지난 24시간 동안 암호화폐 시장의 주요 이슈는 지정학적 사건 속에서 폴리마켓(Polymarket)의 결제 분쟁과 내부자 리스크 가능성에 집중되었습니다. 생태계 개발 측면에서는 솔라나(Solana) 네트워크의 안정성과 MEV(Mechanical Exchange Value)의 동작에 대한 우려가 제기되었고, 이더 로드맵의 의견 차이가 심화되고 있으며, 퍼프 탈중앙화 거래소(Perp DEX) 부문은 바이백 메커니즘과 시장 조성 압축을 통해 차별화를 가속화하고 있습니다.

I. 주류 주제

1. 폴리마켓 분쟁 해결: 베네수엘라의 시장 "침략"

1월 3일, 미국은 베네수엘라에 대한 군사 작전을 개시하여 마두로 대통령 부부를 체포하고 재판을 위해 미국으로 이송했습니다. 트럼프 행정부는 이 작전을 "군사 침공"이 아닌 "법 집행 조치"라고 규정했습니다.

폴리마켓에서 진행된 관련 예측 시장(예: "미국이 베네수엘라를 침공할 것인가?")은 결국 "예" 옵션을 무효로 판정했는데, 이는 해당 행동이 시장에서 미리 정의한 "침공"의 기준, 즉 전통적인 의미의 대규모 지상 군사 침공이 아닌 신속하고 표적화된 기습 공격을 충족하지 못했기 때문입니다.

이번 합의 결과는 커뮤니티 내에서 강한 반발을 불러일으켰고, 많은 사용자들이 "규칙의 자의적 해석"과 "판결 번복"이라고 비난하며 UMA 보유자들이 장악한 분쟁 해결 메커니즘을 문제 삼았습니다. 대량 게시물에서 "카지노가 항상 이긴다"라는 자조적인 표현이 사용되며 예측 시장의 공정성과 신뢰성에 대한 의구심을 더욱 증폭시켰습니다. 관련 게시글은 순식간에 조회수 100만 회를 돌파하며 당일 가장 많이 논의된 주제가 되었습니다.

2. 마두로 스캔들로 제기된 내부자 거래 의혹

더욱 논란이 되는 것은 군사 작전 몇 시간 전, 온체인 여러 개의 새로운 지갑이 나타나 "마두로가 1월 31일 이전에 사임할 것이다" 또는 "미국이 베네수엘라에 개입할 것이다"라는 예측에 거액을 투자했다는 점입니다. 당시 확률은 6~8%에 불과했습니다. 한 계정은 약 3만 5천 달러를 투자하여 최종적으로 40만 달러 이상의 수익을 올렸습니다.

해당 커뮤니티는 즉시 내부자 유출 가능성을 제기했고, 정부나 정보기관과의 연관성까지 배제하지 않았다. 일각에서는 예측 시장 자체의 유동성이 제한적이고 변동성이 커서 단일 거래만으로 결론을 도출하기 어렵다고 관점 하지만, 이처럼 정확한 시점은 "너무 우연의 일치"라는 평가를 받았다.

이번 사건은 고위급 논의를 촉발시켰으며, 일부 국회의원들은 내부자 거래 리스크 방지하기 위해 정부 공무원의 예측 시장 참여를 제한하거나 금지해야 한다는 의견을 제시했습니다. 앞서 언급한 합의 논란과 맞물려, 폴리마켓의 시스템 리스크 오늘 논의의 핵심 주제가 되었습니다.

3. 베라차인 생태계 TVL의 급격한 감소

널리 공유된 또 다른 소식은 베라체인(Berachain)에서 나왔습니다. 2025년에 큰 화제를 모았던 이 L1 프로젝트(잦은 주요 활동과 한때 30억 달러를 넘어섰던 총 예치 자산 규모)의 총 예치 자산이 현재 약 1억 8400만 달러로 떨어져 90% 이상 하락했습니다.

커뮤니티 토론에서는 일반적으로 이 문제의 원인을 "초기 과대광고가 가라앉은 후 제품 제공 부족과 진정한 수요 부재" 및 "인센티브 감소로 인한 급격한 자본 유출"로 보고 있습니다. 일부 사용자들은 이를 농담 삼아 "베어 체인(Bear Chain)"이라고 부르기도 합니다(베라체인(Berachain)"이 "베어 체인"과 발음이 비슷하기 때문입니다). CZ와 같은 영향력 있는 인물들의 의견 또한 같은 맥락에서 지적됩니다. 즉, 장기적으로 마케팅만으로는 지속 가능한 제품과 현금 흐름을 대체할 수 없다는 것입니다. 이러한 논의는 새로운 퍼블릭 블록체인 시장의 장기적인 생존 가능성에 대한 재평가를 반영합니다.

4. TON 팀이 주식을 매각한다는 소문

TON 가격은 최고점 대비 약 66% 하락했으며, 일부 게시물에서는 이를 팀원들이 보유 물량을 매도한 것으로 분석하며 짧은 논의를 불러일으켰습니다. 그러나 전반적으로 이 주제는 폴리마켓(Polymarket)이나 베라체인(Berachain)에 비해 훨씬 적은 관심을 받았으며, 지속적인 논란으로 이어지지 않고 광범위한 시장 조정의 일환으로 여겨질 가능성이 높습니다.

II. 주류 생태계 역학

1. 솔라나

블록 패킹 문제는 네트워크 상태에 대한 우려를 불러일으킵니다.

ibrl.wtf와 같은 새로운 도구를 통해 일부 검증자들이 MEV 클레임 보상을 극대화하기 위해 블록 끝부분까지 거래를 의도적으로 지연시키는 이른바 '늦은 패킹 전략'을 사용하고 있음이 밝혀졌습니다.

커뮤니티에서는 일반적으로 이러한 행태가 솔라나의 핵심 기술적 장점을 약화시키고 있다고 보고 있습니다. 원래 트랜잭션 스트리밍으로 홍보되었던 실시간 처리 모델이 시간 슬롯의 끝에만 상태가 표시되는 "버스트" 상태로 변질되어 트랜잭션의 실시간 성능에 영향을 미치고 실행의 공정성을 저해하고 있다는 것입니다.
지토의 거버넌스 책임자인 @DrNickA는 이를 솔라나의 "존립 위기"라고 표현하며, 이러한 행태가 CLOB과 같은 고급 온체인 애플리케이션 개발을 직접적으로 저해할 수 있다고 지적했습니다. 그는 스테이커 레벨에서 스테이킹 조치를 통해 악의적인 검증자에게 제재를 가하거나, IBRL 점수가 더 높은 노드(예: 지토 SOL)로 스테이킹 유도해야 한다고 주장했습니다.

커뮤니티의 공통된 의견은 단기적으로는 사회적 차원의 협력에만 의존할 수 있지만, 장기적으로는 프로토콜 수준의 솔루션(예: BAM/MCP 제안)을 통해 제약 메커니즘을 기술화해야 한다는 것입니다. 이 주제에 대한 높은 관심은 솔라나의 장기적인 가치 제안이 전기차의 행태로 인해 훼손될 수 있다는 시장의 집단적인 불안감을 반영합니다.

2. 이더

서로 다른 노선들이 교차하고 있으며, 검열에 대한 저항도 고조되고 있다.

EF의 전 연구원인 단크라드 페이스트는 비탈릭 부테린이 강조하는 "신뢰 최소화 및 복원력 우선"에 대해 공개적으로 의문을 제기하며, 이는 이더리움을 "수정된 비트코인 ​​스타일의 디지털 금"으로 몰아넣어 실질적인 경제 활동을 지원할 수 있는 잠재력을 희생시킬 수 있다고 주장했습니다. 그는 고부가가치 DeFi 활동을 L1으로 되돌리는 것을 우선시해야 한다고 주장합니다.

멀티코인 캐피털의 파트너인 카일 사마니는 보다 직설적인 비판을 제기하며, 이더리움 페더레이션(EF)의 개발 초점이 사용자 요구를 충족하는 것이 아니라 비탈릭 부테린의 개인적인 비전에 맞춰져 있다고 주장했습니다. 이 발언은 즉각적으로 극단적인 반응을 불러일으켰습니다. 한쪽에서는 주권과 검열 저항을 우선시하는 장기적인 접근 방식을 지지했고, 다른 한쪽에서는 이더리움이 점차 실용성과 시장 경쟁력에서 벗어나고 있다고 우려했습니다.

이념적 논쟁과 더불어, 보다 긍정적인 기술적 발전도 이루어지고 있습니다. Soispoke.eth는 이더리움 매지션 포럼에서 EIP-7805(FOCIL: 포크 선택에 의한 포함 목록 강화)가 Hegotá 업그레이드(Glamsterdam의 후속 버전)에 포함될 것으로 예상된다고 분석했습니다.

FOCIL은 유효한 거래에 여러 검증자가 참여하도록 강제함으로써 검열 저항성, 거래 적시성 및 실행 중립성을 향상시킵니다. 이전에 테스트 범위 제어 문제로 글램스터담 회의에 상정되지 못했던 이 제안은 이제 핵심 개발자들 사이에서 더 많은 지지를 얻었고 프로토타입이 준비되었습니다. 이 제안은 일반 사용자, 레벨 2(L2) 참여자, 기관 참여자 및 애플리케이션 계층에 동시에 이점을 제공할 것으로 예상됩니다.

3. 범죄자 DEX: 라이터에게 긍정적인 신호

Lighter는 프로토콜 수수료를 사용하여 지속적인 온체인 바이백을 가능하게 하는 메커니즘을 공식적으로 출시했습니다($LIT). 이러한 바이백은 전용 재무 계정을 통해 공개적으로 추적 가능합니다. 커뮤니티는 일반적으로 이것이 플랫폼 사용량에 따라 선형적으로 확장되는 희귀하고 실질적인 가치 포착 모델이라고 믿고 있으며, 최근 가격 움직임($LIT)은 이를 직접적으로 반영하는 것으로 해석됩니다.

한편, MM (Market Making) 스프레드 및 한계 분석에 따르면 셀리니 캐피탈(Selini Capital)과 점프 크립토(Jump Crypto)와 같은 주요 MM (Market Making) 들의 단기 수익률이 크게 압박받고 있는 것으로 나타났습니다. 데이터에 따르면 점프 크립토는 지연 차익 거래량의 최대 47%를 점유비율 있으며, 2025년 9월~10월 이후 전반적인 시장 조성 마진은 지속적으로 축소되었고, 0.2bp의 수수료 체계 하에서 자동 시장 조성 전략은 더욱 큰 압박에 직면하고 있습니다.

4. 기타 프로젝트 업데이트

인피넥스(Infinex): 창업자는 약 60명 규모의 팀을 운영하면서 월 약 110만 달러의 자금 소진율을 공개했는데, 이로 인해 일부에서는 직원 급여가 과도한 것이 아니냐는 의문이 제기되었습니다. 그러나 이후 해명을 통해 해당 수치에는 인프라 및 각종 운영 비용이 포함되어 있음이 밝혀지면서 논란은 빠르게 가라앉았습니다.

Tempo는 스테이블코인 및 결제 시나리오에 최적화된 TIP-20 토큰 표준을 출시했습니다. 이 표준은 전송 메모, 규정 준수 전략, 수익 분배 및 "모든 스테이블코인 결제 가스"를 지원하며, 이미 AllUnity, Bridge, LayerZero 등과 파트너십을 맺었습니다.

MegaETH(MEGA): 토큰 로드맵 포함되었는데, 커뮤니티에서는 이를 고성능 L2가 주류 플랫폼에서 인정받고 있다는 긍정적인 신호로 보고 있습니다. 커뮤니티는 TGE(Temporary Generating Ethics)의 상장도 임박했다고 추측합니다.

TON: 과거 소식이 다시 화제가 되고 있습니다. 해당 팀은 2025년에 약 4억 5천만 달러 상당의 토큰을 매각했는데, 일부 사용자들은 이것이 가격이 최고점에서 약 66% 하락한 주요 원인이라고 보고 있습니다. 논의는 대부분 가볍고 회고적인 분위기입니다.