월가 은행인 모건 스탠리는 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 이더리움 현물 ETF 출시 신청서를 제출하며 디지털 자산 부문 진출 전략을 더욱 확대했습니다. 이번 조치는 모건 스탠리가 비트코인과 솔라나 ETF 신청서를 동시에 제출한 지 하루 만에 나온 것으로, 암호화폐 시장에 대한 은행의 신속한 진출 속도와 높아진 우선순위를 보여줍니다.
미국 증권거래위원회(SEC)에 공개된 S-1 서류에 따르면, 모건 스탠리 이더리움 트러스트(Morgan Stanley Ethereum Trust)라는 새로운 상품은 이더리움(ETH)을 직접 보유하고 시장에서의 가격 변동을 추종하도록 설계되었습니다. 특히, 이 펀드는 이더리움 가격을 반영할 뿐만 아니라, 이더리움 네트워크의 지분증명(Proof-of-Stake) 합의 메커니즘을 활용하여 보유 이더리움의 일부를 스테이킹함으로써 추가 수익을 창출할 계획입니다. 이는 합병(The Merge) 이후의 전략입니다.
하지만 시중에 나와 있는 다른 이더리움 ETF와는 달리, 모건 스탠리는 스테이킹 수익 처리에 있어 보다 신중한 접근 방식을 택했습니다. 투자자에게 스테이킹 수익을 직접 배분하는 대신, 이러한 수익은 펀드의 순자산가치(NAV)에 간접적으로 반영됩니다. 이러한 접근 방식은 운영 및 규정 준수 측면에서 상품 구조를 단순화하는 동시에, 미국에서 스테이킹 ETF에 대한 법적 체계가 아직 불분명한 상황에서 정기적인 수익 지급과 관련된 법적 위험을 제한합니다. 과거 그레이스케일과 같은 일부 다른 발행사들은 스테이킹 수익을 주주에게 직접 배분하는 모델을 실험적으로 도입하여 상품 설계에 상당한 차이를 가져왔습니다.
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모건 스탠리가 이더리움 ETF 상장 신청을 제출한 것은 비트코인과 솔라나 현물 ETF 상장 신청을 동시에 제출한 직후에 이루어졌습니다. 이는 세계 최대 자산 운용사 중 하나이자 미국 내 자산 운용 규모 6위 은행인 모건 스탠리가 약 24시간 만에 세 가지 암호화폐 ETF 상장 신청을 했다는 것을 의미합니다. 블룸버그 인텔리전스의 ETF 분석가인 제임스 세이파트와 에릭 발추나스는 이러한 일련의 움직임이 시장을 놀라게 했다고 지적했습니다. 모건 스탠리는 그동안 암호화폐 분야에서 월가 경쟁사들에 비해 상대적으로 신중한 태도를 보여왔기 때문입니다.
모건 스탠리의 이번 신규 서류 제출은 대형 금융기관의 수요 증가에 힘입어 성장하고 있는 암호화폐 투자 상품의 물결에 더욱 힘을 실어주고 있습니다. 비트코인 ETF가 승인되어 2024년 초 공식 거래를 시작한 이후 거래량은 폭발적으로 증가했습니다. 미국에서 암호화폐 ETF의 누적 거래액은 최근 2조 달러를 돌파하며 전통적인 금융 시스템 내에서 디지털 자산에 대한 수용도가 높아지고 있음을 보여주고 있습니다.
