월요일에 공개된 초당적 암호화폐 시장 규제 법안 초안에 대해 암호화폐 커뮤니티 구성원들은 불만을 표출하고 있습니다.
비판의 상당 부분은 은행 로비 단체에 집중되어 있습니다. 그러나 일각에서는 진정한 수혜자는 업계의 공동 이익을 보호할 것으로 기대되는 대형 암호화폐 기업들이라고 주장합니다.
크립토가 278페이지 분량의 제안서에 보인 반응.
수개월간의 협상 끝에 상원 은행위원회 위원장인 팀 스콧은 암호화폐 시장에 대한 규제 체계를 담은 법안 초안을 공개했습니다. 이로써 디지털 자산 시장에 대한 명확한 규제를 마련하는 것을 목표로 하는 '클래리티 법안(CLARITY Act)'의 통과가 한층 가까워졌습니다.
스콧 의원은 " 이 법안은 위원회 위원들의 생각과 우려를 반영하여 수개월간 심도 있게 검토한 결과물입니다. 이 법안은 미국 국민에게 마땅히 누려야 할 보호와 확실성을 제공할 것입니다."라고 밝혔습니다.
이는 축하할 만한 순간이었어야 했지만, 곧바로 많은 저명인사들이 278페이지에 달하는 제안서를 검토하기 시작하면서 거센 반대 여론이 일어났습니다.
초기 비판은은행에 유리하게 작용하는 것으로 인식되는 조항에 집중되었는데, 은행들은 디지털 자산이 전통적인 시장 점유율을 잠식할 것이라는 우려를 이유로 암호화폐 지지자들과 오랫동안 갈등을 빚어왔다.
점차 스테이블코인 수익과 관련된 측면에 관심이 쏠리고 있습니다. 최근 초안에서는 기업이 잔액에 대해서만 이자를 지급하는 것을 제한하고, 허용되는 보상 제도의 범위도 더욱 엄격하게 규정하고 있습니다.
하지만 이 법안이 현재 형태로 통과될 경우 모든 암호화폐 기업이 불이익을 받는 것은 아닙니다.
규모가 크고 이미 자리를 잡은 암호화폐 기업들이 가장 큰 혜택을 볼 것으로 예상되는 가운데, 소규모 업체들이 이러한 새로운 규제 체계 내에서 어떤 위치를 차지하게 될지에 대한 의문이 제기되고 있다.
주요 암호화폐 프로젝트들이 이번 제안으로부터 가장 큰 이득을 보는 이유는 무엇일까요?
현재 법안이 그대로 통과될 경우 누가 이득을 볼지 더 잘 이해하기 위해, BeInCrypto는 오랜 기간 암호화폐 사업가로 활동하며 정책 비판에도 적극적인 애런 데이를 인터뷰했습니다. 데이는 해당 법안을 철저히 조사한 인물입니다.
이 초안은 많은 엄격한 준수 의무를 부과합니다.
여기에는 실시간 거래 모니터링 요건, 확대된 등록 의무, 그리고 자격을 갖춘 수탁기관의 의무적 사용 등이 포함됩니다. 이러한 규정들이 모두 시행되면 미국 암호화폐 시장의 운영 비용이 크게 증가할 것입니다.
따라서 데이는 규모가 크고 평판이 좋은 암호화폐 기업 만이 초기 부담을 감당할 수 있다고 주장합니다. 소규모 기업은 시작부터 불리한 입장에 놓일 것입니다.
데이 씨는 BeInCrypto와의 인터뷰에서 "당신이 설명하는 것은 코인베이스가 이미 구축해 놓은 인프라입니다. 차고에서 시작하는 작은 스타트업은 결코 갖출 수 없는 것이죠. 코인베이스는 수년간 수백만 달러를 투자하여 규제 당국과의 관계를 구축해 왔습니다. 이 법안은 사실상 그들의 경쟁 우위를 합법화하는 것입니다."라고 말했습니다.
데이 씨는 서클 역시 비슷한 수혜자라고 주장했습니다. 그의 견해로는 법안의 스테이블코인 규정은 규모가 크고 규제가 잘 되어 있는 발행사에 유리합니다. 따라서 USDC를 발행하는 서클이 법안이 통과될 경우 가장 큰 이익을 얻을 가능성이 높다는 것입니다.
이와 동시에, 초안은 거래소가 거래를 모니터링하도록 요구하고 있습니다. 새로운 규정에 따라 모든 거래소는 거래를 실시간으로 추적해야 합니다.
데이 씨는 “체인알리시스는 의무적인 감독으로 인해 블록체인 분석 도구에 대한 수요가 유지될 것이기 때문에 이득을 봅니다. 이제 모든 거래소가 그들의 서비스를 필요로 합니다. 이는 음모론이 아니라 ‘규제 장악’ 과정이 작동하는 방식일 뿐입니다.”라고 덧붙였습니다.
그는 새로운 규제 체계가 변화를 가져오기보다는 기존의 권력 구조를 강화하는 경우가 많다는 것이 일반적인 현실이라고 강조했습니다.
"이미 시장의 최상위에 있는 사람들이 법률 초안 작성에 참여할 것이고, 결국 그 법률은 그들에게 이익이 될 것입니다."
따라서 소규모 기업들은 많은 어려운 선택에 직면하게 될 것이며, 특히 DeFi 분야가 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
탈중앙화 금융이 정부 허가를 필요로 하는 경우
데이 씨에 따르면, 소규모 거래소는 규제를 충족하기 위해 막대한 자금을 투자하거나 시장에서 완전히 철수하는 두 가지 선택지만 남게 될 것이라고 합니다.
탈중앙 금융(DeFi)과 관련하여, 이 법안은 처음으로 프로토콜 프로그래머들이 연방 규제 기관에 등록하도록 요구할 수 있습니다. 이는 그들을 단순히 중립적인 소프트웨어 개발자가 아닌 규제 대상 기관으로 취급한다는 것을 의미합니다.
데이(Day)는 BeInCrypto와의 인터뷰에서 “탈중앙화 금융(DeFi)이 매력적인 이유는 누구나 허가 없이 구축하거나 참여할 수 있다는 점입니다. 스마트 계약을 배포하기 위해 정부 승인을 기다려야 한다면, DeFi의 본래 매력은 거의 완전히 사라지는 것입니다.”라고 말했습니다.
데이 교수는 이번 법안 초안이 직접적으로 탈중앙화 금융(DeFi)을 금지하는 것은 아니지만, 이로 인해 미국 개발자들이 해외에서 제품을 개발하게 될 수 있는수많은 법적 위험이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
하지만 이 제안에서 가장 주목할 만한 점은 사토시 나카모토가 비트코인을 만들 때의 원래 생각과 완전히 모순된다는 것입니다.
비트코인의 사이버펑크적 기원이 위협받고 있다.
비트코인은 원래 신뢰할 수 있는 금융 중개기관에 대한 의존도를 없애기 위한 목적으로 개발된 P2P 결제 시스템 입니다.
나카모토의 익명성과 비트코인의 사이버펑크적 기원은 금융 프라이버시가 단순한 부차적 특징이 아니라 핵심 원칙임을 강조합니다.
데이 교수는 “모든 거래가 감시되고, 보고되고, 심지어 해외 규제 기관과 공유될 가능성까지 있다면, 기존 은행 감시 시스템을 블록체인 플랫폼 위에 재구축한 셈입니다. 기술은 그대로 유지하면서 본래의 철학은 버린 것이죠.”라고 말했습니다.
그는 비트코인 커뮤니티 내에서도 이 문제에 대해 의견이 분분할 수 있다고 시사했다.
일부에서는 사용자들이 여전히 자산을 보유하고 자체 노드를 운영할 수 있기 때문에 비트코인이 영향을 받지 않을 것이라고 주장할 수도 있습니다. 그러나 입출금 지점, 특히 대부분의 사용자가 비트코인에 접근하는 중앙 집중식 거래소는 엄격한 규제 감시를 받게 될 것입니다.
따라서 비트코인을 사용하는 것은 점차 전통적인 은행 계좌를 사용하는 것과 유사해질 것입니다.
데이 씨는 “목적이 좋다면 규제 자체에 반대하는 것은 아닙니다. 하지만 이미 권력을 가진 자들이 자신들의 이익만을 위해 규제를 만들고, 그것을 소비자 보호라는 명목으로 대중에게 포장하는 것에는 반대합니다. 이런 패턴은 여러 산업과 정부에서 반복됩니다. 양측 모두 같은 기득권 세력의 자금 지원을 받기 때문에 이러한 규제에 관여하는 것입니다.”라고 결론지었습니다.
