머의 출처와 그에 의혹들
핵심 질문: 이 수치는 신빙성이 있는가?
Chainalysis, TRM Labs, 그리고 조사 회사인 Whale Hunting의 정보 보고서에 따르면 시장에 유통되는 비트코인의 추정 가치는 60만~66만 BTC 사이입니다. 하지만 다음 사항을 강조해야 합니다.
이 수치는 정보 출처에서만 나온 것이며, 온체인 추적 가능한 확정 데이터가 아닙니다.
이 수치를 뒷받침할 만한 공개된 온체인 증거는 없습니다.
고래 사냥 보고서는 "이 추정치는 인적 정보(HUMINT)에 기반한 것이며 블록체인 분석을 통해 검증되지 않았습니다."라고 명시적으로 밝히고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 보고서는 여전히 가상적인 구성 분석을 제공합니다.
이 소문은 논리적으로 타당한가요?
지지자들의 관점:
마이크로스트래티지와의 비교: 마이크로스트래티지(현재는 스트래티지(Strategy)로 사명 변경)는 2026년 1월 기준으로 67만 개 이상의 BTC를 보유하고 있었습니다. 이론적으로 주권 국가도 이와 유사한 규모의 BTC를 보유할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다.
자금 지원: 2020년에서 2023년 사이에 PDVSA 자산 210억 달러가 사라졌습니다. 만약 그 금액의 50%를 비트코인으로 환산한다면, 당시 평균 가격으로 30만~40만 BTC를 구매할 수 있습니다.
회의론자의 관점:
- 온체인 증거 부족: 60만 BTC가 실제로 존재한다면 온체인 흔적이 남아 있어야 하지만, 지금까지 아무도 특정 주소를 지목하지 못했습니다.
- 수치가 너무 깔끔하다. 60만이라는 수치는 실제 통계라기보다는 추정치에 가깝고, 상당히 과대평가되었을 가능성이 있다.
- 동기가 의심스럽습니다. 이 루머는 정치적 목적이나 시장 과열을 조장하기 위한 수단으로 이용되었을 가능성이 있습니다.
결론: 결정적인 블록체인 증거가 없는 한, 이는 검증되지 않은 루머로 남을 것입니다.
03 소문이 사실이라면: 누가 개인 키를 가지고 있는 걸까요?
만약 이른바 "비밀 비축량"이 실제로 존재한다면, 마두로가 체포된다 하더라도 미국이 이를 통제할 수 있다는 의미는 아닙니다.
FBI가 직면한 주요 과제는 이러한 비트코인의 존재를 입증하고 개인 키를 찾는 것입니다.
누가 개인 키를 가지고 있을 수 있을까요?
정보 분석가들은 만약 이러한 자산이 실제로 존재한다면, 단일 계정으로 관리될 가능성은 낮고, 오히려 다중 서명이나 샤딩 방식을 사용할 가능성이 더 높다고 추측합니다.
이론적으로 개인 키 소유자는 다음과 같은 사람들이 될 수 있습니다.
- 알렉스 사브: 정권의 재정 설계자인 사브는 자금 흐름의 전체적인 그림을 파악할 뿐만 아니라, 지갑이나 하드웨어 지갑의 물리적 위치를 복구하는 데 필요한 핵심 니모닉 단어 까지 알고 있을 가능성이 높습니다. 그는 2023년 12월 미국과의 포로 교환을 통해 베네수엘라로 돌아왔는데, 당시 마두로 대통령은 이 금융 전략가를 얻기 위해 미국인 포로 10명을 맞교환했습니다. 이는 그가 정권 내에서 얼마나 중요한 인물인지를 보여주는 사례입니다.
- 니콜라시토(마두로의 아들): 기소하다 에 이름이 오른 마두로의 아들. 그는 불법 금광 사업과 정권의 일상적인 운영에 깊이 관여했으며, 가족의 개인 열쇠 백업본을 보관했을 가능성이 있다.
- 실리아 플로레스(영부인): "최초의 투사"로 알려진 그녀는 정권의 핵심 측근에서 매우 높은 지위를 차지하고 있습니다. 그녀는 국고의 일부를 실질적으로 관리할 수 있는 권한을 가지고 있을 가능성이 있습니다.
- 기술-관료적 계층: 전 Sunacrip 기술자들이 다중 서명 기술 아키텍처 유지 관리를 담당할 가능성이 있습니다. 비록 그들이 개인 키 전체를 알지는 못하더라도, 지갑 접근 권한을 재구성하는 데 있어 그들의 협력은 매우 중요합니다.
암호화 아키텍처 추측
가장 가능성이 높은 아키텍처는 M/N 서명 방식(예: 3/5 또는 5/7)입니다. 즉, 자금을 사용하기 전에 5명의 핵심 인물 중 최소 3명이 서명해야 합니다.
만약 마두로, 플로레스, 사브 모두 미국의 통제하에 있다면, 이론적으로 미국은 그들에게 자금 공개에 협조하도록 강요할 수 있을 것이다. 하지만 현실은 이론보다 훨씬 더 복잡하다.
- 지리적으로 분산되어 있음: 콜드 월렛은 카라카스의 벙커, 러시아의 금고 또는 쿠바의 안전 가옥에 보관될 수 있습니다.
- 자동 자금 인출 장치: 시스템에 일종의 자동 발동 장치가 설치되어 있을 가능성을 배제할 수 없습니다. 마두로의 실종과 같이 장기간 특정 조치가 취해지지 않을 경우, 자금이 자동으로 복구 불가능한 주소로 이체되거나 다른 동맹국으로 보내질 수 있습니다.
- 이념적 저항: 종신형에 처해질지라도, 개인 정보 접근 권한을 쥐고 있는 핵심 인물들은 협조를 거부할 수 있다. 그들에게 있어 이는 단순한 부의 문제가 아니라, "미국 제국주의"에 맞서는 최후의 무기이기 때문이다.
04 시장 영향: 소문 자체가 불확실성을 야기한다
이 소문이 아직 확인되지 않았더라도, 이미 암호화폐 시장에 "다모클레스의 검"처럼 드리워진 위협이 되고 있습니다. 60만 비트코인은 전체 비트코인 공급량 의 3%에 해당하며, 만약 사실이라면 엄청난 파장을 불러일으킬 것입니다.
세 가지 가능한 시나리오
시나리오 1: 소문이 거짓인 경우
FBI와 블록체인 분석 회사들의 철저한 조사 결과 이른바 "그림자 준비금"이 존재하지 않거나 과대평가된 것으로 밝혀진다면 시장은 안도의 한숨을 내쉴 수 있을 것이다. 이는 잠재적인 매도 압력이 없어지므로 가격에 중립적이거나 오히려 약간의 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 의미한다.
시나리오 2: 소문이 사실이고 용의자는 FBI의 통제하에 있다.
만약 이 자산이 실제로 존재하고 미국이 관례대로 이를 성공적으로 압수한다면, 해당 비트코인은 사법적 동결 절차에 들어가 수년간 유동성이 없는 상태로 남게 될 것입니다. 이는 사실상 상당한 양의 공급량 묶어두어 유통량을 줄이고 결과적으로 가격 상승에 기여하게 됩니다.
이는 2013년 FBI가 '실크로드' 비트코인을 압수했던 사례와 유사합니다. 당시 약 17만 BTC가 동결 되었고, 이후 여러 차례에 걸쳐 경매에 부쳐졌습니다. 하지만 동결 동안 해당 코인들은 사실상 유통에서 제외되어 시장의 매도 압력을 객관적으로 완화하는 효과를 가져왔습니다.
시나리오 3: 소문은 사실이지만, 개인 키를 제어할 수 없는 상황입니다.
이것이 가장 위험한 시나리오입니다. 만약 해당 자산이 실제로 존재하지만 미국이 개인 키를 통제하지 못하는 경우, 망명 정권의 잔존 세력이 탈출 자금을 마련하기 위해 장외 시장에서 비트코인을 매도하려 할 수 있으며, 이는 공황 매도를 촉발할 수 있습니다.
2024년 독일 정부가 비트코인 5만 개를 매도했을 때도 단기적으로 시장에 급격한 변동이 일어났습니다. 만약 60만 개가 매도된다면 재앙적인 결과를 초래할 것입니다.
05 요약
마두로의 체포는 베네수엘라 정권이 제재를 회피하기 위해 암호화폐를 사용하는 실태의 일부를 드러냈습니다.
실패한 페트로 실험부터 210억 달러 규모의 PDVSA-크립토 스캔들, 그리고 군사화된 채굴 시설에 이르기까지, 이 모든 것은 입증된 사실입니다. 하지만 "60만 BTC 규모의 그림자 매장량"이라는 소문은 아직 결정적인 증거가 부족합니다.
우리가 확인할 수 있는 사실은 다음과 같습니다. 베네수엘라는 실제로 제재를 우회하기 위해 암호화폐를 사용하고 있으며, PDVSA에서 210억 달러가 사라진 것도 사실이고, 정권은 실제로 대량 채굴기를 압수했습니다.
하지만 우리가 확인할 수 없는 소문에는 60만 BTC가 실제로 축적되었는지, (만약 그렇다면) 누가 개인 키를 가지고 있는지, 그리고 이 비트코인이 시장에 나올 것인지 등이 있습니다.
이는 분명히 중요한 질문을 제기합니다. 탈중앙화 기술이 제재를 우회하는 데 사용될 때, 자유와 질서 사이의 균형을 어떻게 찾아야 할까요?
하지만 더 많은 증거가 드러나기 전까지는 "600억 달러 규모의 그림자 외환보유고"는 확인되지 않은 소문에 불과합니다.
