비트코인 가격이 여전히 9만 달러 선에서 거래되고 있지만, 온체인 데이터에 따르면 상승세가 둔화되고 있을 가능성이 있습니다.
크립토퀀트의 애널리스트인 크립토제노는 시가총액 대비 실현가치(MVRV) 비율을 조기 경고 신호로 지적합니다 . 이 지표는 일반적으로 과대평가를 나타내는 수준에 머물지 못하고 하락 추세를 보이기 시작했습니다.
이는 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고, 수익 증가를 경험하는 투자자의 수가 줄어들고 있음을 시사합니다. 다시 말해, 네트워크 전반의 수익률 확대 속도가 예전만큼 빠르지 않다는 뜻입니다. 이는 비트코인 가격이 여전히 강세를 보이고 있음에도 불구하고 시장의 위험 선호도가 식어가고 있음을 나타냅니다.
특히, 이번 분석은 비트코인이 이번 주 9만 5천 달러 가격대 돌파를 시도했으나 실패한 시점에 나왔습니다. 올해 초 8만 7,600달러로 시작한 비트코인은 1월 5일 9만 4,789달러까지 상승했으나 저항에 부딪혔습니다. 이러한 움직임은 비트코인 불장 이 다시 시작되었다는 옵티미즘(Optimism) 잠시 불러일으켰습니다.
하지만 이후 가격은 다시 9만 달러 아래로 떨어졌습니다. 현재 비트코인은 8만 9천 달러에 거래되고 있습니다. 크립토제노는 상승세가 시작된 직후 이처럼 빠르게 둔화되는 이유를 분석합니다.
장기 비트코인 보유자들이 매도 의향이 더 높아졌다
분석가는 비트코인 가격 움직임과 온체인 가치 평가 간의 괴리가 시장 구조의 변화를 시사한다고 지적했습니다. 장기 보유자는 높은 가격에 매도하려는 경향이 강한 반면, 신규 구매자 대부분은 단기 거래자라는 것입니다.
과거 시장 주기에서 이러한 패턴은 일반적으로 전환기를 나타냈습니다. 가격이 강하게 상승세를 이어가는 대신, 시장은 종종 분산 및 조정 국면에 진입하여 새로운 매수자가 나타나지 않는 한 추가 상승을 유지하기 어려워졌습니다.
특히, MVRV가 다소 냉각세를 보이고 있지만 여전히 과거 수준보다 훨씬 높은 상태입니다. 이는 비트코인이 대규모 매도세에 접어들거나 심각하게 저평가된 상태와는 거리가 멀다는 것을 의미합니다. 하지만 동시에 시장은 불안정한 중간 지대에 놓여 있기도 합니다.
가격이 강력한 저가 매수자를 끌어들일 만큼 낮지는 않지만, 지속적인 프리미엄을 뒷받침할 만큼 강한 상승세도 아닙니다. 이러한 상황에서 비트코인은 악재에 더욱 민감하게 반응하여 가격 하락이 빠르게 일어나고 투자 심리도 급변할 수 있습니다.
조정 또는 더 큰 폭의 하락세가 예상됩니다.
크립토제노는 MVRV가 안정세를 되찾고 다시 상승세로 돌아서지 않는 한, 상승세 재개보다는 모멘텀 둔화 가능성이 더 높다고 분석했습니다. 시장이 완전히 위험 회피 상태에 빠진 것은 아니지만, 이전 상승 추세를 이어가기보다는 횡보하거나 조정을 겪을 가능성이 더 크다는 것입니다.
기본적으로 비트코인은 보합세를 유지하고 있지만, 온체인 데이터에 따르면 매수자들의 확신이 더 강하지 않으면 가격 상승은 어려울 수 있습니다.
비트코인(BTC) , 지루한 횡보세 지속… 자본 금속으로 이동
한편, 크립토퀀트(CryptoQuant)의 CEO인 기영주는 비트코인이 2026년 1분기에 "지루한 횡보세"를 보일 것이라고 예측했습니다. 그는 투자자들이 주식과 귀금속으로 눈을 돌리면서 비트코인으로의 자본 유입이 "고갈"되었다고 주장했습니다.
주(Ju)는 비트코인(BTC) 큰 폭락은 피할 것으로 예상하지만, 횡보세는 역사적 추세와는 상반될 것이라고 전망합니다. 일반적으로 1월에는 소폭 상승 후 2월과 3월에 더 강한 상승세를 보이기 때문입니다.
주(Ju)는 신중한 입장을 보이지만, 다른 전문가들은 낙관적입니다. 팀 드레이퍼(Tim Draper)는 2026년이 비트코인에 "큰" 해가 될 것으로 예상하고 있으며, 비트와이즈(Bitwise)의 라이언 라스무센(Ryan Rasmussen)은 사상 최고치를 경신할 것으로 예측합니다.
