2025년 중반 이후 비트코인은 전 세계 M2 통화 공급량 증가율과 디커플링되는 조짐을 보이기 시작했습니다. 2026년에는 이러한 디커플링 현상이 더욱 두드러지게 나타날 것입니다.
이 두 요소 간의 역사적 상관관계는 한때 많은 낙관적 전망의 근거가 되었습니다. 그러나 이제 분석가들은 이 현상이 2026년에 어떤 의미를 갖는지에 대해 의견이 크게 엇갈리고 있습니다.
비트코인과 글로벌 M2 지수 간의 관계에 대한 분석가들의 해석은 엇갈리고 있다.
피델리티 디지털 자산의 1월 보고서는 M2 통화 공급량과 비트코인 가격 간의 긍정적인 상관관계에 대한 확신을 계속해서 표명하고 있습니다.
피델리티는 비트 불 강세장이 일반적으로 M2 지표가 가속화되는 시기와 일치한다고 강조합니다. 비트코인은 희소성 때문에 다른 자산보다 과잉 자본 훨씬 더 강력하게 흡수합니다.
피델리티는 "전 세계적으로 새로운 통화 완화 사이클이 시작되고 연준의 양적 완화 프로그램이 종료됨에 따라, 이러한 성장률이 2026년 내내 상승세를 이어갈 가능성이 높으며, 이는 비트코인 가격에 긍정적인 촉매제가 될 것"이라고 보고했습니다.
이러한 견해를 지지하는 분석가들은 최근 금과 은이 인플레이션 헤지 수요를 흡수했다고 주장합니다. 또한 각국의 통화 발행 재개가 비트코인 상승의 주요 동인이 되었다고 말합니다.
분석가 마티파티는 더욱 과감한 주장을 펼칩니다. 그는 비트코인 가격과 전 세계 M2 통화 공급량을 50일 시차를 두고 비교합니다. 그리고 이번 주가 비트코인 가격이 통화 공급량 증가세를 따라잡을 수 있는 반등 시점이 될 수 있다고 예측합니다.
"비트코인 vs 글로벌 유동성 - 50일 동안 시차가 컸습니다. M2 지표에 따르면 1월 12일에 반등할 것으로 예상됩니다." - MartyParty의 예측입니다.
하지만 피델리티의 차트에 따르면 비트코인의 전년 대비 성장률과 글로벌 M2의 전년 대비 성장률 간의 상관관계가 지난 1년 동안 약화되었습니다. 이러한 괴리는 2026년 초에 더욱 심화되었습니다. 비트코인은 전년 대비 마이너스 성장을 보이는 반면, 글로벌 M2는 전년 대비 10% 이상 성장했습니다. 이러한 상황은 다른 분석가들 사이에서 회의적인 시각을 불러일으켰습니다.
미스터 크립토의 관찰에 따르면 비트코인 가격이 M2 증가율과 분리되는 시기는 주요 시장 고점을 나타내는 경우가 많습니다. 이러한 국면 이후에는 일반적으로 2~4년 동안 지속되는 약세장이 이어집니다.
한편, 분석가 찰스 에드워즈는 이 현상을 설명하기 위해 완전히 다른 입장을 취합니다.
그는 2025년이 양자 컴퓨터가 비트코인의 암호화를 해독할 위험이 현실화되는 시점이라고 주장합니다. 따라서 M2와의 분리는 이러한 위험을 반영한 것입니다.
"비트코인이 통화 공급량 및 글로벌 유동성 흐름과 분리된 것은 이번이 처음입니다. 그 이유는 무엇일까요? 2025년은 비트코인이 양자 사건의 지평선(Quantum Event Horizon)에 진입한 첫 해였기 때문입니다. 양자 컴퓨터가 비트코인의 암호화를 해독할 확률이 0이 아닌 시점까지의 기간이 비트코인 업그레이드에 필요한 예상 시간보다 짧아졌습니다. 이에 따라 자금 흐름이 재조정되고 있습니다." — 찰스 에드워즈
요약하자면, 분석가들 사이의 의견 차이는 비트코인 시장의 복잡성이 점점 커지고 있음을 반영합니다. 강세론자들은 연준의 금리 인하와 통화 발행에 기반한 전통적인 역사적 모델을 따르는 반면, 약세론자들은 기술적 위험과 관련된 전례 없는 사건들에 초점을 맞춥니다.
비트코인은 2026년에도 여러 위험에 직면할 것으로 예상됩니다. 여기에는 엔화 캐리 트레이드로 인한 위험과 세계 경제 및 지정학적 상황이 점점 더 복잡해짐에 따라 발생할 수 있는 제3차 세계 대전의 가능성이 포함됩니다.
이러한 위험 요소들이 반드시 비트코인의 종말을 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 많은 투자자들에게 기회를 제공할 수도 있습니다. 이 투자자들은 세상이 어떻게 변하든 비트코인이 15년이 넘는 역사 동안 입증해왔듯이 장기적인 가치 저장 수단 으로 남을 것이라고 믿고 있습니다.
"비트코인이 2026년 초에도 글로벌 M2와 계속해서 분리될 것으로 예상되는 가운데 분석가들의 의견은 여전히 분분하다"라는 제목의 글이 비인크립토(BeInCrypto) 에 처음으로 게재되었습니다.
