작성자: 100y.eth
작성: 사오르세, 포사이트 뉴스
GENIUS 법안에 따라 스테이블코인 발행자는 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급하는 것이 금지됩니다.
하지만 현재 거래소 자사 플랫폼에서 USDC를 보유한 사용자에게 3.35%의 보상을 제공하고 있습니다. 이는 GENIUS 법안이 발행자의 이자 지급만 금지하고 유통업체는 제한하지 않기 때문에 가능한 일입니다.
하지만 미국 상원 관련 위원회가 1월 15일 암호화폐 시장 구조법(암호화폐 규제 체계화를 목표로 함)을 심의하기 전부터 스테이블코인 이자 지급 금지를 유통 단계까지 확대해야 하는지에 대한 논쟁이 이미 시작되었습니다.
은행 업계의 강력한 반대
미국은행협회(ABA)는 스테이블코인에 대한 이자 지급을 전면 금지해야 한다고 주장하는 주요 단체입니다. 1월 5일 공개 서한을 통해 ABA는 GENIUS 법안에 따른 이자 지급 금지 조항이 발행자뿐 아니라 관련 당사자에게까지 확대 적용되어야 한다고 주장했습니다. 이들은 암호화폐 시장 구조법에 이러한 해석을 명시적으로 포함시키도록 추진하고 있습니다.
은행권의 강력한 반대 이유
은행 업계가 스테이블코인 이자 지급을 완전히 금지하려는 이유는 사실 아주 간단합니다.
- 은행 예금 유출에 대한 우려;
- 예금 감소는 대출 능력 감소를 의미합니다.
- 스테이블코인은 연방예금보험공사(FDIC)의 보호를 받지 않습니다.
궁극적으로 스테이블코인은 은행 업계가 수십 년간 의존해 온 안정적이고 수익성이 높은 비즈니스 모델을 위협하고 있습니다.
암호화폐 업계의 반격
암호화폐 업계의 관점에서 볼 때, 은행권의 이러한 움직임은 심각한 문제입니다. 은행권의 로비 압력으로 인해 암호화폐 시장 구조법이 통과되어 GENIUS법의 규제가 확대된다면, 이는 사실상 이미 통과된 법을 교묘하게 수정하고 제한하는 행위가 될 것입니다. 당연히 이러한 움직임은 암호화폐 업계의 강력한 반발을 불러일으켰습니다.
코인베이스의 입장
코인베이스 최고정책책임자 파리야르 시르자드는 스테이블코인이 은행 예금 유출을 크게 야기하지 않았다는 연구 결과를 인용하며 반박했습니다. 그는 또한 디지털 위안화의 이자 지급 사례를 언급하며 논쟁을 더욱 심화시켰습니다.
패러다임의 관점
암호화폐 투자 회사인 패러다임의 정부 업무 담당 부사장인 알렉산더 그리브는 다른 관점을 제시했습니다. 그는 결제 용도로만 사용되는 스테이블코인이 이자를 받을 수 있도록 허용하더라도, 이는 사실상 소비자에게 "보유세"와 같은 효과를 가져올 것이라고 주장했습니다.
중국과 한국의 상황은 어떻습니까?
중국과 한국은 암호화폐 관련 정책 개발 속도에서 일부 아시아 국가들에 비해 뒤처져 있었지만, 최근 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 스테이블코인 관련 새로운 정책들을 잇달아 도입했습니다. 특히 이자 지급 문제에 대한 양국의 정책 차이는 주목할 만합니다.
중국 인민은행은 디지털 위안화의 광범위한 도입을 촉진하기 위해 디지털 위안화에 이자를 지급하기로 결정했으며, 일반 은행 예금과 동일하게 취급할 예정이다.
한국의 정책 방향은 미국과 더 유사합니다. 발행자가 이자를 지급하는 것은 금지되어 있지만, 판매자가 이자를 지급하는 것을 명시적으로 금지하지는 않습니다.
거시적인 관점에서 볼 때, 중국의 공격적인 정책 기조는 이해하기 어렵지 않습니다. 디지털 위안화는 민간 스테이블코인이 아니라 중앙은행이 직접 발행하는 법정 디지털 화폐입니다. 디지털 위안화 육성은 알리페이, 위챗페이와 같은 민간 플랫폼의 지배적 지위를 견제하고 중앙은행 중심의 금융 시스템을 강화하는 데 기여할 수 있습니다.
결론
새로운 기술은 새로운 산업을 탄생시키고, 새로운 산업의 부상은 종종 전통 산업에 위협이 된다.
은행을 비롯한 전통적인 금융기관들은 스테이블코인 시대로의 전환이라는 돌이킬 수 없는 흐름에 직면해 있습니다. 이러한 시점에서 변화에 저항하는 것은 득보다 실이 크며, 변화를 수용하고 새로운 기회를 모색하는 것이 현명한 선택입니다.
실제로 기존 시장 참여자들에게도 스테이블코인 산업은 엄청난 기회를 제공합니다. 많은 은행들이 이미 이 분야에 적극적으로 진출하기 시작했습니다.
뱅크 오브 뉴욕 멜론은 스테이블코인 준비금 수탁 업무 관련 사업을 확장하고 있습니다.
크로스 리버 뱅크는 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API)를 통해 서클의 USDC 법정화폐 입금 채널에 대한 중개자 역할을 합니다.
JP모건 체이스는 토큰화된 예금 업무 시험적으로 도입하고 있습니다.
주요 카드사들 역시 이 문제에 깊은 이해관계를 갖고 있습니다. 온체인 결제 규모가 계속 확대됨에 따라 전통적인 카드사들의 업무 축소될 위기에 처할 수 있습니다. 하지만 비자나 마스터카드 같은 회사들은 이러한 추세에 맞서 싸우기보다는 오히려 스테이블코인 결제 시스템을 적극적으로 지원하고 새로운 발전 기회를 모색하고 있습니다.
자산운용기관들도 이 경쟁에 뛰어들고 있다. 블랙록과 같은 펀드들은 다양한 투자 펀드의 토큰화를 적극적으로 추진하고 있다.
만약 은행권의 로비가 결국 성공하여 스테이블코인 이자 지급을 금지하는 조항이 암호화폐 시장 구조법에 포함된다면, 암호화폐 업계는 심각한 타격을 입을 것입니다.
암호화폐 업계 종사자로서, 저는 암호화폐 시장 구조법에 GENIUS 법안을 사실상 무력화시키는 조항이 포함되지 않기를 간절히 바랍니다.
