이를 자동화된 마켓 마이커(AMM) 유동성 공급자(LP) 포지션에 적용하면 다음과 같습니다. 유동성 공급자(LP) 포지션에서 징수되는 수수료는 *언제나* 어디에서나 음의 감마로 인한 예상 손실에 대한 보상입니다. *항상*이라는 부분은 시장이 이를 실현하도록 하는 것에 달려 있습니다. 자동화된 마켓 마이커(AMM) 에서 직접 LP를 발행하는 경우에는 구조적으로 이것이 불가능합니다. 옵션 프리미엄과 쎄타 토큰(THETA) 감쇠가 너무 낮다고요? 걱정 마세요. 해당 옵션을 매수하고 긍정적인 감마 이득을 누리세요. - 해당 자동화된 마켓 마이커(AMM) 의 수수료가 너무 낮다고요? 안타깝지만 유동성을 끌어들이기 위한 최선의 방법입니다. 하지만, 파놉틱에 배치된 동일한 유동성 공급자(LP) 위치는 *단락될 수 있습니다*. 즉, 낮은 수수료는 변동성(IV)이 억제되었음을 의미하며, 이는 양의 감마 노출로 인한 기대 수익률 상승으로 직접 이어집니다. 저렴한 볼록성은 LP에게는 최악이지만, 옵션 구매자에게는 유리합니다.