예측 시장은 본질적으로 도박 도구가 아닙니다. 그 기능은 사용자의 의도에 따라 달라집니다. 동일한 '예' 또는 '아니오' 계약이라도 투기, 보험식 헤지, 또는 위험 부담 없는 차익 거래를 나타낼 수 있습니다.
헤징은 가장 오해받는 사례이지만 가장 강력한 활용법입니다. 사용자가 에어드롭, 레버리지 포지션 또는 가격 위험과 같은 노출 위험을 이미 안고 있을 때, 예측 시장을 통해 해당 위험을 가격에 반영하고, 이전하고, 부분적으로 상쇄할 수 있습니다.
차익거래 활동은 시장 품질에 필수적입니다. 차익거래자들은 결과 또는 플랫폼 간에 발생하는 일시적인 가격 불일치를 활용하여 효율성을 높이고 예측 시장을 신뢰할 수 있는 확률 및 가격 신호로 전환합니다.
예측 시장은 단순한 도박장일까요?
언뜻 보면 정말 비슷해 보입니다. 사용자들은 특정 이벤트가 발생할지 여부에 대해 '예' 또는 '아니오'를 선택하여 구매합니다. 이벤트가 발생한 후 포지션이 정산됩니다. 결과가 자신의 포지션과 일치하면 수익을 얻고, 그렇지 않으면 손실을 봅니다. 이러한 구조는 전통적인 도박과 매우 유사합니다.
하지만 이러한 해석은 단 하나의 제한적인 사용 사례만을 포착합니다.
예측 시장의 핵심 아이디어는 "어떤 사건이 발생할 것인가?"라는 질문을 거래 가능한 시장으로 바꾸는 것입니다. 실제로 거래되는 것은 확률입니다. 자본은 믿음을 표현하고, 위험을 관리하고, 가격을 통해 정보를 전달하는 수단이 됩니다.
누군가가 날씨 현상이나 스포츠 경기 결과와 같은 결과를 예측하기 위해 예측 시장에 참여한다면, 그러한 행위는 도박에 가깝다고 볼 수 있습니다.
하지만 예측 시장은 훨씬 더 광범위한 금융 행태를 뒷받침할 수 있습니다. 많은 경우, 예측 시장은 카지노보다는 보험 시장이나 금융 파생상품 시장과 더 유사합니다.
일부 참가자들에게 예측 시장은 오락거리입니다.
다른 사람들에게는 위험을 관리하거나 가격 비효율성을 찾아내는 도구입니다.
차이점은 메커니즘이 아니라 참여 동기입니다.
기존에 투자 경험이 전혀 없고 단순히 결과를 예측하려는 경우, 그것은 도박과 같습니다.
만약 당신이 특정 사건과 관련된 위험에 이미 직면해 있다면, 예측 시장은 그 위험을 거래하는 장소가 될 수 있습니다.
예측 시장을 활용하는 세 가지 뚜렷한 방법
예측 시장은 사용자가 위험과 수익에 접근하는 방식에 따라 매우 다양한 전략을 지원합니다.
도박
베팅 모드에서는 사용자가 결과에 대한 위험을 적극적으로 감수합니다.
해당 이벤트에 대한 사전 정보는 없습니다. 사용자는 자신의 믿음이나 직관에 따라 방향을 선택합니다. 예측이 맞으면 수익은 진입 가격과 예상 확률에 따라 결정됩니다. 예측이 틀리면 포지션의 가치를 모두 잃을 수 있습니다.
수익률은 매우 다양할 수 있습니다. 투자 시점에 그 결과가 얼마나 가능성이 낮았는지에 따라 소폭의 수익부터 매우 큰 수익까지 나타날 수 있습니다.
논리는 간단합니다. 어떤 사건이 발생할지 예측하는 것입니다.
이는 도박과 가장 유사한 사용 사례입니다.
헤징
헤징 모드에서는 사용자가 이미 위험을 감수하고 있습니다.
목표는 수익을 극대화하는 것이 아니라 손실을 최소화하는 것입니다. 이러한 행동은 보험 가입과 더 유사합니다.
사용자는 자신이 원하지 않는 결과가 발생할 것이라는 데에 포지션을 설정합니다. 만약 그 결과가 발생한다면, 예측 시장에서 얻은 수익이 다른 곳에서 발생한 손실을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.
핵심 아이디어는 위험 전가입니다. 사용자는 불확실성을 줄이기 위해 프리미엄을 지불합니다.
중재
차익거래 모드에서는 사용자가 결과 위험을 완전히 회피할 수 있습니다.
수익은 결과를 예측하는 것보다는 가격 변동성을 이용하는 데서 발생합니다. 개별 거래의 마진은 대개 매우 작습니다. 수익은 반복성과 실행 속도에 달려 있습니다.
차익거래 활동은 시장 전반의 가격을 일치시키고 전반적인 효율성을 향상시키는 데 도움이 됩니다.
핵심 논리는 간단합니다. 가격이 일치하지 않을 때 차익거래가 그 차이를 메웁니다.
예측 시장을 활용한 에어드롭 가치 평가 위험 헤징
암호화폐 시장에서 에어드롭은 흔한 일이지만, 그 효과는 예측하기 어려운 경우가 많습니다.
거의 매번 두 가지 질문이 나옵니다.
출시 시점의 기업 가치는 얼마일까요? 그리고 참여에 들인 노력은 그만한 가치가 있었을까요?
토큰을 수령한 후 즉시 매도해야 할까요, 아니면 향후 상승 또는 하락 위험이 있을까요?
에어드롭에 참여하는 순간 가격 변동에 대한 노출을 갖게 됩니다. 이는 순수한 투기와는 다릅니다. 예측 시장을 통해 이러한 노출을 관리하거나 이전할 수 있습니다.
이러한 행동은 도박보다는 보험에 더 가깝습니다.
폴리마켓과 같은 플랫폼에는 토큰 생성 이벤트 후 하루 뒤 토큰의 완전 희석 가치를 예측하는 시장이 있습니다.
두 가지 중요한 점이 있습니다.
첫째, 이는 시초가가 아닙니다. 하루 거래 후의 평가액입니다.
둘째, 완전 희석 시가총액은 유통 시가총액과 동일하지 않습니다. 이는 총 토큰 공급량을 반영합니다.
에어드롭 참가자에게 있어 논리는 간단합니다.
가치 평가가 높으면 토큰 가격도 높고 에어드롭의 가치도 높습니다.
가치 평가가 낮으면 토큰 가격도 낮아지고 에어드롭의 가치도 약해집니다.
이 시장은 헤지 수단으로 활용될 수 있습니다.
한 가지 방법은 NO 토큰이 높은 가치 평가를 받을 때 매수하는 것입니다. 토큰 출시가 성공적으로 이루어지면 에어드롭은 좋은 성과를 내지만 헤지 전략은 약간의 손실을 봅니다. 반대로 출시가 부진하면 에어드롭은 기대 이하의 성과를 내지만 헤지 전략이 이를 만회합니다.
또 다른 방법은 YES 주식을 낮은 가격에 매수하는 것입니다. 구조는 동일하지만 가격 책정 및 배당 방식이 다릅니다.
목적은 기대 수익률을 높이는 것이 아니라 분산을 줄이는 것입니다.
토큰을 받은 후에도 동일한 논리가 적용됩니다.
즉시 매도하고 싶지만 가격 급등이 걱정된다면, 더 높은 평가액에서 이익을 얻는 포지션으로 헤지할 수 있습니다.
만약 가격 하락이 걱정된다면, 낮은 평가액으로 이익을 얻는 포지션을 통해 헤지할 수 있습니다.
예측 시장 포지션은 유동성에 따라 결제 전에 청산할 수 있습니다. 포지션 규모는 중요합니다. 헤지 규모가 기초 자산의 노출도를 초과하면 해당 전략은 투기 전략으로 전환됩니다.
비트코인과 이더리움의 위험성에도 동일한 논리를 적용해 보겠습니다.
주요 암호화폐 자산에도 동일한 원칙이 적용됩니다.
레버리지 포지션을 보유한 트레이더에게 가장 위험한 것은 단기적인 변동성이 아니라, 극단적인 가격 변동 시 발생하는 청산입니다.
예측 시장에서는 종종 미래 가격 범위 또는 특정 기간 내 최고 가격과 연동된 계약을 제공합니다.
공매도 포지션을 보유한 트레이더는 극단적인 상승 움직임에 대비하기 위해 소규모 예측 시장 포지션을 활용할 수 있습니다.
목표는 더 높은 수익이 아니라 생존이다.
이것은 위험 관리이지 도박이 아닙니다.
차익거래와 시장가격 정렬
차익거래는 시장의 오류를 이용하는 것이 아닙니다. 그것은 시장의 균형을 유지하는 자연스러운 메커니즘입니다.
차익거래와 헤징은 한 가지 공통점을 가지고 있습니다. 둘 다 최종 결과를 예측하는 데 의존하지 않는다는 것입니다.
헤징과 차익거래는 목적이 다릅니다. 헤징은 위험 노출을 관리하는 것이고, 차익거래는 가격 불일치를 관리하는 것입니다.
시장이 완벽하게 일치하는 경우는 없기 때문에 기회는 짧은 시간 동안만 나타납니다.
단일 결과 차익거래
각 이진 결과에는 '예'와 '아니오'가 있습니다. 둘 중 하나만 1로 결정되고, 다른 하나는 0으로 결정됩니다.
이론적으로는 두 제품을 총 1달러 미만에 구매하면 이익이 보장됩니다.
실제로 주문 메커니즘상 이러한 거래를 동시에 체결하는 것은 불가능합니다. 이러한 기회는 타이밍과 유동성 불균형을 통해 일시적으로만 발생하며, 수동으로 실행하기는 매우 어렵습니다.
다중 결과 이벤트 차익거래
어떤 사건은 여러 개의 상호 배타적인 결과를 가질 수 있습니다. 오직 하나만 발생할 수 있습니다.
YES 옵션을 모두 매수하는 데 드는 총비용이 1보다 작으면 차익거래 기회가 존재합니다.
유동성이 부족하거나 대규모 거래로 인해 가격이 왜곡될 때 이러한 상황이 발생할 수 있습니다. 이러한 기회는 단기간에 그치며 자동화가 필요한 경우가 많습니다.
크로스 플랫폼 차익거래
동일한 이벤트가 여러 플랫폼에 나타날 수 있습니다.
직무 정의와 마감일이 정확히 일치하는 경우, 여러 플랫폼에 걸쳐 직무를 통합할 수 있습니다.
세심한 주의가 필수적입니다. 정의나 해결 규칙에 있어 아주 작은 차이조차도 전략을 무효화할 수 있습니다.
일부 이벤트는 완전히 동일하지는 않지만 논리적으로 연결되어 있습니다. 이러한 이벤트 간의 가격 불일치는 기회를 창출할 수도 있습니다.
예측 시장 활용을 위한 명확한 프레임워크
베팅이란 이전에 아무런 경험이 없었고 스스로 위험을 감수하기로 선택했다는 것을 의미합니다.
헤징이란 이미 위험에 노출되어 있는 상황을 관리하려는 것을 의미합니다.
차익거래란 위험을 피하면서 가격 불일치를 이용하는 것을 의미합니다.
예측 시장의 장기적 역할
예측 시장은 본질적으로 카지노가 아닙니다. 위험을 가격에 반영하는 도구입니다.
유용한 비교 대상은 CME입니다.
CME는 선물 시장이지만, 주요 가격 결정 센터이기도 합니다. 참여 기관으로는 은행, 자산 운용사, 보험사, 헤지 펀드 등이 있습니다. 많은 거래는 투기보다는 헤징 및 재무제표 관리를 목적으로 이루어집니다.
예측 시장은 한 가지 중요한 점에서 다른 시장과 차별화됩니다. 바로 확률을 직접 거래한다는 점입니다. 이 때문에 해석이 더욱 직관적입니다.
이것들이 온체인 가격 책정의 핵심 인프라가 될 수 있을까요?
가능할 수도 있지만, 특정 조건 하에서만 가능합니다.
경제적으로 중요한 사건들이 발생해야 합니다. 가격 범위, 거시 경제 정책 결정, 협약 발표, 가치 평가 지표 등이 실질적인 헤지 수요를 창출해야 합니다. 스포츠 경기나 연예인 가십은 그렇지 않습니다.
유동성은 풍부해야 합니다. 유동성이 부족하면 가격은 정보적 가치를 거의 갖지 못합니다.
온체인 금융이 더욱 다양한 거시 금융 활동과 통합됨에 따라 예측 시장은 필수적인 인프라로 발전할 수 있습니다. 그렇게 된다면 헤징 및 차익 거래에서의 역할이 확대될 것이며, 카지노와 같은 부정적인 이미지는 점차 사라질 것입니다.
〈 예측 시장은 카지노가 아닙니다: 이를 사용하는 세 가지 방법 — 베팅, 헤징, 재정 거래 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
