원제: 찡그린 구름
원작자: 아서 헤이즈, 비트멕스 공동 창립자
원문은 BitpushNews에서 번역했습니다.
(면책 조항: 이 글에 표현된 모든 관점 저자의 개인적인 의견일 뿐이며 투자 결정이나 투자 거래 참여에 대한 조언의 근거로 사용되어서는 안 됩니다.)
내가 숭배하는 신들이 모두 귀여운 봉제 인형으로 변신했어요.
홋카이도의 스키 성수기인 1월과 2월에는 눈의 신인 '찡그린 구름'에게 기도를 드립니다. 홋카이도의 기후 특성상 스키 성수기에는 밤낮으로 눈이 거의 끊임없이 내리고, 해를 보기란 거의 불가능합니다. 다행히 저는 비타민의 신, 귀여운 조랑말 인형에게도 기도를 드리는데, 그분은 제게 비타민 D3 알약과 여러 가지 축복을 내려주십니다.
저는 눈을 정말 좋아하지만, 모든 눈이 좋고 안전한 것은 아닙니다. 제가 즐기는 자유롭고 빠른 속도의 스키를 타려면 특정한 종류의 눈이 필요합니다. 밤에는 바람이 약하고 기온은 -5도에서 -10도 사이여야 합니다. 이런 조건에서는 새로 내린 눈이 묵은 눈과 잘 섞여 깊고 부드러운 파우더 스노우를 만들어냅니다. 낮에는 흐린 구름이 특정 파장의 햇빛을 차단하여 남향 슬로프처럼 눈이 과열되어 눈사태가 발생할 가능성을 줄여줍니다.
때때로, 음울한 구름은 밤에 용감한 스키어들을 버리고 떠나곤 합니다. 춥고 맑은 밤에는 눈이 따뜻해지고 식으면서 갈라져 약한 층이 오랫동안 남아 있게 됩니다. 이러한 현상은 눈더미에 오랫동안 지속될 수 있으며, 스키어의 무게로 인해 에너지가 전달되어 눈사태가 발생하면 치명적인 사고로 이어질 수 있습니다.
언제나 그렇듯이, 프라우니 클라우드가 만들어내는 눈송이의 종류를 이해하는 유일한 방법은 역사를 연구하는 것입니다. 산비탈에서는 거대한 구덩이를 파고 시간이 지남에 따라 내리는 다양한 눈의 종류를 분석합니다. 하지만 이 글은 눈사태 이론에 대한 것이 아니므로, 시장에서의 접근 방식은 차트와 과거 사건과 가격 변동 사이의 상호 작용을 연구하는 것입니다.
이 글에서는 비트코인, 금, 주식(특히 나스닥 100 지수에 포함된 미국 기술 대기업 주식)과 달러 유동성 간의 관계를 살펴보고자 합니다.
금 투자자이거나 에르메스 스카프와 빨간 밑창 구두를 신고 다니는 금융계 인사들(그리고 "주식은 장기 보유해야 한다"는 신념을 굳게 믿는 사람들—저는 와튼 스쿨의 시걸 교수님 수업에 들어갈 만큼 학점이 높지 않았습니다)(비트푸시 주: 제레미 시걸은 와튼 스쿨의 거물이자 월스트리트에서 가장 존경받는 경제학자 중 한 명입니다)은 비트코인이 2025년에 최악의 성과를 내는 주요 자산이 될 것이라는 사실에 열광하고 있습니다.
금 투자자들은 비트코인 애호가들을 비웃습니다. 비트코인이 기존 질서에 대한 반대 의사를 표명하는 것이라고 하는데, 왜 금만큼의 수익률을 내지 못했거나 심지어 능가하지 못했을까요? 명목 화폐 주식 투기꾼들도 비웃습니다. 비트코인은 나스닥에서 거래되는 "리스크" 장난감에 불과하며, 2025년에도 제대로 된 성과를 내지 못했는데 왜 자산 배분에 암호화폐를 고려해야 하냐는 것입니다.
이 글에서는 이러한 자산들 간의 상호 관계를 명확히 보여주기 위해 제가 직접 작성한 주석과 함께 여러 개의 아름다운 도표를 제시하겠습니다.
저는 비트코인의 성과가 예상과 완전히 일치한다고 생각합니다.
이는 법정화폐 유동성, 특히 달러 유동성의 흐름을 따르는 것으로, 2025년에는 팍스 아메리카나 시대의 신용 흐름이 가장 중요한 동력이 될 것입니다.
금 가격 급등은 가격에 둔감한 여러 국가들이 미국 국채에 투자할 경우 미국에 의해 자산이 약탈당할 것을 두려워하여 (2022년 러시아가 겪었던 것처럼) 금을 필사적으로 비축하고 있기 때문입니다.
최근 미국이 베네수엘라에 대해 취한 조치는 각국이 미국국채 보다 금을 보유하려는 욕구를 더욱 부추길 뿐입니다. 또한, 인공지능(AI) 거품과 관련 산업은 사라지지 않을 것입니다. 오히려 트럼프 대통령은 AI에 대한 국가 지원을 강화해야 합니다. AI는 미국의 GDP 성장에 가장 큰 기여를 하고 있기 때문입니다. 이는 달러 발행 속도가 둔화되더라도 트럼프 대통령이 사실상 나스닥을 "국유화"했기 때문에 나스닥 지수는 계속 상승할 수 있다는 것을 의미합니다.
중국 자본 시장을 연구해 보셨다면, 국유화 초기에는 주식 시장이 매우 좋은 성과를 보였지만, 이후 정치적 목표가 자본주의적 수익보다 우선시되면서 실적이 크게 부진했다는 사실을 아실 겁니다.
2025년 비트코인, 금, 주식 가격 변동이 제 시장 구조를 입증한다면, 저는 달러 유동성 변동을 계속해서 모니터링할 수 있을 것입니다.
독자 여러분께 다시 한번 말씀드리지만, 저는 트럼프 대통령이 막대한 자금을 투입하여 경제를 "폭발적으로" 성장시킬 것이라고 예측합니다. 호황을 누리는 경제는 공화당이 오는 11월 대선에서 승리하는 데 도움이 될 것입니다. 중앙은행의 대차대조표가 확대되고, 시중은행들이 "전략 산업"에 대한 대출을 늘리고, 통화 발행으로 인해 주택담보대출 금리가 하락하면서 달러화의 신용 가치는 크게 상승할 것입니다.
결론적으로, 이것은 제가 걱정 없이 계속해서 "스파킹"을 할 수 있다는 뜻일까요? 즉, 벌어들인 법정화폐를 공격적으로 투자하고 최대 리스크 노출을 유지해도 된다는 뜻일까요? 독자 여러분께서 직접 판단해 보시기 바랍니다.
전체 상황을 한눈에 파악할 수 있는 단일 지도
먼저 트럼프 대통령의 두 번째 임기 첫 해 동안 비트코인, 금, 나스닥의 수익률을 비교해 보겠습니다. 달러 유동성 변화에 따라 이러한 자산들은 어떻게 움직였을까요?
이 부분은 나중에 자세히 설명하겠지만, 기본적으로 달러 유동성이 감소하면 이러한 자산들도 하락해야 한다는 가정입니다. 하지만 금과 주식은 상승했습니다. 비트코인은 예상대로 매우 부진했습니다. 다음으로, 달러 유동성 감소에도 불구하고 금과 주식이 추세를 거스르고 상승한 이유를 설명하겠습니다.
[차트: 비트코인(빨간색), 금(금색), 나스닥 100(녹색), 미국 달러 유동성(보라색) 비교]
반짝이는 모든 것이 금은 아니지만, 금은 확실히 빛납니다.
저의 암호화폐 여정은 금에서 시작되었습니다. 2010년과 2011년, 연준이 양적 완화(QE)를 강화하면서 저는 홍콩에서 실물 금을 사기 시작했습니다. 절대적인 양은 보잘것없었지만, 당시 제 순자산에서 차지하는 비중은 놀라울 정도로 컸습니다.
결국, 저는 2013년에 차익거래를 위해 금을 손해 보고 팔고 비트코인을 사야 했던 뼈아픈 경험을 통해 포지션 관리의 중요성을 깨달았습니다. 다행히 결과는 비교적 긍정적이었습니다. 그럼에도 불구하고 저는 여전히 전 세계 금고에 대량 금화와 금괴를 보관하고 있으며, 제 주식 포트폴리오는 주로 금과 은 채굴 관련 주식으로 구성되어 있습니다 . 독자분들은 제가 사토시 나카모토 열렬한 추종자인데 왜 아직도 금을 보유하고 있는지 궁금해하실지도 모릅니다.
제가 금을 보유하는 이유는 전 세계 중앙은행들이 미국국채 매각하고 금을 매입하는 추세가 초기 단계에 있기 때문입니다. 더욱이, 미국 무역 적자를 분석할 때조차도, 많은 국가들이 무역 적자 해소 수단으로 금을 사용하는 사례가 늘고 있습니다.
간단히 말해서, 저는 중앙은행들이 금을 사기 때문에 저도 금을 삽니다. 금은 1만 년 동안 문명의 진정한 화폐였습니다. 따라서 현재 달러 중심의 금융 시스템을 불신하는 주요 중앙은행들은 비트코인을 예금으로 예치할 리가 없습니다. 그들은 금을 사들일 것이고, 실제로 그렇게 하고 있습니다. 만약 전 세계 중앙은행 외환보유액에서 금이 차지하는 비율이 1980년대 수준으로 돌아간다면 금값은 12,000달러까지 오를 것입니다. 제가 망상에 빠져 있다고 생각하기 전에, 시각적인 방법으로 보여드리겠습니다.
법정화폐 체계에서 금은 전통적으로 인플레이션 헤지 수단으로 관점 왔습니다. 따라서 금 가격은 정부가 조작하는 소비자물가지수(CPI)를 대체로 따라가는 추세를 보여야 합니다. 위 차트는 금 가격이 1930년대 이후 CPI를 대체로 추종해 왔음을 보여줍니다. 그러나 2008년 이후, 특히 2022년 이후 금 가격은 인플레이션보다 훨씬 빠르게 상승했습니다. 그렇다면 금 거품이 형성되어 저와 같은 투자자들에게 큰 수익을 안겨줄 조짐을 보이는 것일까요?
[차트: 금 가격 vs. 미국 소비자물가지수]
금에 거품이 생겼다면 개인 투자자 금으로 몰려들 것입니다. 금 거래의 가장 인기 있는 방법은 ETF를 이용하는 것이며, 그중 GLD가 가장 규모가 큽니다. 개인 투자자 금을 마구 사들이면 GLD의 발행 점유율 증가합니다. 서로 다른 기간과 금 가격 시스템을 비교하려면 GLD의 발행 점유율 실물 금 가격으로 나누어야 합니다. 아래 차트는 이 비율이 증가하는 것이 아니라 상승 을 보여줍니다. 이는 진정한 금 투기 열풍이 아직 도래하지 않았음을 의미합니다.
[차트: GLD 점유율/금 현물 가격]
만약 금값을 끌어올리는 개인 투자자 아니라면, 가격에 둔감한 매수자는 누구일까요? 바로 전 세계 중앙은행 총재들입니다. 지난 20년 동안 이들이 깨달은 두 가지 중요한 사건이 있었습니다. 바로 미국 달러는 문제를 수습하는 데만 쓸모가 있다는 사실입니다.
2008년, 미국의 거대 금융 기업들은 세계적인 디플레이션 금융 위기를 초래했습니다. 1929년 연준의 무대응과는 달리, 이번에는 연준이 달러의 구매력을 유지해야 하는 의무를 저버리고 특정 대형 금융 기업들을 "구제"하기 위해 무분별하게 돈을 찍어냈습니다. 이는 각국 정부가 보유한 미국국채 와 금의 비율에 있어 중대한 전환점이 되었습니다.
2022년, 조 바이든 대통령은 세계 최대 원자재 수출국이자 막대한 핵무기를 보유한 러시아의 국채 보유량을 동결 시켜 전 세계를 충격에 빠뜨렸습니다. 미국이 러시아의 재산권을 박탈할 의향이 있다면, 더 약하거나 자원이 부족한 국가들에게도 똑같은 짓을 할 수 있다는 뜻입니다. 당연히 다른 나라들은 몰수 리스크 무릅쓰고 미국 미국국채 에 대한 투자를 늘릴 수 없게 되었습니다. 그들은 금 매입을 가속화하기 시작했습니다. 중앙은행은 가격 변동에 둔감한 매수자입니다. 만약 미국 대통령이 당신의 돈을 빼앗는다면, 당신의 자산은 순식간에 사라질 것입니다 . 금을 매입하면 거래상대방 리스크 사라지기 때문에, 가격이 약간 오르는 것은 무슨 상관이 있겠습니까?
주권 국가들이 이 "야만적인 유물"에 대해 끝없는 갈망을 갖는 근본적인 이유는 순 무역 결제가 점점 더 금을 통해 이루어지고 있기 때문입니다. 2025년 12월 미국의 무역 적자가 사상 최대폭으로 감소한 것은 금이 세계 준비 통화로 재확립되고 있음을 보여주는 증거입니다. 미국의 순 무역 수지 변화분의 100% 이상이 금 수출에 기인합니다.
"미국 상무부가 목요일 발표한 자료에 따르면, 상품 무역 적자는 전월 대비 11% 감소한 528억 달러를 기록했습니다. 이는 2020년 6월 이후 최저 수준입니다. 8월 수출은 주로 비화폐성 금 수출 증가에 힘입어 3% 증가한 2,893억 달러를 기록했습니다." —출처: 파이낸셜 타임스
금의 흐름은 다음과 같습니다. 미국은 금을 스위스로 수출하고, 스위스에서 정제 및 재주조 과정을 거쳐 다른 국가로 수출합니다. 아래 도표는 실물 금을 생산하거나 원자재를 수출하는 중국, 인도 및 기타 신흥 경제국들이 주로 이 금을 구매하고 있음을 보여줍니다. 이러한 실물 금은 궁극적으로 미국으로 유입되는 반면, 금은 세계의 생산성이 높은 지역으로 이동합니다.
여기서 "생산성"이란, 이들 국가들이 장황한 보고서를 더 잘 쓰거나 복잡한 이메일 서명을 더 잘한다는 의미가 아니라, 에너지와 기타 주요 산업 원자재를 수출하고, 철강을 생산하고 희토류를 정제한다는 것을 의미합니다. 달러 유동성이 감소하고 있음에도 불구하고 금값이 계속 상승하는 이유는 각국 정부가 세계 금본위제로의 복귀를 가속화하고 있기 때문입니다.
[차트: 국가별 금 수입/수출 흐름]
장기 투자자들은 유동성을 좋아합니다.
모든 시대에는 승승장구하는 기술주가 있기 마련입니다. 1920년대 미국 불장(Bull market) 에서는 라디오 제조업체 RCA가 기술 업계의 총아였고, 1960년대와 70년대에는 새로운 메인프레임 컴퓨터를 제조하는 IBM이 시장의 주목을 받았으며, 오늘날에는 인공지능 하이퍼스케일 서비스 제공업체와 칩 제조업체가 높은 인기를 누리고 있습니다.
인간은 본질적으로 낙관적입니다. 우리는 장밋빛 미래를 예측하기를 좋아합니다. 기술 기업이 오늘 투자하는 모든 돈이 미래에 사회적 유토피아를 만들어낼 것이라고 믿는 것이죠. 투자자들의 이러한 비전을 실현하기 위해 기업들은 막대한 자금을 쏟아붓고 채무 집니다. 유동성이 저렴할 때는 미래에 대한 투자가 쉬워집니다. 따라서 투자자들은 미래에 막대한 현금 흐름을 창출할 기회를 얻기 위해 오늘날 저렴한 자금을 기술주에 투자하는 것을 마다하지 않으며, 이는 주가수익비율(PER) 상승으로 이어집니다. 이처럼 유동성이 과잉된 시기에는 기술 성장주가 기하급수적인 성장을 경험합니다.
비트코인은 화폐 기술입니다. 이 기술의 가치는 오로지 법정화폐의 가치 하락에 비례합니다. 작업증명(PoW) 블록체인 기술의 혁신은 비트코인의 가치가 0보다 크다는 것을 본질적으로 보장한다는 점에서 탁월합니다. 그러나 비트코인 가격이 10만 달러에 근접하려면 법정화폐의 지속적인 가치 하락이 필수적입니다. 비트코인의 비동기적 성장은 2008년 글로벌 금융 위기 이후 미국 달러 공급량의 폭발적인 증가의 직접적인 결과입니다.
그러므로 저는 달러 유동성이 확대되면 비트코인과 나스닥 지수가 상승할 것이라고 말합니다.
현재 유일한 논쟁거리는 비트코인 가격과 나스닥 지수 간의 최근 괴리 현상입니다.
[차트: 비트코인 vs. 나스닥 가격 변동]
달러 유동성 감소에도 불구하고 나스닥 지수가 2025년에 조정을 받지 않을 것이라는 제 생각은 인공지능(AI)이 중국과 미국 양국에 의해 "국유화"되었기 때문입니다.
인공지능 기술 대기업들은 세계 두 강대국에 다음과 같은 아이디어를 적극적으로 홍보해 왔습니다. 인공지능은 모든 문제를 해결할 수 있다는 것입니다. 노동 비용을 제로로 줄이고, 암을 치료하고, 생산성을 높이며, 가장 중요한 것은 세계적인 군사적 지배력을 확보할 수 있다는 것입니다. 따라서 인공지능 분야에서 "승리"하는 국가가 세계를 지배하게 될 것이라는 주장입니다. 중국은 이미 이러한 주장을 받아들였는데, 이는 중국의 5개년 계획과 완벽하게 부합하기 때문입니다.
이러한 분석 방식은 미국에서는 새롭지만, 산업 정책은 중국만큼이나 뿌리 깊게 자리 잡고 있으며, 단지 마케팅 방식만 다를 뿐입니다. 트럼프는 인공지능(AI)이라는 "약"에 취해 "AI 경쟁에서 승리"하는 것을 경제 정책의 핵심으로 삼았습니다. 미국 정부는 "승리"에 도움이 된다고 판단되는 모든 요소를 사실상 국유화했습니다. 행정 명령과 정부 투자를 통해 트럼프는 시장 신호를 둔화시켜 수익률에 상관없이 AI 관련 분야로 자본이 유입되도록 했습니다. 이것이 바로 나스닥이 2025년까지 비트코인 및 달러 유동성 감소와 디커플링될 이유입니다.
[차트: 나스닥과 달러의 유동성 분리]
거품이 존재하는지 여부와 관계없이, AI 경쟁에서 "승리"하기 위한 지출 증가는 미국 경제를 견인하고 있습니다. 트럼프 대통령은 경제 호황을 유지하겠다고 공언했으며, 몇 년 후 이러한 지출의 수익률이 자본 비용보다 낮아질 수 있다는 이유만으로 멈출 수는 없을 것입니다.
미국 기술 투자자들은 신중해야 합니다. "AI 승리"를 목표로 하는 산업 정책은 막대한 자금 낭비의 대표적인 사례입니다. 트럼프(또는 그의 후임자)의 정치적 목표는 전략적 기업의 주주 이익과 상충될 가능성이 높습니다. 이는 중국 주식 투자자들이 뼈아픈 교훈을 얻은 사례입니다. 공자의 말처럼 "과거에서 배워야 미래를 알 수 있다"는 말이 있지만, 나스닥의 놀라운 성과를 보면 미국 투자자들은 아직 이 교훈을 깨닫지 못한 듯합니다.
[차트: 미국 PMI 및 경제 성장률 데이터]
PMI 지수가 50 미만이면 경기 위축을 의미합니다. 그 모든 GDP 성장에도 불구하고 제조업 부흥은 이루어지지 않았습니다. 트럼프는 백인 블루칼라 노동자들을 위해 이런 일을 하는 줄 알았는데 말이죠? 아니, 클린턴이 당신들의 일자리를 중국에 팔아넘겼고, 트럼프가 공장을 되살렸지만, 이제 공장 바닥은 머스크 소유의 AI 로봇 팔로 뒤덮여 있습니다. 미안하지만, 당신은 또 속았습니다! 그런데 미국 이민세관집행국(ICE)에서 사람을 뽑고 있다니 (정말 어처구니없는 농담이죠)!
이 차트들은 나스닥의 상승세가 미국 정부의 지원을 받고 있음을 분명히 보여줍니다. 따라서 전반적인 달러화 신용 증가율이 약하더라도 AI 산업은 "승리"하는 데 필요한 자본을 충분히 확보할 수 있을 것입니다. 나스닥은 이처럼 비트코인과 분리되어 오히려 더 나은 성과를 보였습니다. 저는 AI 거품이 곧 터질 것이라고 생각하지 않습니다. 이러한 이례적인 상승세는 앞으로도 계속될 것이며, 아마도 공화당이 2026년 총선에서 하원을 장악할 때까지(폴리마켓의 예측대로) 글로벌 자본 시장의 특징으로 남을 것입니다. 공화당이 기술 지향적인 *제이슨 스타덤*과 같다면, 민주당은 복고풍 지향적인 *플린스톤 가족*과 같다고 할 수 있습니다.
금과 나스닥 모두 상승세를 보인다면 비트코인은 어떻게 반등할 수 있을까요? 달러 유동성이 확대되어야 합니다. 저는 이것이 2026년에 실현될 것이라고 확신합니다. 이제 그 방법을 논의해 봅시다.
경제를 폭발적으로 성장시키세요
서두에서 언급했듯이, 올해 달러 유동성 급증을 뒷받침하는 주요 요인은 세 가지입니다.
연방준비제도의 대차대조표는 통화 발행으로 인해 확대될 것이다.
시중은행들은 전략 산업에 대출을 제공할 것이다.
통화 발행으로 인해 주택담보대출 금리가 하락할 것입니다.
[차트: 연방준비제도 대차대조표 규모]
연방준비제도(Fed)의 대차대조표는 양적 긴축(QT)으로 인해 2025년에 축소될 것입니다. QT는 12월에 종료되며, 같은 달 회의에서 새로운 통화 발행 프로그램인 예금자보호사업(RMP)이 시작되었습니다. 이에 대해서는 이전 글에서 자세히 다룬 바 있습니다. 차트를 보면 대차대조표 규모가 12월에 최저점을 기록했음을 알 수 있습니다. RMP는 매달 최소 400억 달러를 투입하며, 미국 정부의 재정 수요 증가에 따라 그 규모는 더욱 커질 것입니다.
[차트: 미국 은행 대출 증가율(ODL)]
위 차트는 연방준비제도의 대출성장률(ODL)을 보여줍니다. 2025년 4분기부터 은행들은 대출을 늘렸습니다. 은행이 대출을 발행하면 예금이 생겨나고, 이는 다시 통화를 창출합니다. JP모건 체이스와 같은 은행들은 정부 지원 기업에 대출을 제공하는 데 매우 적극적입니다. JP모건 체이스는 이러한 목적으로 1조 5천억 달러 규모의 대출 프로그램을 시작했습니다. 과정은 다음과 같습니다. 정부가 기업에 투자하면 은행들은 정부 지원이 채무 불이행 리스크 줄여준다고 판단하여 해당 전략 산업에 자금을 지원하기 위해 기꺼이 통화를 창출합니다. 이는 중국이 시행해 온 방식과 정확히 일치합니다. 신용 창출이 중앙은행에서 상업 은행 시스템으로 이동하면서 초기에는 통화승수 효과가 더 커져 추세 이상의 명목 GDP 성장률을 만들어냅니다.
미국은 앞으로도 군사력을 과시할 것이며, 대량살상무기 생산에는 상업 은행 시스템의 융자 필수적입니다. 따라서 2026년에는 은행 대출 증가율이 구조적으로 상승 할 것으로 예상됩니다.
트럼프는 부동산 사업가 출신으로, 주택 시장 융자 방법을 잘 알고 있습니다. 그의 새로운 행정명령은 패니메이와 프레디맥이 대차대조표상의 자본을 활용해 2천억 달러 규모의 주택담보증권(MBS)을 매입할 수 있도록 허용합니다. 이는 달러 유동성의 순증가를 의미합니다. 만약 성공한다면, 트럼프는 여기서 멈추지 않을 것입니다. 주택 시장을 활성화하기 위해 모기지 금리를 인하함으로써, 미국인들이 주택 자산을 담보로 대출을 받을 수 있도록 할 것입니다. 이러한 부의 증가 효과는 선거일에 유권자들의 기분을 좋게 만들어 공화당에 대한 지지를 높일 가능성이 있습니다. 더 중요한 것은, 이는 금융 자산 구매를 위한 신용 공급을 확대한다는 점입니다.
[차트: 비트코인과 달러 유동성 바닥이 일치함]
비트코인과 달러 유동성은 거의 동시에 바닥을 쳤습니다. 위에서 언급한 이유로 달러 유동성이 급격히 증가함에 따라 비트코인은 급등할 것입니다. 2025년의 부진은 잊으세요. 그것은 유동성 부족 때문이었습니다.
거래 전략
저는 공격적인 투기꾼입니다. 제가 운용하는 펀드인 메일스트롬(Maelstrom)은 거의 전액 투자가 완료된 상태이지만, 달러 유동성 증가에 대해 매우 낙관적이기 때문에 리스크 노출을 늘리고 싶습니다. 따라서 복잡한 옵션이나 무기한 계약을 거래하지 않고 롱(Long) 롱 포지션을 취함으로써 비트코인에 대한 레버리지 효과를 얻고 있습니다.
[차트: 비트코인 대비 MSTR 및 메타플래닛의 가격 비율]
이 두 회사의 주가를 비트코인 가격으로 나누어 보니, 현재 두 회사의 주가는 지난 2년간의 거래 범위 중 최저 수준에 있습니다.
비트코인이 11만 달러를 회복한다면, 투자자들은 이러한 금융 상품들을 이용해 비트코인 롱(Long) 취하려는 유혹에 빠질 것입니다. 이들 기업의 재무제표에 내재된 레버리지를 고려할 때, 비트코인 상승장에서 이들 상품들은 비트코인보다 더 높은 수익률을 낼 가능성이 높습니다.
또한, 저희는 Zcash(ZEC) 보유량을 지속적으로 늘리고 있습니다. ECC 개발자들의 이탈은 부정적인 요인이 아닙니다. 저는 그들이 각자의 수익성 있는 기업에서 더욱 영향력 있는 제품을 개발할 수 있을 것이라고 믿습니다. "약세" 포지션에서 할인된 가격으로 ZEC를 매수할 수 있는 기회를 얻게 되어 기쁩니다.
암호화폐 모험가 여러분, 계속 나아가세요. 이 세상은 위험으로 가득 차 있으니 항상 경계를 늦추지 마십시오. 평화가 여러분과 함께하길 바라며, "구름 요정"에게 기도를 드립니다.
