2026년 초, 비트코인의 장기적인 가치 평가 지표, 온체인 데이터, 그리고 기술적 수준들이 중요한 영역 근처에서 수렴하면서 비트코인 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 희소성, 고래 투자자의 행동, 그리고 가격 구조를 추적하는 차트들이 현재 시장을 특정 영역 주변으로 몰아가고 있는데, 이러한 현상은 드물게 동시에 발생합니다.
비트코인, 스톡-투-플로우 레인보우 밴드 사상 최저치 기록
애널리스트 제임스 이스턴이 공유한 데이터에 따르면 비트코인 가격이 스톡 투 플로우 레인보우 차트에서 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 비트보(Bitbo)에서 제작한 이 차트는 비트코인 가격이 현재 하단 녹색 및 파란색 밴드 부근에 위치해 있음을 보여주는데, 이 영역은 역사적으로 장기적인 저가 평가 구간을 나타냅니다.
재고량-유량 레인보우 차트. 출처: JamesEastonUK (X)
스톡 투 플로우 레인보우 차트는 비트코인 가격을 희소성 주기와 연관시켜 색상 띠로 시간 경과에 따른 상대적 위치를 보여줍니다. 2026년 초 기준으로 비트코인은 모델의 하단 경계 부근에서 거래되고 있는데, 이는 이전 시장 주기에서는 도달하지 못했던 수준입니다. 또한 차트는 이러한 움직임을 2024년 반감기 이후 기간과 일치시키며, 이는 세로 점선으로 표시되어 있습니다.
차트상의 과거 사이클을 보면 비트코인은 장기간 하단 부근에 머무른 후 더 높은 범위로 진입하는 경향을 보였습니다. 이 모델은 진입 시점을 예측하지는 않지만, 현재 가격 움직임이 과거 패턴에 비해 극단적인 수준임을 시사합니다. 이스턴은 이러한 분석을 강세 신호로 해석하며, 비트코인이 거래 개시 이후 이 영역에 도달한 사례는 매우 드물다고 지적했습니다.
이 차트는 2011년부터 2020년대 후반까지의 데이터를 포함하며 여러 차례의 반감기 이벤트를 반영합니다. 가격 변동성이 잦았음에도 불구하고 비트코인은 시간이 지남에 따라 일반적으로 해당 밴드를 상향 돌파하는 움직임을 보였습니다. 최근의 움직임은 모델에서 기록된 가장 낮은 밴드와의 가장 깊은 접촉으로 두드러집니다.
비트코인 고래 보유량, 전년 대비 급락
한편, 크립토버시(CryptoBusy)가 공개한 데이터에 따르면 비트 코인 고래의 보유량은 지난 1년 동안 감소했으며, 특히 대형 지갑의 보유량이 급격히 줄어든 것으로 나타났습니다. 1,000~10,000 비트코인(BTC) 보유한 주소들의 총 보유량은 전년 대비 약 22만 비트코인(BTC) 감소했는데, 이는 2023년 초 이후 가장 빠른 감소세입니다.
비트코인 고래 보유량 1년 변동. 출처: CryptoQuant Research 및 CryptoBusy (X)
크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터를 기반으로 한 이 차트는 거래소와 채굴 풀을 제외한 고래 보유량의 1년 변동 추이를 보여줍니다. 2023년과 2024년 초에 고래 보유량이 40만 비트코인(BTC) 이상 증가했던 축적 기간 이후 현재 하락세가 나타나고 있습니다. 최근의 하락세로 인해 비트코인이 최근 고점 부근에서 거래되는 가운데, 고래 보유량은 확실히 마이너스 영역으로 떨어졌습니다.
이와 유사한 패턴은 이전 시장 국면에서도 나타났습니다. 2021년과 2022년에는 주요 가격 정점 직전에 고래 투자자들의 보유 잔고가 급격히 감소했으며, 차트는 해당 기간 동안 80만 비트코인(BTC) 이상이 급격하게 감소했음을 보여줍니다. 이러한 비교를 통해 현재 감소세의 절대적인 규모보다는 감소 속도에 주목하게 되었습니다.
하락세에도 불구하고, 데이터는 이전의 매집 단계들이 반전되기 전까지 수개월 동안 지속되었음을 보여줍니다. 따라서 차트에 나타난 1년치 추세를 보면, 최근의 변화는 숏 변동이라기보다는 대규모 보유자들의 행동 변화를 반영하는 것으로 보입니다.
비트코인, 주간 지지선 유지… CME 갭 재테스트 주시 중
트레이더 Learnernoearner의 분석에 따르면, 비트코인은 주요 주간 지지 영역 위에서 유지되고 있으며, 트레이더들은 숏 하락 가능성에 주목하고 있습니다. TradingView 차트는 비트코인(BTC) 녹색 지지 박스 위에서 거래되고 있음을 보여주며, 월간 차트에서는 약한 신호가 나타나고 있지만 주간 차트 구조는 여전히 건재합니다.
비트코인 주간 지지선 및 CME 갭 레벨 차트. 출처: Learnernoearner (X)
주간 차트에서 강세 MACD가 형성되고 있는 반면, 월간 차트에서는 모멘텀이 제한적인 것으로 나타나 최근의 강세는 지속적인 추세 전환보다는 숏 반등을 반영하는 것일 수 있음을 시사합니다. 따라서 현재 가격 움직임은 방향성을 보이기보다는 횡보세를 보이고 있습니다.
해당 트레이더는 비트코인이 89,500~87,200 구간을 다시 테스트할 것으로 예상하는데, 이 구간은 2주 전 88,700~88,100 사이의 CME 갭이 메워지지 않은 지점과 겹칩니다. 차트는 가격이 이 지지선을 다시 테스트할 경우 이 영역이 단기적인 하락 목표가가 될 가능성이 높다는 것을 보여줍니다. 이러한 갭 메우기는 과거 거래 기간 동안 자주 발생했습니다.
비트코인이 재시험 후 녹색 지지 영역을 유지한다면, 98,000 레벨까지 반등할 가능성이 있습니다. 하지만 가격이 86,200 아래로 떨어지면 해당 구조는 무너질 것이며, 트레이더는 이 레벨을 해당 시나리오의 무효화 레벨로 지목했습니다.
